Core Viewpoint - The stock price of Kinko Service (09666.HK) surged over 17% after a nearly month-long suspension, reflecting investor optimism towards the latest acquisition offer from Boyu Capital, which aims for privatization and delisting [1][2] Group 1: Acquisition Offer Details - Boyu Capital proposed a dual-tier pricing structure for the privatization of Kinko Service, with a base offer price of HKD 6.67 per share and an increased offer price of HKD 8.69 per share, representing a 30% price difference [2][3] - To receive the higher price, shareholders must approve the delisting resolution with at least 75% of independent shareholders voting in favor and no more than 10% opposing, while Boyu Capital needs to secure acceptance from at least 90% of unrelated shares [2] - Boyu Capital and its concerted parties currently hold approximately 378 million shares, accounting for about 63.29% of Kinko Service's total issued shares, indicating a need for an additional 32.3% of unrelated shares to meet delisting conditions [2] Group 2: Investment Logic and Strategy - Boyu Capital's investment in Kinko Service is a result of long-term strategic planning, having gradually increased its stake since becoming the largest shareholder in December 2021 [4] - The total investment by Boyu Capital and its concerted parties in Kinko Service has exceeded HKD 40 billion, with potential total expenditures reaching HKD 77 billion if the privatization is successful [4][6] - Boyu Capital's approach aligns with its long-term value investment strategy, focusing on acquiring quality assets during industry downturns and aiming for business restructuring and value enhancement [6] Group 3: Kinko Service's Financial Performance - Kinko Service, once the largest property management company in Southwest China, has seen its stock price decline over 90% from its peak of HKD 85 per share, reflecting significant market challenges [7] - The company reported revenues of approximately HKD 50 billion, HKD 49.8 billion, and HKD 45.9 billion from 2022 to 2024, with cumulative losses nearing HKD 34 billion [7] - However, in the first half of 2025, Kinko Service showed signs of recovery with revenues of about HKD 23.4 billion and a net profit of approximately HKD 65 million, indicating potential for future growth [7][8] Group 4: Industry Context and Trends - The privatization of Kinko Service is indicative of broader adjustments within the Hong Kong property management sector, which has faced significant valuation declines amid a challenging real estate market [9] - Boyu Capital's move to privatize aims to escape regulatory constraints and market pressures associated with being a public company, allowing for more efficient decision-making and reduced compliance costs [9] - The transaction highlights a potential trend of similar privatization efforts among undervalued property management firms in the current market environment [10][11]

除了收购星巴克中国股权，这家仅成立14年的另类资产管理公司，还是中国规模第一大物业企业万物云 的第二大股东，同时也是管理面积超2亿平方米的金科服务的控股股东，并且博裕正在寻求私有化金科 服务。 在房地产领域，博裕投资偏好运营型、服务型的资产，涉足高端商业、物业管理、物流仓储、数据中心 等多个板块，实践其"逆周期控股、顺周期退出"的PE打法。 一笔耗时四年的收购 不久前，金科服务（09666.HK）发布公告称，其控股股东及要约人博裕投资提出经修订的无条件强制 性现金要约，拟收购公司全部要约股份，并建议撤销上市地位。若相关退市决议获通过且条件达成，金 科服务将从香港联交所除牌，成为博裕投资旗下的私人公司，其5年港股上市历程或将宣告终止。 金科服务是一家物业管理服务公司，原本属于渝系房企金科股份旗下，自2021年引入博裕投资作为战略 投资者后，博裕一步步"吃下"金科服务，目前已经是其第一大股东。 截至目前，金科服务全国管理面积超过2亿平方米。2024年该公司营收超过45亿元，但是归母净利润亏 损接近6亿元。 根据房地产研究机构克而瑞发布的中国物业服务企业在管规模榜单，截至2024年末，金科服务的管理规 模在全国物企 ...

