Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the company for the first time [1]. Core Insights - The company has a strong foundation in liquid crystal materials and is expanding into semiconductor materials, particularly focusing on KrF photoresist resin [2][6]. - The company has successfully broken the overseas monopoly and achieved mass production of KrF photoresist resin, with a significant market opportunity projected for the future [3][45]. - The liquid crystal segment remains a stable revenue source, while the semiconductor materials segment is expected to drive future growth [4][19]. Summary by Sections Company Overview - Established in 2004, the company has developed a comprehensive production capability for liquid crystal materials and is now venturing into semiconductor materials [6][19]. - The company has formed strategic partnerships with major clients, including BOE Technology Group, enhancing its market position [19][31]. Financial Performance - Projected total revenue for 2023 is 799 million yuan, with a decline of 14.4% year-on-year, followed by a recovery in 2024 with an estimated revenue of 719 million yuan [3]. - The net profit attributable to shareholders is expected to decrease to 107 million yuan in 2023, with a significant recovery anticipated in 2024 [3]. Liquid Crystal Materials - The liquid crystal materials market is expected to maintain stability, with the company being one of the three domestic manufacturers benefiting from the increasing localization rate [20][25]. - The company has a long-standing relationship with BOE, which has been a significant contributor to its revenue, accounting for over 90% of total sales [19][31]. Semiconductor Materials - The company is a pioneer in the domestic mass production of KrF photoresist resin, which is crucial for semiconductor manufacturing [3][35]. - The global market for KrF photoresist is projected to grow from 767 million USD in 2023 to 1.288 billion USD by 2030, indicating a robust growth opportunity for the company [3][45]. Production Capacity and Projects - The company is actively expanding its production capacity, with significant investments in new projects aimed at enhancing its output of both liquid crystal and semiconductor materials [10][9]. - The Zhejiang production base is expected to achieve large-scale production of photoresist resin by 2025, contributing to the company's growth trajectory [3][10].

买入 |首次覆盖 个股表现 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 2024-10 2025-01 -40% -32% -24% -16% -8% 0% 8% 16% 24% 32% 40% 八亿时空 电子 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 证券研究报告：电子 | 公司点评报告 股票投资评级 | 最新收盘价（元） | 29.93 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）1.34 | / 1.34 | | 总市值/流通市值（亿元）40 | / 40 | | 52 周内最高/最低价 | 35.01 / 15.21 | | 资产负债率(%) | 25.6% | | 市盈率 | 37.41 | | 第一大股东 | 赵雷 | 研究所 分析师:吴文吉 SAC 登记编号:S1340523050004 Email:wuwenji@cnpsec.com 研究助理:翟一梦 SAC 登记编号:S1340123040020 Email:zhaiyimeng@cnpsec.com 八亿时空(688181) 光刻胶树脂国产化加速推进 l 投资要点 国产液晶使用量预计持续提升，主营液 ...

| 回购方案首次披露日 | 2024/12/10 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 12 个月 | | 预计回购金额 | 万元 5,000 万元~10,000 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 2,736,662 股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 2.03% | | 累计已回购金额 | 8,615.67 万元 | | 实际回购价格区间 | 28.955 元/股~33.626 元/股 | 证券代码：688181 证券简称：八亿时空 公告编号：2025-002 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份比例达到 2% 暨回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 截至 2025 年 1 月 7 日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方 式累计回购公司股份 2,736,662 ...

证券代码：688181 证券简称：八亿时空 公告编号：2025-001 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 二、回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，公司在回购股份期间，回购股份占上市公司总股 本的比例每增加 1%的，应当在事实发生之日起 3 个交易日内予以披露；同时，公 司在回购股份期间，应当在每个月的前 3 个交易日内公告截至上月末的回购进展 情况。现将公司回购股份的进展情况公告如下： 截至 2024 年 12 月 31 日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易 方式累计回购公司股份 1,518,633 股，占公司总股本 134,481,546 股的比例为 1.13%， 与上次披露数相比增加 0.78%，回购成交的最高价为 33.626 元/股，最低价为 31.98 元/股，支付的资金总额为人民币 4,999.42 万元（不含印花税、交易佣金等交易费 用）。 关于以集中竞价交易方式回购公司股份比例达到 1% 暨回购进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真 ...

证券代码：688181 证券简称：八亿时空 公告编号：2024-036 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 | 回购方案首次披露日 | 2024/12/10 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待董事会审议通过后 12 个月 | | 预计回购金额 | 万元~10,000 万元 5,000 | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 股 464,091 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.35% | | 累计已回购金额 | 15,348,144.90 元 | | 实际回购价格区间 | 32.95 元/股~33.20 元/股 | 本次回购股份符合相关法律法规及公司回购股份方案的规定。 三、其他事项 关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、回购股份的基本情况 2024 年 12 月 9 日，公司召开第五届董事 ...

首创证券股份有限公司 关于北京八亿时空液晶科技股份有限公司 使用部分暂时闲置募集资金 进行现金管理的核查意见 首创证券股份有限公司（以下简称"首创证券"或"保荐机构"）作为北京 八亿时空液晶科技股份有限公司（以下简称"八亿时空"或"公司"）首次公开 发行股票并在科创板上市及进行持续督导的保荐机构，根据《证券发行上市保荐 业务管理办法》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的 监管要求》《上海证券交易所科创板股票上市规则》和《上海证券交易所科创板 上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关法律法规和规范性文件的要 求，对八亿时空拟使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理事项进行了核查，并 发表核查意见如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会出具《关于同意北京八亿时空液晶科技股份有限 公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可[2019]2696 号），并经上海证券 交易所同意，公司于 2019 年 12 月向社会公开发行人民币普通股 24,118,254 股， 每股面值人民币 1.00 元，每股发行价为人民币 43.98 元，募集资金总额为人民币 1,060,720,810 ...

