[Table_Mess2a0g2e4]- 06- 16 行业周 报 行 看好/维持 业 传媒互联网 研 究 [Table_Title] 传媒互联网 报 告 美图视频工具 MOKI 发布，《三国：谋定天下》公测开启 [Table_Summary] ◼ 走势对比 报告摘要 ➢ 美图发布6款新产品，国内AI视频技术加速发展 太 美图影像节发布围绕影像与设计 AI 工作流的 6 款新产品，覆盖电 平 商、游戏、广告、影视等行业。其中，基于美图视频大模型的视频工 洋 具MOKI利用AI赋能短片创作，可实现AI脚本、视觉风格选择、分 镜图转为视频素材、AI 音效等功能。该工具聚焦于短片制作前期设 证 定、AI 内容生成和后期制作三大环节，解决视频大模型故事成片难 券 的痛点，提升短片制作可控性。近期，国内AI视频技术加速发展， 股 快手发布视频生成大模型可灵，极佳科技联合清华大学自动化系发 份 布端侧可用的Sora级视频生成大模型视界一粟YiSu。我们认为，国 有 内多模态技术加速发展，多个视频大模型相继推出，有望带动各类垂 类应用落地。美图6款新产品有望提升影像与设计领域工作流效率， 限 公 ◼ 子行业评级 赋能电商、 ...

2024年06月02日 行 业周报 看好 / 维持 行 化工新材料 业 研 究 基础化工 国家大基金三期成立，电子化学品国产替代有望加速 ◼ 走势比较 报告摘要 10% 0% 1.重点行业和产品情况跟踪 太 (10%)2/6/32 31/8/32 42/01/32 4/1/42 61/3/42 72/5/42 电子化学品：国家大基金三期成立，电子化学品国产替代有望加速。 平 (20%) 根据公开信息，国家大基金三期于 5 月 24 日正式成立，注册资本达 洋 (30%) 3440亿元人民币。大基金三期预计将加大对核心技术、先进材料、先 证 (40%) 进设备等的投资力度，有望推动国内半导体产业链的发展，上游先进 券 材料国产替代有望加速。根据 wind 与百川盈孚数据，本周国内电子 基础化工 沪深300 股 化学品产品价格整体维持稳定。 相关研究报告 份 生物基及可再生材料：国务院印发《2024-2025 年节能降碳行动方 有 案》，生物基及可再生材料值得关注。据中国政府网5月29日消息， <<制冷剂R22与R32价格延续强势， 限 MDI价格上涨>>--2024-05-27 国务院印发《2024-2025年 ...

2024年06月07日 公司深 度研究 公 买入 / 维持 司 格力电器(000651) 研 究 目标价: 昨收盘:41.10 格力电器系列深度（一）：家空主业为锚龙头地位稳固，铜价上 涨+红海事件拉动行业排产快增 ◼ 走势比较 报告摘要 30% 太 一、格力电器：国内空调行业龙头，覆盖品类广泛。1）发展历 20% 平 程：国内空调龙头企业，从1991年的“格力空调器厂”起家，三十年内 洋 10% 发展成 B+C 端多产品覆盖的国际化工业集团。我们将公司发展历程划分 证 券 (100 %% )7/6/32 91/8/32 13/01/32 21/1/42 52/3/42 6/6/42 为 入初 方创 面期 ，、 呈跃 现升 稳期 健、 增成 长长 态期 势、 ，拓 同展 时期 表现4 出个 以阶 内段 销。 为2 主） 的业 多绩 元表 化现 营： 业营 收业 入收 股 (20%) 结构特点。利润方面，受产品结构升级及渠道改革所致，毛利率恢复增 长，带动利润端稳健增长。3）组织架构：公司股权结构分散，管理层 份 格力电器 沪深300 长期任职产业经验丰富，并辅以完善的权益分配机制来回报投资者，赋 有 ◼ 股票 ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating to the company, indicating a positive outlook for the stock's performance in the near term [1][17]. Core Insights - The company achieved total revenue of 122.98 billion in 2023, a decrease of 12.87% year-on-year, while net profit attributable to shareholders was 1.03 billion, an increase of 12.4% year-on-year [8]. - The earnings per share for 2023 was 0.79, with a return on equity of 15.75%. A cash dividend of 0.33 per share was declared, resulting in a dividend yield of 3.75% based on the closing price on April 12 [8]. - For Q1 2024, the company reported total revenue of 23.745 billion, a decline of 23.4% year-on-year, but net profit attributable to shareholders increased by 5.2% to 266 million [8]. - The company is primarily engaged in supply chain integration services and various product and service offerings, with a significant shareholding by China National Machinery Industry Corporation at 41.6% [8]. Financial Projections - Revenue projections for the upcoming years are as follows: 2024E at 115.42 billion, 2025E at 113.65 billion, and 2026E at 115.11 billion, indicating a gradual recovery after a decline [9]. - Net profit is expected to grow from 1.11 billion in 2024E to 1.33 billion in 2026E, reflecting a compound annual growth rate of 23.5% over three years [17]. - The diluted earnings per share are projected to increase from 0.85 in 2024E to 1.02 in 2026E, with a decreasing price-to-earnings ratio from 9.80 in 2024E to 8.17 in 2026E [9].

