国新证券股份有限公司 （一）首次公开发行前已发行股份情况 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于核准天津市 依依卫生用品股份有限公司首次公开发行股票的批复》（证监许可[2021]1436 号） 核准，公司首次公开发行人民币普通股（A 股）23,583,400 股。经深圳证券交易 所（以下简称"深交所"）《关于天津市依依卫生用品股份有限公司人民币普通 股股票上市的通知》（深证上[2021]494 号）同意，公司于 2021 年 5 月 18 日在深 圳证券交易所主板上市。 公司首次公开发行股票前总股本为 70,750,176 股，首次公开发行股票后公 司总股本变更为 94,333,576 股。 （二）公司上市后股本变动情况 2022 年 8 月 12 日，公司召开第三届董事会第二次会议及第三届监事会第二 次会议，2022 年 9 月 5 日召开 2022 年第二次临时股东大会，审议通过《关于公 司 2022 年半年度利润分配暨资本公积金转增股本预案》，同意以 2022 年 6 月 30 日公司总股本 94,333,576 股为基数，以资本公积金向全体股东每 10 股转增 4 股， 共计转增 3 ...

证券代码：001206 证券简称：依依股份 公告编号：2024-021 天津市依依卫生用品股份有限公司 2023年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会没有出现否决议案的情况； 2、本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过决议的情况。 一、会议召开和出席的情况 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时 间为：2024年5月20日上午9:15-9:25，9:30-11:30，下午13:00-15:00；通过深圳证 券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2024年5月20日9:15-15:00期间的任 意时间。 2、会议召开方式：本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的方式。 3、会议召开地点：天津市西青区张家窝镇工业园天津市依依卫生用品股份 有限公司会议室。 4、会议召集人：公司第三届董事会。 5、会议主持人：公司董事长高福忠先生。 6、本次会议的召集、召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文 件和公司章程等的规定。 7、会议出席情况 根据《上市公司股份回购规则》的相 ...

天津金诺律师事务所 关于天津市依依卫生用品股份有限公司 2023 年年度股东大会 律师见证法律意见书 Tel：86-22-23133590 Fax：86-22-23133597 http://www.winlawfirm.com 二〇二四年五月 目 录 | 一、本次股东大会的召集、召开程序 2 | | --- | | 二、出席本次股东大会人员资格 2 | | 三、本次股东大会的表决程序和表决结果 3 | | 四、结论意见 6 | 天津市区：中国·天津和平区徐州道 12 号万通中心 23 层 邮编 300042 滨海新区：中国·天津市滨海新区新城西路 5 号周大福金融中心 2204-2205 邮编 300450 天津金诺律师事务所 关于天津市依依卫生用品股份有限公司 2023 年年度股东大会 律师见证法律意见书 致：天津市依依卫生用品股份有限公司 天津金诺律师事务所（以下简称"本所"）接受天津市依依卫生用品股份有 限公司（以下简称"公司"）的委托，指派本所律师对公司 2024 年 5 月 20 日召 开的 2023 年年度股东大会进行见证并出具法律意见书。本所指派律师通过现场 方式对本次股东大会进行见证。 为出 ...

投资评级说明 [Table_QuotePic] 相对指数表现 -40% -31% -21% -12% -3% 7% 23/4 23/6 23/8 23/10 23/12 24/2 24/4 依依股份 沪深300 假设 2：公司产能利用率提升，宠物一次性卫生用品毛利率改善。2024-2026 年分别为 18.5%、18.6%、18.8%。 依依股份（001206）23 年年报及 24 年一季报点评 新客户主要为海外采购体量较大的连锁商超，有望逐步出货并贡献收入增量。 2024 年公司将持续巩固和扩大原有客户资源所对应的市场份额，利用产能释放 的良好契机，积极开发新的国际市场范围及客户资源，不断扩大公司的国际市 场销售规模。 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 依依股份（001206）23 年年报及 24 年一季报点评 依依股份（001206）23 年年报及 24 年一季报点评 产能释放有助业绩修复，产品结构逐步优化。从品类来看，2023年宠物一次性 卫生护理用品营收达到 12.5 亿元，同比-13.3%。其中宠物垫营收 11.6 亿元， 同比-13.2%，宠物尿裤实现收入 8385.3万元，同比-14.1%。受 ...

