业绩及事件简评 4 月 29 日公司发布 2024 年一季报，Q1 实现营收 230.84 亿 元，同比-0.3%、环比-31%；归母净利润11.76 亿元，同比-29%、 环比+8.2%；扣非归母净利润1.91 亿元，同比-84%、环比-78%，非 经常损益主要为处置子公司新疆晶科能源产生的投资收益。 4月 26 日公司全资子公司山西晶科一期切片电池车间发生火 灾事故，初步预计对山西基地一期投产及后续爬坡进度产生影响， 目前相关保险核损理赔工作正在有序开展。 经营分析 TOPCon 优势布局支撑出货量持续高增。一季度公司实现总出 货 21.91GW，同比增长51%，其中组件出货19.99GW，预计N型出 货占比达75%-80%。在产业链价格大幅波动、市场竞争激烈的背景 下，公司通过TOPCon 产品优势及全球化渠道布局实现出货高增。 人民币(元) 成交金额(百万元) 2023 年末公司具有先进 TOPCon 电池产能 70GW，目前公司在手订 15.00 2,500 单饱满，预计Q2 组件出货量24-26GW，环比增长20%以上。 2,000 13.00 产业链价格波动盈利承压，TOPCon效率及成本优势巩 ...

2024年第一季度报告 证券代码：688223 证券简称：晶科能源 债券代码：118034 债券简称：晶能转债 晶科能源股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨晶科能源（ ） 688223.SH [Table_Title] 经营性现金流创新高，分红比例稳定 报告要点 [晶Ta科bl能e_源Su发m布ma2r0y2]3年年报，2023年公司实现收入1186.82亿元，同比增长43.55%；归母净 利74.40亿元，同比增长153.20%；其中，2023Q4实现收入335.85亿元，同比增长12.31%； 归母净利10.86亿元，同比下降13.97%。 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 晶科能源（688223）公司研究报告 2024年04月26日 [Table_InvestInfo] 首次 23 年业绩稳步成长，24 年加速开发优质 投资评级 优于大市 覆盖 产品和市场 股票数据 0[4Ta月b2le5_日S收to盘ck价I（nf元o]） 7.59 [Table_Summary] 投资要点： 52周股价波动（元） 7.28-14.57 总股本/流通A股（百万股） 10005/3109 总市值/流通市值（百万元） 75939/23595  23 年业绩高速成长，财务表现稳健。23 年，公司实现营业收入 1186.82 亿 元，同比增长 43.55%，归母净利润 74.40 亿元，同比增长 153.20%，扣非 市场表现 净利润69.04亿元，同比增长152.09%。23Q4，营业收入335.85亿元，同 [Table_QuoteInfo] 晶科能源 海通综指 比增长12.31%，归母净利润10.86亿元，同比下降13.97%，扣非净利润8.57 4.24% 亿元，同比下降24.13%，经营活动现金净流量达137. ...

证券研究报告 公 2024年04月25日 司 报 告 晶科能源(688223) │ 行 业： 电力设备/光伏设备 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 7.54元 盈利显著提升，N 型先发优势助力夯实龙头地位 年 目标价格： 9.22元 报 点 事件： 评 基本数据 2024年4月22日，公司发布2023年报，报告期内公司实现营业收入1186.82 10,005.20/3,108.6 总股本/流通股本(百万股) 5 亿元，同比增长43.55%，实现归母净利润74.40亿元，同比增长153.20%， 流通A股市值(百万元) 23,439.20 实现扣非归母净利润 69.04 亿元，同比增长 152.09%，实现经营活动现金 每股净资产(元) 3.33 流量净额248.16亿元，同比增长507.62%，公司业绩实现大幅增长，盈利 资产负债率(%) 73.99 能力显著提升。 其中 2023Q4 公司实现营业收入 335.85 亿元，同比/环比分别增长 一年内最高/最低(元) 14.57/7.28 12.31%/6.71%，实现归母净利润 10.86 亿元，同比/环比分别减少 股价相对走势 13.97%/5 ...

2024年04月25日 公司研究●证券研究报告 晶科能源（ ） 公司快报 688223.SH 电力设备及新能源 | 太阳能Ⅲ 组件龙头地位稳固，N 型技术持续领跑 投资评级 买入-A(维持) 股价(2024-04-24) 7.54元 投资要点 交易数据 事件：晶科能源发布2023年年报。报告期内，公司积极应对行业周期波动下的激 总市值（百万元） 75,439.20 烈竞争，共向全球发送83.56GW太阳能光伏产品，包含光伏组件出货78.52GW， 流通市值（百万元） 23,439.20 根据InfoLinkConsulting的数据，公司组件出货量排名行业第一。公司2023年组 总股本（百万股） 10,005.20 件出货中N型出货48.41GW，占比约62%。得益于组件出货量的增加和先进产品 流通股本（百万股） 3,108.65 占比提升，公司营业收入及经营业绩较上年同期大幅增长，实现营业收入1,186.82 12个月价格区间 13.88/7.56 亿元，同比增长43.55%；实现归属于上市公司股东的净利润74.40亿元，较上期 一年股价表现 同期增长153.20%。 N型技术持续领跑，先进产能快速放量 ...