策 略 研 究 2024 年 06 月 11 日 投资策略 投资策略 风险提示：美国经济快速衰退；欧洲经济持续复苏；大选政治风险。 不立危墙之下 | --- | --- | --- | |-------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Group 1 - The report indicates a general market decline, with stable and dividend indices performing better than others [7][33]. - The overall valuation has slightly decreased, with a broad-based industry decline, while stable styles have shown superior performance [12][55]. - The report highlights that the current market ERP has slightly increased but remains above one standard deviation, indicating a high probability of A-share allocation [12][38]. Group 2 - The utilities, transportation, and coal sectors showed the highest gains last week, while social services, comprehensive, and light manufacturing sectors performed the weakest [21][47]. - The report notes that the relative PE of the ChiNext Index to the CSI 300 has slightly decreased, indicating a shift in valuation dynamics [27][49]. - The overall industry valuation is showing negative deviation, with most industries concentrated in the third and fourth quadrants, suggesting that valuations are generally cheap [56][64]. Group 3 - The report provides insights into the valuation of major indices, indicating that the dividend index, cyclical, financial, and CSI 300 indices are at relatively high positions compared to the past year [55][56]. - The report emphasizes that the historical valuations of equipment manufacturing, industrial services, transportation, consumption, and technology are all below the 50% historical percentile [56][63]. - The report identifies that the current PEG and PB-ROE values for dividend and Sci-Tech 50 indices are the lowest, suggesting high allocation value [41][41].

执业资格证书编码：S1190521050001 一般证券业务登记编码：S1190122070011 Contents 低基数及外需拉动延续，出口增速持续回升 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 ➢ 中国5月出口（以美元计价，下同）同比增长7.6%，市场预期增长6.4%，4月增长1.5%。 ➢ 中国5月进口同比增长1.8%，市场预期增长4.5%，4月增长8.4%。 ➢ 中国5月贸易顺差826.2亿美元，市场预期719.8亿美元，4月为723.5亿美元。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 01 低基数及外需拉动延续，出口增速持续回升 证券研究报告 证券研究报告 01 低基数及外需拉动延续，出口增速持续回升 分出口商品来看， ➢ 5月地产后周期品及劳动密集型产品出口延续改善趋势。本月与海外消费相关的劳动密集型产品及地产后周期产品延续此前的回升 趋势，同比增速相比前值普遍上行，环比而言也出现不同程度的正增，体现了发达国家补库趋势下相关商品进口需求的回暖。 地产后周期产品出口同比 劳动密集型产品出口同比 -60. ...

2024年06月10日 行 业周报 看好 / 维持 行 电力设备及新能源 业 研 究 电力设备及新能源 新能源周报（第 90 期）：短期打压凸显强需求，关注光伏最底部 ◼ 走势比较 报告摘要 10% 太 (100 %% )21/6/32 32/8/32 3/11/32 41/1/42 62/3/42 6/6/42 ⚫ 在 产行业 业整 周体 期策 大略 底： 部短 ，期 各打 环压 节凸 创显 新海 型外 龙锂电 头强 是需 我求 们， 的光 核伏 心最 推惨 荐时 ；刻 宁即 德将 时过 代去 平 (20%) 此次被打压的预期，如调整较大，是机会。光伏近期主要关注SNEC 带来综合变化。继续重视向上趋势的环节：电力设备、电改、海风等。 洋 (30%) 新能源汽车产业链核心观点： 证 (40%) 1）宁德时代回复美国国会议员指控，短期打压凸显强需求、出海仍是 券 电 沪力 深设 300备及新能源 未来大方向。近期美国议员指控宁德时代的供应链使用“强迫劳动”。 股 宁德时代回应：1）毫无根据，引用的供应商信息不准确且具有误导性 ◼ 子行业评级 份 （一些供应商早已停止了业务往来或从未从他们那里采购过任何产 有 ...

2024年06月10日 行 业周报 看好 / 维持 行 基础化工 业 研 究 基础化工 磷铵价格持续上行，猪肉价格上涨有望带动维生素需求 ◼ 走势比较 报告摘要 10% 0% 1.重点行业和产品情况跟踪 太 (10%)21/6/32 32/8/32 3/11/32 41/1/42 62/3/42 6/6/42 磷化工：磷酸一铵、二铵价格上涨，整体需求稳中向好。节能降 平 (20%) 碳行动方案严格控制黄磷、磷铵的新增产能，预计将优化行业格局并 洋 (30%) 提升磷矿石的景气度。磷酸一铵市场价格持续上行，因供应端产量提 证 (40%) 升有限，原料成本上涨提供支撑，下游水溶肥需求和磷酸铁产量增长 券 带动磷酸一铵需求。根据百川盈孚数据，截至6月7日，磷矿石价格 基础化工 沪深300 股 为1005元/吨，与上周五持平；磷酸一铵的价格为3313元/吨，较上 相关研究报告 份 周五上涨 203 元/吨；磷酸二铵的价格为 3611 元/吨，较上周五上涨 有 <<节能降碳方案发布，建议关注磷化 6 元/吨。磷酸一铵本周周度产量为 20.755 万吨，较上周上升 1.155 限 工、纯碱、氯碱等>>--2024-06- ...

策 略 研 究 流动性与仓位周观察——6 月第一期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 =、 投资策略 太 平 洋 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 í 三、 ष्प、 投资策略 目录 资料来源:WIND,太平洋证券整理 资料来源:WIND,太平洋证券整理 授资策略 流动性与仓位周观察- 6月第 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------------------|-------|----------|-------|-------|-------|-------------------------------|----------------------------|---------| | | 图表20: 上周 IP0 融资 7.03 亿元 | | | | | | 图表21:上周再融资规模 24 亿元 | | | | | ■ 首发家复(家) ——首发慕冬奇金(亿元，右楠) | | | | | | ■再融資 ...