机械设备 行业研究/行业周报 证 4 月挖机总销量实现正增长，内销表现超预期 券 ——行业周报（20240506-20240510） 研 究 报 ◼ 板块行情回顾 ◼ 告 增持( 维持) 本期（5月6日-5 月10日），沪深300上涨1.72%，A 股申万机械设 备指数上涨 2.5%，跑赢沪深 300 指数 0.78 个百分点。申万机械设备 行 二级子行业中工程机械涨幅最高，上涨7.6%，自动化设备涨幅最小， 行业： 机械设备 业 上涨 0.61%。申万机械设备三级子行业中工程机械整机涨幅最高，上 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a1r4k日 研 涨8.02%，其他自动化设备跌幅最大，下跌4.26%。 究 ◼ 核心观点 分析师： 刘荆 据中国工程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2024年4月销 E-mail： liujing@yongxingsec.c om 售各类挖掘机18822台，同比增长0.27%（与CME预测基本持平）， SAC编号： S1760524020002 其中国内10782台，同比增长13.3%（高于CME的9500台预测）；出 口8040台，同比下降13.2%（低于CME ...

有色金属 行业研究/行业周报 美国初领失业救济数据超预期，金价震荡上行 证 券 ——有色行业周报（2024.05.06-2024.05.10） 研 究 报 ◼ 行情回顾 告 增持( 维持) 截至2024年5月10日，本周（2024.5.6-2024.5.10）有色金属（申万） 指数环比上周涨跌幅为4.17%，在申万31个一级行业中位列第6位， 行 2024年年初以来总体涨跌幅为15.79%。 行业： 有色金属 业 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a1r4k日 研 ◼ 核心观点 究 1、工业金属 分析师： 魏亚军 （1）铜：本周伦铜、沪铜分别报收 10040 美元/吨、80970 元/吨，环 E-mail： weiyajun@yongxingse c.com 比上周分别+1.27%、-1.47%。本周美国劳工部周四的公布的数据，美 SAC编号： S1760523090004 国上周初请失业救济人数意外升至8月份以来最高。截至5月4日当 周，初请失业救济人数增加2.2万，至23.1万。而接受调查的经济学 家预测中值仅为21.2万。从金融市场的表现看，随着美国初请数据的 近一年行业与沪深300比较 大幅 ...

石油石化 行业研究/行业周报 证 涤纶长丝库存去化，关注板块布局机会 券 ——石油化工行业周报（20240506-20240510） 研 究 报 ◼ 市场行情回顾 告 增持( 维持) 板块表现 本周（20240506-20240510）中信石油石化板块上涨约0.7%，上证综合 行 指数上涨约1.6%，同上证综合指数相比，石油石化板块落后约0.9个 行业： 石油石化 业 百分点。子板块方面，石油石化子板块涨跌互现，其中其他石化、油 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a1r4k日 研 品销售及仓储、工程服务等子板块涨幅居前。 究 本周（20240506-20240510）石油石化板块领涨个股包括润贝航科、桐 分析师： 赵飞 昆股份、ST实华、博汇股份、华锦股份等；领跌个股包括ST新潮、 E-mail： zhaofei@yongxingsec. *ST海越、贝肯能源、ST洲际、中国海油等。其中民营大炼化公司周 com 度涨跌幅如下：桐昆股份（+11.47%）、新凤鸣（+8.89%）、恒力石化 SAC编号： S1760524040002 （+4.13%）、恒逸石化（+2%）、东方盛虹（+0.71%）、荣盛石 ...

食品饮料 行业研究/行业周报 五一白酒销售稳健，关注端午旺季蓄势 证 券 ——食品饮料行业周报（20240506-0510） 研 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 五一白酒销售稳健，关注端午旺季蓄势 行 据中国酒业微信公众号，五一期间头部酒企销售势能较好，茅台动销 良好，五粮液、泸州老窖、汾酒等销售稳健，区域酒省内结构升级趋 行业： 食品饮料 业 研 势延续。白酒即将进入端午销售旺季，建议关注渠道数据验证动销， 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a1r4k日 究 标的方面，建议关注具备韧性较强的高端酒、区域性优势酒企等，标 的方面建议关注贵州茅台、泸州老窖、五粮液、今世缘、古井贡酒 分析师： 汪玲 等。 E-mail： wangling@yongxingse 假期出行复苏延续，餐饮供应链企业有望受益 c.com 据新京报援引文旅部测算，2024“五一”全国国内旅游出游合计2.95 SAC编号： S1760524030002 亿人次，同比增长 7.6%，按可比口径较 2019年同期增长 28.2%；国 分析师： 夏明达 内游客出游总花费1668.9亿元，同比增长12.7%，按可比口径较2019 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [5][7][13] Core Views - The company's revenue for Q1 2024 was approximately 5.47 billion yuan, with a net profit attributable to shareholders of about 33 million yuan [3] - The decline in profitability is primarily attributed to the downward trend in silicon material and wafer prices, which have significantly decreased compared to Q1 2023 and Q4 2023 [4] - The price difference between granular silicon and rod silicon has narrowed, indicating strong downstream recognition of granular silicon [4] - The company continues to invest heavily in R&D, with over 400 million yuan spent in Q1 2024, leading to significant improvements in product quality [4] Financial Summary - Projected revenues for 2024-2026 are 27.82 billion yuan, 34.68 billion yuan, and 42.34 billion yuan, representing year-on-year changes of -17%, +25%, and +22% respectively [5] - Net profit attributable to shareholders is expected to be 2.66 billion yuan, 3.79 billion yuan, and 4.93 billion yuan for the same period, with year-on-year growth rates of +6%, +42%, and +30% respectively [5] - The current price-to-earnings (PE) ratios are projected to be 14, 10, and 8 times for 2024, 2025, and 2026 respectively [5]

