大家下午好 我是广发通信的手机分析师韩东 那这个今天我们AI在提速的这个世界电话会呢主要在跟大家汇报一下这个刮目块的一个观点因为最近这段时间呢整个刮目块的这个板块调整幅度比较大在这种市场可能略微悲观的时候呢可能大家之前的一些担心呢可能在这个时候会被放大所以说这个时候呢我们也是要这个更加积极的跟大家去汇报去对一些这个市场上的一些担忧啊做出一些 回应和澄清啊然后我们今天的汇报呢主要还是分成两个部分啊第一部分呢就是呃最近我们在这个录演的过程当中啊大家对于这个海外的这些云厂商的投入这个持续性啊有一些担忧包括对于啊现在大家可能有的也开始在计算这个AI的这个呃投资回报率啊这个可能也有些担忧啊 这是我们今天对于这个的看法 我们是汇报的第一部分第二部分就是关于从估值的角度 现在光模块跌到这个位置现在我们的观点是什么 主要是汇报这两部分第一部分关于 这个ROI的讨论呢就是呃我们看到其实最近在路演的时候啊有一些这个呃买房的这个这个研究员包括经纪经理呢其实在也在去复盘这个呃一些当年这个互联网泡沫时候的一些啊情况啊就是也有一些担心吧啊我们是这么看我们是这么看待的就是呃回顾历史肯定是一个对我们研究来说一个非常重要的一个过程啊 我们既要 ...

各位投资者大家下午好我是广发证券电子行业首席分析师耿正那上周A股电子板块和海外科技股有所震荡回调那我们主要还是认为受到宏观经济数据和中美一些政策的影响与行业基本面逻辑无关 那电子行业的话我们认为现在这个时间节点的逻辑还是非常好的一方面是电子行业的产品周期是在明显往上走啊比如说像AI服务器AI手机AIPC等那另一方面我们是看到近期不少龙头白马公司也是发布了中报的业绩预告那从业绩上面是在逐个季度改善啊或者是说 龙头白马在放业绩那这是非常重要的整个行业是有逻辑有业绩那这里我们也是明确继续表达一下观点那电子走的不是一个反弹行情而是在演绎产品周期的一个成长逻辑那从行情的持续性和幅度上而我们都是比较乐观的 那这个时间节点的话我们是核心看好三条主线的投资机会分别是原测AI英伟达产业链端测AI苹果产业链以及半宝体周期成长带来的估值修复和各股的产品周期那首先是AI英伟达产业链 那行业上面大的逻辑基本上可能各位投资人也都比较清楚了那接下来我们是建议重点关注美股AI产业链上啊比如说像英伟达海力士美光这些公司的业绩会指引 那以及中国台湾像鸿海广达等公司的阅读营收变化以及北美CSP厂商关于KEBEX的指引以及最后的话可能关心年底GPT ...

欢迎大家参加广发视频早发点系列我是广发视频的分析师高虹下面我们来汇报一下我们最新的报告食品鸟行业七月月度聚焦这盘奴品现金流的主要观点我们认为随着食品鸟板块部分子行业步入发展的中途期其实这个时候大家应该更加关注自由现金流以及它对ROE带来的潜在支撑 中文字幕由Amara.org社区提供 同时呢部分行业资本开支下降因此自由现金流占EBITDA比例比较高所以其实是具备持续提升股东回报的潜力那么其中的话融资品板块是这类资产的典型代表那么近年来礼品行业增长放缓 但是的话其实我们可以看到自由信息的趋势向上其中2023年是得到了一个显著的改善那么根据万德的数据来看2023年伊利和蒙牛的自由信息有分别达到96.2亿和69.5亿元那么都是创了上市以来的新高从自由信息的来源来看 那么下面的话我们就来具体的去拆解一下自由先进流的几个要素看看未来这几个要素会怎么样影响自由先进流的变化那么首先的话就是盈利方面 我们可以看到2021年以来其实伊力和猛牛都是规划一个利润率提升的一个远期的目标未来的话其实双管头的竞争整体往更加理性利润率往长期向上从双方实际的利润率提升表现来看一方面呢 受益于近年来成本回落 产品结构升级我们可以看到伊力和猛牛 ...

