北证 IPO 受理恢复,后备军高质可期 北交所策略点评之四 事件: > 政策继续支持专精特新中小企业高质发展 北交所国家级专精特新"小巨人"占比超五成 截至 2023年北交所上市公司中,中小企业占比超过八成,五成以上公司入 选国家级专精特新"小巨人"企业名录,"专精特新"聚集效应明显。具体 看,上证A股国家级专精特新"小巨人"占比26.9%,深证A股占比 25.9%, 北证 A 股占比 51. 4%,从交易所来看,北交所仍是专精特新主阵地;从板块 属性看,科创板国家级专精特新"小巨人"占比56.9%,创业板占比33.5%, 北证占比51.4%,北交所经过近三年培育发展,已逐渐成长为扶持中小体量 专精特新企业成长的重要助力。 A > 辅导验收提速,验收通过企业盈利能力提升 相对市场表现 - 沪深300 上证指数 10% -10% -20% 2023/10 2024/2 2024/6 2023/6 | --- | |-------------------------------------------------------| | | | 相关报告 | | 1、《全球 5 万+财报,挖掘外套结构性机会》 2024 ...

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电力设备 需求方兴未艾,供给释放缓慢 ——电力设备出海 2024 年中期投资策略 ➢ 国产出海处于加速发展阶段 根据海关总署出口数据,2022 年后国内变压器出口额迎来快速增长,2022 及 2023 年变压器出口额分别同比+50.5%/42.2%,2024 年 1-4 月变压器出 口额 12.6 亿美元,同比+44.8%;且出口重心逐渐从亚洲向欧美转移。我们 认为当前处于国内厂商出海加速发展阶段,典型出口厂商海外开拓初见成 效,但海外营收占比整体仍处于较低水平,随着海外电力设备供需问题愈 发明显,未来出口厂商有望持续深耕海外市场,进一步提高海外市占率。 ➢ 美国电网投资规划进入上行周期 我们选取 5 家美国头部电力公用事业公司分析其电网资本开支计划,5 家 公司 2023 年配电投资约占全国 21%,输电投资约占全国 19%;其合计配电 网资本开支 2024-2025 年预计分别同比增长 9.1%/9.3%,输电网资本开支 2024-2025 年预计分别同比增长 26.5%/20.5%。增长的主要动力来自提高跨 区传输能力、淘汰传统设备、承载高密度负荷、提高电网稳定性和坚强性。 ➢ 预计美国变压器需求有望持 ...

电力 聚焦电改加速带来的电源升值机会 -电力行业 2024 年度中期投资策略 ➢ 电改加速,重视当前阶段三大方向 方向一:当前用电量高增阶段,需要火电、核电等基荷电源建设,同时新 能源大规模并网,需要解决新能源消纳问题。方向二:电改政策加速推进, 过去单一制电价有望依据电源角色不同,获取如容量、辅助服务、环境溢 价等综合价值。方向三:电改政策已推动煤电容量电费向下游用户传导, 以 2024 年 5 月数据来看,平均占工商业用户代购电费 4.7%左右,未来辅 助服务费用等也有望向下游传导,疏导成本。 ➢ 设备商:电改保障能源安全,基荷电源稳中有进 我们认为火电与核电设备商充分受益于电改背景下基荷电源加速建设,迎 来业绩快速提升。火电:新一轮火电投资加速,2024M1-M4 同比高增 35%。 2023 年火电开工量为 122GW,同比增长 68.8%,2024 年 M1-M5 火电开工量 为 34.5GW,同比增长 10.6%,受益火电新建及灵活性改造,火电设备商有 望迎来业绩兑现期。核电:2024 年预计核准 10-12 台机组,核电行业成长 性高。2024 年 M1-M4,核电累计投资额为 265 亿元,同 ...

