Core Views - Honghu Technology plans to launch 10,000 satellites across 160 orbital planes, potentially becoming a significant satellite constellation in China and opening up the commercialization of satellite internet [2][67] - The establishment of China Spacetime Information Group with a registered capital of 4 billion RMB aims to enhance the value of satellite communication, navigation, and remote sensing data, contributing to the commercial closure of the satellite internet industry [2][36] - The Ministry of Industry and Information Technology issued a space radio business license to Beijing Guodian Gaoke Technology, supporting the development of commercial aerospace and satellite internet [21][73] Market Review - The A股 market saw significant gains in the week of May 27-31, 2024, with top performers including Yangfan New Materials (+85.86%) and Xice Testing (+51.86%) [9] - The Shenwan large, medium, and small-cap indices showed varying PE-TTM levels, with small-cap indices having the highest PE-TTM at 26.6, followed by medium-cap at 20.5, and large-cap at 14.4 [7] - The A股 large-cap index underperformed the沪深300 index, while medium and small-cap indices outperformed [78] Industry News - Blue Arrow Aerospace's intelligent manufacturing base for carrier rockets was laid, and Honghu Technology's satellite manufacturing project was signed, potentially enhancing synergy between rocket and satellite manufacturing [12][94] - Deep Blue Aerospace completed a Series B financing round of several hundred million RMB, focusing on reusable rocket technology [87] - The 8th World UAV Conference was held in Shenzhen, emphasizing the development of low-altitude economy and unmanned systems [24][39] Company Announcements - Guoke Military Industry announced a profit distribution plan, issuing a cash dividend of 0.8 RMB per share and a capital reserve transfer of 0.2 shares per share [28] - Paike New Materials announced a profit distribution plan, issuing a cash dividend of 1.28 RMB per share [28] - Aerospace Huanyu announced a share repurchase progress, having repurchased 2.47 million shares, accounting for 0.61% of the total shares [28] Investment Recommendations - The report suggests focusing on upstream satellite components and manufacturing, commercial rocket materials and components, and satellite-related applications [75][89] - Key companies to watch include Shanghai Hanxun, Gaohua Technology, Aerospace Huanyu, and China Satcom [75][89]

电力设备 行业研究/行业周报 证 工信部发布新国标，电池安全要求升级 券 研 ——锂电行业周报（20240527-20240531） 究 报 ◼ 核心观点 告 增持( 维持) 2024年5月27日，工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》 （征求意见稿），公开征求社会各界意见，截止日期为2024年7月27 行 日。 行业： 电力设备 业 据编制说明，新版修订主要包括提升热扩散要求、完善热扩散测试 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a0r3k日 研 方法、新增底部撞击测试及快充循环后测试。 究 上一标准自 2020 年 5 月发布以来，在规范产品生产、引导技术进 分析师： 开文明 步、支撑政府管理等方面起到了重要作用。随着新能源汽车保有量快 E-mail： kaiwenming@yongxin 速增加，电动汽车起火事故仍时有发生。相关人员等通过对事故的认 gsec.com 真总结，对于动力电池的实际应用场景的失效有进一步认识。 SAC编号： S1760523070002 新版标准征求意见稿的发布，有助于进一步提升安全要求，筑牢动 分析师： 赵勇臻 力电池安全底线，维护消费者生命财产安全。 E-mai ...

电力设备 行业研究/行业周报 再 证 4月中国共出口约 20.9GW光伏组件，环比-15% 券 ——光伏行业周报（2024.05.27-05.31） 研 究 ◼ 行情回顾 报 增持( 维持) 告 过去一周，电力设备行业下跌 0.14%，在所有一级行业中涨跌幅排名 行 第 10。从申万二级行业看，电机上涨1.57%，电网设备上涨 1.55%， 其他电源设备上涨 0.30%，风电设备上涨 0.15%，电池下跌 0.64%， 行业： 电力设备 业 研 光伏设备下跌 1.05%。从申万三级行业看，光伏电池组件下跌 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a0r3k日 究 0.01%，光伏辅材下跌2.63%。光伏加工设备下跌2.80%。 ◼ 核心观点 分析师： 开文明 根据 PV Infolink 数据，2024 年 4 月中国共出口约 20.9GW 光伏组 E-mail： kaiwenming@yongxin 件，环比-15%，同比+15%。欧洲从中国进口 10.3GW光伏组件，环 gsec.com 比+7%，同比-2%，由于一季度欧洲分销商积极补库，二季度需求较 SAC编号： S1760523070002 为疲 ...