证券代码：688181 证券简称：八亿时空 公告编号：2024-035 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 第五届监事会第九次会议决议公告 北京八亿时空液晶科技股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第 九次会议于2024年12月23日14时在公司会议室以现场与通讯相结合方式召开。 本次会议由监事会主席田会强先生主持，会议应到监事 3 人，实到监事 3 人。本 次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》和《北京八亿时空液晶科技 股份有限公司章程》等有关规定，会议的召开合法有效。 二、 监事会会议审议情况 经与会监事认真讨论，审议并通过如下事项： （一）审议通过《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》 公司监事会认为：公司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理，可以提高 募集资金使用效率，获得一定的投资收益，为公司及股东获取更多的投资回报， 不存在损害公司以及中小股东利益的情形，不存在变相改变募集资金用途的情形， 符合相关法律法规的要求。因此，公司监事会同意公司使用额度不超过人民币 5,000 万元（含 5,000 万元）的部分暂时闲置募集资金进行现金管理。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 ...

证券代码：688181 证券简称：八亿时空 公告编号：2024-034 北京八亿时空液晶科技股份有限公司 关于使用部分暂时闲置募集资金 进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 北京八亿时空液晶科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 23 日召开第五届董事会第十次会议、第五届监事会第九次会议，审议通过了《关 于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司在确保不影响募 集资金投资项目（以下简称"募投项目"）有序实施以及募集资金安全的情况下， 使用额度不超过人民币 5,000 万元（含 5,000 万元）的部分暂时闲置募集资金进 行现金管理，用于购买安全性高、流动性好的保本型理财产品，上述额度自公司 董事会审议通过之日起的 12 个月内有效，在前述额度和期限范围内，资金可循 环滚动使用。董事会授权董事长行使投资决策权并签署相关法律文件。上述事项 在董事会审批权限范围内，无需提交股东大会审议。保荐机构首创证券股份有限 公司对本事项出具了明确的核查意见。 一、募集资金基 ...

Investment Rating - The report gives a "Buy" rating for the company, marking its first coverage [4][7]. Core Insights - The company, Ba Yi Shi Kong, is a leading domestic liquid crystal material manufacturer, poised to benefit from the integration of the display industry with sectors like new energy vehicles and smart homes. It is also expanding into semiconductor and new display fields, focusing on breakthroughs in photoresist resin, OLED materials, and PSPI to create new growth trajectories [2][3]. - The display industry is expected to see significant growth, particularly in the automotive sector, driven by the rapid development of new energy vehicles and smart home technologies. The global display panel industry is projected to rebound in 2024, with an estimated revenue growth of about 10%, reaching approximately $119.7 billion [2][3][55]. Summary by Sections 1. Domestic Liquid Crystal Display Material Leader - Ba Yi Shi Kong has been deeply involved in the liquid crystal material industry for over 20 years, becoming a major supplier for BOE Technology Group. The company has a strong R&D capability and has contributed to national standards for liquid crystal display materials [22][34]. - The company’s revenue and profit faced short-term pressure due to the downturn in the panel industry, with a revenue of 800 million yuan in 2023, down 14.4% year-on-year, and a net profit of 110 million yuan, down 47.6% [40]. 2. Liquid Crystal Material Localization Potential - The global liquid crystal display industry is increasingly concentrating in mainland China, with domestic manufacturers like Ba Yi Shi Kong gaining competitive advantages as the industry shifts [3][66]. - The liquid crystal materials market is dominated by a few key players, and domestic firms are expected to capture a larger market share as the industry evolves [3][66]. 3. Layout of Photoresist and Resin Materials - The company is strategically positioning itself in the photoresist resin market, which is critical for semiconductor manufacturing. The domestic market for semiconductor photoresists is expected to grow significantly, driven by the expansion of wafer fabrication plants [68][72]. - Ba Yi Shi Kong has developed a full range of KrF photoresist resin capabilities and is collaborating with leading domestic photoresist manufacturers, indicating a strong potential for growth in this segment [3][83]. 4. Profit Forecast and Valuation - The company’s projected revenues for 2024, 2025, and 2026 are 781 million yuan, 1.105 billion yuan, and 1.438 billion yuan, respectively, with year-on-year growth rates of -2.36%, 41.52%, and 30.20%. The net profits are expected to be 96 million yuan, 135 million yuan, and 183 million yuan for the same years, with corresponding growth rates of -10.21%, 41.21%, and 34.92% [4][6].

证券代码：688181 证券简称：八亿时空 编号：2024-007 北京八亿时空液晶科技股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |---------------------|--------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | ■ | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系 | □ | 媒体采访 □业绩说明会 | | 活动类别 | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □ | 现场参观 □其他 | | | | 万家基金、国泰基金、彤源投资、永赢基金、泰康资产、博 | | 参与单位或 人员名称 | | 时基金、长城基金、银河基金、富国基金、中银基金、华安 基金、海富通基金、长江证券、民生证券、浙商证券、国金 | | | | | | | | 证券、建信基金、前海开源基金、中欧基金、国联安基金、 交银基金、融通基金、大成基金、银华基金、华夏基金 | ...