计算机 | 证券研究报告 — 业绩评论 2025 年 3 月 31 日 600602.SH 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 39.1 1.4 60.0 71.6 相对上证综指 36.4 0.5 61.4 60.2 (31%) (2%) 27% 56% 85% 114% Apr-24 May-24 Jun-24 Jul-24 Aug-24 Sep-24 Oct-24 Nov-24 Dec-24 Jan-25 Feb-25 Mar-25 云赛智联 上证综指 | 发行股数 (百万) | | 1,367.67 | | --- | --- | --- | | 流通股 (百万) | | 1,367.67 | | 总市值 (人民币 百万) | | 31,182.95 | | 3 个月日均交易额 (人民币 百万) | | 2,656.18 | | 主要股东 | | | | 上海仪电(集团)有限公司 | | 28.03% | | 资料来源：公司公告， Wind ， | 中银证券 | | 以 2025 年 3 月 28 日收市价为标准 相关研究报告 《云赛智联》20241031 《云赛智联》2 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/信息服务 证券研究报告 云赛智联（600602）公司年报点评 2025 年 03 月 30 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 股票数据 | 03[Table_StockInfo 月 28日收盘价（元）] | 22.80 | | --- | --- | | 52 周股价波动（元） | 9.16-30.26 | | 总股本/流通 A 股（百万股） | 1368/1074 | | 总市值/流通市值（百万元） | 31183/31183 | 相关研究 [Table_ReportInfo] 《Q1 业绩表现亮眼，算力+数据要素双轮驱动 公司长期发展》2024.05.17 市场表现 [Table_QuoteInfo] -31.13% -2.13% 26.87% 55.87% 84.87% 113.87% 2024/4 2024/7 2024/10 2025/1 云赛智联 海通综指 沪深 300 对比 1M 2M 3M 绝对涨幅（%） 1.4 67.7 60.0 相对涨幅（%） 0.7 65.1 61.7 资料来源：海通证券研究所 分析师 [Ta ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 03 28 年 月 日 云赛智联（600602.SH） 24 年报超预期，上海智算加速推进 事件：3 月 27 日，公司发布《2024 年年度报告》，实现营业收入 56.23 亿元，同 比增长 6.82%；归属于上市公司股东的净利润 2.02 亿元，同比增长 4.92%；归属 于上市公司股东的扣非净利润 1.71 亿元，同比增长 39.84%，略超市场预期。 云计算大数据快速增长，反映智算及云服务景气度。1）分业务来看，报告期内， 公司云计算大数据业务实现收入 29.98 亿元，同比增长 17.89%，保持快速增长。 其中，子公司上海科技网实现收入 5.38 亿元、净利润 0.67 亿元；南洋万邦收入 17.53 亿元、净利润 0.38 亿元；信诺时代收入 7.04 亿元。，反映智算、IDC 及云 服务景气度。2）松江大数据计算中心二期是上海市为打造超大规模自主可控智能 算力基础设施而部署的政策导向型重大项目，报告期内，松江大数据技术中心二 期项目于 2024 年 1 月正式开工，目前具备试运营条件。同时，报告期内，公司顺 利完成上海市大数据 ...

云赛智联：净利润增长乏力，现金流大幅下滑，研发投入下降 云赛智联2024年经营活动产生的现金流量净额为3.48亿元，同比下降24.67%。这一大幅下滑表明公 司在经营活动中面临的资金压力正在加剧。尽管公司营业收入有所增长，但现金流的减少可能意味着公 司在应收账款管理、成本控制等方面存在问题。 此外，公司筹资活动现金流净额为-322.53万元，同比增加1.84亿元；投资活动现金流净额为-10.58 亿元，上年同期为-5.74亿元。这表明公司在投资和筹资活动中的资金流出大幅增加，进一步加剧了公 司的资金压力。尽管公司在智能算力和智慧城市领域进行了大量投资，但这些投资尚未带来显著的现金 流回报，反而增加了公司的财务负担。 研发投入下降，创新能力存疑 云赛智联2024年研发投入金额为3.69亿元，同比下降0.9%；研发投入占营业收入比例为6.57%，相 比上年同期下降0.51个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0%，表明公司在研发方面的投入 并未转化为资本化的资产。 尽管公司在智能算力和智慧城市领域有所布局，但其研发投入的下降可能意味着公司在技术创新方 面的投入不足。在信息技术服务行业，技术创新是企业保持竞争力 ...

云赛智联股份有限公司 审计报告 上会师报字(2025)第 2458 号 上会会计师事务所（特殊普通合伙） 中国 上海 · 计师 寧务所(特殊善通合伙) lied Public Accountants (Shecial Genera 审计报告 上会师报字(2025)第 2458 号 云赛智联股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了云赛智联股份有限公司(以下简称"公司")财务报表,包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表,2024年度的合并及母公司利润表、合并及母 公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动表以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公 允反映了公司 2024年 12 月 31 日的合并及母公司财务状况以及 2024 年度的合并及母 公司经营成果和现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。审计报告的"注册会 计师对财务报表审计的责任"部分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国 注册会计师职业道德守则，我们独立于公司，并履行了职业道德方面的其他责任。 我们相信，我们获取的 ...

