证券研究报告·公司深度研究·医疗服务 通策医疗（600763） 杭口品牌日久弥新，区域集团模式扩张 2024 年 05 月 31 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 2719 | 2847 | 3241 | 3833 | 4515 | | 同比（ % ） | (2.23) | 4.70 | 13.87 | 18.26 | 17.78 | | 归母净利润（百万元） | 548.27 | 500.48 | 604.82 | 753.74 | 936.63 | | 同比（ % ） | (21.99) | (8.72) | 20.85 | 24.62 | 24.26 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 1.71 | 1.56 | 1.89 ...

通策医疗(600763) /医疗服务 /公司点评 /2024.05.17 一季度业绩略超预期，种植牙加速放量可期 证券研究报告 投资评级:增持(维持) 核心观点 ❖ 事件：2023年实现营收28.47亿元（+4.7%），归母净利润5.00亿元（-8.72%），扣非 基本数据 2024-05-16 归母净利润4.81亿元（-8.37%）；单Q4实现营收6.62亿元（+14.24%），归母净利润- 收盘价(元) 63.91 流通股本(亿股) 3.21 0.01亿元 （-134.01%），扣非归母净利润-0.15亿元（-154.11%）。2024Q1公司实现营 每股净资产(元) 12.40 收亿元7.08 亿元（+5.03%），归母净利润1.73 亿元（+2.51%），扣非归母净利润 1.70 总股本(亿股) 3.21 亿元（+4.2%）。 最近12月市场表现 ❖ Q1 业绩略超预期，后续有望逐季度持续改善：收入端，2023年及2024Q1收 通策医疗 沪深300 入同增4.7%/5.03%，相较于2023Q4同增幅度有下降，但考虑到2023Q1种植牙还未开 上证指数 医疗服务 2% 始集采，价格处于高位，2024 ...

证券研究报告 公 2024年05月10日 司 报 告 通策医疗(600763) │ 行 业： 医药生物/医疗服务 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 66.54元 年 诊疗需求稳健增长，各项业务稳步发展 目标价格： 79.04元 报 点 事件： 评 基本数据 公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报。2023 全年，公司实现营业收入 总股本/流通股本(百万股) 320.64/320.64 28.47亿元，同比增长4.70%；归母净利润5.00亿元，同比减少8.72%；扣 流通A股市值(百万元) 21,335.39 非净利润4.81亿元，同比减少8.37%。2024Q1，公司实现营业收入7.08亿 每股净资产(元) 12.40 元，同比增长 5.03%；归母净利润 1.73亿元，同比增长 2.51%；扣非净利 资产负债率(%) 28.88 润1.70亿元，同比增长4.20%。 一年内最高/最低(元) 120.29/52.24 ➢ 诊疗需求稳健增长，各项业务稳步发展 2023 年，公司口腔医疗门诊量达 335.33 万人次，公司大综合业务实现收 股价相对走势 入7.56亿元，同比增长8.34%； ...

通策医疗交流20240509 公司当前的经营状况如何，是否有所改善? Q1: A1:当前，公司的经营情况正在稳步向好，我们已经度过了最艰 难的时期，正处于逐步恢复的阶段。各项业务正有序开展，为公 司的未来发展奠定坚实基础。 Q2:公司在发展战略上有哪些具体规划，尤其是在省外市场拓展 方面? A2:我们的战略规划中，省外市场拓展占据了重要位置。计划通 过一系列的体外发展手段，包括但不限于收购、并购和加盟，来 加速市场布局。我们已经在武汉、西安和成都等地进行了初步试 点，以验证市场策略的有效性。在选择合作伙伴时，我们更看重 其在当地的品牌口碑和医疗团队的专业素质，而不仅仅是其现有 的市场规模，确保每一步扩张都稳健而高质量。 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理/医疗保健提供商与服务 证券研究报告 通策医疗（600763）公司年报点评 2024年05月09日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 逐步消化集采影响，继续推进版图扩张 股票数据 [Table_Summary] 0[5Ta月b0le8_日S收to盘ck价（In元fo）] 66.99 投资要点： 52周股价波动（元） 52.24-121.52 总股本/流通A股（百万股） 321/321  事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年实现营业收入28.46 总市值/流通市值（百万元） 19569/19569 亿元（+4.70%），归母净利润5.00亿元（-8.72%），扣非归母净利润4.81亿 相关研究 元（-8.37%）。受疫情后消费降级影响，公司营业收入小幅增长，但毛利率和 [《Ta人b才le和_R新e院p扩or张tI拖nf累o]短 期业绩，静待产能释 净利率水平有所下降。24Q1实现营业收入 7.08 亿元（+5.03%），归母净利 放》2023.05.15 润1.73亿元（+2.51%），扣非归母净利润 ...

