香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴 該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ANE (Cayman) Inc. 安能物流集團有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：9956） 內幕消息 截至2025年3月31日止三個月的主要財務及業績指標 截至2025年3月31日止三個月，本集團錄得下列未經審計業績： | | 截至3月31日止三個月 | | 同比變動 | | --- | --- | --- | --- | | | 2025年 | 2024年 | | | | （未經審計） | （未經審計） | | | | 人民幣千元 | 人民幣千元 | | | 收入 | 2,586,953 | 2,377,626 | 8.8% | | 毛利 | 409,680 | 382,485 | 7.1% | | 期內利潤 | 227,515 | 196,431 | 15.8% | | 經調整稅前利潤 | 328,124 | 279,744 | 17.3% | | 經調整淨利潤 | 242,1 ...

执行董事、首席执行官兼联席主席秦兴华表示，集团积极践行绿色理念，全力推动「绿色运输」「绿色 包装」「绿色园区」和「绿色办公」实践。2024年，加大与战略伙伴的合作力度，加快新能源重卡的应 用步伐，通过LNG车辆替代柴油车型、自营产业园光伏板安装等举措，积极探索清洁能源应用新路 径。以实际行动引领行业绿色低碳转型，为社会可持续发展贡献专业力量。 秦兴华进一步强调，2024年，集团持续加大科技投入，将数字化系统深度融入全链路运营。作为零担行 业首个落地运营自动驾驶重卡的企业，集团不断探索智慧技术应用边界。通过销售、运营、客服三位一 体的「铁三角」团队的一体化、数字化协同，实现快速响应机制。同时，逐步部署分拨自动化流水线， 进一步推动快运行业「新质生产力」落地。通过创新实践，集团在提升服务效能的同时降低了运营成 本，实现了效率与成本的平衡，助力集团与合作伙伴实现共赢发展、降本增效。 报告显示，集团秉持「网络覆盖最密、成本最优、品质最好、时效最稳、服务响应最快」的「五最」战 略目标，通过数字化与智能化科技手段的深度应用，不仅为传统物流网络注入新动能，更为行业革新与 可持续发展提供了强有力的支持。 今日，安能物流(99 ...

ANE (Cayman) Inc. 安能物流集團有限公司 (A company incorporated in the Cayman Islands with limited liability) （於開曼群島註冊成立的有限公司） Stock Code 股份代號 : 9956 ANNUAL REPORT 年度報告 2024 CONTENTS目錄 Dear Shareholders, In 2024, sticking to the established strategic blueprint, we continued to uphold the strategy of "effective scale growth with equal emphasis on profit and quality", having built up the Five Most goals of "most dense network coverage, most optimal cost, most superior quality, most stable timeliness, and most timely ser ...

【中国零担物流进入分化期，安能物流表现亮眼】相较于快递行业的平稳发展，中国零担物流正步入分 化阶段。2024 年零担市场规模达 1.7 万亿元，预计未来五年年复合增长 2.1%。 全网快运公司凭借规模 和服务优势，渗透率从 2019 年的 11%升至 2024 年的 16%，头部全网快运公司市占率已超 60%，市场 整合趋势明显。 对标美国零担行业，中国零担快运或有巨大价值空间。2024 年，安能物流实现营收 115.76 亿元，同比增长 16.7%；经调整净利润 8.37 亿元，同比激增 64.2%。 安能物流当前市值刚过百 亿关口，低估值与高成长性形成显著剪刀差。如果为安能定义估值，可参考业务类型相似的上市公司或 资深机构评级。 安能与德邦同属物流行业且竞争于快运领域，2024 年二者净利润额已相差无几。德邦 营收 403.79 亿元，净利润 8.61 亿元。 截至 4 月 16 日收盘，德邦 PE 为 18 倍，PB 为 1.7 倍，市值 137 亿元。安能 PE(TTM)11.9 倍，PB 为 2.7 倍，市值 104.3 亿港元，市场认知有偏差。 基于当前业绩指 标，机构给予了较高的估值空间。中金公 ...