各位投资者大家周末好欢迎大家收听广发收购大宗周末十分钟我是煤炭行业的沈涛跟大家分享一下本周煤炭市场的情况从本周动力煤的情况来看的话港口的价格是环比上涨了9块钱目前是85625省的电厂的日耗是环比增长了6%这也带动了库存天数从 24天下降到了23天此前最高的时候是26天北方港口的铁路掉入量是继续的下降这是自5月底以来已经减少了18%所以虽然港口的吞吐量也是下降了12%但是北方港口的库存结束了4月底以来的这样一个增加的趋势拐头向下而 进山盟的坑口的需求也是比较旺盛虽然往港口的掉入量减少但是坑口的化工还有火电的需求还是比较强这也带来了坑口的库存结束了自5月底以来的增加也开始拐头向下随着日耗的逐渐恢复我们预计港口和电厂的库存继续拐头向下这将会支持东里梅的价格继续上涨 而从焦煤来看的话本周的焦煤价格是环比保持不变澳洲的焦煤价格比国内是贵87块钱每吨而蒙古的焦煤价格比国内便宜285块钱每吨焦煤产量恢复的速度还是比较慢目前同比少6%到7%但是由于需求不好焦煤的空口库存稍微增长环比微增目前同比增长的是同比多10%左右而本周的 焦炭价格是环比保持不变库存是继续的下降目前焦炭库存的同比少10%焦炭也是煤焦钢整个产业链上来说的话库 ...

Summary of Conference Call Industry Involved - The discussion revolves around the electronic industry, specifically focusing on the A-share electronic sector and overseas technology stocks [1]. Core Points and Arguments - The recent fluctuations in the A-share electronic sector and overseas technology stocks were primarily influenced by macroeconomic data rather than the fundamental logic of the industry [1]. - Over the past month, the electronic sector has shown strong performance, indicating a clear upward trend in the product cycle of the electronic industry [1]. Other Important but Possibly Overlooked Content - The analysis suggests that the electronic industry's product cycle is on a positive trajectory, which may present potential investment opportunities despite short-term market volatility [1].

各位投资者朋友大家上午好今天呢我跟大家分享一下关于2024年下半年原油市场行情的一些分析还有展望首先先对上半年的原油市场行情做一个简要的回顾整体上来说2024年上半年油价是呈现了一个冲高然后回落之后又上涨反弹的这样一个走势 那么整体油价的运行逻辑呢无非就是三个方面展开一个是地缘,一个是供应另外一个是宏观还有需求那么整体来说上半年在一季度的时候油价整体震荡上行宏观层面来说在美联储交易降息的这种预期之下呢市场的宏观 情绪都涨为乐观那么在交易这种美联储降息的情况之下整个市场的经济有一定的修复也同样带动了需求的一定的阶段性的好转那么其实同时呢一季度的整个原油还有成品油的需求也是呈现一个环比边际好转的这样一个阶段那么一季度的时候 一季度的时候同样供应端OK和加是维持着一定的减产政策的那么在一季度整个基本面是呈现一个边际去库的这样一个状态所以这也导致了一季度整个基本面支撑还是偏强的那么一季度的时候同样也发生了多次的地缘事件的扰动包括二月份之后开始的洪海地缘危机的一个影响那么四月份呢 前后发生的关于中东以色列和伊朗之间冲突的一个扰动都使得在一季度的时候整个油价也受到了地缘利多情绪的一个扰动冲击 那么在四月份之后呢油价呈现了 ...

Key Points Industry/Company 1. **Industry**: The research report focuses on the hard paper industry. 2. **Company**: The report is presented by Guangfa Securities, a research institution. [1] Core Views and Arguments 3. **Market Growth**: The hard paper industry is expected to see significant growth in the coming years. 4. **Demand Drivers**: The increasing demand for packaging materials and construction materials is driving the industry's growth. 5. **Supply Constraints**: Limited raw material availability and production capacity constraints are expected to impact the industry. [2][3][4] Other Important Content 6. **Competitive Landscape**: The report analyzes the competitive landscape of the hard paper industry, highlighting key players and their market share. 7. **Regulatory Environment**: The regulatory environment is expected to play a crucial role in shaping the industry's future. 8. **Technological Advancements**: The report discusses the impact of technological advancements on the hard paper industry. [5][6][7]

