证券研究报告 公 2024年04月26日 司 报 告 玲珑轮胎(601966) │ 行 业： 汽车/汽车零部件 公 投资评级： 增持（维持） 司 当前价格： 22.36元 业绩符合预期，塞尔维亚工厂放量可期 年 目标价格： 26.20元 报 点 事件： 评 基本数据 2024年4月24日，公司发布了2023年年报及2024年一季报。2023年公 总股本/流通股本(百万股) 1,473.52/1,473.52 司实现营业收入201.7亿元，同比+19%；归母净利润13.9亿元，同比+377%； 流通A股市值(百万元) 32,947.97 基本每股收益0.95元。其中23Q4公司实现营收56.4亿元，同比+33%，环 每股净资产(元) 14.44 比+6%；归母净利润4.3亿元，同比+471%，环比+8%。 资产负债率(%) 51.92 2024Q1公司实现营业收入50.4亿元，同比增长15%，环比-10%；归母净利 一年内最高/最低(元) 24.75/17.50 润4.4亿元，同比增长106%，环比+2%。  23年产销同比增加，盈利能力显著改善 股价相对走势 23年公司业绩实现同比大增，主要得益于海外需求恢 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 轮胎轮毂 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 玲yCo 珑mp 轮any＃胎 （ 601966 ） investSug 增持 ( 维ges持tion ）Ch ＃00tit0le0＃0 9 公司盈利能力显著回升，塞尔维亚基地将逐步放量 ange＃ ＃ createTime1＃ 2024年 04月 25日 公 投资要点 ＃市场ma数rk据et Data＃ ＃⚫ sum事ma件ry＃： 玲珑轮胎发布2023年报及2024年一季报，2023年全年公司实现营收 司 市场数据日期 2024-04-24 201.65 亿元，同比增长 18.58%；实现归母净利润 13.91 亿元，同比增长 点 收盘价（元） 23.75 376.88%；实现扣非归母净利润 12.95 亿元，同比增长 622.52%。2024Q1 公 评 总股本（百万股） 1473.52 司实现营收50.45亿元，同比增长15.04%，环比下降10.48%；实现归母净利 报 流通股本（百万股） 1473.52 润4.41亿元，同比增长106.32%，环比增长2.31% ...

2024 年 04 月 25 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 利润同比高增，看好塞尔维亚工厂贡献 2024Q1 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 增量 dongbj@ghzq.com.cn 证券分析师： 贾冰 S0350524030003 ——玲珑轮胎（ ） 年年报及 年 jiab@ghzq.com.cn 601966 2023 2024 一季报点评 最近一年走势 事件 : 2024年4月25日，玲珑轮胎发布2023年年度报告及2024年一季度报 告：2023年实现营业收入201.65亿元，同比上升18.58%；实现归母净 利润13.91亿元，同比上升376.88%；实现扣非归母净利润12.95亿元， 同比上升622.52%；销售毛利率21.01%，同比上升7.40pct，销售净利 率6.90%，同比上升5.18pct；经营活动现金流净额为11.99亿元，同比 增加10.52亿元。 2023Q4 单季度，公司实现营业收入 56.35 亿元，同比+33.24%， ...

业绩简评 2024年 4月 24 日公司发布了年报及1季报，2023 年实现营业收 入 201.65 亿元，同比增加 18.58%；归母净利润13.91 亿元，同比 增长 376.88%。2024 年第一季度实现营业收入 50.45 亿元，同比 增长 15.04%，环比降低 10.48%；归母净利润 4.41 亿元，同比增 长 106.32%，环比增长2.31%。 经营分析 行业高景气延续，公司轮胎产销稳步向好的同时盈利继续修复。 2023 年随着全球汽车产业链复苏叠加出行活动恢复带动轮胎需求 回暖，出口在欧美高通胀、人民币汇率波动、海运费回落合理区 间、地缘冲突形成的产能空缺等因素促动下，我国轮胎的高性价比 特性进一步凸显。2023 年公司轮胎总产量为7912 万条，同比增加 20.4%，其中半钢增加19.2%，全钢增加 30.8%，斜交胎减少6.2%； 总销量为7798 万条，同比增长 26.1%。2024 年 1 季度公司轮胎总 人民币(元) 成交金额(百万元) 产量为2155 万条，总销量为 1898 万条，销量同比提升13.5%。随 25.00 1,400 着原料价格回落叠加泰国双反税率降低，公司盈 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 轮胎 2024年04月25日 玲 珑轮胎（601966）2023年报及 2024年一季报点评 强 推 （维持） 业绩符合预期，配套持续突破，公司盈利能 目标价：32.60元 力修复显著 当前价：23.75元 华创证券研究所  事件：1）公司2023年实现营收201.65亿元，同比+18.58%；实现归母净利润 13.91亿元，同比+376.88%；实现扣非后净利润12.95亿元，同比+622.52%。 证券分析师：杨晖 其中，Q4公司实现营收56.35亿元，同比/环比分别+33.24%/+6.46%；实现归 母净利润4.31亿元，同比/环比分别+471.45%/+8.16%；实现扣非后净利润4.04 邮箱：yanghui@hcyjs.com 亿元，同比/环比分别+466.82%/+3.14%。2）公司2024Q1实现营收50.45亿元， 执业编号：S0360522050001 同比/环比分别+15.04%/-10.48%；实现归母净利润 4.41 亿元，同比/环比 证券分析师：郑轶 +106.32%/+2.31%；实现扣非后净利润 4.28 亿元，同比/环比分别 +137.3 ...

