Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with an expected price increase of over 20% within the next six months [5][14]. Core Insights - The company reported strong performance in Q3 2024, with revenue of 500 million, a year-on-year increase of 41%, and a net profit of 60 million, up 31% year-on-year [1]. - The growth in performance is attributed to strong demand in the pet consumption market, successful overseas customer expansion, improved capacity utilization in new factories, stable raw material prices, and enhanced cost control through energy-saving modifications [1]. - The company has deepened its partnerships with major global retailers such as Amazon, PetSmart, and Walmart, which has increased customer loyalty and contributed significantly to revenue [2]. - The domestic market for pet hygiene products is maturing, and the company's own brands are expected to gain traction as consumer education improves [3]. - The gross profit margin for the first three quarters of 2024 was 19.6%, an increase of 3.1 percentage points year-on-year, indicating improved profitability [4]. Financial Performance Summary - For the first three quarters of 2024, the company achieved a total revenue of 1.32 billion, a year-on-year increase of 33.4%, and a net profit of 150 million, up 72.7% year-on-year [1]. - The company has adjusted its profit forecasts for 2024-2026, expecting net profits of 190 million, 220 million, and 250 million respectively, with corresponding P/E ratios of 16, 14, and 12 [5][7]. - The company’s total assets are projected to reach approximately 2.27 billion by 2024, with a debt ratio of 11.94% [8][9].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][3]. Core Insights - The company has shown significant revenue growth, with a year-on-year increase of 33.4% in the first three quarters of 2024, reaching a total revenue of 1.32 billion yuan. The net profit attributable to shareholders increased by 72.7% to 150 million yuan, while the net profit after deducting non-recurring items rose by 61.1% to 140 million yuan [1][2]. - In Q3 2024, the company achieved a revenue of 500 million yuan, reflecting a year-on-year growth of 40.7%. The net profit attributable to shareholders for the quarter was 55.74 million yuan, up 31.4% year-on-year [1][2]. - The company's gross margin for the first three quarters of 2024 was 19.6%, an increase of 3.1 percentage points year-on-year, driven by a rise in overseas customer orders and a slight decrease in raw material costs [1][2]. - The company has successfully restored orders from existing customers and expanded its client base, with notable contributions from new clients such as Sam's Club [1][2]. - The production capacity utilization has improved, with the capacity utilization rate for core products reaching efficient levels in Q3 2024. The company has added three new customized production lines, further enhancing its production capacity [1][2]. Financial Summary - For 2024-2026, the company is projected to have earnings per share (EPS) of 1.01 yuan, 1.22 yuan, and 1.46 yuan, respectively, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 14x, 12x, and 10x [2][3]. - The total revenue is expected to grow from 1.34 billion yuan in 2023 to 1.74 billion yuan in 2024, representing a growth rate of 29.84% [2][3]. - The net profit attributable to shareholders is forecasted to increase from 103.26 million yuan in 2023 to 187.66 million yuan in 2024, reflecting a growth rate of 81.74% [2][3].

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股票研究 /[Table_Date] 2024.10.25 —依依股份 2024 年三季报点评 | --- | |-----------------------------------| | | | | | | | [table_Authors] 刘佳昆 ( 分析师 ) | | 021-38038184 | | liujiakun029641@gtjas.com | | 登记编号 S0880524040004 | | --- | --- | |----------------------------|-------| | | | | 毛宇翔 ( 分析师 ) | | | 021-38038672 | | | maoyuxiang029547@gtjas.com | | | S0880524080013 | | 本报告导读： 得益公司优异的经营能力，客户订单及生产制造端利好因素共振，带动业绩超预期， 我们上调公司盈利预期。 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 24 年 月 日 2、《依依股份（001206.SZ）：Q2 业绩稳健，海外订单 延续修复》 2024-07-16 3、《依依股份（001206.SZ）：海外订单修复，高分红回 馈股东》 2024-04-26 依依股份（001206.SZ） 收入、利润增长靓丽，成长势能较优 公司发布 2024 年三季报：24Q3 公司实现收入 5.03 亿元（同比+40.7%）， 归母净利润 0.56 亿元（同比+31.4%），扣非归母净利润 0.53 亿元（同比 +30.4%），剔除汇兑损失后利润增长更为靓丽，Q3 收入、利润增长亮眼， 大客户表现亮眼，新客户快速放量，同时在手订单饱满，成长势能较好。 我们预计 24Q4 收入增长 25%以上、考虑去年同期利润基数较低、利润增 速有望高于收入。 老客户增长势能较好，新客户快速放量。公司深度绑定亚马逊、PetSmart、 沃尔玛、韩国 Coupang、日本 JAPELL、日本永旺等全球优质客户；同时， 公司积极参加国内外大型展会，大力拓展、挖掘潜在客户，深耕美洲、欧 洲、东南亚市场，新拓展大客户持续贡献增量 ...

证券代码：001206 证券简称：依依股份 编号：2024-009 天津市依依卫生用品股份有限公司 2024 年 10 月 24 日投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------------------------|--------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | 特定对象调研 | 分析师会议 | | 投 资 者 关 | 媒体采访 | 业绩说明会 | | 系 活 动 类 别 | 新闻发布会 | 路演活动 | | | 现场参观 | 其他 | | 参 与 单 位 名 称 及 人 员姓名 | 详见附件 | | | 时间 | 2024 年 10 月 24 ...

