北证继续缩量回调，昨天成交额241亿，较前一日减少13亿。尤其下午在没有明显放量的情况下，指数 下跌速率较快，尾盘的小反弹同样不见放量，最后收盘竞价创下日内最低， 总体来看卖盘占据显著优势 ，加之端午节效应， 因此节前最后两天市场估计大概率保持弱势 。 那么本轮回调的幅度大概有多少，再跌多少能企稳？北研君认为可以从本轮回调开始时的监管动向入手 分析。 上周末， 证监会联手网信办查处了一批"违规媒体" ，相信有些名字也是北研君的粉丝耳熟能详的。这 类财经层面的管制隔段时间就会来一次，以表明监管层对金融信息规范化的重视，但同时也 释放了短期 内监管"从严"的信号 ，往往会对股市情绪造成一些影响。 尤其是小微盘，本身盘子小、信息差大，股价又容易受到影响， 相较于大盘股更容易成为"非法荐股"的 标的，因此监管对"非法荐股"的打压势必会影响小微盘的活跃性 ，进而引发整体性调整。从最高点1500 点至今， 北证50指数已回调了6.86% 。 去年12月11日，就有过类似的整治，同样是由网信办主导。 指数随即开始下跌，一直跌到年末的阶段新低，成交量也萎缩到127亿。如果拉长时间来看，这波大回 调是从2024年11月8日的1 ...

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这周过完就是端午节了，A股即将迎来又一个具有强"窗口效应"的节假日——统计历史表现， 端午前后 股市普遍表现不佳 ，因而被股民们戏称为"端午劫"。 那咱北交所，会不会给大家包个翠绿的粽子呢？ 再看2023年，表现为节前涨、节后跌。拉长到2~3个月看， 这个端午假期充当了下跌"中继"的角色 。 ③在每个A股停盘、但全球市场开市的假期，市场都会博弈假期期间的全球事件影响，市值下半年开启 前，经济数据密集出炉，因此 端午的节假日效应较其他节假日更剧烈 。 当然，这些都是从某些角度去尝试解释端午节A股"包粽子"的现象，如果从情绪和交易的角度来看， 当 市场上信"窗口效应"的人够多，这个"窗口效应"就越有可能发生 ，不论底层逻辑立不立得住，我们都不 应该忽视其发生的概率，尤其是北交所这样的"交易市"和情绪"宣泄口"。 以北证50指数为例，去年端午前，指数一波下跌7.58%，节后涨了一周，随后继续下跌。不过当时北交 所整体在不断缩量、持续向下创新低， 也不能全部归结为端午窗口的原因 。 再往前，2022年的北交所和北证50指数的参考意义就比较小了，我们用 小盘成长（399376.SZ）和中证 2000（932000.CS ...

请见"北研君的小小号"今日文章—— 前方"核能"！北证的高度打向哪里？ ...

从上周四开始，北证再度进入新一轮调整周期。市场上一直流传着 "弱市炒次新" ，那么在这种市场进 入调整的情况下，次新股会有机会吗？ 复盘北证50在近两年的5次调整周期的数据。第一段2024.11.8至2024.11.28，第二段2024.12.10 至 2025.1.06，第三段2025.1.17 至20252.6，第四段2025.3.18 至2025.4.3，第五段2025.4.23 至2025.4.29。 | 时间 | 北证50指数区间收益 | | --- | --- | | 2024. 11.8—2024. 11. 28 | -11. 67% | | 2024. 12. 10-2025. 1. 06 | -18.91% | | 2025. 1. 17-2025. 2. 5 | -5.05% | | 2025. 3. 18-2025. 4. 3 | -11. 38% | | 2025. 4. 23-2025. 4. 29 | -4.60% | 5段时间的区间收益率分别为-11.67% 、-18.91% 、-5.05% 、-11.38% 、-4.6% 。 然后我们再看在同样时间区间内对应的近端上市次新股表现 ...

