公司快报 2024 年 05 月 01 日 上 海医药(601607.SH) 证券研究报告 医药商业稳健增长，商业新业态及新药 化学制剂 投资评级 买入-A 进展持续加速 首次评级 6 个月目标价 20.98元 事件：公司发布 2024 年一季报，医药商业板块持续稳健增长。 股价 (2024-04-30) 17.92元 2024Q1 公司实现营业收入701.53 亿元，同比增长5.93%，其中， 医药工业收入69.44亿元，同比减少10.98%，医药商业收入632.09 交易数据 亿元，同比增长 8.19%；归母净利润15.42 亿元，同比增长 1.62%, 总市值(百万元) 66,363.15 其中，工业业务贡献利润 6.74 亿元，同比减少4.06%，商业业 流通市值(百万元) 34,612.84 务贡献利润 8.32 亿元，同比增长0.50%，主要参股企业贡献利 总股本(百万股) 3,703.30 润 1.85 亿元，同比减少 11.29%；扣非净利润为 13.75 亿元，同 流通股本(百万股) 1,931.52 比增长 1.30%。整体来看，一季度公司医药商业板块持续稳健增 12个月价格区间 15.5 ...

证券代码：601607 证券简称：上海医药 公告编号：临2024-038 上海医药集团股份有限公司 关于注射用帕瑞昔布钠新增规格获得批准文号的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 近日，上海医药集团股份有限公司（以下简称"上海医药"或"公司"）下属全 资子公司上药东英（江苏）药业有限公司（以下简称"上药东英"）的注射用帕瑞 昔布钠（以下简称"该药品"）收到国家药品监督管理局（以下简称"国家药监 局"）颁发的《药品补充申请批准通知书》（通知书编号：2024B01860），该药 品新增规格 40mg 获得批准。现将相关情况公告如下： 药物名称：注射用帕瑞昔布钠 剂型：注射剂 规格：40mg（按 C19H18N2O4S 计） 注册分类：化学药品 申请人：上药东英（江苏）药业有限公司 药品批准文号：国药准字 H20247086 审批结论：根据《中华人民共和国药品管理法》及有关规定，经审查，本品 符合药品注册的有关要求，批准本品如下补充申请事项：1、增加 40mg 规格， 核发药品批准文号；2、变更处方中的辅料；3 ...

证券代码：601607 证券简称：上海医药 编号：临 2024-039 上海医药集团股份有限公司 关于药品临床试验进展的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为合理配置研发资源、聚焦优势研发项目，上海医药集团股份有限公司（以下简称 "上海医药"或"公司"）基于对研发项目未来市场价值、业务协同以及后续开发投入 等因素的综合评估，决定终止 I010 项目、B002 项目以及 B003 项目三个研发项目的临 床试验及后续开发。其中，I010 项目及 B002 项目处于 I 期临床试验阶段，B003 项目处 于 II 期临床试验阶段（以下简称"上述研发项目"）。现将相关情况公告如下： 一、项目基本信息 项目名称：I010 剂型：片剂、原料药 规格：25mg、100mg （原料药不涉及此项） 注册分类：原化学药品 1.1 类 临床试验申请人：上海医药集团股份有限公司、上海医药集团（本溪）北方药业有 限公司 通知书编号：2016L10420、2016L10421、2016L10336 项目名称：B002 剂型：注射剂 ...

业绩简评 2024 年 4月 27日，公司发布公告，1Q24 营收、归母和扣非归母 净利润分别为701.53、15.42和13.75亿元，同比增长5.93%、1.62% 和1.30%。业绩符合预期。 经营分析 收入结构优化，中药增长，创新药羽翼渐丰，利润率提升中。(1) 公司2023 年营收增长12%至近 2603 亿元，1Q24 在 1Q23 高基数的 基础上再增长6%至近 702 亿元；其中，中药板块收入98 亿元，同 比增长10%。公司拥有六个中华老字号品牌，通过提升终端覆盖、 优化商业布局、开发海外市场、拓展销售渠道、开展健康讲座等 方式，大幅提升生脉饮、胃复春、六神丸等过亿品种销售收入， 2023 年平均增速超40%。（2）公司研发持续高投入，2023 年研发 人民币(元) 成交金额(百万元) 投入26 亿元，1Q24 单季度研发投入7.15 亿元，同比增加31%。 25.00 1,400 2023 年度，公司处于临床阶段的新药管线有68 项；在创新药管线 1,200 23.00 1,000 中，3项已经提交新药上市预申请或正式申请，4项处于关键性临 21.00 800 床。1Q24,公司新药管线再 ...