证券期货投资者适当性管理办法本次电话会议仅服务于国联证券研究所白名单客户本次会议在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议相关人员应自主作出投资决策并自行承担投资风险国联证券不对任何人因使用会议内容而引致的任何损失承担任何责任 感谢会议主持人各位投资者朋友大家晚上好 欢迎大家来到国联策略的周末九点半的专题栏目那今天的周末九点半呢这个我们聊一个比较重要的一个话题是关于这个下半年的一些主题投资机会的展望然后年初至今呢实际上很多投资人大家也有感觉就是在所谓新智商产力的一个引导之下的很多新兴产业的主题投资热度还是比较高的 那么尤其是今年的这个低空经济啊这个也是先后表现都比较出众啊虽然对于很多投资人而言的主题投资是呃一个就是大家有时候会觉得关注度不会那么高以及包括大家的这个嗯包括投资的时候大家的一个窗位的选择上也不会太高啊但是呢从一个呃就是主题投资的一些方法论的角度以及包括下半年我们去想呃琢磨一下就当下有哪些话题 是下半年可以重点关注的我们觉得在目前这个点上聊一聊其实是还是比较有益的那么我们这一次的这个专题会呢我们重点关注和讨论的主要是三个话题第一个呢就是怎样的宏观环境是适合做主题投资的第二呢就是哪些主题在当前热度是比 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Tianci Materials (002709) with a current price of 17.72 yuan [1] Core Views - Tianci Materials dominates the global electrolyte market with a leading market share and benefits from its integrated industrial chain, which provides significant cost advantages [2] - The company is expected to benefit from the increasing demand for power and energy storage batteries, with its new energy structural adhesive business accelerating and enhancing profitability [2] - The global lithium-ion battery (LIB) market is projected to grow significantly, with LIB shipments expected to reach 2387 GWh by 2026, a CAGR of 27% [3] - The global electrolyte market is forecasted to grow to 2.92 million tons by 2026, with a CAGR of 31%, driven by the demand for power and energy storage batteries [3] - The company's integrated electrolyte industrial chain, with over 95% self-supply of lithium salts and over 80% self-supply of key additives, provides a strong cost advantage [4] - Tianci Materials' lithium salt sales and structural adhesive business are expected to contribute new profit growth points, with orders from major clients like BYD, Guoxuan High-Tech, and CATL [5] Financial Projections - Revenue for 2024-2026 is projected to be 16.12 billion yuan, 19.87 billion yuan, and 22.91 billion yuan, with year-on-year growth rates of 4.6%, 23.3%, and 15.3% respectively [6] - Net profit attributable to shareholders is expected to be 1.28 billion yuan, 1.96 billion yuan, and 2.71 billion yuan for 2024-2026, with a three-year CAGR of 12.7% [6] Industry Analysis - The global electrolyte market is expected to grow significantly, with demand driven by the increasing adoption of electric vehicles and energy storage systems [3] - The company's market share in the domestic electrolyte market is 36.4%, and its global market share is 31.2%, both ranking first [4] - The global lithium-ion battery market is projected to reach 2387 GWh by 2026, with a CAGR of 27%, driven by the growth in electric vehicles and energy storage systems [3] - The global electrolyte market is expected to grow to 2.92 million tons by 2026, with a CAGR of 31%, driven by the demand for power and energy storage batteries [3] Company Strategy - Tianci Materials has a strong focus on R&D, with 472 authorized patents as of the end of 2023, including 280 invention patents [19] - The company has a highly concentrated equity structure, with the controlling shareholder holding 36.31% of the shares, ensuring stable operations [21] - The company's management team is highly experienced, with many members having over 14 years of experience in the industry, contributing to the company's long-term growth [22] Market Position - Tianci Materials is the global leader in the electrolyte market, with a 36.4% market share in China and a 31.2% global market share [4] - The company has a strong customer base, including major players like CATL, LG Energy Solution, and Tesla, ensuring stable orders and sales [41] - The company's electrolyte capacity expansion is slowing, which is expected to improve capacity utilization and further consolidate its market position [42]

证券研究报告 寻找下半年的主题投资机会 专题内容摘要 何种宏观环境适合主题投资? 我们认为主题投资有其自身适宜的宏观环境存在。历史回溯来看,弱基本 面、流动性充裕、风险偏好上行的宏观环境下,主题投资相对更容易表现。 根据 Wind 一致预期,预计下半年 M2 同比增速企稳、社融存量同比增速维 持震荡,剩余流动性仍维持充裕区间。因此,弱基本面、流动性充裕的环 境依然成立,产业主题投资的土壤仍在。 我们提出了五维定量打分模型,从学术、舆情、投融资、美股映射、政策影 响力五个视角切入,定量计算得分,比较当前时点下各主题热度几何。结 采来看,当前排名靠前的主题包括多模态模型、大数据、5G、Al 算力、数 据要素、云计算、人形机器人、无人驾驶、低空经济等,多与 TMT 及高端 制造相关。新鲜度高、影响力大、发展速率快的主题热度或有望延续,主 要包括 Al 相关主题、人形机器人、低空经济、合成生物等。 重点主题所处阶段来看,我们认为低空经济、合成生物仍处主题概念期, 由政策和产业事件催化为主,而Al、人形机器人则逐步或已经进入产业化 阶段,受产品销量和渗透率等中观基本面指标驱动。主题内部选股来看, 结合历史经验,小市值在 ...