24Q1 开局表现靓丽，收入利润显著改善 [Table_Summary 业绩摘要：公司发布 ] 2023年年报及 2024年一季报，2023年公司实现营收 13.4 亿元，同比-11.8%；实现归母净利润 1亿元，同比-31.4%；实现扣非净利润 1.1 亿元，同比-4.3%。单季度来看，2023Q4公司实现营收 3.5亿元，同比-6.5％； 实现归母净利润 0.2亿元，同比-33.2%；实现扣非后归母净利润 0.3亿元，同比 +24.6%。2024Q1 公司实现营收 3.8 亿元，同比+35.2％；实现归母净利润 0.4 亿元，同比大幅扭亏；实现扣非后归母净利润 0.4 亿元，同比大幅扭亏。24Q1 公司订单边际修复，收入利润显著改善。 产能释放有助业绩修复，产品结构逐步优化。从品类来看，2023年宠物一次性 卫生护理用品营收达到 12.5 亿元，同比-13.3%。其中宠物垫营收 11.6 亿元， 同比-13.2%，宠物尿裤实现收入 8385.3万元，同比-14.1%。受海外客户去库存 周期影响，下游客户的订单有所延迟，宠物一次性卫生护理用品营收暂时承压。 2023 年底下游客户去库存已经接近尾声，恢复常态 ...

公 司 研 究 / 公 司 点 评 相关研究 | --- | --- | |-------------------------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 03 月 31 日 | | 每股净资产（元） | 9.81 | | 资产负债率 % 总股本 / 流通 A 股（百万） | 10.43 185/90 | | 流通 B 股 /H 股（百万） | -/- | 04-2805-2806-2807-2808-2809-2810-2811-2812-2801-2802-2803-28 -40% -20% 0% 20% 依依股份 沪深300指数（收益率） 收入端：核心客户恢复增长，2024Q1 收入实现高增。2023 年公司受到核心客户亚马逊 等去库影响较大，根据公司公告，2023 年宠物卫生护理用品/个人卫生护理用品/无纺布分 别实现收入 12.53/0.18/0.62 亿元，分别同比变动-13.3%/+4.4%/+18.9%，其中宠物卫 生护理用品收入下滑明显，但 2023 年公司宠 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4][18] Core Views - The company's revenue in 2023 was 1.337 billion yuan, a year-on-year decrease of 11.8%, with net profit attributable to the parent company of 103 million yuan, a year-on-year decrease of 31.4% [2] - In Q1 2024, the company achieved revenue of 384 million yuan, a year-on-year increase of 35.2%, and net profit attributable to the parent company of 42 million yuan, a year-on-year increase of 1974.8%, driven by inventory optimization and order recovery from overseas customers [2] - The company's core products, pet pads and pet diapers, have annual production capacities of 4.6 billion and 200 million pieces, respectively, with further capacity expansion expected in 2024 [3] - The company is deeply bound to global high-quality customers such as Amazon, PetSmart, and Walmart, with a CR5 of 48.7% in 2023, and is actively expanding into South America and Southeast Asia markets [14] - The company's gross margin in 2023 was 17.0%, an increase of 3.3 percentage points year-on-year, with Q1 2024 gross margin at 18.2%, benefiting from the decline in raw material prices since Q2 2023 [15] - The company plans to distribute a dividend of 4 yuan per 10 shares for 2023, with a total cash dividend and repurchase amount of 149 million yuan, accounting for 144.26% of the net profit attributable to the parent company [15] Financial Performance - The company's revenue in 2023 was 1.337 billion yuan, with a net profit attributable to the parent company of 103 million yuan [2] - In Q1 2024, the company achieved revenue of 384 million yuan, with a net profit attributable to the parent company of 42 million yuan [2] - The company's gross margin in 2023 was 17.0%, with Q1 2024 gross margin at 18.2% [15] - The company's operating cash flow in 2023 was 202 million yuan, with Q1 2024 operating cash flow at 34 million yuan [28] Market and Industry Analysis - The company's pet hygiene care products accounted for 31.1% of the export volume of similar domestic products in 2023, a decrease of 7.0 percentage points year-on-year, mainly due to inventory reduction by some major customers [14] - The company is actively expanding into South America and Southeast Asia markets, with expected contributions from new customers [14] - The company has 15 self-owned brands, including "HUSHPET" and "Yiping Flower Room," which are expected to contribute to future growth [27] Future Outlook - The company is expected to achieve net profit attributable to the parent company of 170 million yuan, 200 million yuan, and 230 million yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding P/E ratios of 14.5X, 12.3X, and 10.7X [18] - The company's self-owned brand business is expected to contribute to future growth [27] - The company's overseas demand is expected to improve as customer inventory reduction ends [27]