计算机 行业研究/行业周报 证 深圳成都低空经济产业持续推 进，低空经济板块有望受益 券 ——计算机行业周报（2024.05.06-2024.05.10） 研 究 报 ◼ 核心观点 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 低 造空 低经 空济 经： 济深 等圳 产宝 业安 链低 ，空 相经 关济 产产 业业 链持 有续 望推 持进 续受，成 益都 。发 深布 圳政 ·宝策重 安低点 空打 行业： 计算机 业 经济产业公共服务中心暨宝安区无人机系统应用测试基地启用活动 研 在西乡街道大铲湾蓝色未来科技园举行。会上有数家企业签约入驻 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a1r3k日 究 园区，中心和基地的启用将助推宝安低空经济产业高质量发展。近 日成都市产业建圈强链工作领导小组印发《成都市产业建圈强链 分析师： 李行杰 2024 年工作要点》（简称《工作要点》），低空经济、氢能成为 2024 年成都实施产业建圈强链行动打造的两条重点产业链。 E-mail： lixingjie@yongxingsec. AI大模型：阿里云发布通义千问 2.5大模型，上海人工智能产业正 com 进入集中爆发期，相 ...

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建筑材料 行业研究/行业周报 证 杭州西安全面放开限购，继续看多地产链反弹 券 ——建材行业周报（2024.5.6-2024.5.10） 研 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 消费建材：地产市场继续承压，稳地产政策频出，中长期看好地产 业 产业链左侧投资机会。根据中指研究院，2024年 1-4 月，TOP100 企 行业： 建筑材料 研 业拿地总额 2850亿元，同比下降 9.5%，市场信心修复尚需时日；政 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a1r3k日 究 策端， 2024 年政府工作报告指出，标本兼治化解房地产风险是重中 之重，一视同仁支持不同所有制房企合理融资需求是重要抓手；要加 分析师： 黄骥 快构建地产发展新模式以及加大保障性住房建设和供给以满足居民住 E-mail： huangji@yongxingsec. 房需求。根据中指研究院，4月30日中央政治局会议提出楼市“去库 com 存”，限购取消的政策导向较明显，多地相继出台地产优化政策，杭 SAC编号： S1760523090002 州、西安全面放开限购；我们认为，目前仍处于地产筑底阶段，地产 分析 ...

汽车 行业研究/行业点评 证 极氪交付量创历史新高，小米汽车交付首月表现亮眼 华为拟成立新公司，助力汽车智能化发展 券 研 ——新势力 4月销量数据点评 究 报 ◼ 9家新势力 4月总交付约 14.9万辆，鸿蒙智行销量领先 告 据各上市公司公告，2024 年 4 月，广汽埃安销量 21350 辆，环比- 增持( 维持) 23.4%，同比-47.9%；哪吒汽车交付量9017辆，环比+8.4%，同比-18.6%； 行 零跑汽车交付量15005辆，环比+3.0%，同比+72.0%；蔚来汽车交付量 行业： 汽车 业 15620 辆，环比+31.6%，同比+134.6%；小鹏汽车交付量 9393 辆，环 研 比+4.1%，同比+32.7%；极氪汽车交付量16089辆，环比+23.6%，同比 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a1r3k日 究 +98.6%；理想汽车交付量25787辆，环比-11.0%，同比+0.4%。据第一 分析师： 王琎 电动汽车网，鸿蒙智行汽车交付量29632辆，环比-6.6%；其中问界4 月销量仅25086辆，环比-26.5%。据小米汽车，小米汽车4月交付量 E-mail： wangji ...

电子 行业研究/行业周报 A 证 联 发科发布 AI 移动芯片，Q2 服务器存储或维持涨价 券 ——电子行业周报（2024.05.06-2024.05.10） 研 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 行 算力芯片：联发科发布了天玑 9300 + 5G 生成式 AI 移动芯片，算力 芯片产业加速发展。天玑 9300+拥有生成式 AI 能力，率先在端侧支 行业： 电子 业 持 AI 推测解码加速技术，同时支持天玑 AI LoRA Fusion 2.0 技术，支 研 持前沿主流的生成式 AI 大模型。我们认为，AI推动算力需求攀升， 日期： y 20x2z4q年da0te5m月a1r3k日 究 相关产业链有望持续受益。 HBM：集邦咨询称2025年HBM价格或调涨约5~10%，相关产业链 分析师： 陈宇哲 或将受益。TrendForce集邦咨询称 2024年第二季已开始针对 2025年 E-mail： chenyuzhe@yongxings HBM进行议价，供应商已经初步调涨 5~10%，包含 HBM2e，HBM3 ec.com 与HBM3e。我们认为，各大存储厂持续积极推进HBM ...