当前，全球经济因美国的"关税霸权"而愈加风雨飘摇，资本市场波动加剧，投资者信心面临考验。上市 公司是中国经济的"压舱石"和市场稳定的"主力军"，肩负着维护市场健康生态、传递发展正能量的重要 使命。面对短期的市场情绪波动，企业更应该主动发声、积极作为，通过透明化沟通、前瞻性布局和切 实行动，向市场传递真实的价值信号。 在这样的背景下，金融界作为首批金融信息服务备案机构之一，是金融市场的参与者、建设者和维护 者，向广大上市公司和投资机构发出《积极行动、传递信心、稳定市场》倡议，这一倡议得到了多家上 市公司的积极响应。 安能物流始终聚焦于国内供应链物流主航道，其核心业务布局与跨境和出海贸易的关联度较低。这一战 略定位使得安能物流在面对美国加征关税等外部环境变化时，快运主业所受到的直接影响有限，凸显出 其较强的抗风险能力。相比一些依赖跨境贸易的物流企业，安能物流专注于国内市场，充分受益于国内 庞大的消费市场和日益完善的供应链体系。 从安能物流刚刚发布的2024年业绩来看，公司保持了高速增长的态势。全年实现营业收入115.76亿元， 同比增长16.7%；经调整净利润8.37亿元，同比激增64.2%；经营活动净现金流达2 ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 6 Apr 2025 安能物流（开曼） ANE (Cayman) (9956 HK) 量利高增，货重结构与效率持续优化 High Growth in Volume and Profit, with Optimization of Cargo Structure and Efficiency 骆雅丽 Yali Luo 虞楠 Nan Yu yl.luo@htisec.com nan.yu@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 安能物流发布 2024 年年报：2024 年，公司实现营业收入 115.76 亿元（人民币，下同），同比+16.7%，实现归母净 利润 7.50 亿元，同比+91.1%，实现经调整净利润 8.37 亿元，同比+64.2%。业绩符合预期。 点评 收入端：货重结构持续优化，增值服务需求增加。2024 年，公司货运总量增加至 14.1 百万吨，同比增长 ...

Investment Rating - The report assigns an "Outperform" rating to ANE Logistics, indicating an expected total return exceeding 10% relative to the benchmark index over the next 12-18 months [17]. Core Insights - ANE Logistics reported a revenue of RMB 11.58 billion for FY2024, representing a year-on-year increase of 16.7%, and a net profit of RMB 750 million, which is a significant increase of 91.1% year-on-year [2][7]. - The total cargo volume increased to 14.1 million tons, up 17.5% year-on-year, while the total number of shipments rose to 169 million, reflecting a growth of 31.1% year-on-year. This growth is attributed to the optimization of cargo structure, particularly in the small-parcel segment, which has higher margins and demand for value-added services [3][8]. - Cost reductions were achieved in trunk line transportation and distribution, with unit costs for trunk line transportation and distribution decreasing by 5.0% and 16.5% respectively. The overall unit cost was RMB 688 per ton, a decrease of 4.2% year-on-year, while unit gross profit increased by 22.5% to RMB 130 per ton [4][9]. Revenue Summary - The company experienced a significant increase in total cargo volume and shipments, driven by a shift towards lighter cargo weights and higher demand for value-added services. The average weight per shipment decreased from 93 kg to 84 kg, indicating a strategic focus on optimizing cargo structure [3][8]. Cost Summary - The report highlights substantial cost-saving measures, particularly in trunk line transportation and distribution. The company has optimized its distribution network, leading to a notable reduction in operational costs [4][9].

