不过，二季度渠道商调查结果带来了更多信心，数据表明渠道商业务相较第一季度有所改善。2025年第 二季度，受访渠道商的整体SAP业务增长为1.1%，高于第一季度的0.7%。其中欧洲渠道商的表现更为强 劲，2025年第二季度整体增长为2.0%(第一季度为1.1%)，而美国渠道商为0.3%(与第一季度一致)。 云订阅和许可业务均加速增长。渠道商云订阅业务增速在第二季度季度反弹至2.6%，高于第一季度调 查的0.7%，美欧渠道商均表现强劲。许可业务增速也从第一季度的-1.0%反弹至1.4%。 展望2025年第三季度，渠道商预计其整体SAP业务增长将进一步加速至1.6%。其中，美国渠道商预计增 长将反弹至1.8%，欧洲渠道商则预计略微放缓至1.5%。 然而，尽管调查显示2025年第二季度的增长依然稳健，但渠道商对全年增长的预期在第二季度有所下 调。相比第一季度调查时预期的5.4%增长率，目前渠道商预计2025年SAP整体业务年增长为3.2%。按业 务划分，许可业务增长预期从3.7%下调至1.1%，云订阅业务增长预期从8.2%下调至3.6%。尽管这是一 个小幅负面调整，大摩注意到，2025年全年增长预期依然高于2024年 ...

智通财经7月21日电，摩根士丹利近日发布研报称，其对数十家SAP渠道商的调查显示，这家德国软件 巨头的二季度业绩有望改善，增长将继续加速，围绕S/4HANA转型、AI投资以及向公有云就绪的长期 趋势仍然是积极的。该行对SAP在德国上市的股票的评级为"增持"，目标价为285.00欧元，并指出该股 为其首选股。 大摩对SAP评级为"增持"并指出该股为其首选股 ...