公司快报 2024 年 05 月 01 日 上 海医药(601607.SH) 证券研究报告 医药商业稳健增长，商业新业态及新药 化学制剂 投资评级 买入-A 进展持续加速 首次评级 6 个月目标价 20.98元 事件：公司发布 2024 年一季报，医药商业板块持续稳健增长。 股价 (2024-04-30) 17.92元 2024Q1 公司实现营业收入701.53 亿元，同比增长5.93%，其中， 医药工业收入69.44亿元，同比减少10.98%，医药商业收入632.09 交易数据 亿元，同比增长 8.19%；归母净利润15.42 亿元，同比增长 1.62%, 总市值(百万元) 66,363.15 其中，工业业务贡献利润 6.74 亿元，同比减少4.06%，商业业 流通市值(百万元) 34,612.84 务贡献利润 8.32 亿元，同比增长0.50%，主要参股企业贡献利 总股本(百万股) 3,703.30 润 1.85 亿元，同比减少 11.29%；扣非净利润为 13.75 亿元，同 流通股本(百万股) 1,931.52 比增长 1.30%。整体来看，一季度公司医药商业板块持续稳健增 12个月价格区间 15.5 ...

公司快报 2024 年 05 月 01 日 上 海医药(601607.SH) 证券研究报告 医药商业稳健增长，商业新业态及新药 化学制剂 投资评级 买入-A 进展持续加速 首次评级 6 个月目标价 20.98元 事件：公司发布 2024 年一季报，医药商业板块持续稳健增长。 股价 (2024-04-30) 17.92元 2024Q1 公司实现营业收入701.53 亿元，同比增长5.93%，其中， 医药工业收入69.44亿元，同比减少10.98%，医药商业收入632.09 交易数据 亿元，同比增长 8.19%；归母净利润15.42 亿元，同比增长 1.62%, 总市值(百万元) 66,363.15 其中，工业业务贡献利润 6.74 亿元，同比减少4.06%，商业业 流通市值(百万元) 34,612.84 务贡献利润 8.32 亿元，同比增长0.50%，主要参股企业贡献利 总股本(百万股) 3,703.30 润 1.85 亿元，同比减少 11.29%；扣非净利润为 13.75 亿元，同 流通股本(百万股) 1,931.52 比增长 1.30%。整体来看，一季度公司医药商业板块持续稳健增 12个月价格区间 15.5 ...

业绩简评 2024 年 4月 27日，公司发布公告，1Q24 营收、归母和扣非归母 净利润分别为701.53、15.42和13.75亿元，同比增长5.93%、1.62% 和1.30%。业绩符合预期。 经营分析 收入结构优化，中药增长，创新药羽翼渐丰，利润率提升中。(1) 公司2023 年营收增长12%至近 2603 亿元，1Q24 在 1Q23 高基数的 基础上再增长6%至近 702 亿元；其中，中药板块收入98 亿元，同 比增长10%。公司拥有六个中华老字号品牌，通过提升终端覆盖、 优化商业布局、开发海外市场、拓展销售渠道、开展健康讲座等 方式，大幅提升生脉饮、胃复春、六神丸等过亿品种销售收入， 2023 年平均增速超40%。（2）公司研发持续高投入，2023 年研发 人民币(元) 成交金额(百万元) 投入26 亿元，1Q24 单季度研发投入7.15 亿元，同比增加31%。 25.00 1,400 2023 年度，公司处于临床阶段的新药管线有68 项；在创新药管线 1,200 23.00 1,000 中，3项已经提交新药上市预申请或正式申请，4项处于关键性临 21.00 800 床。1Q24,公司新药管线再 ...

[Table_Title] 证券研究报告 2024Q1 医药商业营收增长 8%，商业创新业务表现亮眼 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年04月28日 [Table_ReportType] 公司点评报告 [T事ab件le：_公Su司mm发ar布y] 2024年一季报，2024年一季度实现营业收入701.53亿元 [上Ta海bl医e_药Sto(c6k0A1n6d0R7an)k ] （yoy+6%），归母净利润15.42亿元（yoy+2%），扣非归母净利润13.75亿 元（yoy+1%）。 投资评级 点评： 上次评级 ➢ 2024Q1医药工业业务短期承压，医药商业业务持续稳健增长。①从营 [唐Ta爱b金le _ A u t h o医r]药 行业首席分析师 收层面上看，2024Q1 公司实现营业收入 701.53 亿元（yoy+6%），其 执业编号：S1500523080002 中医药工业创收69.44亿元（yoy-11%），而医药商业实现收入632.09 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 亿元（yoy+8%）。2024Q1公司商业创新业务表现亮眼，创新药板块销 售同比增长约 ...

