公 司 报 告│ 金 融 - 公 司 深 度 研 究 全球租赁巨头二次启航 渤海租赁(000415) ➢ 公司概况：股东债务危机解除，聚焦飞机、集装箱业务 渤海租赁原为产业系租赁公司，通过牌照布局、资产并购等方式迅速扩张， 2014-2017 年期间分别收购 Seaco、Cronos、Avolon、CIT 等优质境外租赁 资产，跻身全球租赁龙头。2022 年海航集团破产重整完毕，公司实际控制 人由海南省慈航基金会变更为无实际控制人。公司聚焦租赁主业，大力开 展经营性租赁，形成以飞机、集装箱业务为主的业务布局。从收入结构看， 2023 年公司营业收入中约 80%来自于飞机业务，近 20%来自于集装箱业务。 ➢ 航空租赁：供需差加剧飞机紧缺，公司在手订单第一 航空租赁市场规模持续扩大，渗透率稳步提升。1980-2023 年全球机队从 2850 架扩张至 23561 架，经营租赁渗透率从 2.4%提升至 51.3%；行业长尾 效应突出，前 20 家租赁商合计份额达 72.3%。2023 年末，Avolon 机队价 值、规模分别 208.2 亿美元、576 架，分别位列全球第 4、第 3。展望后市， 全球客运需求已超 ...

证券代码：000415 证券简称：渤海租赁 公告编号：2024-034 渤海租赁股份有限公司 关于参加新疆辖区上市公司 2024 年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，渤海租赁股份有限公司（以下简称“公司”） 将参加由新疆上市公司协会根据新疆证监局工作部署，联合深圳市全景网络有限公司 举办的“2024年新疆辖区上市公司投资者网上集体接待日活动”。现将有关事项公告如 下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录“全景路演”网站 （http://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP，参与本 次互动交流，活动时间为 2024年6月14日（周五）16:00-18:00。届时公司高管将在 线就公司 2023 年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、可持续发展等投资者所 关心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者积极参与。 特此公告。 渤海租赁股份有限公司董事会 2024年6月 11日 ...

[Table_Title] 渤海租赁（000415.SZ） [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 公司披露 2024 年一季度报告，24Q1 公司实现 85.66 亿元，同比增长 31.58%，实现归母净利润 3.89 亿元，同比增长 58.21%，扣非后归母 净利润 2.14 亿元，同比增长 215.29%。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | [Table_Finance] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 31,922 | 33,675 | 36,052 | 37,680 | 38,977 | | 增长率 （ % ） | 19.2 | 5.5 | 7.1 | 4.5 | 3.4 | | EBITDA （百万元） | 19,588 | 22,757 | 22,148 | 23,094 | 2 ...

渤海租赁股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 □是 否 1 渤海租赁股份有限公司 2024 年第一季度报告 证券代码：000415 证券简称：渤海租赁 公告编号：2024-026 重要内容提示： 3.第一季度报告是否经审计 渤海租赁股份有限公司 2024 年第一季度报告 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|--------------------|--------------------|--------------------------------| | □ 是 否 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年 同期增减（ ...

本报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成本公司对投资者的实质承诺， 请投资者注意投资风险。 2 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。 渤海租赁股份有限公司 2023 年年度报告全文 5 | --- | --- | |----------------------------------|-------| | | | | 公司披露年度报告的证券交易所网站 | | | 公司披露年度报告的媒体名称及网址 | | | 公司年度报告备置地点 | | 五、其他有关资料 | --- | --- | |----------------------|------------------------------------------------------------| | | | | 会计师事务所名称 | 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） | | 会计师事务所办公地址 | 北京市东城区东长安街 1 号东方广场安永大楼 17 层 01-12 室 | | 签字会计师姓名 | 赵宁、薛伟 | 六、主要会计数据和财务指标 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均 ...

