昨晚《财经》有篇社评，称"以科技牛"引领新周期，这是一场国运之争，需要更多的投资者为之努力、为之买单。 在现在这个关键时点，看到这类字眼，就问你怕不怕。 然后今天市场也非常配合的来了一场大震荡，前期热门的科技股抢跑兑现，股价暴跌，典型如CPO等，但就在市场冰点之际，下午机器人又来波涨停潮。 明天是一个关键日期，市场在此处变盘，基本上没有人会怀疑这一点，存在疑问的是，此处变盘，到底是下跌，还是继续向上，只是板块发生切换。 我们下面来回答这个问题。 别慌!牛市仍然在! 从上周开始，可以看到，市场的波动明显放大了，这种属于指数连续上涨后的正常反应，牛市多急跌就是对这种现象的描述。 但最终有一次大调整是真的大跌的开始，那么如何判断大概率不是现在。 从资金流动性角度讲，市场现在依然是有增量资金的，居民还有大量存款将会挪向市场。7月开始，虽然居民资金重新开始积极入市，但根据大摩的估 计，实际只有3000亿。 居民这一块目前的增量资金主要还是场内的资金加杠杆，融资余额不断扩大来的。许多人看到达到2015年峰值水平，可能觉得害怕，但要知道的是，此时 居民的存款和当下居民的存款是不一样的，加杠杆水平也是不一样的。 根据7月的数 ...

中国大模型产业的崛起，不仅体现在数量规模上，更在于技术体系的成熟。通过前期在人工智能领域的系统 性部署，中国已建立起涵盖理论方法、算法框架、软硬件协同的完整研发体系。在自然语言处理、计算机视 觉等关键领域，涌现出如DeepSeek等具备国际竞争力的大模型企业，其模型性能在多项基准测试中达到或 超越国际领先水平。 （图片来源：摄图网） 8月27日，华为董事、质量流程IT总裁陶景文在第四届828 B2B企业节上表示，"以华为为龙头的硬件公司， 在算力上应该已经能够基本解决美国对中国的卡脖子问题。中国还有一批像DeepSeek这样的优秀大模型公 司，我们在大模型竞争力上已经不输于美国公司。"他在发言时强调，中国企业不仅要关注算力，还要实现 业务场景、算力、模型和数据的有效结合，这才是真正的人工智能。 中国在人工智能领域的快速发展，尤其是大模型的崛起，已经成为全球关注的焦点。数据显示，截至2024年 第一季度，中国人工智能大模型累计发布数量已达478个，仅次于美国。 更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国AI算力(人工智能算力) 产业发展前景与投资战略规划分析报 告》 同时前瞻产业研究院还提供产业新赛道研究、投资 ...

从资金流动性角度讲，市场现在依然是有增量资金的，居民还有大量存款将会挪向市场。 7 月开始，虽然居民资金重新开始积极入市，但根据 大摩的估计，实际只有 3000 亿。 昨晚《财经》有篇社评，称 "以科技牛"引领新周期，这是一场国运之争，需要更多的投资者为之努力、为之买单。 在现在这个关键时点，看到这类字眼，就问你怕不怕。 然后今天市场也非常配合的来了一场大震荡，前期热门的科技股抢跑兑现，股价暴跌，典型如 CPO 等，但就在市场冰点之际，下午机器人又 来波涨停潮。 明天是一个关键日期，市场在此处变盘，基本上没有人会怀疑这一点，存在疑问的是，此处变盘，到底是下跌，还是继续向上，只是板块发生 切换。 我们下面来回答这个问题。 别慌！牛市仍然在！ 从上周开始，可以看到，市场的波动明显放大了，这种属于指数连续上涨后的正常反应，牛市多急跌就是对这种现象的描述。 但最终有一次大调整是真的大跌的开始，那么如何判断大概率不是现在。 居民这一块目前的增量资金主要还是场内的资金加杠杆，融资余额不断扩大来的。许多人看到达到 2015 年峰值水平，可能觉得害怕，但要知 道的是，此时居民的存款和当下居民的存款是不一样的，加杠杆水平也是不 ...