电源设备 分析师：唐俊男 Q4 业绩有所承压，TOPCon 领先地位明 登记编码：S0730519050003 显 t angjn@ccnew.com 021-50586738 ——晶科能源(688223)年报点评 证券研究报告-年报点评 增持(维持) 市场数据(2024-04-23) 发布日期：2024年04月24日 收盘价(元) 7.50 事件： 一年内最高/最低(元) 14.21/7.49 公司发布2023年年报：实现营业总收入1186.82亿元，同比增长 沪深300指数 3,506.22 43.55%，归属于上市公司股东的净利润74.40亿元，同比增长 市净率(倍) 2.25 153.20%；经营活动产生的现金流量净额248.16亿元，同比增长 流通市值(亿元) 750.39 507.62%；加权平均净资产收益率24.19%，同比提升12.15个百分点。 基础数据(2023-12-31) 点评： 每股净资产(元) 3.33 每股经营现金流(元) 2.48 ⚫ 全年业绩创新高，四季度盈利有所承压。2023年，公司全年营业 毛利率(%) 14.04 收入和净利润取得大幅增长，主要得益于光伏行业旺盛的市场需 ...

2024年4月23日 公司研究 组件出货量重回行业第一，24 年组件出货目标 100~110GW ——晶科能源（688223.SH）2023 年年报点评 要点 买入（维持） 当 前价：7.50元 事件：公司发布 2023 年年报，2023 年实现营业收入 1186.82 亿元，同比增长 43.55%，实现归母净利润 74.40亿元，同比增长153.41%；2023Q4 实现营业 收入 335.85 亿元，同比增长 12.31%，实现归母净利润 10.86 亿元，同比下降 作者 13.81%，环比下降56.75%。拟每10股派发现金红利2.24元（含税）。 分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 2023 年组件销量重回行业第一，2024 年出货目标 100~110GW。2023 年公司 010-58452071 组件出货同比提升 77.11%至 78.52GW，排名重回行业第一，其中 N 型产品出 yinzs@ebscn.com 货48.41GW，占比约62%；整体销售规模的快速提升和高售价N型产品占比的 分析师：郝骞 持续提升带动组件业务营业收入同比增长43.33%至1143.83亿元， ...

晶科能源股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-04 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 √ 业绩说明会 投资者关系活动 □ 新闻发布会 √ 路演活动 类别 □ 现场参观 □ 其他（请文字说明） 广发基金、华夏基金、易方达基金、银华基金、景顺长城基金、交 银施罗德基金、中信建投基金、兴证全球基金、中银基金、上银基 金、贝莱德基金、中欧基金、大成基金、国寿安保基金、长盛基 金、鹏扬基金、安信基金、招商基金、嘉实基金、中国人寿资管、 中意资管、民生通惠资管、上海人寿保险、长江人寿保险、美林 （亚太）、摩根史丹利、摩根大通、德意志银行、花旗环球金融、 麦格里资本、汇丰银行、GAM国际资产管理、施罗德资管、瑞银资 参与单位 管 、 Alpine Investment Management Limited, Citadel Enterprise Americas LLC, Acecamp International Limited 等，以及长江证券、东吴证券、中信建投证券、中金公司、广发证 券、中信证券、招商证券、海通证券、兴业证券、财通证券、国泰 君安证券、天风证券、国金证券、国盛证券、华创证 ...

晶科能源（688223.SH）2023年年报点评 出货量位居行业第一，N 型龙头地位稳固 2024年04月23日 ➢ 事件：2024年4月22日，公司发布23年年报，2023年全年公司实现营 推荐 维持评级 收1186.82亿元，同比+43.55%；实现归母净利74.40亿元，同比+153.20%； 当前价格： 7.53元 实现扣非归母净利69.04亿元，同比+152.09%。 分季度来看，23Q4公司实现营收335.85亿元，同比+12.31%，环比+6.71%； 实现归母净利10.86亿元，同比-13.97%，环比-56.75%；实现扣非归母净利8.57 [Table_Author] 亿元，同比-24.13%，环比-65.87%。我们认为公司Q4盈利环比下行主要受行 业竞争加剧，组件盈利能力下滑影响，总体来看，公司业绩符合预期。 ➢ 出货量位居行业第一，一体化产能持续扩张，N型龙头地位稳固 出货方面，2023年全年公司光伏组件销售量达到78.52GW，同比+77.11%，出 货量位居全球第一，其中N型组件出货48.41GW，占比达到62%、截至2023 年Q4公司组件累计出货超 210GW，稳居全球组件龙 ...