轮胎再推荐（NO.3 次）20251210 摘要 欧盟反倾销政策下，海外产能占比高的轮胎企业盈利压力较小，业绩有 望提升，建议关注森麒麟、贵轮和通用等公司，以及全球化布局较好的 赛轮、中策和玲珑。 参考美国经验，欧盟反倾销可能推动头部企业在东南亚等地集中建厂， 利用当地产能供应欧美市场，提升市场占有率。预计欧盟关税至少 30% 以上，叠加可能的反补贴税，利好具备海外产能的企业。 美国市场因订单转移至欧盟而供应紧张，有望实现盈利修复。美国客户 获得的补贴未来可能被收回，进一步提高盈利水平。 中国轮胎出口欧盟占比不高，但在通胀背景下，性价比优势将增加需求， 叠加海外新增产能放量，头部企业市占率有望显著提升。 推荐关注森麒麟、贵轮、通用以及玲珑等公司。森麒麟摩洛哥工厂明年 大规模放量，贵轮越南半钢胎明年规模化放量，业绩弹性明显。 通用公司海外产能占比最高，明年欧盟双反政策下，其泰国和柬埔寨基 地产能将显著受益。玲珑公司的塞尔维亚工厂是国内唯一一家位于欧洲 的工厂，具有稳定性和优势。 赛轮公司全球化布局领先，产品结构齐全，且在品牌建设和渠道变革方 面表现突出，值得长期关注。中策公司国内市场表现优异，但海外布局 相对赛 ...

（编辑 楚丽君） 证券日报网讯 12月9日，玲珑轮胎在互动平台回答投资者提问时表示，公司管理层一直高度重视市值管 理工作，近年来持续通过生产流程优化、设备效率提升、精益生产管理、生产计划与排程优化、智能制 造与数字化转型、研发创新与营销体系建设等多重手段全力提升产能利用率、降低生产成本和提高产品 质量，夯实企业盈利根基，并力争通过均衡的全球产地及业务布局有效抵御国际贸易风险，增强企业在 复杂环境下的市场竞争力;同时，公司还持续多年保持年度30%以上的行业内较高分红比例，并多次实 施大股东增持、回购注销和提高分红频次等积极举措，全力稳定资本市场信心。未来，公司还将继续立 足主业，着重提升企业竞争力和盈利能力，并通过规范的公司治理透明的信息披露、畅通的投资者沟通 和积极的股东回报，不断完善市值管理工作，以促进公司长期内生价值和市场价值的同步增长。 ...

证券日报网讯12月9日，玲珑轮胎（601966）在互动平台回答投资者提问时表示，泰国玲珑目前平均产 能利用率在85%左右，年初至今的平均产销率接近100%。 ...

证券日报网讯12月9日，玲珑轮胎（601966）在互动平台回答投资者提问时表示，与泰国玲珑相比，目 前塞尔维亚玲珑全钢单胎售价较高。主要因公司欧洲基地和东南亚基地面向的主要销售区域不同，市场 需求情况、消费偏好、竞争格局的不同使得产品销售结构、规格型号、销售策略等方面存在一定差异。 ...

证券日报网讯12月9日，玲珑轮胎（601966）在互动平台回答投资者提问时表示，公司现阶段正在对标 优秀同行，全力提升研发、制造、营销、采购、服务等生产经营各环节的效率和效益，以促进盈利能力 的不断增强，同时通过全球产地和业务的均衡布局提升市场竞争力和抵御风险能力，并结合公司治理、 信息披露、投资者关系管理、ESG体系建设，持续稳定的分红等多重举措不断完善市值管理工作，努力 用长期持续的良好业绩回馈广大投资者。 ...

证券日报网讯12月8日，玲珑轮胎（601966）在互动平台回答投资者提问时表示，香港市场作为国际资 本的重要平台，在品牌国际化、资本多元化、投资人结构多元化等方面具备天然优势。港股市场发行有 利于吸引更多境外价值投资者，优化股权结构，有效提升品牌的国际声誉和市场影响力，助力公司更好 开拓全球市场，在复杂的国际贸易环境和激烈的市场竞争中实现长期可持续发展。公司相信未来通过稳 健的基本面和持续的业绩释放，公司在港股市场同样能够获得价值认可。 ...

