广发证券首席金工分析师 安宁宁 SAC: S0260512020003 anningning@gf.com.cn 广发证券联席首席金工分析师 陈原文 SAC: S0260517080003 chenyuanwen@gf.com.cn 联系人：广发证券金工研究员 林涛 gflintao@gf.com.cn 广发金工安宁宁陈原文团队 摘要 数据制胜： 如何能在股票市场的博弈中胜出？对于量化投资者来说，关键在于对数据的全面收集，并结合数 学模型和算法进行深入分析，从海量数据中挖掘出隐藏的市场规律。 用逐笔订单数据改进分钟频因子： 在《基于深度学习的高频数据因子挖掘：多因子Alpha系列报告之(五十 一)》等前序报告中，基于分钟频数据构建了一批有效的Alpha因子，其中一个重要逻辑是：基于成交量、涨跌 幅、股价等指标对日内重点分钟时段进行区分，然后统计这些重点时段内的量价特征。本文尝试采用逐笔订单 数据对分钟频因子进行改进，构建了一批日内重点时段（KeyPeriod）的Level 2因子。这些新构建的因子包括 涨跌、价格、成交金额、量价协同共4大类、 123个因子，同时予以不同阈值的指标划分标准、以及主买/主卖 区分 ...

[Table_Page] 金融工程|量化投资专题 2025 年 12 月 4 日 证券研究报告 [Table_Title] 用逐笔订单数据改进分钟频因子 海量 Level 2 数据因子挖掘系列（六） [Table_Summary] 报告摘要： 0 20 40 60 80 100 -0.2 -0.1 0 0.1 0.2 0.3 2020-01-02 2021-12-10 2023-11-20 2025-10-30 RankIC RankIC累计值（右轴） 数据来源：通联数据，Wind，广发证券发展研究中心 | [分析师： Table_Author]安宁宁 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260512020003 | | SFC CE No. BNW179 | | | 0755-23948352 | | | anningning@gf.com.cn | | | 分析师： | 陈原文 | | | SAC 执证号：S0260517080003 | | 0755-82797057 | | | | chenyuanwen@gf.com.cn | 请注意，陈原文并非香港证券及期货事务监察委员 ...