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首先，按我们在 《北证何以破新高？复盘本轮题材轮动节奏》 一文中分享的，锦波生物（832982.BJ） 在本轮行情中对指数产生了较大影响，凭一己之力对冲了北交所自5月19日已开始见顶回调的事实，硬 是让北证50创下盘中和收盘新高。然而作为个股，锦波生物自今年3月以来已陆陆续续上涨150%+，即 使基本面优秀，估值也爬到了60倍以上， 看重价值的资金不可能无视性价比的恶化，做兑现、高低切 不可避免 。昨日锦波成交额高达16亿， 能排进北交所历史TOP10 ，-14.55%的跌幅是指数暴跌的重要 动力，这也是很多人吐槽北证50的要点之一，即成分股之间的权重差距太大，"关键少数"的影响过于显 著。 昨日北交所迎来久违的回调，整市仅21只个股上涨，"北证50"下跌6.15%、"北证全A"下跌5.62%、"小 盘成长"下跌1.05%、"微盘股"下跌1.37%、"中证2000"下跌1.23%……其中， 北证50创下了今年以来 除"对等关税"事件以外的最大单日跌幅 ，可谓"巨震"。 然而我们仔细回顾来看， 这样的表现其实算不上意外 。 那么该如何直视这样的暴跌？这种大跌在历史上其实并不少见，而 波动大正是北交所最显著的特点 ...

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昨日北交所分化显著，北证50指数一路走高，创下1479.81的历史最高收盘价和1500.31的历史最高价， 有望正式开启1500点新时代 。 与之形成鲜明对比的，北证全A指数跌了近1个点，266只个股有205只下跌。这是否是北研君先前说 的"强拉指数"的延续？非也，因为就连北证50成分股中也只有12家上涨，之中涨幅最大的是锦波生物， 在重组蛋白行情的炒作下单日上涨9.17%，其目前500亿的总市值放在3000亿的北证50盘子中，权重已 达到顶格的10%， 因此其一只股票给指数贡献的涨幅就超过0.9%，可谓一人之力带动北证50再创新高 随后，中美达成贸易协议， 航运主题接棒 ，北交所国航远洋当选排头是比较容易判断的，从5月12日到 5月14日， 股价涨了81.09% （包含1个板），15日开始放量兑现。 如此算来，北证50指数近三日涨了4%，锦波涨了20个点， 为北证50贡献了一半，是本轮指数创新高 的"掌舵人" 。当然除了"掌舵人"，题材之间的持续炒作、不断轮动，以保证健康的交易量和积极情绪， 也是创新高的必要条件。那么本轮行情中题材是怎样轮动的呢？ "五一"后，受假期期间地缘事件影响， 军工股开始异动 ，5 ...

今年2月，优机股份（833943.BJ）公告《发行定向可转债的募集说明书》， 开创了北交所定向可转债的 先河 。4月1日，北交所从合法规范经营、持续经营能力、投资者保护措施、预沟通机制等八个维度明 确了北交所上市公司再融资监管导向，表示"支持上市公司通过定向发行可转债融资"，随即万通液压 （830839.BJ）、威博液压（871245.BJ）两家公司在月内启动了发行定向可转债的工作， 似乎在为北交 债券要素方面，3只北交所可转债的初始转股价格更高，为20个交易日均价的120%（沪深一般就是均价 或者向下打折），更高的转股价格意味着持有者的转股门槛更高，转股套利越难， 可转债的"债性"更强 。由于北交所公司股本规模相对较小，通过设置较高的转股价格，可以 延缓转股进程，避免短期内大量 转股导致的股权稀释 （以及转股套利者打压股价），维持现有股东的控制权。 此外，优机股份和威博液压的回售门槛与沪深相同（初始转股价的70%），赎回门槛（140%）则高于沪 深（130%）；而万通液压的赎回门槛低于沪深、回售门槛还远低于沪深（认购方盘古智能的让利，也 更能说明其对公司前景的看好）。赎回旨在股价过高时维护公司利益，回售则是 ...