北美 AI 算力&云计算行业观点更新：如何看待后续空间？ 20250610 摘要 美股 AI 算力板块表现突出，英伟达自 4 月 22 日以来股价上涨 40.5%，AMD 上涨 39.1%，博通和迈威尔分别上涨 43%和 34%，数 据中心基建相关公司也受到显著催化，例如 Constellation 上涨 56%， 高速互联公司 Credo 上涨 69%。 大型云厂商如微软和 Oracle 受益于云计算业绩超预期，股价分别上涨 28%和 35%，远期 PE 高于五年均值。新型云厂商 CoreWeave 与 Nelcast 虽然亏损，但 PS 估值较高，分别达到 13.3 倍和 21.9 倍。 与算力强相关的 AI 应用软件公司涨幅显著，北美软件指数 IGV 反弹 30%。云安全公司 Rubrik 与 Zscaler 分别上涨 62%与 51%，Web 应 用程序安全公司 Cloudflare 上涨 55%。 英伟达一季度业绩符合预期，二季度指引收入 450 亿美元，同比增长 76%，Blackwell 需求强劲，GB300 量产时间提前，NVH 机柜快速爬 坡，全年 Blackwell 出货量预计为 500 ...