小摩认为，在接下来的一个月内(直到9月中旬)，该板块仍然有韧性，主要原因是:1)9月17日的施政报 告，市场对新政策支持的预期正在增加;2)美国减息。然而，从12个月来看，小摩认为香港楼市(主要是 住宅和零售)仍将逐步复苏。零售方面，看好太古地产(01972)、恒隆地产(00101)、九龙仓置业(01997)和 领展房产基金(00823);住宅方面，看好恒基地产(00012)和信和置业(00083)。 摩根大通发布研报称，在HIBOR连续三个月处于低点(低于1.2%)之后，一个月HIBOR本周最终回升至 2%以上。小摩表示，这一切都在意料之中，认为未来HIBOR可能会维持在2-3%的区间内。随着HIBOR 的上涨，认为香港地产股过去两天的表现落后于恒生指数4%，这是自然而然(knee-jerk)的反应。 ...

小摩认为，在接下来的一个月内(直到9月中旬)，该板块仍然有韧性，主要原因是:1)9月17日的施政报 告，市场对新政策支持的预期正在增加;2)美国减息。然而，从12个月来看，小摩认为香港楼市(主要是 住宅和零售)仍将逐步复苏。零售方面，看好太古地产(01972)、恒隆地产(00101)、九龙仓置业(01997)和 领展房产基金(00823);住宅方面，看好恒基地产(00012)和信和置业(00083)。 智通财经APP获悉，摩根大通发布研报称，在HIBOR连续三个月处于低点(低于1.2%)之后，一个月 HIBOR本周最终回升至2%以上。小摩表示，这一切都在意料之中，认为未来HIBOR可能会维持在2-3% 的区间内。随着HIBOR的上涨，认为香港地产股过去两天的表现落后于恒生指数4%，这是自然而然 (knee-jerk)的反应。 ...

瑞银指出，太古地产自2018年以来累计处置资产规模达580亿元，相对公司目前市值为约1,210亿港元， 展现出拥有卓越的资本循环能力，公司早前承诺的1,000亿元投资计划已累计投入约67%，相信资产循 环将为深圳福田及香港金钟等新项目提供更大发展空间。该行又指，若分拆资产设REITs，将有助于太 古A(00019)降低杠杆，亦可为公司创造经常性费用收入。 智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，太古地产(01972)若能设立私募房地产信托基金(REITs)，将可开 拓资产循环新渠道，有助改变投资者对公司的看法，相信市场可能会愿意为新增私人REITs渠道给予更 高估值。该行对其资产净值(NAV)折让由原先50%收窄至45%，相应将目标价由原先23港元上调至26.1 港元，维持"买入"评级，并将2025至2027年盈利预测上调1%至2%，以反映人民币升值。 ...

Core Viewpoint - UBS reports that Swire Properties (01972) could explore the establishment of a private Real Estate Investment Trust (REIT), which would open new channels for asset recycling and potentially change investor perceptions of the company, leading to a higher valuation for the new private REITs channel [1] Group 1: Financial Metrics - UBS has narrowed the discount to net asset value (NAV) from 50% to 45%, raising the target price from HKD 23 to HKD 26.1 while maintaining a "Buy" rating [1] - The earnings forecast for 2025 to 2027 has been increased by 1% to 2% to reflect the appreciation of the Renminbi [1] Group 2: Asset Management - Since 2018, Swire Properties has disposed of assets totaling HKD 58 billion, which is approximately 4.8% of the company's current market capitalization of about HKD 121 billion, demonstrating strong capital recycling capabilities [1] - The company has already invested about 67% of its previously committed HKD 100 billion investment plan, indicating further growth potential for new projects in Shenzhen Futian and Hong Kong Admiralty [1] Group 3: Strategic Initiatives - The potential separation of assets to establish REITs could help Swire A (00019) reduce leverage and create a source of recurring fee income for the company [1]

Core Viewpoint - UBS's research report indicates that Swire Properties could explore the establishment of a private Real Estate Investment Trust (REIT), which may open new channels for asset recycling and positively influence investor perception of the company [1] Group 1: Financial Metrics - UBS has narrowed the discount to net asset value (NAV) from 50% to 45% and raised the target price from HKD 23 to HKD 26.1, maintaining a "Buy" rating [1] - The earnings forecast for 2025 to 2027 has been increased by 1% to 2% to reflect the appreciation of the Renminbi [1] Group 2: Asset Management - Since 2018, Swire Properties has disposed of assets totaling HKD 58 billion, which is approximately 4.8% of the company's current market capitalization of about HKD 121 billion, demonstrating strong capital recycling capabilities [1] - The company has committed to an investment plan of HKD 100 billion, with approximately 67% already invested, indicating ongoing development potential for new projects in Shenzhen Futian and Hong Kong Admiralty [1]