中国快运龙头安能物流便是一个重要的观察样本，其2024年财报及发布会也给了我们一个最新的观察窗 口，不妨具体剖析一番。 一、利润、营收、货量持续"高增长"，转为可持续盈利的"成长股" 整体来看，安能物流再次录得全面高增长，实现利润、营收、货量的"三线超预期"，利润表现更是突 出：经调整净利润为8.37亿元，同比激增64.2%，再创历史新高；毛利率同比提升3.1个百分点至 15.9%。 安能物流的经营活动净现金流也表现不俗，达到21.31亿元，同比增长24.9%，财务质量整体较高。 从增长源头来分析，自2022年三季度以来安能物流以"五最"目标为指引，启动"品质与利润并重的有效 规模增长"战略改革。2024年"五最"目标的牵引力依然强劲。 近期，"实施降低全社会物流成本专项行动"的提出，再次引起市场对物流业龙头的较高关注。 一个核心逻辑在于，物流的全链条成本较高，而这会挤压企业的利润空间，削弱产业链的竞争力，降低 整体经济运行效率。在当前国内大力提振消费、扩大内需等背景下，降低全社会物流成本自然成为一大 抓手。 这也意味着降低全社会物流成本进入到提速阶段，拥有更高质效、更优成本等特征的物流龙头将迎来更 多市场机 ...

安能物流 20250321 摘要 • 安能物流 2024 年总货量达 1,415 万吨，同比增长 17.5%，得益于网络拓 展和产品服务创新，尤其 3,300 产品升级有效促进高毛利小票货量增长， 优化货源结构。 • 截至 2024 年底，安能物流一级网点增至 7,200 个，同比增长 21.8%，乡 镇覆盖率达 99.3%，头部网点留存率高达 97%，增强了网络增长动能， 优化了服务水平和成本控制。 • 安能物流通过精细化运营提升资产利用效率，如车均里程提升 10%，操作 工效提升 7%，分拨中心坪效提升 21%，并积极投资自动化流水线、电动 重卡等新技术，实现节能减排和降本增效。 • 全网快运行业市场规模庞大，中小票占比近 50%，安能物流作为行业龙头， 凭借规模优势和产品能力不断提高市场占有率，引领行业发展。 • 安能物流未来三年将聚焦主营业务，强化网点建设，创造顾客价值，优化 网络生态，目标是降低成本、节约时间并提高能力，实现有效规模增长。 • 安能物流坚持质量发展，量价齐升，不追求牺牲利润的货量增长，通过高 毛利、高盈利、可持续增长来保持运输网络健康度，并持续进行网络建设 和加密，为渠道拓展提供基础 ...

Core Viewpoint - The logistics industry, particularly the express freight market, is experiencing intense competition and consolidation, with Aneng Logistics showing significant recovery and growth in its financial performance for 2024 [1][2]. Financial Performance - Aneng Logistics reported a total freight volume of 14.15 million tons for 2024, representing a year-on-year increase of 17.5% [1]. - The company's revenue reached 11.576 billion yuan, up 16.7% year-on-year, while adjusted net profit surged to 837 million yuan, marking a 64.2% increase [1][3]. - The gross profit for 2024 was 1.842 billion yuan, a 45.2% increase, with a gross margin of 15.9%, up 3.1 percentage points year-on-year [3]. Market Dynamics - The express freight market is undergoing a structural transformation, with new entrants increasing competition [5]. - Aneng Logistics' chairman, Qin Xinghua, emphasized the importance of cost advantages and effective scale in surviving the competitive landscape [2][6]. - The company has optimized its cargo weight structure, with the average weight per ticket decreasing to 84 kg, down 9 kg year-on-year, and a significant growth in high-margin small cargo segments [3]. Strategic Focus - Aneng Logistics plans to focus on channel development, product competitiveness, and digitalization for future growth [6][7]. - The company aims to enhance its digital capabilities and operational efficiency through the adoption of AI and automation technologies [7]. - The management indicated that they are preparing for a dividend announcement in mid-2025 following the release of the company's performance [8].