证券日报网讯 12月8日，玲珑轮胎在互动平台回答投资者提问时表示，塞尔维亚玲珑今年受到欧美关税 壁垒、原材料成本和汇率波动以及产能尚未规模化释放等影响，前三季度暂未盈利，随着后续产能的持 续释放和产销规模的不断提升，将争取尽快实现盈利。公司现阶段正在对标优秀同行，全力提升研发、 制造、营销、采购、服务等生产经营各环节的效率和效益，以促进盈利能力的不断增强，同时通过全球 产地和业务的均衡布局提升市场竞争力和抵御风险能力，并结合公司治理、信息披露、投资者关系管 理、ESG体系建设，持续稳定的分红等多重举措不断完善市值管理工作，努力用长期持续的良好业绩回 馈广大投资者。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯 12月8日，玲珑轮胎在互动平台回答投资者提问时表示，公司在贸易去全球化背景下持续 推进资本国际化和扩大海外产能布局是基于企业长远发展的考量。港股市场发行有利于吸引更多境外价 值投资者，优化股权结构，有效提升品牌的国际声誉和市场影响力，助力公司更好开拓全球市场；在巴 西设厂有助于南美洲及非洲关税同盟国区域的汽车消费市场实现产品及服务的本土化和便捷化，增强客 户黏性，使公司具备更强的市场竞争力和抗风险能力。公司在推进全球战略布局的同时会加强执行过程 中的风险评估和管理，利用金融工具优化融资与债务结构，合理控制资本开支范围，确保企业稳健经 营，并通过持续完善研发创新和营销体系建设、优化采购和生产流程、智能化与数字化转型等措施不断 改进设备及管理效率，有效提升现有产能利用率，全力实现降本增效目标。与此同时，还将通过产品结 构和市场结构的调整，不断加大中高端产品及海外业务占比，带动公司整体盈利能力的改善和提升，努 力用长期持续的良好业绩回馈广大投资者。 （文章来源：证券日报） ...

证 券 研 究 报 告 基础化工行业周报（20251201-20251207） 本周 Henry 天然气、乙烷、辛醇价格涨幅居前 行业研究 基础化工 2025 年 12 月 08 日 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：杨晖 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001 证券分析师：郑轶 邮箱：zhengyi@hcyjs.com 执业编号：S0360522100004 证券分析师：王鲜俐 邮箱：wangxianli@hcyjs.com 执业编号：S0360522080004 证券分析师：吴宇 邮箱：wuyu1@hcyjs.com 执业编号：S0360524010002 证券分析师：申起昊 邮箱：shenqihao@hcyjs.com 执业编号：S0360525030001 证券分析师：陈俊新 邮箱：chenjunxin@hcyjs.com 执业编号：S0360525040001 行业基本数据 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数(只) | 494 | 0.06 | | 总市值(亿元) | 54,965.58 | 4.60 | | ...

Core Insights - Linglong Tire celebrates its 50th anniversary, marking its evolution from a local factory to a global enterprise with a sales network covering 173 countries [2][30] - The company emphasizes the importance of partnerships and collaboration in its growth journey, highlighting the trust built with various stakeholders [4][19] - Future goals include transitioning from a "large enterprise" to a "great enterprise" by focusing on user-centric values and fostering a collaborative global industrial ecosystem [6][30] Company Development - The chairman, Wang Feng, reflects on the company's strategic transformations over the past 50 years, adapting to market trends and expanding its international presence [2][30] - Linglong Tire has established itself as a national brand, contributing to the advancement of the Chinese tire industry from a follower to a leader [10][12] Partnerships and Collaborations - The company acknowledges the support from various partners, including academicians, financial institutions, and global suppliers, which has been crucial for its development [4][19] - Recent strategic collaborations with top universities and research institutions focus on new materials, green energy applications, and digital technology innovations [29][30] Innovation and Sustainability - Linglong Tire is committed to sustainable development, showcasing innovations such as tires made from 79% sustainable materials and self-healing technology [18][30] - The company aims to respond to the urgent call for sustainability through its green initiatives and product offerings [16][18] Future Vision - The company envisions a more open, collaborative, and innovative global industrial ecosystem, aiming to create sustainable value growth for all partners [6][30] - Linglong Tire is poised to embark on a new journey towards its centenary, with a focus on quality, social responsibility, and industry leadership [30][32]