根据证券期货投资者适当性管理办法本次电话会议仅服务于国联证券研究所白名单客户本次会议在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议相关人员应自主作出投资决策并自行承担投资风险国联证券不对任何人因使用会议内容而引致的任何损失承担任何责任 未经国联证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发引用本次会议内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利 好的各位领导大家早上好那个欢迎在我们本期的国联周日连线栏目我是国联策略邓伊林那么首先的话呢还是这个我们策略这边汇报一下最近的一些策略观点因为最近一段时间市场确实跌的还是蛮快的尤其这个下跌的速率然后上阵期也跌破三千点那大家其实这个在情绪上 包括在一些具体的行为上其实都会比较偏悲观一点那么在这个位置我们觉得说还是要坚定信心因为从一些几乎各种的我们定量跟踪这种体系那么事实上在目前这个位置应该说都是一个绝对底部可能反弹随时有可能开始但上周可能最后几个交友日也有稳住这种迹象 然后另外一个问题是关于这个下半年那个风格选择问题啊因为上半年的话像我们这个图片所展示的就上半年其实整体而言风格是比较极致的啊所以几乎是一边倒的这个偏这 ...

感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 根据证券期货投资者适当性管理办法本次电话会议仅服务于国联证券研究所白名单客户本次会议在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议相关人员应自主作出投资决策并自行承担投资风险国联证券不对任何人因使用会议内容而引致的任何损失承担任何责任 未经国联证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式复制、刊载、转载、转发引用本次会议内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利 好的各位投资者大家晚上好那个欢迎参加我们本期的周六刚获苏蒂栏目我是国联策略联系首席分析师邓雨霖那么我们今天晚上的话呢一个话题还是关于这个下半年的一个市场风格方面展望啊那么主要是聚焦于风格跟一个行业结构方面一些这个讲题问题啊 当然说正题之前啊就是因为最近这个市场还是相当会偏偏弱的包括上升一度跌破3000点这个位置呃最近大家情绪也比较低啊呃但是我们还强调一下就是这个应该还是要坚定信心啊因为我们从呃不管从这个情绪的一些交易面的指标包括说从一些这个基本面的这个位置来讲的话我们觉得就是说 因为中报可能也没有大家想的那么差因为利润端可能还是会有很大幅度的修正的因为主要价格会有些改观然后 ...

继证券期货投资者适当性管理办法本次电话会议仅服务于国联证券研究所白名单客户本次会议在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议相关人员应自主作出投资决策并自行承担投资风险国联证券不对任何人因使用会议内容而引致的任何损失承担任何责任 各位投资者大家下午好我是国联农业首席分析师王明奇欢迎大家来参加我们 中期策略的巡礼今天下午的话将由我来为大家带来这个农业林牧业行业的2024年度的中期投资策略大家也看到我们的这一次的投资策略的标题也是重点的聚焦在了两个细分的行业一个是生猪养殖一个是水产链当然这两个板块的话却是在过去的 两个季度吧可以说啊其实还是有一些阶段性的行情啊也都是在整个资本块当中表现还是相对不错的那么从整个剪辑组的趋势上来讲的话呢我们依然还是认为下半年这两个赛道也是比较值得大家去持续关注和跟踪的方向 当然我们在这一次的策略报告当中实际上还有一个章节是跟大家简单的汇报了一下这个黄雨季的一些相关的基本面的情况因为从警惕度的趋势上来讲的话黄雨季在过去的几年其实跟生猪养殖还是有很强的一个联动性所以说我们也非常看好后半段黄雨季养殖警惕度恢复的一个趋势 那接下来的话呢我将跟大家具体的啊来这个分析一下啊这三个子板块啊它的一个 ...