大摩表示，由于写字楼供应过剩，加上需求下降，持续的负面影响令该行对香港写字楼市场仍持审慎态 度。不过，太古地产来自内地新商业地产的经常性收入基础增长、资本回收措施及强健的资产负债表应 可抵御下行压力。 智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，将太古地产(01972)2025至27财年的基本每股盈测分别上调 11%、1%及2%，以反映最新的上半年业绩、资本回收的近期进展、对商业地产租赁和出租率的最新预 测，以及对发展物业合约销售和预订的最新预期。该行又将2025至27财年的全年股息预测上调0.2%， 意味着期间的股息同比分别增长4.7%、4.5%及4.5%。该行指出，由于公司经营环境逐步改善，上调目 标价11%，由18港元升至20港元，维持"与大市同步"评级。 ...

摩根士丹利发布研报称，将太古地产(01972)2025至27财年的基本每股盈测分别上调11%、1%及2%，以 反映最新的上半年业绩、资本回收的近期进展、对商业地产租赁和出租率的最新预测，以及对发展物业 合约销售和预订的最新预期。该行又将2025至27财年的全年股息预测上调0.2%，意味着期间的股息同 比分别增长4.7%、4.5%及4.5%。该行指出，由于公司经营环境逐步改善，上调目标价11%，由18港元 升至20港元，维持"与大市同步"评级。 大摩表示，由于写字楼供应过剩，加上需求下降，持续的负面影响令该行对香港写字楼市场仍持审慎态 度。不过，太古地产来自内地新商业地产的经常性收入基础增长、资本回收措施及强健的资产负债表应 可抵御下行压力。 ...

Core Viewpoint - Morgan Stanley has raised its earnings per share forecasts for Swire Properties for the fiscal years 2025 to 2027 by 11%, 1%, and 2% respectively, reflecting the latest half-year performance and expectations for commercial property leasing and sales [1] Group 1: Earnings and Dividends - The full-year dividend forecast for 2025 to 2027 has been increased by 0.2%, indicating annual growth rates of 4.7%, 4.5%, and 4.5% during this period [1] Group 2: Market Outlook - Morgan Stanley maintains a cautious outlook on the Hong Kong office market due to oversupply and declining demand, which continues to exert negative pressure [1] - Despite the challenging environment, Swire Properties' recurring income from new commercial properties in mainland China, capital recovery measures, and a strong balance sheet are expected to withstand downward pressures [1] Group 3: Price Target and Rating - The target price for Swire Properties has been raised from HKD 18 to HKD 20, while maintaining a "Market Perform" rating [1]

太古地产还在继续收缩美国迈阿密的投资版图。 近日，市场有消息称，太古地产将Brickell City Centre综合开发项目内的一块开发用地以4500万美元的 价格出售给迪拜酒店管理公司，这是该集团自从去年以来在迈阿密退出的第三项资产。 资产变现也"美化"了太古地产的财报表现。 今年上半年，其基本盈利增加15%至44.2亿港元，"主要反映出售Brickell City Centre商场、车位、若干 共用设施的权益，以及Brickell City Centre商场毗邻土地所获得的盈利"。 迈阿密往事 公开信息显示，太古地产在迈阿密的布局可以追溯到20世纪70年代。 1978年，太古地产与佛罗里达州之Cheezem Development Corporation Limited成立合资公司，以发展在迈 阿密蒿莱墩岛（Claughton lsland）的一幅占地33.6公顷的土地，该岛其后命名为碧琪箕。 20世纪80年代，太古地产在Brickell Key开发首个住宅项目One Tequesta Point，标志着该集团在迈阿密高 端住宅市场的首次试水。此后，其继续推进Brickell Key的住宅开发，逐步将该 ...

立秋之日，太古地产2025半年报稳稳当当落地。 期内，太古地产营收87.2亿港元，同比增长20%，与2019年疫情前巅峰期的增长势能遥相呼应。但股东应占溢利亏损12亿港元，与2019年全盛时期的昂扬 曲线形成一定反差。 细看零售商业板块，太古地产的"满铺"底色未褪，且香港、内地9大商场（上海前滩太古里不适用）的零售销售额，除太古城中心外，都已接近或超过 2019年同期，印证着高端商业的不可替代性。但销售额的冷暖分化，同样凸显出其在新时代消费与资本变局中的周期性痛点。 | 零售销售额变化 | 太古地产零售物业上半年 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要物业 | 2019H1 | 2020H1 | 2021H1 | 2022H1 | 2023H1 | 2024H1 | 2025H1 | 2024H1销售 额恢复至2019 年H1的 | | 香港物业 | | | | | | | | | | 太古广场购物广场 | -4.2% | -47.1% | 36.2% | -1.6% | 59.5% | -13. ...