非银金融 行业研究/行业周报 证 监管引导 DMA 降杠杆促市场稳健运行 券 ——证券行业周报（2023.2.26-2023.3.1） 研 究 报 ◼ 行情回顾 告 本周（2023.2.26-2023.3.1）非银金融（申万）涨0.41%，涨跌幅在31个 增持( 维持) 申万一级行业中排第21位，跑输沪深300指数0.96pct。证券Ⅱ(申万) 行 涨 1.83%，跑赢沪深 300 指数 0.45pct。个股方面，本周方正证券 行业： 非银金融 业 （+15.91%）、西部证券（+10.44%）、信达证券（+7.60%）涨跌幅居前， 日期： y 20x2z4q年da0te3m月a0r7k日 研 中信证券（-0.93%）、国泰君安（-0.53%）、招商证券（-0.42%）涨跌幅 究 居后。 分析师： 胡江 ◼ 行业数据 E-mail： hujiang@yongxingsec. 经纪：本周 A 股日均成交 11001 亿元，环比+21.9%。截至 02.29，融 com 资、融券余额环比上周末+2.0%、+0.1%。年内日均两融余额同比+0.3%。 SAC编号： S1760523070001 投行：24年1-2月 ...

汽车 行业研究/行业周报 证 理想 2023年财报表现亮眼，MPV车型 3 月 1日上市 券 ——汽车行业周报（2024/02/26~2024/03/01） 研 究 ◼ 行情回顾 报 过去一周(2024/02/26~2024/03/01），申万汽车行业上涨 4.55%，表现 增持( 维持) 告 强于同花顺全 A，所有一级行业中涨跌幅排名第 7。细分板块涨跌 行 幅：过去一周(2024/02/26~2024/03/01），商用车涨幅最大，汽车服务 行业： 汽车 业 涨幅最小。商用车上涨 6.71%，乘用车上涨 6.39%，摩托车及其他上 日期： y 20x2z4q年da0te3m月a0r6k日 研 涨5.92%，汽车零部件上涨3.35%，汽车服务上涨3.12%。 究 分析师： 王琎 ◼ 核心数据 E-mail： wangjin@yongxingsec. 数据跟踪： com 1）行业总量：据中汽协数据，2024年 1月汽车销量约 244万辆，环 SAC编号： S1760523080002 比-22.7%，同比+47.9%。 2）车企端：据乘联会数据，2024 年 1 月，比亚迪、长安和吉利零售 近一年行业与沪深3 ...

建筑材料 行业研究/行业周报 证 百强房企 2 月销售承压，边际影响递减 券 研 ——建材行业周报（2024.2.26-2024.3.1） 究 报 ◼ 核心观点 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 消费建材：稳地产政策频出，中长期看好地产产业链左侧投资机会。 行 央行下调5年期LPR，释放积极信号稳定行业信心，促进房地产市场 行业： 建筑材料 业 平稳健康发展；住建部发文，明确实现以人定房，以房定地、以房定 日期： y 20x2z4q年da0te3m月a0r4k日 研 钱，促进房地产市场供需平衡、结构合理，防止市场大起大落。据中 究 指研究院，销售端：百强房企2月销售承压，整体保持低位运行，叠 分析师： 黄骥 加春节假期影响，市场供求降低。拿地端：虽较1月同比增速有所下 E-mail： huangji@yongxingsec. 降，但拿地意愿持续恢复。销售承压之下，部分城市加大优质地块推 com 出力度，房企亦愿为优质地块买单。 SAC编号： S1760523090002 玻纤：工业用玻纤稳中有增，出口持续保持增长，中长期看好龙头市 分析师： 李瑶芝 占率继续提升。各类工业用玻纤在多领域市场需求稳 ...

医药生物 行业研究/行业周报 证 券 研 究 报 告 行 业 研 究 | --- | |-------| | | | | | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

基础化工 行业研究/行业周报 证 Open AI推出 Sora模型，AI升级迭代催生特种树脂需求 券 ——化工新材料行业周报(2024.02.19-2024.02.23) 研 究 ◼ 核心观点 报 基础化工：美联储鹰派发言引发原油需求担忧，原油期货回吐涨幅。多空因素 增持( 维持) 告 对峙，预计抵抗式高位震荡格局或贯穿 24 年，关注上游石油资源品种。美联储 行长周四晚表示通胀和经济数据强于预期，美联储并不急于降息，鹰派言论或推 行 翻3月降息预期，供给端美国石油钻井平台数量达24年以来新高。需求+供给双 行业： 基础化工 业 重担忧，利空因素主导，布油期货周累计跌幅为3.26%，逼近 80美元/桶。 日期： y 20x2z4q年da0te2m月a2r8k日 研 整体来看，我们认为美国增产以及市场对于需求疲软预期，在 24 年上半年或对 究 油价形成一定压制。OPEC+减产正式启动后，参考历史情形，供应实质下降或 分析师： 詹烨 许将带来估值向上修复。此外美联储 24 年或进入降息周期，供需有望逐步转向 平衡对油价形成支撑。我们预计油价抵抗式高位震荡格局或贯穿 24 年全年，一 E-mail： zhanye ...

