大家好欢迎参加德邦美妆零售时代天使深度报告解读目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报免责声明免责声明本次电话会议仅服务于德邦证券研究所客户不构成投资建议相关人员应自主作出投资决策并自行承担投资风险德邦证券不对因使用本次内容所导致的任何损失承担任何责任 未经德邦证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式复制刊载转载转发引用本次会议内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利市场有风险投资需谨慎各位投资者大家晚上好我是德邦证券美装零售团队的负责人丁一 我们在前段时间其实是外发了时代天使的一个国外报告我们也是借用今天晚上一个时间对这个报告进行一个解读首先在会议开始我也占用几分钟时间先去简单阐述一下我们对时代天使的一个观点首先是为什么会在这个位置去进行一个推荐因为从去年10月份开始市场关注到时代天使的一个海外逻辑之后 整个市场其实是经历了比如说从早期不相信它那个数据到现在还是处在一个半信半疑的一个阶段然后我们去参考其他的消费医疗的公司比如说像去年的景波和浩海那其实我可以发现在公司业绩最快的放量的一个阶段的话那其实股票的一个超额收益是最好的那其实对于今年来说就是十二天使在海外 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司首次覆盖 时代天使(06699.HK) 2024年06月21日 时代天使：隐形正畸龙头，从中 买入（首次） 所属行业：医疗保健业/医疗保健设备和 国走向全球 服务 当前价格(港币)：60.00元 副标题：楷体四号，非必填 投资要点 证券分析师 易丁依 导语：全球错颌畸形患病率高+隐形正畸更优替代，预期市场高增长潜力；时代  资格编号：S0120523070004 天使深耕中国市场，凭借产品优势+优质服务+大量案例积累正向循环，国内绑定 邮箱：yidy＠tebon.com.cn 医生深化下沉市场；海外以产品性价比+医生服务+及时交付，有望抢占市场份 额，预估海外市场高成长潜力，首次覆盖给予买入评级。 市场表现  隐形正畸市场概况：需求高然供给寡，全球隐适美一家独大，中国双寡头竞争。 据灼识咨询数据，中国 2023 年隐形矫治规模为 130 亿元，有望以 14.7%CAGR 时代天使 恒生指数 增至 2030 年的 340 亿元：1）需求端：中国各年龄段平均错颌畸形患病率超 11% 70%、消费者审美意识提升+儿童早矫理念提升+消费意愿增强+隐形正畸较传统正 0 ...

华福证券 医美服务 2024年05月26日 公 司 时代天使（06699.HK） 买入（首次评级） 研 究 国内隐形正畸龙头，海外市场加速突破 当前价格： 67.40港元 基本数据 投资要点： 总股本/流通股本(百万股) 169.22/169.22 流通市值(百万港元) 11,405.49  我们认为公司基本面正在发生非常积极的变化，公司产品力在海外医 每股净资产(港元) 21.81 生中的认可度、公司海外市场营销策略的有效性均已逐步得到验证。海外 资产负债率(%) 28.36 市场成为公司第二成长曲线的预期正快速兑现落地，业绩也将有望随着海 一年内最高/最低价(港元) 85.00/43.70 外市场的放量实现高弹性增长。 一年内股价相对走势  国内市场渗透率提升空间巨大，基层市场快速释放增长潜力。 公 司 对比美国，国内隐形正畸治疗渗透率仍处于较低水平，2020年仅有美国渗 首 透率的1/20，行业成长空间巨大。分区域来看，基层市场（三线及以下城 次 市）渗透率更低，而近年来随着产品可及性提升、基层市场经济水平发展 覆 等多重因素推动下，基层市场需求逐渐释放，通过打造差异化的产品矩阵， 盖 均衡的销售网 ...

港股公司报告 | 公司点评 时代天使（06699） 证券研究报告 2024年05月 17日 投资评级 达成案例数快速增长，国际化业务快速推进 行业 医疗保健业/医疗保健 设备和服务 事件： 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 75.45港元 2024年3月19日，公司发布2023年报，2023年实现营业收入14.76亿元， 目标价格 港元 同比增长16.24%；实现归母净利润5347.50万元，同比下降74.99%；实现 经调整净利润1.79亿元，同比下降16.00%；实现扣非归母净利润3916.00 万元，同比下降79.05%。 基本数据 港股总股本(百万股) 169.22 点评： 港股总市值(百万港元) 12,767.72 达成案例数快速增长，同比增长超30% 每股净资产(港元) 21.81 2023年，公司实现营业收入14.76亿元，同比增长16.24%，其中隐形矫治 资产负债率(%) 28.36 解决方案实现销售收入12.82亿元，同比增长5.99%，达成案例数24.50万 一 年内最高/最低(港元) 91.25/43.70 例，同比增长33.22%。中国内地市场实现营业收入13.31亿元，同比增 ...