证券研究报告：计算机|点评报告 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 | 收盘点位 | | 5786.18 | | --- | --- | --- | | 52 | 周最高 | 5841.52 | | 52 | 周最低 | 2844.68 | 行业相对指数表现（相对值） -3% 8% 19% 30% 41% 52% 63% 74% 85% 96% 2024-09 2024-11 2025-01 2025-04 2025-06 2025-08 计算机 沪深300 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:陈涵泊 SAC 登记编号:S1340525080001 Email:chenhanbo@cnpsec.com 分析师:李佩京 SAC 登记编号:S1340525080003 Email:lipeijing@cnpsec.com 分析师:王思 SAC 登记编号:S1340525080002 Email:wangsi1@cnpsec.com 近期研究报告 ⚫ 头部云厂商领先加码基础设施，国内算力行业再次"狂 飙突进" 2025 年阿里云宣布未来三年将投入超过 3800 亿元，用于建设云 和 AI 硬件基 ...

今日早盘CPO、铜缆高速连接、PCB等AI算力概念股调整，截至午间收盘，上证科创板50成份指数下跌2.4%，科创综指下跌2.9%，科创100指数下跌3.2%， 上证科创板成长指数下跌3.2%。 该指数自 发布以来 -3. 2% 217.7倍 注! "波折衷"指名上述基金产品具体假踪的指数。数据来自11.nd，报数深载模型至2025年9月2日午间收盘。渡动市盈率、估值分位复至2025年9月1日。澳动市盈建=总市值《习近四个零1 利润,该估值指标和企业盈利紧密相关,适用于盈利相对稳定且受周期影响较小的行业。估值分位指该执数历史上演动市盈军低于当前滚动市没事的时间占比,估值分位低表示相对题复。1 布日至2025年9月1日。上证科创被50成份播数2020年7月23日发布，上证科创板100指数2023年8月7日发布，上证科创板综合指数2025年1月20日发布，上证科创板成长指数2022年11月4日发礼 注2:银行、互联网平台等相关销售机构提供可场外投资的ETE联接基金。 注3:低费率产品,其管理费率0.15%/年,托管费率0.05%/年。 注4:基金有风险,投资须谨慎,详阅基金法律文件及交易所、结算公司等相关业务规则。 ...

震荡期，关注科技红利轮动 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 2025/09/01 【长江期货| 研究咨询部】 研究员：彭 博 执业编号：F 投资咨询号：Z0021839 投资策略：震荡期，关注科技红利轮动 主要逻辑 行情回顾： 月权益市场延续结构性慢牛，A股主要指数在银行等权重股与微盘量化风格共振下频创年内新高，"哑铃式"配置（两端资产均衡布 局）特征凸显。政策端持续强化反内卷竞争导向，推动产能过剩行业供给侧改革预期升温，周期类板块迎来积极催化；科技成长主线则在海外AI产 业热度延续、中美贸易摩擦阶段性缓和及科技龙头股价迭创新高的带动下重拾活跃，创新药、军工、消费电子等细分赛道逐步进入资金视野。尽管 月中沪指突破 点后，受短期获利回吐、PMI数据反映中游环节承压及政策定调略不及预期影响出现回调，但市场整体信心仍保持韧性，叠加美 联储降息预期虽延后但全球风险偏好维持高位，外部环境整体稳定。 后市展望：展望 月，市场在流动性合理充裕、政策维稳基调延续及中报业绩披露的支撑下，有望维持震荡上行态势。建议重点关注业绩确定 性强的算力、创新药等领域，同时捕捉科技成长、高股息红利资产与受益 ...

AI算力板块早盘分化，旋极信息、利扬芯片等多只个股涨停，寒武纪下探回升跌近3%。 9月1日，港股高开高走。截至午盘，恒生指数报25520.45点，涨1.77%；恒生科技指数报5775.01点，涨 1.77%。阿里巴巴-W港股盘中涨近19%，半日成交额接近400亿港元。中银香港盘中涨超8%，股价创历 史新高，最新市值约为4000亿港元。比亚迪股份、招商银行、快手-W跌幅靠前。 金价再创历史新高 今日早盘，A股市场延续强势表现，沪指盘中最高触及3879.05点，逼近前期高点。截至午间休市，上证 指数报3862.65点，涨0.12%；深证成指、创业板指分别涨0.11%和0.55%。 | A股指数 | | 更多 > | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | 3862.65 | 12710.24 | 1562.21 | | +4.72 +0.12% | +14.09 +0.11% | -12.04 -0.76% | | 创业板指 | 沪深 300 | 科创综指 | | 2906.03 | 4491.46 | 1619.43 | | +15.90 +0.55% | -5 ...

