证 券 研 究 报 告 九号公司（689009）2025 年中报点评 强推（上调） 电动两轮延续高增，业绩表现超越预期 目标价：80 元 事项： ❖ 公司发布 2025 年中报，25H1 实现营收 117.4 亿元，同比+76.1%，归母净利润 12.4 亿元，同比+108.5%，其中 25Q2 营收 66.3 亿元，同比+61.5%，归母净利 润 7.9 亿元，同比+70.8%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 14,196 | 20,021 | 24,477 | 28,582 | | 同比增速(%) | 38.9% | 41.0% | 22.3% | 16.8% | | 归母净利润(百万) | 1,084 | 2,051 | 2,587 | 3,114 | | 同比增速(%) | 81.3% | 89.1% | 26.2% | 20.4% | | 每股盈利(元) | 15.07 | 28.50 | 35.96 ...