Investment Rating - The investment rating for Shanghai Pharmaceuticals (601607) is not explicitly stated in the provided report, but the analysis suggests a positive outlook based on revenue growth and innovation performance [1]. Core Insights - In Q1 2024, the company achieved a revenue of 701.53 billion yuan, representing a year-over-year increase of 6%. The net profit attributable to shareholders was 15.42 billion yuan, up 2% year-over-year [1]. - The pharmaceutical industrial business faced short-term pressure, while the pharmaceutical commercial business continued to grow steadily, with a revenue increase of 8% [1]. - The innovative drug segment saw a significant sales growth of approximately 33%, and the CSO business achieved a remarkable 128% year-over-year increase in sales [1]. - The company is actively expanding its vaccine promotion team, which has grown from 340 to over 720 members since Q1 2023 [1]. Summary by Sections Revenue Performance - Q1 2024 total revenue was 701.53 billion yuan, with the pharmaceutical industrial segment contributing 69.44 billion yuan (down 11% year-over-year) and the pharmaceutical commercial segment contributing 632.09 billion yuan (up 8% year-over-year) [1]. - The innovative drug sales and CSO business significantly boosted overall performance, indicating strong growth potential in these areas [1]. Profitability - The net profit attributable to shareholders for Q1 2024 was 15.42 billion yuan, with contributions from the industrial business at 6.74 billion yuan (down 4% year-over-year) and the commercial business at 8.32 billion yuan (up 1% year-over-year) [1]. - The report forecasts net profits for 2024-2026 to be 50.74 billion yuan, 55.68 billion yuan, and 61.22 billion yuan, respectively, indicating a strong growth trajectory [1]. Innovation and Development - The company introduced two new drug projects in Q1 2024, with one entering Phase II clinical trials and another seeking registration for market launch [1]. - The establishment of the 01LABS@HongKong innovation incubator aims to foster collaboration with startups focusing on innovative drug development [1]. - The Shanghai Pharmaceuticals Biopharmaceutical Industrial Base is expected to be operational in the second half of 2024, enhancing the company's R&D capabilities [1]. Financial Projections - Revenue projections for 2024-2026 are 2817.82 billion yuan, 3067.17 billion yuan, and 3340.72 billion yuan, with year-over-year growth rates of 8%, 9%, and 9% respectively [2]. - The expected earnings per share (EPS) for 2024-2026 are 1.37 yuan, 1.50 yuan, and 1.65 yuan, reflecting a positive outlook for profitability [2].

证券代码：601607 证券简称：上海医药 公告编号：临2024-037 上海医药集团股份有限公司 关于拟发行债务融资产品的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为进一步拓宽上海医药集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"） 融资渠道，优化公司债务结构,合理控制财务成本，同时使公司能够灵活选择融 资工具，及时满足资金需求，根据相关规定，公司拟发行余额不超过等值人民币 150 亿元的各类短期债务融资产品和中长期债务融资产品，融资产品类别包括但 不限于短期融资券、超短期融资券、短期公司债券、中期票据、中长期公司债券、 永续债、类永续债、资产支持票据、绿色债务融资工具、科创票据和其他短期及 中长期债务融资产品。 一、发行方案 1、发行规模 公司拟申请发行余额不超过等值人民币 150 亿元的各类短期债务融资产品 和中长期债务融资产品，融资产品类别包括但不限于短期融资券、超短期融资券、 短期公司债券、中期票据、中长期公司债券、永续债、类永续债、资产支持票据、 绿色债务融资工具、科创票据和其他短期及中长期债务融 ...

上海医药集团股份有限公司 第八届董事会第九次会议决议公告 1、《2024 年第一季度报告》 证券代码：601607 证券简称：上海医药 公告编号：临2024-036 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 上海医药集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）第八届董事 会第九次会议（以下简称"本次会议"）于 2024 年 4 月 26 日在上海市太仓路 200 号上海医药大厦 1101 会议室以现场结合通讯方式召开。本次会议应到董事 八名，实到董事八名，符合《中华人民共和国公司法》和本公司章程关于董事会 召开法定人数的规定。本次会议由杨秋华董事长主持，监事和部分高级管理人员 列席本次会议。董事会会议审议情况具体如下： 表决结果：赞成 8 票，反对 0 票，弃权 0 票 1 特此公告。 上海医药集团股份有限公司 董事会 表决结果：赞成 8 票，反对 0 票，弃权 0 票 2、《关于发行债务融资产品的议案》 公司拟申请发行余额不超过等值人民币 150 亿元的各类短期债务融资产品 和中长期债务融资产品，融资产品类别 ...