2024年第一季度报告 证券A股代码：601607 证券简称：上海医药 证券H股代码：02607 证券简称：上海醫藥 上海医药集团股份有限公司 2024 年第一季度报告 ...

证券代码：601607 证券简称：上海医药 上海医药集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 投 资 者 关 □特定对象调研 □分析师会议 系 活 动 类 □媒体采访 □业绩说明会 别 □新闻发布会 路演活动 □现场参观 □其他 参 与 单 位 参与机构：MorganStanley、中信里昂、USB、民银国际、美银美 名称 林、JP Morgan、PICC、Hongshan、Fullgoal、野村证券、VCM HK、HSBC等61人次 时间 2024年4月 地点 香港 上 市 公 司 董事长 杨秋华 接 待 人 员 执行董事、总裁 沈波 ...

智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研究报告称，下调上海医药(02607)目标价5.6%，从18港元降至17 港元，对该公司2024-2030年盈利预测下调2%-9%，主要原因是制造业部门销售额下降，但评级仍予“增 持”，主因平台完全整合(制造-分销-零售)提供协同效应。 大摩对该公司的基本假设，是基于其网络扩张稳定以及有价值的分销合约。分销销售增长保持在低双位 数，且该销售多元化，从仿制药转向创新药物和疫苗，医院以外的业务扩张强势，为大型制药公司提供 新选择。 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 04月 10日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 16.91元 上海医药（601607） 医药生物 目标价： ——元（6个月） 23 年收入稳健增长，创新管线步入收获期 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a事ble件_S：u公m司ma发ry布] 2023年年报。2023年公司实现收入2603亿元（+12.2%）；归 [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 母净利润37.7亿元（-32.9%）；扣除一次性特殊损益后归母净利润为49.2 亿元 执业证号：S1250520030002 （+3%）。全年经营性现金流净流入52.3亿元（+10.3%）。 电话：021-68416017  医药商业：加速布局商业网络覆盖，持续巩固领先地位。2023年医药商业实现 邮箱：duxy@swsc.com.cn 收入 2340.4亿元（+14%）；实现利润33.5亿元（+7.7%）。2023年公司进一步 [T相ab对le指_Q数u表ot现eP ic] 完善医药流通网络，完成湖南润吉药业并购以及正大天晴商业板块并购，填补 湖南省生物制品以及苏州市、连 ...

证券代码：601607 证券简称：上海医药 上海医药集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 投 资 者 关 □特定对象调研 □分析师会议 系 活 动 类 □媒体采访 业绩说明会 别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参 与 单 位 此次业绩说明会通过上证路演中心向全市场公开发布 名称 参与机构：中信证券、中信建投、国金证券、浙商证券、汇添富基 金、富国基金、广发基金、嘉实基金、华宝基金、东方资产、华安 基金、前海人寿、摩根士丹利、南方基金、拾贝投资、润晖投资、 等198人次。 时间 2024年3月29日 ...

2024 年4 月3 日 医药: 超配 证券研究报告 / 业绩点评报告 上海医药-A (601607 CH, 买入, 目标价: RMB22.37) 2023 年营收稳健增长；创新药迎来收获期 目标价: RMB22.37 当前股价: RMB17.62 • 2023 年营收稳健增长，2023 年股息率为2.1%（最近三年平均为2.4%）。 股价上行/下行空间 +27% 52周最高/最低价 (RMB) 23.98/15.36 • 医药商业：CSO、疫苗、器械大健康等业务为未来增长点；医药工业：创新药管线进 市值 (US$mn) 11,031 入收获期。 当前发行数量(百万股) 2,842 • 维持买入评级，SOTP 目标价下调至22.37 元。 三个月平均日交易額 31 (US$mn) 流通盘占比 (%) 68 2023 年营收稳健增长，净利润低于我们预测：公司发布年报，2023 年实现营收2,630 亿 主要股东 (%) 元，同比增长12%；归母净利润37.68 亿元，同比下降33%；扣非归母净利润35.96 亿 香港中央结算 19 元，同比下降16%。其中4Q23 实现营收628 亿元，同比9%；归母净亏损28 ...