格隆汇11月25日丨金科服务(09666.HK)公告，内容有关中国国际金融香港证券有限公司为及代表要约人 提出收购公司全部要约股份的无条件强制性现金要约。于2025年11月25日(星期二)下午四时正，要约人 已接获要约项下44,066,982股股份有效接纳，占公司于本公告日期全部已发行股份约7.38%。紧接要约 期开始日(2025年4月28日)前，要约人及其一致行动人士持有、控制或支配合共226,048,971股股份，占 公司于本公告日期全部已发行股份约37.86%。经计及(i)接纳股份(待完成将该等接纳股份转让予要约人 后)；及(ii)要约人及其一致行动人士于寄发初始综合文件前已拥有的333,846,846股股份，要约人及其一 致行动人士于合共377,913,828股股份中拥有权益，占公司于本公告日期全部已发行股份约63.29%。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告僅供參考，並不構成收購、購買或認購本公司證券的邀請或要約，亦並無在不報備登記 聲明或獲得適用的登記豁免或其他豁免的情況下發售、招攬或銷售即屬非法的任何司法權區銷 售、購買或認購本公司證券。倘此舉違反任何司法權區的相關法律，則本公告不會於或向有關 司法權區發佈、刊發或派發。 （於新加坡註冊成立的私人有限責任公 司） Broad Gongga Investment Pte. Ltd. Jinke Smart Services Group Co., Ltd. 金科智慧服務集團股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：9666） 聯合公告 中國國際金融香港證券有限公司 為及代表要約人提出 收購本公司全部要約股份 的無條件強制性現金要約 (1) 要約接納水平；及 (2) 進一步延長要約期 要約人的財務顧問 獨立董事委員會的獨立財務顧問 1 茲提述(i)本公司與要約人於2025年9 ...

Core Insights - The article highlights the changes in the Hong Kong Stock Connect holdings, indicating which companies saw the largest increases and decreases in ownership percentages among investors [1][2]. Summary by Category Increase in Holdings - Maanshan Iron & Steel Co., Ltd. (00323) saw the largest increase in ownership percentage, rising by 0.90% to a total of 16.56% [2]. - Guofu Hydrogen Energy (02582) and XPeng Inc. (09868) both increased by 0.70%, with their latest holdings at 15.15% and 19.48% respectively [2]. - Over the last five trading days, Guofu Hydrogen Energy (02582) experienced the most significant increase of 7.57%, bringing its total to 15.15% [3]. - Other notable increases include Giant Star Legend (06683) with a 4.97% rise to 17.88% and InnoCare Pharma Limited (09606) with a 3.28% increase to 27.68% [3]. Decrease in Holdings - Shandong Molong Petroleum Machinery Co., Ltd. (00568) had the largest decrease in ownership, dropping by 1.61% to 58.05% [2]. - Beijing Jingcheng Machinery Electric Company Limited (00187) and Qiu Tai Technology (01478) also saw significant decreases of 0.95% and 0.76%, with their latest holdings at 50.50% and 8.73% respectively [2]. - In the last five trading days, the largest decrease was observed in Hang Seng China Enterprises Index (02828), which fell by 5.47% to 2.63% [3]. - Other companies with notable decreases include the Tracker Fund of Hong Kong (02800) and ZTE Corporation (00763), which decreased by 2.06% and 1.70% respectively [3].

CICC Financial Trading Limited 是與要約人有關連的獲豁免自營買賣商。 交易是為本身帳戶進行的。 執行人員接獲依據香港《公司收購及合併守則》規則 22 作出以下的證券交易的披露： | 交易方 | 日期 | | | 有關證券的說明 | 產品說明 | 交易性質 | 與衍生工具 | | 到期日或清結日 | | | 參考價 | | 已支付／已收 | 交易後數額（包括 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 有關的參照 | | | | | | | 取的總金額 | 與其訂有協議或 | | | | | | | | | | 證券數目 | | | | | | | | 達成諒解的任何 | | | | | | | | | | | | | | | | | | 人士的證券） | | | CICC Financial | 2025 | 年 | 11 月 | 衍生工具 | 其他類別產品 | 清結衍生工具合約 ...