2024 年第一季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：601966 证券简称：玲珑轮胎 山东玲珑轮胎股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 项目 本报告期 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|---------------|------------------------| | | | | | 营业收入 | 5,044,861,883 | 15.04 | | 归属于上市公司股东的净 ...

2023 年年度报告 公司代码：601966 公司简称：玲珑轮胎 山东玲珑轮胎股份有限公司 2023 年年度报告 二零二四年四月二十四日 1 / 235 2023 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 普华永道中天会计师事务所(特殊普通合伙)为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、 公司负责人王锋、主管会计工作负责人吕晓燕及会计机构负责人（会计主管人员）薄庆夫声 明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2023年公司从二级市场回购3,240,342股股份，回购的股份将全部用于公司的股权激励，根据 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》，公司当年已实施的股份回购金额 视同现金分红，2023年回购共计支付6,612.51万元（不含交易费用）。截至本利润分配预案做出 之日，公司股份回购专户累计回购股份10,020,030股。 公司将以 ...

证券研究报告 | 2024年04月23日 玲珑轮胎（601966.SH） 买入 从国际领先胎企视角展望玲珑轮胎长期成长性 核心观点 公司研究·深度报告 国产领军轮胎企业。玲珑轮胎前身招远制修厂，主业为轮胎配套和零售 汽车·汽车零部件 业务，2016年上市，稳居我国轮胎领先位置，内销与出口整体比例接近 证券分析师：唐旭霞 联系人：孙树林 1：1，2023年公司营收202亿元，同比+19%，归母13.9亿元，同比+375%。 0755-81981814 0755-81982598 tangxx@guosen.com.cn sunshulin@guosen.com.cn S0980519080002 行业复盘&展望：轮胎行业长坡厚雪，兼具成长及抗周期属性，市场空间大、 基础数据 自主品牌逐渐崛起。2022年全球轮胎销量17.5亿条，规模约1800亿美元， 国内胎企份额较低（收入口径玲珑不足3%）；随自主胎企在渠道、产能、 投资评级 买入(维持) 合理估值 29.93 - 31.43元 配套端布局完善，国产份额有望提升：从“营收=销量X价格”视角拆解， 收盘价 24.28元 总市值/流通市值 35777/35777百 ...

公司研究 | 首次报告 玲珑轮胎 601966.SH 买入 （首次） 品牌力强者，整装待发再启航 股价（2024年04月08日） 21.05元 目标价格 26.52元 52周最高价/最低价 24.7/17.5元 总股本/流通A股（万股） 147,352/147,352 A股市值（百万元） 31,018 核心观点 国家/地区 中国 行业 石油化工 ⚫ 向中高端配套业务转型。玲珑的国内配套业务已做到全国第二，排名仅次于外资品 报告发布日期 2024年04月09日 牌倍耐力，但由于近年来国内整车厂与电商竞争加剧加上原料涨价，国内中低端配 套业务的实际盈利、对替换市场的引流和溢价效应并不理想，短期内影响了玲珑的 1周 1月 3月 12月 业绩表现。为改善这点，玲珑的配套业务战略开始向中高端产品、车型、品牌作结 绝对表现% -0.33 -4.75 13.6 -0.03 构转型，进而提升其配套的整体回报率。我们认为，未来2-3年将是玲珑向中高端配 相对表现% 1.32 -4.51 5.98 14.2 套转型的关键期，中高端车型定点项目的放量，还有欧洲塞尔维亚基地投产后带来 沪深300% -1.65 -0.24 7.62 ...

证券简称：玲珑轮胎 证券代码：601966 山东玲珑轮胎股份有限公司 投资者关系活动记录表 √特定对象调研 □分析师会议 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 平安养老、星石投资、君茂资本、诺德基金、中泰资管、 参与单位名称 瞰道资产、五地资产、国海证券、国信汽车、天风证券、 及人员姓名 申万宏源、中信证券、开源证券、德邦化工 时间 2024.1.25 地点 玲珑轮胎烟台办公楼三楼会议室 现场会议 ...