自二十世纪六十年代以来，集装箱运输随着运输能力和运转效率的不断提升，已发展成全球经济增长的关键动力。集 装箱租赁业务几乎与集装箱运输业务同时产生，经过近几十年的长足发展，现已成为船运公司获得集装箱的主要方式之一。 截至 2023 年末，全球约 48.5%的集装箱由集装箱租赁公司持有，Drewry 预测这一比例在未来 4 年有望持续上涨，于 2027 年达到 52.6%。集装箱租赁行业的集中度较高，行业前五大的集装箱租赁公司占据 84.8%的行业份额，前十大集装箱租赁公 司占比总和为 92.7%1。 集装箱租赁行业的蓬勃发展与全球经济增长、国际贸易扩张以及集装箱运输量的扩大息息相关，全球经济增长越快， 集装箱贸易运输量越大，对集装箱租赁业务的需求也就越大。根据世界银行 2024 年 1 月份发布的最新预测，2023 年度全球 商品与服务交易量仅增长了 0.2%，是过去五十年里除全球经济衰退期外最低的一年。面对全球贸易增长放缓和集运市场供 1Drewry 发布的《回顾与预测：集装箱及租赁 2023/24 年度报告》 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 ...

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五、境内外会计准则下会计数据差异 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 六、非经常性损益项目及金额 报告期内，公司主营业务为租赁业，主要为境内外客户提供全方位的飞机租赁、集装箱租赁、基础设施租赁、大型设 备租赁等租赁服务，包括经营租赁和融资租赁两大经营模式。具体如下： 1.飞机租赁业务 报告期内，公司飞机租赁业务主要通过子公司Avolon及天津渤海开展，核心业务模式为从飞机制造厂商或其他机构购 买飞机，以经营租赁为主、售后回租为辅的方式向全球范围内的航空公司及其他客户提供飞机中长期租赁服务。同时，公 司通过适时出售飞机租赁资产不断优化机队结构，降低机队年龄以满足客户多样化的需求，并将销售收益重新投资于飞机 租赁业务的扩张。报告期内，公司飞机租赁业务收入占公司营业收入比例约为75.62%。 3.境内融资租赁业务 报告期内，公司境内融资租赁业务主要通过子公司天津渤海和横琴租赁开展，核心经营模式为向客户提供售后回租和 直接租赁服务。售后回租主要模式为公司（出租人）为有资金需求的客户（承租人）提供融资服务，客户将其自有资产出 售给公司，并与公司签署融资租赁合同后再 ...

证券代码：000415 证券简称：渤海租赁 公告编号：2023-036 渤海租赁股份有限公司 关于参加 2023 年新疆辖区投资者网上集体接待日 暨上市公司业绩说明会活动的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，渤海租赁股份有限公司（以下简称"公司"） 将参加由新疆证监局、新疆上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的 "2023 年新疆辖区上市公司投资者集体接待日活动"。现将有关事项公告如下： 本次活动将 采用网 络远程 的方式举 行，投 资者可 登录"全 景路演" 网站 （http://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP，参与本 次互动交流，活动时间为 2023 年 6 月 16 日（周五）15:30-18:00。届时公司高管将在 线就公司 2022 年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、可持续发展等投资者所 关心的问题，与投资者进行沟通与交流。 出席本次集体接待日的人员有：公司董事长金川先生、董事兼首席执行官马伟华 先生、财务总监彭鹏先生、董事会秘书王佳魏先生。 欢迎 ...

证券代码：000415 证券简称：渤海租赁 公告编号：2023-021 2023 年第一季度报告 重要内容提示： 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 □是 否 渤海租赁股份有限公司 2023 年第一季度报告 （一） 主要会计数据和财务指标 1、报告期内，公司营业收入较上年同期下降 0.8 亿元，同比下降 1.23%，主要系本期销售飞机及集装箱收入下降所致。 2、报告期内，公司实现扭亏为盈，其中，归属于上市公司股东的净利润较上年同期增加 9.83 亿元，同比增长 133.30%， 归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润较上年同期增加 10.52 亿元，同比增长 106.91%，主要原因为上年同期 受俄乌冲突影响，公司有 10 架飞机位于俄罗斯境内未能取回，公司对相关飞机资产全额计提减值损失，本报告期无此事 项。此外，报告期内利息支出较去年同期提高 4.52 亿元，主要由于美元加息导致财务费用增加，对报告期内净利润产生 一定负面影响。 2 其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况 □适用 不适用 公司不存在其他符合非经常性损 ...