广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见（4 号牌照）的牌照，接受香港证监会监管，负责本报告于中国香 港地区的分销。 本报告署名研究人员所持中国证券业协会注册分析师资质信息和香港证监会批复的牌照信息已于署名研究人员姓名处披露。 [Table_I 重要mportant 声明Notices] 广发证券股份有限公司及其关联机构可能与本报告中提及的公司寻求或正在建立业务关系，因此，投资者应当考虑广发证券股份有限公司 及其关联机构因可能存在的潜在利益冲突而对本报告的独立性产生影响。投资者不应仅依据本报告内容作出任何投资决策。投资者应自主 作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或者口头承诺均为无效。 本报告署名研究人员、联系人（以下均简称"研究人员"）针对本报告中相关公司或证券的研究分析内容，在此声明：（1）本报告的全部 分析结论、研究观点均精确反映研究人员于本报告发出当日的关于相关公司或证券的所有个人观点，并不代表广发证券的立场；（2）研究 人员的部分或全部的报酬无论在过去、现在还是将来均不会与本报告所述特定分析结论、研究观点具有直接或间接的联系。 识 ...

证券代码：001206 证券简称：依依股份 公告编号：2024-016 一、2024 年中期分红安排 1、现金分红的前提条件 （1）公司在当期盈利、累计未分配利润为正。 （2）公司现金流可以满足正常经营和持续发展的需求。 2、中期分红金额上限 以当时总股本为基数，派发现金红利总金额不超过当期归属于上市公司股东净 利润。 为简化分红程序，董事会拟提请股东大会批准授权，董事会根据股东大会决议 在符合利润分配的条件下制定具体的中期分红方案。 天津市依依卫生用品股份有限公司 关于 2024 年中期分红安排的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 天津市依依卫生用品股份有限公司（以下简称"公司"）根据《中华人民共和国 公司法》、中国证监会《上市公司监管指引第 3 号—上市公司现金分红》、深圳证券 交易所《上市公司自律监管指引第 1 号—主板上市公司规范运作》等相关法律、法 规、规范性文件及《公司章程》的规定，为进一步提高分红频次，增强投资者回报 水平，结合公司实际情况，拟定 2024 年中期分红安排如下： 本议案已经公司第三届董事会第十三次会议、第三届监事 ...

证券代码：001206 证券简称：依依股份 公告编号：2024-013 天津市依依卫生用品股份有限公司 关于 2023 年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 天津市依依卫生用品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 25 日召开了第三届董事会第十三次会议和第三届监事会第十三次会议，审议通过了 《关于公司 2023 年度利润分配预案》，该议案尚需提交公司股东大会审议，现 将分配预案公告如下： 经大信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"大信"）审计，公司2023 年度合并报表实现净利润103,255,134.65元，归属于母公司股东的净利润为 103,255,134.65元，母公司实现净利润100,408,986.15元，截至2023年12月31日， 公司合并报表累计可供投资者分配利润为420,090,578.74元，母公司累计可供投 资者分配利润为336,747,030.23元。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，上市公司制定利润分配方 案时，应当以母公司报表中可供分配利润为依据。同时，为避免出现 ...