电力设备 行业研究/行业周报 证 工信部发布新国标，电池安全要求升级 券 研 ——锂电行业周报（20240527-20240531） 究 报 ◼ 核心观点 告 增持( 维持) 2024年5月27日，工信部发布《电动汽车用动力蓄电池安全要求》 （征求意见稿），公开征求社会各界意见，截止日期为2024年7月27 行 日。 行业： 电力设备 业 据编制说明，新版修订主要包括提升热扩散要求、完善热扩散测试 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a0r3k日 研 方法、新增底部撞击测试及快充循环后测试。 究 上一标准自 2020 年 5 月发布以来，在规范产品生产、引导技术进 分析师： 开文明 步、支撑政府管理等方面起到了重要作用。随着新能源汽车保有量快 E-mail： kaiwenming@yongxin 速增加，电动汽车起火事故仍时有发生。相关人员等通过对事故的认 gsec.com 真总结，对于动力电池的实际应用场景的失效有进一步认识。 SAC编号： S1760523070002 新版标准征求意见稿的发布，有助于进一步提升安全要求，筑牢动 分析师： 赵勇臻 力电池安全底线，维护消费者生命财产安全。 E-mai ...

电力设备 行业研究/行业周报 再 证 4月中国共出口约 20.9GW光伏组件，环比-15% 券 ——光伏行业周报（2024.05.27-05.31） 研 究 ◼ 行情回顾 报 增持( 维持) 告 过去一周，电力设备行业下跌 0.14%，在所有一级行业中涨跌幅排名 行 第 10。从申万二级行业看，电机上涨1.57%，电网设备上涨 1.55%， 其他电源设备上涨 0.30%，风电设备上涨 0.15%，电池下跌 0.64%， 行业： 电力设备 业 研 光伏设备下跌 1.05%。从申万三级行业看，光伏电池组件下跌 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a0r3k日 究 0.01%，光伏辅材下跌2.63%。光伏加工设备下跌2.80%。 ◼ 核心观点 分析师： 开文明 根据 PV Infolink 数据，2024 年 4 月中国共出口约 20.9GW 光伏组 E-mail： kaiwenming@yongxin 件，环比-15%，同比+15%。欧洲从中国进口 10.3GW光伏组件，环 gsec.com 比+7%，同比-2%，由于一季度欧洲分销商积极补库，二季度需求较 SAC编号： S1760523070002 为疲 ...

电子 行业研究/行业周报 A 证 2 4Q1全球 DRAM环比+8.7%，预期 2025HBM生产量翻倍 券 ——存储芯片周度跟踪（2024.05.27-2024.05.31） 研 究 报 ◼ 核心观点 增持( 维持) 告 NAND：NAND 颗粒市场价格小幅波动， NAND 涨势或可持续至 行 2025 上半年。根据 DRAMexchange，上周（0527-0531）NAND 颗粒 22个品类现货价格环比涨跌幅区间为-4.73%至4.13%，平均涨跌幅为 行业： 电子 业 研 -0.59%。其中9个料号价格持平，5个料号价格上涨，8个料号价格下 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a0r3k日 究 跌。根据 CFM 闪存市场报道，慧荣表示 NAND Flash 涨势可望持续 到 2025 年上半年，另外产能增加需 6 个月时间才会看到成果，因此 分析师： 陈宇哲 2025年下半年整体供给量能才会上升。 E-mail： chenyuzhe@yongxings DRAM：颗粒价格小幅波动，Q1 全球 DRAM 市场规模 187.56 亿美 ec.com 元，环比增长 8.7%。根据 DRAMexcha ...

