"IP+大店+体验"，重构零售渠道 名创优品(09896) 证券研究报告 商贸零售 / 公司跟踪研究报告 / 2025.11.27 投资评级:增持(维持) | 基本数据 | 2025-11-26 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 38.14 | | 流通股本(亿股) | 12.38 | | 每股净资产(元) | 8.50 | | 总股本(亿股) | 12.38 | 最近 12 月市场表现 -20% -7% 5% 17% 29% 41% 名创优品 恒生指数 分析师 耿荣晨 SAC 证书编号：S0160525070002 gengrc@ctsec.com 分析师 杨澜 SAC 证书编号：S0160525080003 yanglan@ctsec.com 相关报告 数据来源：wind 数据，财通证券研究所（以 2025 年 11 月 26 日收盘价计算） 请阅读最后一页的重要声明！ ❖ 场景化+策展式大店重构消费体验。乐园系大店凭借 IP 沉浸式体验拉升品 牌价值，涵盖三大核心店态。1）MINISO LAND：门店面积 1000-2000 ㎡， IP 产品占比 70- 80%。以 "城市 IP 沉 ...