证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 03 30 年 月 日 医药生物 战略看好中国创新药产业链，BD、政策与临床多点催化 市场观察 本周医药生物板块上涨 1.56%（排名 4/31），年初至今板块下跌 1.38%（排名 17/31），本周医药板块有所回升。 行业动态 公司动态 英矽智能：礼来合作落地，AI 制药商业化进展再获验证。3 月 29 日，英矽智能宣 布与礼来达成授权及药物研发合作，首付款 1.15 亿美元，交易总金额最高可达 27.5 亿美元，并有望获得未来销售分级特许权使用费，AI 制药平台商业化能力再获全 球头部药企认可。 康方生物：商业化持续放量，核心双抗驱动收入再上台阶。2025 年康方生物实现 收入 30.56 亿元，同比增长 43.9%，毛利 24.04 亿元，同比增长 31.0%，销售收 入同比增长 51%，核心产品放量趋势延续；同时依沃西单抗、卡度尼利单抗等重 点品种持续推进全球临床与注册，商业化与国际化进展同步兑现。 信达生物：收入突破百亿，全年实现扭亏为盈。2025 年信达生物实现总收入 130.42 亿元，同比增长 38.4%，其中产品收入 119 ...

请详细阐述三抗药物的作用机制、差异化优势以及其在肿瘤微环境和外周组织 中的不同表现？ 该三抗药物靶向 PD-1、CTLA-4 和 VEGF 三个经过临床验证的靶点。其作用机 制在于：PD-1 靶点负责恢复已耗尽 T 细胞的功能；CTLA-4 靶点则促进新 T 细 胞的激活与增殖。这两个靶点的协同作用使药物倾向性地结合于同时表达 PD-1 和 CTLA-4 的 T 细胞，从而避免与外周组织中仅表达 CTLA-4 的调节性 T 细胞 结合，以此减少 CTLA-4 相关的自身免疫毒性。此外，VEGF 靶点与抗体偶联 后，能将 PD-1 和 CTLA-4 的活性增强几十倍至几千倍。 这种设计使得药物在 富含 PD-1、CTLA-4 和 VEGF 的肿瘤微环境中表现出极强的活性，而在外周组 织中活性相对较弱，从而实现了高效低毒的差异化优势。从生物化学数据来看， PD-1 和 CTLA-4 抗体单独与抗原的亲和力分别为 80 nM 和 10 nM，两者结合 后亲和力提升至 1 nM。在 VEGF-A 存在的情况下，每个靶点的结合亲和力都 能再提升 10 倍至 1,000 倍，这构成了其作用机制的生化基础。 公司三抗药物的 ...

3月27日午后，创新药概念持续走高，舒泰神涨超14%，昭衍新药、康弘药业、双鹭药业等多股涨停，神州细胞、首药控股、 百济神州、信立泰等均大幅上涨。 | 名称 | 涨跌幅▽ | 现价 | | --- | --- | --- | | 基石药业-B | 18.55% | 8.180 | | 石药集团 | 12.13% | 9.150 | | 华领医药-B | 10.93% | 3.450 | | 科济药业-B | 9.25% | 17.480 | | 映恩生物-B | 9.22% | 279.600 | | 先声药业 | 8.77% | 12.160 | | 亚盛医药-B | 7.95% | 46.160 | | 三生制药 | 7.46% | 23.340 | | 复宏汉霖 | 7.12% | 70.700 | | 恒瑞医药 | 7.10% | 65.600 | 编辑 ｜ 钉钉 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 · | | --- | --- | --- | | 舒泰神 | 26.52 | 14.66% | | 迪哲医药-U | 57.12 | 10.70% | | 百利天恒 | 282.11 | 10.63% | ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CStone Pharmaceuticals 基石藥業 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：2616） 截至二零二五年十二月三十一日止年度之年度業績公告 基石藥業（「本公司」或「基石藥業」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈，本公 司及其附屬公司（統稱「本集團」或「我們」）截至二零二五年十二月三十一日止年度 （「報告期間」）的經審核綜合業績，連同截至二零二四年十二月三十一日止年度的 比較數字。除文義另有所指外，本公告所用詞彙與本公司日期為二零一九年二月 十四日的招股章程（「招股章程」）以及日期為二零二五年三月二十七日的截至二零 二四年十二月三十一日止年度之年度業績公告所界定者具有相同涵義。 財務摘要 國際財務報告準則（「國際財務報告準則」）計量： 1 • 收入由截至二零二四年十二月三十一日止年度的人民幣407.2百萬元減少人 民幣137.6百萬元或33.8%至截至二零二五年十二月三十一日 ...