A股三大股指开盘涨跌不一，沪指跌0.02%，创业板指涨0.03%。盘面上，保险、贵金属、房地产、脑机 接口、白酒等板块涨幅居前。 东方证券：短期股指确实仍有潜力走高，"高低切"或将是近期市场主要投资思路 机构看后市 长江证券：货币和财政支持政策或仍在路上，在基本面缓慢回升中预计股市走牛 华安证券：市场惯性强劲、韧性十足，聚焦弹性最大的成长科技和业绩支撑主线 华安证券表示，市场交投情绪火热，风险偏好持续高涨，同时算力股业绩亮眼、估值便宜导致抱团行为 持续深化，多只权重股延续强势大涨，带动科创、创业板指大涨。配置思路上，牛市氛围中首重上涨弹 性。上涨弹性通常被三种情形激发，一是成长科技具备天然高弹性，二是有业绩支撑的板块容易凝聚资 金共识，三是有催化剂的板块。 长江证券表示，展望后市，继续看多中国股市。维持2025年度策略报告《源头活水——2025年A股年度 投资策略》观点，货币和财政支持政策或仍在路上，历史经验显示，国内政策发力或能助力股市抵御外 部风险和波动。在基本面缓慢回升中预计股市走牛，可追溯1999年、2014年和2019年的牛市经验。 配置方向上，1)关注在"慢牛"行情中，关注价值方向的非银板块；2) ...

Group 1 - The market is expected to continue its upward trend, supported by strong resilience and a rebound after a brief adjustment [1] - The AI computing sector remains a focal point for investment, particularly following Nvidia's earnings report [1] - Current market stability is underpinned by supportive policies, technological advancements, and ongoing narratives against internal competition [2] Group 2 - The pharmaceutical industry is witnessing significant changes due to AI applications, with a notable increase in efficiency and innovation [3] - Major pharmaceutical companies are actively engaging in AI strategies, indicating a robust pipeline and forward-looking investments [3] - The return on investment in innovative research and development is accelerating, driven by advancements in technology [3]

Core Viewpoint - The article discusses the rapid rise in the stock price of AI chip leader Cambricon (688256.SH), which surged nearly 164% from 563 yuan to 1587.91 yuan within two months, overtaking Kweichow Moutai (600519.SH) to become the new "king" of A-shares. This surge is attributed to a combination of strong financial performance, market sentiment, and significant trading activity from institutional and retail investors [3][5][6]. Group 1: Stock Performance and Market Dynamics - Cambricon's stock price increased dramatically, reaching 1587.91 yuan on August 28, 2025, marking its entry into the "thousand yuan stock club" and surpassing Kweichow Moutai's price of 1446.1 yuan [5]. - The company's revenue for the first half of the year was reported at 2.881 billion yuan, a staggering increase of 4347.82% year-on-year, primarily driven by strong performance in its cloud product line [5][6]. - The trading volume for Cambricon exploded, with daily average trading increasing from 4.438 billion yuan to over 26 billion yuan, nearly a fivefold increase [3][5]. Group 2: Investor Behavior and Fund Dynamics - There is a notable presence of both institutional and retail investors in Cambricon's trading activity, with significant buy and sell transactions observed on multiple occasions, indicating a fierce battle between bulls and bears [6][8]. - A total of 136 public fund products exited their positions in Cambricon before the stock price surge, while 253 products increased their holdings, reflecting a divergence in fund strategies [10][11]. - Cambricon is included in several major indices, leading to continuous passive fund allocation, with public ETF products holding significant stakes in the company [9][10]. Group 3: Industry Outlook and Future Trends - The AI computing sector, including Cambricon, has seen a year-to-date increase of approximately 58%, indicating strong market interest and potential for continued growth [3][12]. - Analysts suggest that the rapid development of China's semiconductor industry and the integration of AI across various sectors could drive further advancements and investment opportunities [12][14]. - The overall market sentiment remains optimistic, with expectations of sustained growth in technology stocks, particularly in AI and semiconductor sectors, supported by favorable policies and market conditions [12][14].