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晶科能源股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：688223 证券简称：晶科能源 债券代码：118034 债券简称：晶能转债 晶科能源股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------|-------------------|--------------------------------------|------------------------------ ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 晶科能源（688223） 发行 GDR 强化海外布局，增强抗风险能力、 巩固竞争优势 2024 年 10 月 21 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|---------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 82676 | 118682 | 93176 | 110763 | 123365 | | 同比（ % ） | 103.79 | 43.55 | (21.49) | 18.87 | 11.38 | | 归母净利润（百万元） | 2939 | 7440 | 1290 | 3116 | 3960 | | 同比（ % ） | 157.46 | 153.20 | (82.67) | 141.58 | 27.10 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.29 ...

晶科能源 20241008 摘要 • 光伏行业正经历从无序扩张向供需平衡过渡的阶段，资本市场收紧，地方 政府补贴力度减弱，行业竞争加剧，龙头企业控量保利润，而部分企业采 取激进排产策略，导致经营差距拉大。 • 降息周期带来的项目需求将逐渐显现，但更多体现在明年或明年下半年。 国内需求增长不及预期，但全球需求仍在稳步释放。预计今年国内装机量 在 220-240GW 之间，未来几年将在 200-250GW 之间波动。 • 欧洲市场需求快速增长后进入降库存周期，但长期来看，碳关税等政策门 槛提高，有望限制过度竞争。美国市场价格维持高位，但整体需求未显著 反弹。 • 组件价格大幅下降可能导致某些新兴市场光伏评价爆发，例如中东地区。 • 光伏组件价格处于历史低位，短期内难以大幅反弹，需要依赖政策限制和 非市场化调节手段来实现价格反弹。 • 光伏行业面临产能问题，部分企业关停产能，头部企业聚焦先进产能，未 来可能形成进一步分化，海外布局增加，先进生产模式提升效率。 • 光伏行业发展周期与政策密切相关，未来需要建立相对合理的价格形成机 制，并对产品性能、技术及企业可持续经营提出更多要求。 Q&A 当前光伏行业的供需情况如何 ...

编号：2024-09 | --- | --- | |-------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告·公司研究简报·光伏设备 晶科能源（688223） 出货稳居全球龙一，保持技术领先优势 2024 年 09 月 15 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|--------------|--------------|---------------|--------------|--------------| | [Table_EPS] \n盈利预测与估值 营业总收入（百万元） | \n2022A | \n2023A | \n2024E | \n2025E | 2026E | | 同比（ % ） | 82676 103.79 | 118682 43.55 | 93176 (21.49) | 110763 18.87 | 123365 11.38 | | 归母净利润（百万元） | 2939 | 7440 | 1290 | 3116 | 3960 | | 同比（ % ） | 157.46 | 153.20 | (82.67) | 141.5 ...

公 司 研 究 ＃assAuthor＃ 证券研究报告 ＃industryId＃ 光伏电池组件 ＃investSuggestion＃ ＃dyCompany＃ 晶科能源 （ 688223 ） 688223 ＃title＃ 出货持续领先，债务结构优化 ＃createTime1＃ 2024 年 09 月 12 日 买入 ( ＃ investSug gestionCh ange＃ 维持 ） 公 司 点 评 报 告 | --- | --- | |---------------------------------|-------------------------------------| | | | | 市场数据日期 | 2024-09-12 | | 收盘价（元） | 6.73 | | 总股本（百万股） | 10005.20 | | 流通股本（百万股） | 3108.65 | | 净资产（百万元） | | | 总资产（百万元） | 33414.84 | | | 124528.09 | | 每股净资产 ( 元 ) 来源： WIND | 3.34 ，兴业证券经济与金融研究院整理 | ＃相关报告 relatedReport＃ ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨晶科能源（688223.SH） [Table_Title] 出货量延续第一，费用管控优异 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|-------| | | | | | | 报告要点 | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 任佳惠 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SFC：BQK482 请阅读最后评级说明和重要声明 晶科能源（688223.SH） cjzqdt11111 2024-09-09 相关研究 [Table_Title2] 出货量延续第一，费用管控优异公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 晶科能源发布 2024 年半年报，2024H1 公司实现收入 472.51 亿元，同比下降 11.88%；归母 净利 12 亿元，同比下降 68.77%；其中，2024Q2 实现收入 241.68 亿元，同比下降 20.69%， 环比增长 4.7%；归母 ...

证 券 研 究 报 告 晶科能源（688223）2024 年半年报点评 推荐（维持） 工厂事故影响净利润，上半年组件出货量保 持全球第一 事项： 2024 年上半年公司实现营业收入 472.51 亿元，同比减少 11.88%；归母净利润 12.00 亿元，同比减少 68.77%。上半年毛利率 8.57%，同比下降 6.61 个百分点； 归母净利率 2.54%，同比下降 4.63 个百分点。上半年期间费用为 29.15 亿元， 较上年同期增加 7.85 亿元；期间费用率为 6.17%，同比上升 2.20 个百分点。 2024 年第二季度公司实现营业收入 241.68 亿元，同比减少 20.69%，环比增长 4.70%；归母净利润为 2435.69 万元，同比减少 98.89%，环比减少 97.93%。第 二季度公司毛利率 7.60%，同比下降 8.62 个百分点，环比下降 1.97 个百分点； 归母净利率为 0.10%，同比下降 7.07 个百分点，环比下降 4.99 个百分点。公 司山西工厂此前发生火灾事故，对公司归母净利润影响为-6.47 亿元。 评论： 上半年出货量保持全球第一，N 型占比超过 80%。公 ...

2024 年 9 月 5 日 公司研究 组件出货维持全球第一，海外市场销售及产能建设持续突破 ——晶科能源（688223.SH）2024 年中报点评 要点 事件：公司发布 2024 年半年报，2024H1 实现营业收入 472.51 亿元，同比减少 11.88%，实现归母净利润 12.00 亿元，同比减少 68.77%；2024Q2 公司实现营 业收入 241.68 亿元，同比减少 20.69%，实现归母净利润 0.24 亿元，同比减少 98.89%。 2024H1 组件销量维持全球第一，预计 24Q3 组件出货量 23~25GW。2024H1 公司实现组件出货约 43.8GW，其中 N 型组件约 35.9GW（占比超 80%），组件 出货量维持全球第一，但在产业链价格持续下行背景下盈利能力受到一定影响， 2024Q2 公司毛利率环比减少 1.98 个 pct 至 7.60%。公司预计 2024Q3 实现组 件出货 23~25GW，并有信心完成全年的出货指引（100~110GW）。 一体化产能稳步扩张，海外市场销售及产能建设持续突破。（1）公司稳步推进 山西垂直一体化大基地，预计 2024 年末公司硅片/电池 ...