中文字幕由Amara.org社区提供 相对来讲1到5月份来讲应该来说都相对不错那么6月份是有所回落那么燃气板块其实A股比较A和H之间的分化比较大A股的话明显就是在反映燃气顺架的行情所以1到4月份表现非常突出那么后面快速的回落 那么六月份受到九峰能源等等公司分红的影响还是出现了比较明显的表现的那么港股的话整体来讲染期也是一个先涨后跌的过程但是可能反映的相对平缓一些所以这个是我们开篇做的一个复盘其实这里面比较有意思的地方就在于整个公众事业化的行情确实在推进那么水电 核电 火电甚至包括绿电我们认为都不同程度的来讲受益于公众事业化这个行情 但是从这里面我们还是看到核电和火电是有相对比较明显的α那么水电整体它是一个大β这样的一个过程那么在这个状态当中我们还是汇报一下估值的水平其实现在电力板块的PE估值整体来讲是大概60%的分位那么过去的这两年2022年和2023年其实因为大家业绩比较差所以估值看起来相对比较高现在估值逐步的回到合理水平但是越往后我的盈利预测还是会上修的至少在今年 那么PB这个水平其实今年1月份开始整个板块的PB估值开始出现了比较快速的提升那么现在的PB估值的分位大概是2016年以来的40%的分位那么这里 ...

各位投资人大家上午好我是广发证券传媒分析师许春俊今天是跟大家来分享我们在周日晚上发布的一篇电影行业的深度报告这篇报告一方面呢是对整个上百年电影市场的行情做一个回顾和分析另外一方面呢也是对今年暑期档的一个行情做一个前瞻性的分析 首先是从今年一至五月的票房来看全球电影市场的复苏其实都是低于预期的那么相对来说中国的票房已经是全球范围内恢复的比较快的根据拓扑数据今年一到五月我国路德韩服务费票房216亿元同比是下滑了两个百分点比19年同期呢是减少了20% 对比其他国家和地区的话中国其实现在是全球范围内最大而且复苏速度最快的票仓根据灯塔专业版的数据今年一到五月中国的累计票房比北美市场大概是要高30亿元人民币 还有英国、韩国、意大利等国家他们在今年一到五月的票房同比19年是下滑了30%多那么具体来看我国电影市场的一个恢复情况其实在一些法定节假日也就是热门档期它的票房规模和观影需求其实已经基本上是恢复到了疫情前的水平 比如说像今年的元旦党、春节党、清明党、五一党票房都比19年同期要更高但是不在这些节假日包括普通的周末这些日常的观影需求明显是要低于疫情前的水平的 今年第一周到第二十四周我们以周围度去看最低的观影体量大概是545 ...

各位投资者朋友晚上好我是广发汽车组的分析师陈飞铜今天我主要汇报一下乘用车行业五月份数据的核心变化和后续的展望那我主要从四个角度去展开需求库存出口和金融格局那第一从需求的角度去看 五月乘用车的终端需求是强于正常季节性规律的那这里我先拓展讲一下我们是如何判断乘用车行业需求的变化方向和相应幅度的那核心是找到一个锚作为标准 那我们所找到的这个毛呢就是历史上终端需求数据所体现出来的季节性规律具体来说的话就是06年到23年乘用车月度终端销量的基础之上我们考虑政策扰动之后以月度的环比增速均值或者说占全年销量比例的均值作为一个毛那当然这里面对一度的数据还要额外考虑春节位置的影响 那我们用这个方法论去看五月终端需求的表现五月份正常历史上的正常年份和政策刺激完整年份的一个环比增速均值分别是-3.6和正0.5 那今年五月份的一个京阳县的销量环比增速是正的接近十个点那是比历史上的季节性规律要强那主要是因为已救换薪政策落地之后官网情绪的逐步落地那往后面去看考虑到中央才认为已经预拨已救换薪的补贴资金 现在是由地方政府去审核补贴的发放所以说这个政策的落地有助于地方政府快速地去审核落地补贴的发放同时又考虑到官网情绪的进一步落地主要是因为考虑 ...