汽车 行业研究/行业周报 比亚迪第五代 DM技术发布，秦 L DM-i及海豹 06 证 券 DM-i 上市 研 ——汽车行业周报（2024/05/27~2024/05/31） 究 ◼ 行情回顾 报 过去一周(2024/05/27~2024/05/31），申万汽车行业上涨 1.71%，表现 增持( 维持) 告 强于同花顺全 A，所有一级行业中涨跌幅排名第 4。细分板块涨跌 行 幅：过去一周(2024/05/27~2024/05/31），乘用车涨幅最大，摩托车及 行业： 汽车 业 其他跌幅最大。乘用车上涨 5.06%，汽车服务上涨 1.38%，汽车零部 研 件上涨0.83%，商用车下跌1.95%，摩托车及其他下跌2.43%。 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a0r3k日 究 分析师： 王琎 ◼ 核心数据 E-mail： wangjin@yongxingsec. 数据跟踪： com 1）行业总量：据中汽协数据，2024 年 4 月汽车销量约 235.9 万辆， SAC编号： S1760523080002 环比-12.5%，同比+9.3%。 2）车企端：据乘联会数据，2024 年 4 月，比亚迪、一汽大众 ...

电子 行业研究/行业周报 A 证 康 宁推进玻璃基板工艺，台积电称 3D封装日趋重要 券 ——电子行业周报（2024.05.27-2024.05.31） 研 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 玻璃基板：康宁将引入全新玻璃基板制造工艺，相关产业链或将受 益。康宁在供应的承接芯片（die）之间互联所用介质的玻璃基板和 行业： 电子 业 用于 DRAM 芯片中研磨晶圆的玻璃载板外，将进一步引入全新的玻 研 璃基板制造工艺，并且已向多个客户提供样品。我们认为，玻璃基板 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a0r3k日 究 或将适合 HPC、AI 领域的芯片，相关产业链有望持续受益。 铜连接：GB200采用铜缆连接，预估2024年出货量为 42 万片，相关 分析师： 陈宇哲 产业链或将受益。GB200采用72个Blackwell GPU全互连的NVLink E-mail： chenyuzhe@yongxings 技术，拥有超过2英里的NVLink铜缆。GB200在2024 年预估出货量 ec.com 为 42 万片，2025 年将达到 200 万片。我们认为，GB200出 ...

计算机 行业研究/行业周报 证 广州出台实施方案，低 空经济板块有望受益 券 ——计算机行业周报（2024.05.27-2024.05.31） 研 究 报 ◼ 核心观点 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 低 房空 山经 区济 发： 布低 低空 空经 经济 济： 产广 业州 发市 展印 行发 动广 方州 案市 ，低 相空 关经 产济 业发 链展 有实 望施 持方 续案 受， 行业： 计算机 业 益。广州市印发广州市低空经济发展实施方案的通知，指出，到 研 2027 年，广州低空经济整体规模达到 1500亿元左右。5月 31日， 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a0r2k日 究 房山区联合16家低空经济相关企业举办成果发布会，并发布《房山 区低空经济产业发展行动方案（2024—2027 年）（征求意见稿）》， 分析师： 李行杰 提出将建设以低空智造为特色的产业园，实现房山低空经济高质量 发展。 E-mail： lixingjie@yongxingsec. AI 应用：中国电信推出大模型短消息服务，AI 助手 App“腾讯元 com 宝”上线，相关产业链有望受益。中电信人工智能科技有限 ...

建筑材料 行业研究/行业周报 证 节能降碳行动或提速，关注建材行业龙头 券 ——建材行业周报（2024.5.27-2024.5.31） 研 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 消费建材：房地产数据依然处于筑底阶段，静待新政效果落地。根 业 据国家统计局，2024年1-4月，全国房地产开发投资同比下降9.8%； 行业： 建筑材料 研 1-4 月，房屋新开工面积/施工面积/竣工面积同比分别下降 日期： y 20x2z4q年da0te6m月a0r3k日 究 24.6%/10.8%/20.4%，较1-3月分别收窄3.2/0.3/0.3 pct。政策端再迎多 重利好：央行下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，进一步降 分析师： 黄骥 低购房者置业成本；首套/二套个人住房贷款最低首付比例分别调整 E-mail： huangji@yongxingsec. 至不低于 15%/25%，购房者置业门槛再降低；取消全国房贷利率政 com 策下限，有助于释放刚性及改善性购房需求；央行将设立 3000 亿元 SAC编号： S1760523090002 保障性住房再贷款，鼓励引导金融机构支持地 ...