事件：公司发布2025 年第一季度报告，报告期内实现营业收入3.20 亿元，同比下降18.81%；实现归母 净利润0.83 亿元，同比下降30.99%；实现扣非归母净利润0.82亿元，同比下降32.02%。 加快探索人工智能融合应用，海外业务持续发力。公司积极布局人工智能检验平台，积极引入AI 技 术，打造智能化服务生态，目前已在病理诊断等多个领域实现初步应用。同时公司积极布局欧美市场， 重点关注中东、东南亚等新兴市场，借助国际领先企业的力量，积极构建分销渠道，目前在欧美市场已 实现Titan 系列仪器装机，国际化进程不断加速。 盈利预测与估值：根据财报数据，我们预计生化集采的扩面执行可能对公司生化业务造成一定影响，预 计2025-2027 年公司收入16.69、18.86、21.29 亿元，同比增长1%、13%、13%；预计2025-2027 年归母 净利润为5.53、6.42、7.59 亿元，同比增长4%、16%、18%。公司当前股价对应2025-2027 年15、13、 11 倍PE，考虑公司病理等高景气优势业务有望延续快速增长，血凝等新业务有望快速放量，维持"买 入"评级。 风险提示：海外合作不达预期 ...

事件： 公司发布2024年年度报告，2024年全年实现营业收入16.59亿元，同比下降4.75%；归母净利润5.33亿元， 同比增长1.70%；扣非归母净利润5.21亿元，同比增长1.93%。其中，2024年第四季度单季营业收入4.22亿 元，同比下降17.01%；归母净利润1.59亿元，同比增长4.48%。 点评： 业绩短期承压，盈利能力持续改善 2024年公司营收同比下滑4.75%，主要受国内IVD生化集采影响，生化试剂价格大幅下降，给公司生化业 务条线带来较大压力。但归母净利润逆势增长1.70%，扣非归母净利润增长1.93%，体现公司良好的成本管 控能力。分季度看，Q4归母净利润环比增长29.5%，盈利能力逐季改善。 研发管线加速扩容，产品矩阵初步成型 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关 ...