就金科智慧服務集團股份有限公司的股份的交易披露 交易是為本身帳戶進行的。 執行人員接獲依據香港《公司收購及合併守則》規則 22 作出以下的證券交易的披露： CITIC Securities International Capital Management Limited 是最終由中信証券股份有限公司擁有的公司。 | 交易方 | 日期 | 有關證券的 | 產品說明 | 交易性質 | 與衍生工具有關 | | 到期日或清結日 | | | 參考價 | | 已支付／已收 | 交易後數額（包括 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 說明 | | | 的參照證券數目 | | | | | | | 取的總金額 | 與其訂有協議或 | | | | | | | | | | | | | | | 達成諒解的任何 | | | | | | | | | | | | | | | 人士的證券） | | CITIC Securities | 2025年11月 | 衍生工具 | 其他類別產品 | 清結 ...

強制全面要約 就金科智慧服務集團股份有限公司的股份的交易披露 執行人員接獲依據香港《公司收購及合併守則》規則 22 作出以下的證券交易的披露： | 交易方 | 日期 | | | 有關證券的說明 | 交易性質 | 買入／賣出 | 涉及的股份 | 已支付／已收取 | 已支付或已收 | 已支付或已收 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 總數 | 的總金額 | 取的最高價 | 取的最低價 | | | | | | | | | | | （H） | （L） | | CICC | 2025 | 年 | 11 月 | 其他類別的證券 | 將因客戶主動發出且由客戶需求帶動的交易而產生 | 買入 | 44,600 | $357,236.0500 | $8.0098 | $8.0098 | | Financial | 18 日 | | | (例如: 股權互換) | 的自營交易持倉清結／平倉／解除。我確認，這已於 | | | | | | | Trading | | | | | 最初由客戶需求帶動的交易 ...

2025 年 11 月 19 日 可能強制全面要約 註： CITIC Securities International Capital Management Limited 是與受要約公司有關連的第(6)類別聯繫人。 交易是為本身帳戶進行的。 CITIC Securities International Capital Management Limited 是最終由中信証券股份有限公司擁有的公司。 就金科智慧服務集團股份有限公司的股份的交易披露 執行人員接獲依據香港《公司收購及合併守則》規則 22 作出以下的證券交易的披露： | 交易方 | 日期 | | | 買入／賣出 | 股份數目 | | 每股價格 | | 交易後數額（包括與其訂有協 | | 佔該類別證券的百分比（包括 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | | 議或達成諒解的任何人士的證 | | 與其訂有協議或達成諒解的任 | | | | | | | | | | | 券） | | | 何人士的 ...

在停牌近一个月后，西南最大上市物企金科服务迎来了或将退市的命运。 11月18日，金科服务与Broad Gongga Investment Pte.Ltd.（下称"博裕资本"）发布联合公告，宣布中国国 际金融香港证券有限公司代表要约人提出收购金科服务全部要约股份的经修订无条件强制性现金要约， 并建议撤销金科服务股份的上市地位及恢复买卖。 目前，金科服务已同意为独立股东召开及举行临时股东会，以考虑（其中包括）退市决议案并对其进行 投票。倘退市决议案获准，假设退市接受条件获达成，该决议案于要约期（包括自达成退市接受条件后 至少28日的延长期）结束前将不会生效。 根据公告，金科服务提供了两种要约价：基本要约价为每股6.67港元，经提高要约价为每股8.69港元。 后者需满足两项条件：一是退市决议案于临时股东会上获批准；二是退市接受条件达成。 要约人及其一致行动人已累计持股总数达到约3.78亿股，占公司全部已发行股份约63.29%。据记者不完 全统计，博裕资本及其一致行动人从金科股份转让及其他公众股东要约收购累计投入已超过40亿港元。 受此影响，今日早间开盘金科服务迅速上涨，最高涨至8.09港元/股，收盘报8.05港元/ ...