Investment Rating - The report maintains a rating of "Buy" for the company [6][11] - The target price is set at 28.43, with the current price at 15.49 [6][11] Core Insights - The company's Q2 2024 performance met expectations, with rapid capacity ramp-up at the Serbia project [3][11] - With the release of mid-to-long-term capacity and a focus on both the supporting and replacement markets, along with ongoing R&D, the company's performance is expected to continue growing [3][11] Financial Summary - Revenue for 2024 is projected at 21,984 million, with a growth of 9.0% from 2023 [4] - Net profit attributable to shareholders is expected to reach 2,166 million in 2024, reflecting a 55.8% increase from 2023 [4] - Earnings per share (EPS) is forecasted to be 1.47 in 2024, increasing to 2.00 by 2026 [4][11] - The return on equity (ROE) is anticipated to rise from 6.7% in 2023 to 9.7% in 2024 [4] Operational Highlights - In the first half of 2024, the company achieved revenue of 10,379 million, a year-on-year increase of 12.37%, and a net profit of 925 million, up 64.95% [11] - The tire production volume in Q2 2024 was 21.84 million units, a year-on-year increase of 12.34% [11] - The average selling price per tire was 251.6 yuan, showing a slight year-on-year increase of 0.83% [11] Market Position and Strategy - The company is actively restructuring its domestic and international retail and supporting markets [11] - The Serbia plant is expected to fully ramp up production, while the Thailand plant benefits from reduced tariffs, enhancing product competitiveness [11] - The company is advancing its "7+5" layout, with significant projects in both domestic and overseas markets [11]

Investment Rating - Target price: 23.55 RMB, maintaining a "Strong Buy" rating [1][2] Core Views - The company achieved revenue of 10.38 billion RMB in H1 2024, a YoY increase of 12.37%, and net profit attributable to shareholders of 925 million RMB, a YoY increase of 64.95% [1] - In Q2 2024, the company achieved revenue of 5.335 billion RMB, a YoY increase of 9.96%, and net profit attributable to shareholders of 484 million RMB, a YoY increase of 39.49% [1] - The company announced a profit distribution plan for Q2 2024, proposing a cash dividend of 1.00 RMB per 10 shares, totaling 146 million RMB [1] Operational Performance - Tire production and sales in H1 2024 were 43.39 million and 39.906 million units, respectively, with YoY increases of 18.7% and 10.9% [1] - In Q2 2024, tire production and sales were 21.837 million and 20.922 million units, respectively, with QoQ increases of 1.3% and 10.2% [1] - The average price per tire in H1 2024 and Q2 2024 was 256.8 RMB and 251.6 RMB, respectively, with Q2 prices showing a YoY increase of 0.8% and a QoQ decrease of 4.2% [1] - Gross margin and net profit margin in Q2 2024 were 22.06% and 9.08%, respectively, with YoY increases of 3.40 and 1.92 percentage points [1] Factory Performance - The Thailand subsidiary achieved revenue and net profit of 2.018 billion RMB and 485 million RMB in H1 2024, with a net profit margin of 24.05%, a YoY increase of 5.91 percentage points [1] - The Serbia subsidiary achieved revenue and net profit of 476 million RMB and -54 million RMB in H1 2024, with the loss narrowing and production capacity entering the release phase [1] Financial Data - The company's period expense ratio in H1 2024 was 10.83%, a YoY increase of 1.17 percentage points, mainly due to an increase in financial expenses [1] - The company's sales expense ratio and management expense ratio in H1 2024 were 2.69% and 2.80%, respectively, with YoY decreases of 0.74 and 0.38 percentage points [1] - The company's R&D expense ratio in H1 2024 was 3.92%, a YoY increase of 0.18 percentage points [1] Market Position and Strategy - The company's global supporting volume exceeded 13 million units in H1 2024, maintaining its leading position in the Chinese tire supporting market [1] - The company achieved breakthroughs in supporting new projects for commercial vehicle tires (13 projects) and passenger vehicle tires (21 projects) in H1 2024 [1] - The company's overseas supporting projects also achieved breakthroughs, including projects for Volkswagen Tiguan, BMW X3, and 2 Series [1] Financial Forecast - Revenue for 2024E, 2025E, and 2026E is forecasted to be 22.973 billion RMB, 27.549 billion RMB, and 31.567 billion RMB, respectively, with YoY growth rates of 13.9%, 19.9%, and 14.6% [2] - Net profit attributable to shareholders for 2024E, 2025E, and 2026E is forecasted to be 2.310 billion RMB, 2.888 billion RMB, and 3.695 billion RMB, respectively, with YoY growth rates of 66.1%, 25.0%, and 27.9% [2] - EPS for 2024E, 2025E, and 2026E is forecasted to be 1.57 RMB, 1.96 RMB, and 2.51 RMB, respectively [2]

一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 687 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 857,806,252 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 58.2146 | | 份总数的比例（%） | | 证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 公告编号：2024-053 山东玲珑轮胎股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 | 股东类型 | 同意 | | 反对 | | 弃权 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 票数 | 比例（%） | 票数 | 比例 | 票数 | 比例 | | | | | | （%） | | （%） | | A 股 | 857,476,288 | 99.9615 | 224,506 | 0.0261 | 105,458 | 0.0124 ...