为促进公司及全资子公司的长远发展，满足日常生产经营和业务发展需要， 保证充足的资金来源，公司全资子公司河北依依科技发展有限公司（以下简称"河 北依依"）拟向银行申请新增综合授信额度不超过人民币 5,000 万元（含），使用 期限自股东大会审议通过之日起不超过 12 个月。在上述额度及期限内，授信额 度可循环滚动使用，公司董事会授权公司经营管理层负责办理相关事宜，由财务 部负责具体实施。上述审议授信额度事项已经公司第三届董事会第十六次会议审 议通过。 以上综合授信额度不等于实际发生的融资金额，实际融资金额以河北依依与 银行实际发生的融资金额为准。 二、申请综合授信额度对公司的影响 公司全资子公司向银行申请综合授信额度，是为了满足日常生产需要，有利 于促进公司发展，进一步提高经济效益，不影响主营业务的正常开展，不存在损 害公司及中小股东利益的情况。 证券代码：001206 证券简称：依依股份 公告编号：2024-049 天津市依依卫生用品股份有限公司 关于公司为全资子公司向银行申请新增综合授信额度 提供担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特 ...

证券代码：001206 证券简称：依依股份 公告编号：2024-046 天津市依依卫生用品股份有限公司 第三届董事会第十六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 天津市依依卫生用品股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十 六次会议通知已于 2024 年 10 月 18 日通过电话、邮件方式送达。会议于 2024 年 10 月 23 日以现场表决的方式在公司会议室召开。本次会议应出席董事 12 名， 实际出席董事 12 名。会议由董事长高福忠先生主持，公司全部监事、高级管理 人员列席了会议。本次会议的召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等 法律、法规、规范性文件和《天津市依依卫生用品股份有限公司章程》（以下简 称"《公司章程》"）的有关规定，会议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 1、审议通过《关于公司 2024 年第三季度报告的议案》 （1）议案内容： 经董事会审议，认为公司《2024 年第三季度报告》的编制程序符合法律、 法规和《公司章程》的相关规定，其内容和格式符合中国证券监督管理委员会和 深 ...

证券代码：001206 证券简称：依依股份 公告编号：2024-050 天津市依依卫生用品股份有限公司 关于召开2024年第四次临时股东大会通知的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 经天津市依依卫生用品股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十六次 会议审议通过，公司将于2024年11月8日（星期五）召开2024年第四次临时股东大会， 现将有关事项通知如下： 一、会议召开和出席情况 1、股东大会届次：2024年第四次临时股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开符合有关法律、行政法规、部 门规章、规范性文件、深圳证券交易所业务规则和《天津市依依卫生用品股份有限公 司章程》等的规定。 4、会议召开的日期、时间： 现场会议召开时间：2024年11月8日（星期五）14:30 网络投票时间： （1）通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2024年11月8日 9:15-9:25，9:30-11:30和13:00-15:00。 （2）通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：20 ...

证券代码：001206 证券简称：依依股份 公告编号：2024-047 天津市依依卫生用品股份有限公司 第三届监事会第十六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 天津市依依卫生用品股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第十 六次会议通知已于 2024 年 10 月 18 日通过电话、邮件方式送达。会议于 2024 年 10 月 23 日以现场表决方式在公司会议室召开。本次会议由监事会主席张健主 持，会议应参与表决监事 3 名，实际参与表决监事 3 名，公司董事会秘书列席会 议。本次会议参与表决人数及召集程序符合《中华人民共和国公司法》和《天津 市依依卫生用品股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过《关于公司 2024 年第三季度报告的议案》 （1）议案内容： 经审议，监事会认为公司《2024 年第三季度报告》的编制和审议程序符合 法律、法规和《公司章程》的相关规定，其内容和格式符合中国证券监督管理委 员会和深圳证券交易所的各项规定，报告内容真实、准确、 ...

证券代码：001206 证券简称：依依股份 公告编号：2024-048 天津市依依卫生用品股份有限公司 关于使用闲置自有资金进行现金管理的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 在不影响公司及全资子公司正常经营及风险可控的前提下，合理利用闲置自有 资金进行现金管理，有利于提高资金使用效率，增加资金收益，为公司及股东获取 更多的回报。 （二）资金来源 公司闲置自有资金，不存在使用募集资金或银行信贷资金从事该业务的情形。 （三）投资品种 公司及全资子公司将按照相关规定严格控制风险，对理财产品进行严格评估， 拟通过银行、信托、证券等金融机构购买安全性高、流动性好、中低风险（风险等 级不超过 R3）且收益相对固定的理财产品。 （四）投资额度及期限 公司及全资子公司本次拟使用不超过 1.00 亿元（含 1.00 亿元）的闲置自有资金 进行现金管理，使用期限自公司董事会审议通过之日起不超过 12 个月（含 12 个月）， 在上述期限和额度范围内资金可以滚动使用，期限内任一时点的交易金额（含前述 投资的收益进行再投资的相关金额）不超过投资额度。 天津市依依卫生 ...