（於開曼群島註冊成立之有限公司） 股份代號：6699 2023 年度報告 2023 年度報告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 目錄 | | | | | | | 2 | 公司資料 | | | | | | 4 | 主席及首席執行官致辭 | | | | | | 8 | 業績概要 | | | | | | | | | | | | | 12 | 非國際財務報告準則計量 | | | | | | 14 | 管理層討論與分析 | | | | | | 27 | 董事及高級管理層 | | | | | | 32 | 董事會報告 | | | | | | 66 | 企業管治報告 | | | | | | 86 | 釋義 | | | | | | 89 | 獨立核數師報告 | | | | | | 94 | 綜合全面收益表 | | | | | | 96 | ...

海 外 研 证券研究报告 究 ＃industryId＃ 医药 ＃06699 .HK ＃时dy代Com天pa使ny＃ 港股通（沪/深） dyStockco d e＃ ＃title＃ ＃investSu无gge评stion级＃ ＃ 国际市场表现亮眼，全球化战略稳步推进 inve stS ugg esti ＃createTime1＃ 2024年 03月 27日 onChan ge＃ 公 投资要点 ＃市场ma数rk据et Data＃ 司 日期 2024/3/25 ＃ ⚫ sum 时ma 代ry＃ 天 使发布 2023年年度业绩公告，收入、案例数增长稳健。2023年公司 点 收盘价（元港币） 75.80 实现营业收入14.76亿元，同比增长16.2%；2023年隐形矫治达成案例总数 评 总股本（百万股） 169 约24.5万例，同比增长33.2%。 报 流通股本（百万股） 169 ⚫ 国内市场增长平稳，低线城市渗透率提升。2023年公司国内市场总收入13.3 净资产（百万元） 3,340 亿元，同比增长5.5%，在达成案例、收入及利润方面保持稳定增长，在中国 告 总资产（百万元） 4,757 内地市场占有率继续保持第一 ...

研究报告Research Report 21 Mar 2024 时代天使 Angelalign (6699 HK) 出海逻辑强化第二增长曲线，差异化产品组合及医学服务优势突出 Overseas Expansion Strengthen the Second Growth Curve, With Outstanding Advantages in Differentiated Product Portfolio and Medical Services [观Ta点ble聚_y焦em Ieniv1e]s tment Focus [Tab维le_持Info优] 于大市Maintain OUTPERFORM (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件：公司发布2023年年报 评级 优于大市OUTPERFORM 现价 HK$75.10 第二增长曲线兑现，国际业务加速。2023年公司实现隐形矫治案例总 目标价 HK$103.50 数约 24.50万例（+33%），其中国内 21.20万例（+15%），国际 3.30 万例，国际案例占总案例数达 13%。公司已经搭建起覆盖欧 ...

智通财经APP获悉，时代天使(06699)涨幅扩大逾18%，高见77.4港元创去年7月底以来新高。截至发 稿，涨17.2%，报76.3港元，成交额1.66亿港元。 消息面上，时代天使发布2023年度业绩，该集团取得收入人民币14.76亿元(单位下同)，同比增加 16.24%；公司拥有人应占利润5347.5万元；每股盈利0.32元，拟派发特别末期股息每股1.1港元。期内集 团国内业务保持稳健增长，而国际业务快速发展。整体隐形矫治达成案例数从约18.39万例同比增长 33.2%至约24.5万例。 此外，时代天使昨日宣布，以零代价自合伙企业收购CC Orthodontics所有股权公告，合伙企业旨在投资 全球数字化正畸价值链中的创新数字化技术及产品。CC Orthodontics为合伙企业为投资其投资组合公司 而成立的投资控股公司。截至该公告日期，其已投资全球数字化正畸产业链上的数家公司。 ...

证券研究报告·海外公司点评·医疗保健设备和服务(HS) 时代天使（06699.HK） 2023 年年报点评：全球案例数达 24.5 万例， 2024年 03月 20日 海外表现亮眼 证券分析师 朱国广 买入（维持） 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn [Table_EPS] 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 股价走势 营业总收入（百万元） 1,273 1,476 1,770 2,050 2,431 同比 -0.10% 15.98% 19.89% 15.87% 18.54% 时代天使 恒生指数 13% 归母净利润（百万元） 213.78 53.48 78.43 119.91 163.90 6% -1% 同比 -25.21% -74.99% 46.66% 52.90% 36.68% -8% -15% -22% EPS-最新摊薄（元/股） 1.26 0.32 0.46 0.71 0.97 -29% -36% P/E（现价&最新摊薄） 51.49 205.86 140.37 91.80 67.16 --- 554 703 %%% [ [ ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ANGELALIGN TECHNOLOGY INC. 時代天使科技有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：6699） 截至2023年12月31日止年度的年度業績公告 時代天使科技有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事（「董 事」）會（「董事會」）欣然公佈本集團截至2023年12月31日止年度（「報告期間」）的 經審核綜合年度業績，連同截至2022年12月31日止年度的比較數字，有關業績已 經由本公司審核委員會（「審核委員會」）審閱。 於本公告中，「我們」、「我們的」及「時代天使」指本公司及（除非文義另有規定） 本集團。除文義另有所指外，本公告所用詞彙與日期為2021年6月3日的本公司招 股章程（「招股章程」）所界定者具有相同涵義。 業績概要 | --- | --- | |-------|------------------------------------------ ...