建筑材料 行业研究/行业周报 证 5 年期 LPR 下调，行业龙头性价比凸出 券 研 ——建材行业周报（2024.2.19-2024.2.23） 究 报 ◼ 核心观点 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 消费建材：2024年楼市调控政策依然有发力空间，中长期看好地产产 行 业链左侧投资机会。据中指研究院，政策环境已接近2014年最宽松阶 行业： 建筑材料 业 段，但诸多因素依然制约着市场修复节奏，新房市场调整态势未改， 日期： y 20x2z4q年da0te2m月a2r8k日 研 核心城市政策效果持续性不足。以价换量下，重点城市二手房表现好 究 于新房。展望 2024 年，房地产市场恢复仍依赖于购房者预期能否恢 分析师： 黄骥 复，供求两端政策仍有发力空间，“三大工程”将是政策发力主要方向， E-mail： huangji@yongxingsec. 预计将对2024年稳投资起到重要作用，同时也会对销售恢复、稳定预 com 期起到积极作用。 SAC编号： S1760523090002 玻纤：由于玻纤供过于求，价格继续处于磨底状态，电子行业逐步复 分析师： 李瑶芝 苏，带动电子纱价格小幅回弹，中长期看 ...

医药生物 行业研究/行业周报 减重领域迎来临床新催化，关注国内上市公司新进展 证 券 ——医药生物行业周报（2024.02.26-03.01） 研 究 ◼ 行情回顾 报 增持( 维持) 告 上周（2024年2月26日-3月1日），A股申万医药生物上涨1.72%， 板块整体跑赢沪深 300 指数 0.34pct，跑输创业板综指数 2.13pct。在 行 申万 31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第14位。恒生医 行业： 医药生物 业 疗保健指数上涨0.38%，板块整体跑赢恒生指数1.2pct。在恒生12个 日期： y 20x2z4q年da0te3m月a0r5k日 研 一级子行业中，医疗保健行业周涨跌幅排名为第3位。 究 ◼ 核心观点 分析师： 徐昕 减重领域迎来海内外临床新催化。美国生物科技公司 Viking E-mail： xuxin@yongxingsec.co m Therapeutics（VKTX.US）宣布，其在研 GLP-1/GIP 双靶点药物 SAC编号： S1760523100002 VK2735 的二期临床试验取得了积极结果，VK2735 不仅针对胰高血 糖素样肽 1（GLP-1），同样 ...

石油石化 行业研究/行业周报 OPEC+考虑延长减产，油价震荡上行 证 券 ——石油化工行业周报（20240226-20240301） 研 究 报 ◼ 市场行情回顾 增持( 维持) 告 板块表现 本周（20240226-20240301）中信石油化工板块上涨约1.2%，上证综合 行 指数成份上涨约2.2%，同上证综合指数相比，石油化工板块落后约1 行业： 石油石化 业 个百分点。子板块方面，石油化工子板块以上涨为主，其中工程服务、 日期： y 20x2z4q年da0te3m月a0r5k日 研 其他石化、油田服务等子板块涨幅居前。 究 本周（20240226-20240301）石油化工板块领涨个股包括康普顿、三联 分析师： 詹烨 虹普、泰山石油、ST实华、统一股份等；领跌个股包括大庆华科、宝 E-mail： zhanye@yongxingsec.c 莫股份、广聚能源、ST海越、蒙泰高新等。其中民营大炼化公司周度 om 涨跌幅如下：新凤鸣（+2.61%）、桐昆股份（+1.8%）、荣盛石化（+1.18%）、 SAC编号： S1760521040001 恒力石化（+0.24%）、恒逸石化（-0.58%）、东方盛虹（- ...

基础化工 行业研究/行业点评 证 Sora 模型提升算力+高速传输需求，关注上游特种树脂 券 ——化工和新材料行业点评 研 究 报 ◼ 事件概述 告 根据Open AI和中国电子报，2月15日，Open AI官网发布了Sora大模 增持( 维持) 型，能够根据条件文本，生成一分钟的高保真度视频。Sora对比其他视频 行 工具，在视频时长、多角度镜头、三维空间连贯性、视频间过渡等方向实 行业： 基础化工 现突破，引领文生视频时代。 业 ◼ 核心观点 日期： y 20x2z4q年da0te2m月a2r8k日 研 AI行业或长期带动算力需求和高速通信更新迭代，PCB市场有望量价齐 究 升。根据 IDC 圈，Sora 多模态模型的应用，视频数据的生成、调用对数 分析师： 詹烨 据传输速度和网络容量的需求或显著增长，同时也推动算力需求和数据中 E-mail： zhanye@yongxingsec.c 心建设。根据科创板日报，PCB是服务器的重要组成部件，承担服务器芯 om 片基座、数据传输和连接各部件功能。 SAC编号： S1760521040001 服务器方面，AI服务器对芯片性能及传输速率要求更高，相应带动PCB ...

电力设备 行业研究/行业周报 组件价格回暖，光伏行业β向好 证 券 ——光伏行业周报（2024.02.26-03.01） 研 究 ◼ 行情回顾 报 增持( 维持) 告 过去一周，电力设备行业上涨 3.84%，在所有一级行业中涨跌幅排名 第 8。从申万二级行业看，其他电源设备上涨 7.50%，电机上涨 行 6.68%，电网设备上涨 4.04%，光伏设备上涨 3.46%，电池上涨 行业： 电力设备 业 3.46%，风电设备上涨 3.19%。从申万三级行业看，光伏加工设备上 日期： y 20x2z4q年da0te3m月a0r4k日 研 涨5.04%。光伏辅材上涨3.24%。光伏电池组件上涨3.09%， 究 分析师： 开文明 ◼ 核心观点 E-mail： kaiwenming@yongxin 组件三月排产上升，价格回暖。根据 PV Infolink 数据，由于三月厂 gsec.com 家预判三至四月需求回升而提前备货，三月排产上升至 50-53GW 左 SAC编号： S1760523070002 右。同时组件价格也有回升，根据 solarzoom 数据，组件价格上调 分析师： 刘清馨 （或酝酿上调）0.02 元/W ...