格隆汇8月22日｜东方证券研报指出，花园生物上半年实现归母净利润1.62亿元（同比+13.67%），扣非 归母净利润1.50亿元（同比+37.36%），利润端增长更快主要系费用端控制良好。公司业绩与维生素价 格密切相关，考虑到维生素从去年下半年开始迅速涨价，而25H1后半段维生素价格略有回落，认为公 司全年营收端增长较为平稳，但得益于费用控制及业务结构，利润端表现仍然值得期待。"一纵一横"战 略效果显现，看好长期发展。公司是全球唯一的VD3全产业链生产企业，NF级胆固醇（生产VD3唯一 的合法原料）全球市场份额已达70%，在VD3价格回落的情况下成本优势突出（25H1维生素产品毛利率 62.99%，同比+8.12pct），VD3行业新产能投产也能带动公司NF级胆固醇销售。此外，年产6,000吨VA 粉项目已完成建设，年产5,000吨VB6项目和年产200吨生物素项目已处于试生产准备阶段，其他维生素 产品即将贡献业绩增量。药品方面，公司目前拥有7个在审评品种，5个在研品种，集采影响消除后有望 重新进入上升区间。根据可比公司，给予公司2025年30倍市盈率，对应目标价为18.90元，维持"增 持"评级。 ...

胆固醇是一种甾醇或类固醇，其化学式为 C27H46O 。胆固醇固态时呈片状晶体，白色，无味。目前，胆固醇主要以羊毛脂为原料，工业上用作 维生素 D3 的原料、对虾饲料添加剂、医药以及化妆品乳化剂等。胆固醇可用于制药、化妆品和甲壳类动物饲料。 据 QYResearch 调研团队最新报告"全球胆固醇市场报告 2025-2031 "显示，预计 2031 年全球胆固醇市场规模将达到 1 亿美元，未来几年年复合增 长率 CAGR 为 4.8% 。 全球 胆固醇 市场前 6 强生产商排名及市场占有率（基于 2024 年调研数据；目前最新数据以本公司最新调研数据为准） 根据 QYResearch 头部企业研究中心调研，全球范围内胆固醇生产商主要包括浙江花园、 Dishman 、 Nippon Fine Chemical 、南京恩凯化工、安徽 天启等。 2024 年，全球前四大厂商占有大约 86.0% 的市场份额。 胆固醇 全球市场规模，按产品类型细分， NF 级处于主导地位 就产品类型而言，目前 NF 级是最主要的细分产品，占据大约 71.3% 的份额。 胆固醇 全球市场规模，按应用细分，医药行业是最大的下游市场 就产品应 ...