云赛智联股份有限公司 内部控制审计报告 上会师报字(2025)第 2459 号 上会会计师事务所（特殊普通合伙） 中国 上海 ·计师 李 务 所(特殊善通合伙) ntilied Public Accountants (Special Seneral Par 内部控制审计报告 上会师报字(2025)第 2459 号 云赛智联股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们 审计了云赛智联股份有限公司(以下简称"贵公司")2024年12月 31日的财务报告 内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 内部控制具有固有局限性,存在不能防止和发现错报的可能性。此外,由于情 况的变化可能导致内部控制变得不恰当,或对控制政策和程序遵循的程度降低,根 据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为,贵公司于 2024年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规范》和相关 规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 令计师 李今所（特殊普通合伙） Centified Public Accountants (Special ...

云赛智联股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人董剑萍，女，1974 年 10 月出生，本科学历，执业律师。曾任上海轻工 国际（集团）有限公司法律部法律顾问，北京市通商律师事务所上海分所律师。 现任君合律师事务所上海分所合伙人。自 2020 年 6 月 18 日起担任公司独立董事、 董事会薪酬与考核委员会主任、董事会审计与合规委员会委员、董事会提名委员 会委员。 本人董剑萍，作为云赛智联股份有限公司（以下简称：云赛智联、公司）的 独立董事，根据《公司法》、《上市公司治理准则》、《上市公司独立董事管理 办法》等法律法规和《公司章程》的规定，依法履职、勤勉尽责，积极发挥独立 董事作用，维护公司整体利益和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将本人 2024 年度履职情况报告如下： 一、独立董事基本情况 报告期内，公司第十二届董事会独立董事未发生变动，独立董事基本情况如 下： 报告期内，本人任职符合《上市公司独立董事管理办法》第六条规定的独立 性要求，不存在影响独立性的情况。 二、独立董事年度履职情况 报告期内，我积极参加了公司召开的所有董事会和股东大会，认真履职，认 真审阅会议议案及相关材料，关注公司生产 ...

云赛智联股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人封松林，作为云赛智联股份有限公司（以下简称：云赛智联、公司）的 独立董事，根据《公司法》、《上市公司治理准则》、《上市公司独立董事管理 办法》等法律法规和《公司章程》的规定，依法履职、勤勉尽责，积极发挥独立 董事作用，维护公司整体利益和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将本人 2024 年度履职情况报告如下： 一、独立董事基本情况 报告期内，公司第十二届董事会独立董事未发生变动，独立董事基本情况如 下： 本人封松林，男，1964 年 4 月出生，博士。曾任中科院半导体所副研究员、 研究员、副所长，中科院上海微系统所研究员、副所长、所长，中科院上海高等 研究院院长、研究员，2024 年 5 月退休，本公司第十一届董事会独立董事。现 任本公司第十二届董事会独立董事。自 2020 年 6 月 18 日起担任公司独立董事、 董事会提名委员会主任、董事会战略委员会委员、董事会薪酬与考核委员会委员， 自 2024 年 3 月 26 日起担任董事会审计与合规委员会委员。 报告期内，本人任职符合《上市公司独立董事管理办法》第六条规定的独立 性要求，不存在影响独立性的 ...

云赛智联股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 本人李远勤，作为云赛智联股份有限公司（以下简称：云赛智联、公司）的 独立董事，根据《公司法》、《上市公司治理准则》、《上市公司独立董事管理 办法》等法律法规和《公司章程》的规定，依法履职、勤勉尽责，积极发挥独立 董事作用，维护公司整体利益和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将本人 2024 年度履职情况报告如下： 一、独立董事基本情况 报告期内，公司第十二届董事会独立董事未发生变动，独立董事基本情况如 下： 本人李远勤，女，1973 年 7 月出生，博士研究生，中国注册会计师。曾任 中国工商银行会计结算部科长，上海大学管理学院讲师、副教授、会计系副系主 任，美国华盛顿大学 FOSTER 商学院访问学者，本公司第十一届董事会独立董事。 现任上海大学管理学院教授、上海大学管理学院会计系系主任。自 2020 年 6 月 18 日起担任公司独立董事、董事会审计与合规委员会主任、董事会提名委员会 委员、董事会薪酬与考核委员会委员。 报告期内，本人任职符合《上市公司独立董事管理办法》第六条规定的独立 性要求，不存在影响独立性的情况。 二、独立董事年度履职情况 报告期 ...

| | | 云赛智联股份有限公司 关于续聘上会会计师事务所（特殊普通合伙）的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 拟聘任的会计师事务所名称：上会会计师事务所（特殊普通合伙） 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1、基本信息 上会会计师事务所（特殊普通合伙）原名上海会计师事务所，创建于 1981 年，是由财政部试点成立的全国第一家会计师事务所；1998 年改制为由注册会 计师个人出资并承担有限责任的上海上会会计师事务所有限公司；2013 年年底 转制为特殊普通合伙制，更名为上会会计师事务所（特殊普通合伙）。上会建所 逾四十年来，讲究业务质量和服务质量，崇尚职业道德，拥有较高执业素质的团 队，业务不断扩展，深得客户信赖。注册地址：上海市静安区威海路 755 号 25 层。上会具有财政部批准的会计师事务所执业证书，已根据财政部和中国证监会 《会计师事务所从事证券服务业务备案管理办法》等相关文件的规定进行了从事 证券服务业务备案，具有丰富的证券服务业务经验。 2024 年 12 月已 ...