CStone Pharmaceuticals 基石藥業 ( 於開曼群島註冊成立的有限公司 ) 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告所作出的前瞻性陳述僅與本文作出該陳述當日的事件或資料有關。除法律規定外，於作出前 瞻性陳述當日之後，無論是否出現新資料、未來事件或其他情況，我們並無責任更新或公開修改任 何前瞻性陳述及預料之外的事件。請細閱本公告，並理解我們的實際未來業績或表現可能與預期有 重大差異。本公告中有關我們或任何董事及╱或本公司的意向的陳述或提述乃於本公告刊發日期作 出。任何該等意向均可能因未來發展而出現變動。 (股份代號：2616) 自願公告 基石藥業公佈 P D - 1 / V E G F / C T L A - 4三特異性抗體 C S 2 0 0 9最新開發進展及 I/II期關鍵 臨床數據 本公告乃由基石藥業(「本公司」連同其附屬公司統稱「本集團」或「基石藥業」)自願作出，以使 本公司股東及潛在投資者瞭解本集團的最新業務發 ...

点击蓝字，关注我们 今日上午港股 1. 中远海能(01138)回落逾5%，截至发稿，跌4.09% 。消息面上，据第一财经报道，针对是否有中国 船东的货船成功穿越霍尔木兹海峡进入外海，中远海能证券部人士回应称："还在评估安全形势"。 2 . 深圳高速公路股份(00548)绩后跌超9%，截至发稿，跌7.86% 。消息面上，3月25日，深圳高速公路 股份公布2025年业绩，营业收入约92.64亿元，同比增长0.2%；归属于上市公司股东的净利润约11.49 亿元，同比增长0.38%；基本每股收益0.429元，末期现金股息每股0.244元。 3 . 电视广播(00511)今早涨近3% 。消息面上，电视广播发布2025年度业绩，该集团取得31.92亿港 元，同比减少2.02%；股东应占溢利比去年同期亏损4.91亿元；每股盈利0.13港元。另外，电视广播建 议更改公司名称，由"电视广播有限公司"更改为"无线集团有限公司"，英文名称改为"TVB Limited"。 4. 朝云集团(06601)绩后涨超6%，截至发稿，涨4.07% 。消息面上，3月25日，朝云集团发布截至2025 年12月31日止年度业绩，该集团取得收入19. ...

FY2025 Annual Results Presentation Advancing Pipeline 2.0 & Accelerating Global Commercialization March 27, 2026 Stock Code: 2616. HK 基石红 基石灰 白色 基石黄 基石绿 基石蓝 基石中灰 基石浅灰 基石金 品牌色 品牌辅助色 Presentation Disclaimer 基石红 基石灰 白色 基石黄 基石绿 基石蓝 基石中灰 基石浅灰 基石金 品牌色 品牌辅助色 • By attending the meeting where this presentation is made, or by reading the presentation materials, you agree to be bound by the following: • The information in this presentation has been prepared by representatives of CStone Pharmaceuticals (the "Company" a ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告所作出的前瞻性陳述僅與本文作出該陳述當日的事件或資料有關。除法律規定外，於作出前 瞻性陳述當日之後，無論是否出現新資料、未來事件或其他情況，我們並無責任更新或公開修改任 何前瞻性陳述及預料之外的事件。請細閱本公告，並理解我們的實際未來業績或表現可能與預期有 重大差異。本公告中有關我們或任何董事及╱或本公司的意向的陳述或提述乃於本公告刊發日期作 出。任何該等意向均可能因未來發展而出現變動。 CStone Pharmaceuticals 基石藥業 ( 於開曼群島註冊成立的有限公司 ) (股份代號：2616) 自願 公告 舒格利單抗再獲E S M O 指南【I， A】推薦 ——用於III期非小細胞肺癌鞏固治療 本公告乃由基石藥業(「本公司」連同其附屬公司統稱「本集團」或「基石藥業」)自願作出，以使 本公司股東及潛在投資者瞭解本集團的最新業務發展。 ………………………………………………………………………… ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完 整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內 容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告所作出的前瞻性陳述僅與本文作出該陳述當日的事件或資料有關。除法律規定外，於作出前 瞻性陳述當日之後，無論是否出現新資料、未來事件或其他情況，我們並無責任更新或公開修改任 何前瞻性陳述及預料之外的事件。請細閱本公告，並理解我們的實際未來業績或表現可能與預期有 重大差異。本公告中有關我們或任何董事及╱或本公司的意向的陳述或提述乃於本公告刊發日期作 出。任何該等意向均可能因未來發展而出現變動。 CStone Pharmaceuticals 基石藥業 CS5007是精准腫瘤治療領域中潛在的同類最佳（BIC）抗體偶聯藥物（ADC），旨在通過同時靶向 EGFR和HER3以解決腫瘤異質性難題。該分子潛在適用於非小細胞肺癌（NSCLC）、結直腸癌 （CRC）、頭頸部鱗狀細胞癌（SCCHN）及三陰性乳腺癌（TNBC）等多種實體瘤適應症。 • 摘要標題:Preclinical efficacy and safety ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 | 截至月份: | 2026年2月28日 | | | | 狀態: 新提交 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | | | | 公司名稱: | 基石藥業 | | | | | | 呈交日期: | 2026年3月5日 | | | | | | I. 法定/註冊股本變動 | | | | | | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | 證券代號 (如上市) | 02616 | 說明 | | | | 本月底法定/註冊股本總額： USD 200,000 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.2.0 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動及足夠公眾持股量的確認 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) ...