北美盈利改善被关税及减值负面影响抵消，新获线控转向定点 耐世特(1316) | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘一鸣(分析师) | 021-23154145 | liuyiming@gtht.com | S0880525040050 | | 石佳艺(分析师) | 021-38676666 | shijiayi@gtht.com | S0880525070001 | 本报告导读： -40% -22% -4% 14% 33% 51% 2025/3 2025/7 2025/11 2026/3 耐世特 恒生指数 耐世特发布 2025 年报，新增两个线控转向定点，关税和减值影响北美业绩释放节 奏，长期看亚太区技术迭代引领全球转向份额提升。维持"增持"评级。 投资要点： | 财务摘要(百万美元) | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 4276 | 4584 | 4897 | 5247 | ...

北美盈利改善被关税及减值负面影响抵消，新获线控转向定点 耐世特(1316) 投资要点： | 财务摘要(百万美元) | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 4276 | 4584 | 4897 | 5247 | 5682 | | (+/-)% | 2% | 7% | 7% | 7% | 8% | | 毛利润 | 449 | 523 | 600 | 654 | 717 | | 净利润 | 62 | 102 | 173 | 214 | 262 | | (+/-)% | 68% | 65% | 69% | 24% | 23% | | PE | 17 | 20 | 11 | 9 | 7 | | PB | 0.54 | 0.98 | 0.83 | 0.75 | 0.68 | 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 [Table_Industry] 石油 [Table_Invest] 评级： 增持 | | | [Table_Market] 交易数据 | 52 周内股价区间(港元) | 3.4 ...