以下文章来源于海豚研究 ，作者海豚君 海豚研究 . 有灵魂的思考，有态度的研究！ 本文来自微信公众号： 海豚研究 ，作者：海豚君，题图来自：AI生成 Lululemon 于北京时间 2025 年 12 月 12 日早上美股盘后发布了 2025 年第三季度财报 （截至 2025 年 9 月） ，整体来说，在连续两个季度下调指引的情况下，三季度业绩最终超出了公司此前的指引 上限，属于低预期内的超预期。 具体来看核心信息： 1. 营收超出市场一致预期。3Q2025，Lululemon 实现营收 25.7 亿美元，同比增长 7.1%，由于国际 市场的强劲增长，公司总体业绩增速并没有出现上个季度指引的进一步下滑 （指引为 3%～4%） ， 趋势上和前两个季度增速持平。 2. 中国地区再次成为 "扛把子"。分地区看，Lululemon 的大本营市场北美地区仍然疲软，同比下降 1.5%，平均订单金额、转化率及门店客流量仍处于下滑状态。 亮眼的是中国地区同比高增 43%，增速创近一年以来新高 ，海豚君推测一方面是二季度 Lululemon Align 十周年庆典在国内增加了和消费者的互动，带动公司整体的品牌势能有所提升，另一 ...