公司代码：601966 公司简称：玲珑轮胎 2024 年半年度报告 山东玲珑轮胎股份有限公司 2024 年半年度报告 二零二四年八月二十六日 1 / 178 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人王锋、主管会计工作负责人吕晓燕及会计机构负责人（会计主管人员）薄庆夫声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司将以2024年第二季度利润分配时股权登记日的总股本为基数，扣除回购专户中的股份， 向全体股东按每10股派发现金红利1.00元（含税）。若按照公司截至2024年8月26日的总股本 1,473,522,713股，扣除回购专户中的10,020,030股计算，分配现金红利总额为14,635.03万元， 占2024年第二季度合并报表中归属于上市公司股东的净利润的30.22%。除此之外，公司不进行其 他 ...

北京市中伦（青岛）律师事务所 关于山东玲珑轮胎股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的 法律意见书 二〇二四年八月 山东省青岛市香港中路 61 号乙远洋大厦 A 座 27-28 层 邮编：266071 27-28/F, Tower A, COSCO Plaza, 61B Hong Kong Middle Road, Qingdao, Shandong 266071, P.R. China 电话/Tel : +86 532 5572 8677/8678 传真/Fax : +86 532 5572 8667/7666 www.zhonglun.com 北京市中伦（青岛）律师事务所 关于山东玲珑轮胎股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会的 法律意见书 致：山东玲珑轮胎股份有限公司 北京市中伦（青岛）律师事务所（以下简称"本所"）接受山东玲珑轮胎股 份有限公司（以下简称"公司"）的委托，根据本法律意见书出具日前已经发生 或存在的事实和《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司 股东大会规则》《律师事务所从事证券法律业务管理办法》《律师事务所证券法律 业务执业规则（试行）》等中华人民共和国（ ...

证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 公告编号：2024-058 山东玲珑轮胎股份有限公司 关于 2024 年二季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据上海证券交易所《上市公司行业信息披露指引第十三号—— 化工》等要求，山东玲珑轮胎股份有限公司（以下简称"公司"）现 将 2024 年二季度主要经营数据公告如下： 一、主要产品的产量、销量及收入实现情况 | 轮胎产量(万条) | 轮胎销量(万条) | 营业总收入(万元) | 其中：轮胎产品 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 收入(万元) | | 2,183.71 | 2,092.20 | 533,478.53 | 526,469.74 | 2024 年第二季度公司轮胎销量同比增长 8.62%，销售收入同比增 长 9.52%。 二、主要产品和原材料的价格变动情况 1、主要产品的价格变动情况 1 2、主要原材料的价格变动情况 受天然胶、合成胶等主要原材料价格波动等影响，公司第二季度 天然橡胶、合成胶 ...

证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 公告编号：2024-060 山东玲珑轮胎股份有限公司 关于 2024 年第二季度利润分配方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●2024 年第二季度每股分配比例：每 10 股派发现金红利 1.00 元（含税）。 ●在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，公司 拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额，并将在相关公告中披 露。 一、利润分配方案主要内容 公司 2024 年第二季度实现营业收入 533,478.53 万元，实现利润 总额54,978.22 万元，归属于上市公司股东的净利润 48,429.85万元。 其中，母公司实现净利润为 27,945.53 万元。截止 2024 年 6 月 30 日 母公司累计未分配利润为 434,333.92 万元。根据上海证券交易所《上 市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》和《公司章程》中利 润分配的相关规定，考虑到公司的股东利益及公司的长远发展，本次 利润分配方案如下： 1 公司将以 20 ...

一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第三次临时股东大会 证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 公告编号：2024-065 山东玲珑轮胎股份有限公司 关于召开 2024 年第三次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 召开的日期时间：2024 年 9 月 11 日 14 点 00 分 召开地点：山东省招远市金龙路 777 号，公司会议室。 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东大会召开日期：2024年9月11日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 9 月 11 日 至 2024 年 9 月 11 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东 ...

证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 公告编号：2024-064 山东玲珑轮胎股份有限公司 关于变更公司营业范围并修改《公司章程》的公告 | 原公司章程相关条款 | 修订后公司章程相关条款 | | --- | --- | | 第十三条 经依法登记，公司的经营范 | 第十三条 经依法登记，公司的经营范 | | 围："一般项目：轮胎制造；轮胎销售； | 围："一般项目：轮胎制造；轮胎销售； | | 橡胶制品制造；橡胶制品销售；专用化 | 橡胶制品制造；橡胶制品销售；专用化 | | 学产品制造（不含危险化学品）；专用 | 学产品制造（不含危险化学品）；专用 | | 化学产品销售（不含危险化学品）；金 | 化学产品销售（不含危险化学品）；金 | | 属丝绳及其制品制造；金属丝绳及其制 | 属丝绳及其制品制造；金属丝绳及其制 | | 品销售；电子产品销售；珠宝首饰零售； | 品销售；电子产品销售；珠宝首饰零售； | | 技术服务、技术开发、技术咨询、技术 | 技术服务、技术开发、技术咨询、技术 | | 交流、技术转让、技术推广；机械设备 | 交流、技术转让、技术推广；机械设备 | | 销售；电气设备销售；实验分析 ...

证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 公告编号：2024-066 山东玲珑轮胎股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 08 月 29 日(星期四)至 09 月 04 日(星期 三)16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通 过公司邮箱（linglongdsb@linglong.cn）进行提问。公司将在说明会 上对投资者普遍关注的问题进行回答。 山东玲珑轮胎股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 27 日发布公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入 地了解公司 2024 年半年度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 09 月 05 日上午 09:00-10:00 举行 2024 年半年度业绩说明会，就投 资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年半 年度的经营成果及财务指标的具体情况与 ...