下面开始报告评测声明 本次会议请面向财通证券的受邀嘉宾在任何情况下财通证券研究人员及演讲嘉宾所表述的意见并不构成对任何人的投资建议投资者应充分了解各类投资风险自主做出决策并自行承担投资风险未经财通证券及演讲嘉宾书面授权许可任何机构和个人不得以任何形式转发复制引用会议的内容与观点包括不得制作镜像及指向链接 不得传播音频视频图片文字等内容如有上述行为才通证券保留追究相关方法律责任的权利喂现在可以发言的是吧OKOK各位领导各位现场领导好那我们今天的那个交流会就开始了 然后那因为我们看到通测其实也确实是从底部就是逐渐走出来然后公司现在整个经济情况也是持续向好的所以我们那个就是现在先请那个那个董秘异就是张总这边给我们做一些金矿的一些更新 跟老师也说了就是从年报当中也可以看到也从记报当中也可以看到就让通信条变得更厉害我们也看到我们自己几个措施在二三年和一季度里面也有一些这样的一种变化 属于是我们在集采的这样一个种植药的这样一个特色项也能够慢慢稳定的发展这一块作为也是变得很清晰的对于整体来讲 从法治主义来讲种植药的政治影响到今年这样一个政策层面来讲是特初新的后面是一届更多的做种植药的服务当然 未知的可能就是消费价值消费价值 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 医药/必需消费 [ Table_Main[通ITnaf 策bol]e 医_Ti疗tle]( 600763) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩符合预期，种植牙集采后快速放量 目标价格： 74.21 上次预测： 109.50 公 ——2023年报&2024年一季报点评 当前价格： 60.79 司 丁丹(分析师) 赵峻峰(分析师) 2024.05.05 更 0755-23976735 0755-23976629 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 dingdan@gtjas.com zhaojunfeng@gtjas.com 证书编号 S0880514030001 S0880519080017 52周内股价区间（元） 52.72-120.70 报 总市值（百万元） 19,492 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 321/321 短期受消费降级和种植牙集采影响，收入增速小幅增长，业绩符合预期。公司积极拓 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 100% 展发展蒲公英分院，并进一步探索并购加盟扩张新模 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 4月 26日 （维持） 证券研究报告•2023年报及2024年一季报点评 当前价： 60.44元 通策医疗（600763） 医药生物 目标价： ——元（6个月） 经营逐渐企稳，静待拐点 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab业le绩_S总u结mm：a公ry司] 发布 2024年一季报和 2023年年报。2024年一季度实现收入 [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 7.1亿元（+5%），归母净利润1.7亿元（+2.5%），扣非后约1.7亿元（+4.2%）。 执业证号：S1250520030002 2023年公司实现收入28.5亿元（+4.7%），归母净利润5亿元（-8.7%），扣 电话：021-68416017 非后约4.8亿元（-8.4%）。 邮箱：duxy@swsc.com.cn  23年业绩承压，24年 Q1业绩符合预期。公司2023年收入同比增长4.7%，净 分析师：王钰畅 利润增速-6.1%。24年一季度收入增速5%，净利润增速3.2%。2023年公司种 执业证号：S1250524010001 电话：021-68416017 植收入 ...

证券研究报告·公司点评报告·医疗服务 通策医疗（600763） 2023 年报&2024 一季度点评：集采影响逐步 2024 年 05月 04日 消化，2024 年增长趋势改善 证券分析师 朱国广 买入（维持） 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 证券分析师 冉胜男 营业总收入（百万元） 2,719 2,847 3,241 3,833 4,515 执业证书：S0600522090008 ranshn@dwzq.com.cn 同比（%） (2.23) 4.70 13.87 18.26 17.78 归母净利润（百万元） 548.27 500.47 604.82 753.74 936.63 股价走势 同比（%） (21.99) (8.72) 20.85 24.62 24.26 通策医疗 沪深300 EPS-最新摊薄（元/股） 1.71 1.56 1.89 2.35 2.92 -2% P/E（现价&最新摊薄） 35.55 38.95 32.23 25.86 20.81 ...

医药 公 2024年04月26日 司 报 通策医疗(600763.SH) 告 利润端短期承压，集采影响逐渐消化 推荐 ( 维持 ) 事项： 公司发布2023年年报：实现收入28.47亿元（+4.70%），归母净利润5.00亿元 股价:56.03元 （-8.72%），扣非净利润4.81亿元（-8.37%）。 四季度单季，实现收入6.62 公 主要数据 亿元（+14.24%），归母净利润-0.11亿元（-134.01%），扣非净利润-0.15亿 行业 医药 司 元（-154.11%）。 公司网址 www.tcmedical.com.cn ...