Financial Performance - The company achieved operating revenue of RMB 70.15 billion in Q1 2024, representing a year-on-year growth of 5.93%[9] - Net profit attributable to shareholders was RMB 1.54 billion, an increase of 1.62% compared to the same period last year[9] - Total operating revenue for Q1 2024 reached ¥70.15 billion, a 5.5% increase from ¥66.23 billion in Q1 2023[33] - Net profit for Q1 2024 was ¥1.87 billion, a decrease of 4.5% compared to ¥1.95 billion in Q1 2023[34] - The company reported a total comprehensive income of ¥1.87 billion for Q1 2024, compared to ¥1.92 billion in Q1 2023[34] Research and Development - Research and development investment reached RMB 715 million, up 30.78% year-on-year, with R&D expenses amounting to RMB 501 million[9] - The company introduced two new drug projects during the reporting period, including I025-A for colorectal cancer and HQ-0124 for schizophrenia[11] - Research and development expenses for Q1 2024 were ¥123.48 million, slightly down from ¥124.55 million in Q1 2023, reflecting a decrease of 0.86%[42] Sales and Segments - The pharmaceutical industrial segment reported sales of RMB 6.94 billion, a decrease of 10.98% year-on-year, while the pharmaceutical commercial segment saw sales of RMB 63.21 billion, an increase of 8.19%[9] - The company’s commercial innovation business experienced a sales increase of approximately 33% in Q1 2024, successfully introducing four new imported products[14] - The CSO contract promotion business achieved sales of approximately RMB 1.7 billion, reflecting a year-on-year growth of about 128%[14] Assets and Liabilities - The company’s total assets at the end of the reporting period were RMB 217.42 billion, a 2.57% increase from the end of the previous year[17] - The total number of issued A-shares is 2,784,228,350, and H-shares are 919,072,704, totaling 3,703,301,054 shares[23] - Total liabilities as of March 31, 2024, were ¥135.33 billion, compared to ¥131.65 billion at the end of 2023, indicating an increase of approximately 2.0%[30] - The total equity attributable to shareholders increased to ¥70.06 billion from ¥68.52 billion, a rise of about 2.2%[30] Cash Flow - Cash flow from operating activities increased by 108.65% due to higher cash outflows for payments[19] - Cash flow from operating activities for Q1 2024 showed a net outflow of ¥5.47 billion, worsening from a net outflow of ¥2.62 billion in Q1 2023[37] - Cash inflow from operating activities totaled $271.4 million in Q1 2024, compared to $75.2 million in Q1 2023, indicating a year-over-year increase of 261%[45] Shareholder Information - The total number of common shareholders at the end of the reporting period was 82,305[22] - The largest shareholder, Shanghai Pharmaceutical Group, holds 716,516,039 shares, accounting for 48% of total shares[22] Other Financial Metrics - The company reported a fair value change gain of ¥31.35 million in Q1 2024, down from ¥79.29 million in Q1 2023, reflecting a decrease of about 60.54%[42] - The company received $10.05 billion from investment recoveries in Q1 2024, up from $9.23 billion in Q1 2023[45] - The company paid $3.3 billion in debt repayments during Q1 2024, compared to $7.2 billion in Q1 2023[46]

（於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代碼：02607） 2024年第一季度報告 本公告乃根據證券及期貨條例（香港法例第571章）第XIVA部及香港聯合交易所有限公司 證券上市規則第13.09條而發表。 以下為上海醫藥集團股份有限公司2024年第一季度報告，其所載財務報告根據中國企業 會計準則編製，並且未經審計。 承董事會命 上海醫藥集團股份有限公司 楊秋華 董事長 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容 而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 上海醫藥集團股份有限公司 Shanghai Pharmaceuticals Holding Co., Ltd. * 中國上海，二零二四年四月二十六日 於本公告日期，本公司的執行董事為楊秋華先生、沈波先生、李永忠先生及董明先生； 非執行董事為陳發樹先生；以及獨立非執行董事為顧朝陽先生、霍文遜先生及王忠先生。 * 僅供識別 - 1 - 本公司董事會及全體董事保證本公告內容不存在任何虛假記載、誤導性陳述或者重大遺 漏，並對其內容的真實 ...

(於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司) (H股股份代號：02607) (A股股份代號：601607) 上海醫藥集團股份有限公司 年度報告 2023 * 僅供識別 www.sphchina.com 上海醫藥集團股份有限公司 年年度報告 2023 上海醫藥集團股份有限公司 我們的願景 成為受人尊敬、擁有行業美譽度的領先品牌藥製造商 和健康領域服務商 我們的使命 持之以恆，致力於提升民眾的健康生活品質 我們的核心價值觀 創新、誠信、合作、包容、責任 | 目錄 | | | | --- | --- | --- | | 第一節 | 釋義 | 2 | | 第二節 | 企業資料 | 7 | | 第三節 | 財務摘要 | 9 | | 第四節 | 致股東函 | 10 | | 第五節 | 管理層討論與分析 | 13 | | 第六節 | 董事會報告 | 45 | | 第七節 | 董事、監事及高級管理層情況 | 74 | | 第八節 | 企業管治報告 | 86 | | 第九節 | 財務報表及審計報告 | 97 | 在本報告書中，除非文義另有所指，下列詞語具有如下含義： 常用詞語釋義 | 「本集團」、「集團」、 | 指 | 上海醫藥 ...