Core Viewpoint - The A-share market opened lower on October 10, but the National Free Cash Flow Index rebounded, indicating a potential positive trend in the market driven by external factors and sector-specific catalysts [1] Market Performance - The three major A-share indices opened lower, with the National Free Cash Flow Index rising approximately 0.5% after initial declines [1] - Key stocks such as Guodian Nanzi, Lianfa Shares, and Baiyin Nonferrous Metals hit the daily limit, while Qin'an Shares, Hailu Heavy Industry, Tubao, and Xinghuo Technology led the gains [1] ETF Activity - The largest free cash flow ETF (159201) followed the index upward, with trading volume exceeding 200 million yuan, indicating active market participation [1] - The ETF focuses on industry leaders with abundant free cash flow, covering sectors such as home appliances, automotive, non-ferrous metals, power equipment, and oil and petrochemicals, effectively mitigating single-industry volatility risks [1] Market Outlook - Dongwu Securities suggests that the market typically shows a "more gains than losses" pattern after long holidays, with early trading days before the holiday indicating a preemptive rebound [1] - Positive external news, particularly the rising expectations for Federal Reserve interest rate cuts and significant trends in the AI industry, are expected to influence market style towards sectors with strong growth potential and lower valuations [1] Fund Management - The free cash flow ETF (159201) has a management fee rate of 0.15% and a custody fee rate of 0.05%, both of which are among the lowest in the market [1]

Market Overview - On October 10, the consumer sector experienced a significant rise, with stocks such as Zhuangyuan Pasture and Lianfa Shares hitting the daily limit [1] - The consumer sector index increased by 0.57%, driven by the commencement of the e-commerce "Double 11" promotional event [2] Event: "Double 11" E-commerce Festival - The annual "Double 11" e-commerce festival began, with JD.com starting sales on October 9, five days earlier than last year, creating a 37-day promotional period [3] - During the National Day and Mid-Autumn Festival holiday, key retail and catering enterprises saw a 2.7% year-on-year increase in sales [3] - The Australian wool auction market has seen record highs, with the Eastern Market Indicator rising by 112 Australian cents per kilogram, marking a 7.7% increase month-on-month and a 41.8% increase year-on-year [3] Institutional Insights - The fourth batch of national subsidy funds totaling 69 billion yuan has been allocated, stimulating consumer demand during the holiday and positively impacting sales in home appliances and consumer electronics [4] - In the cosmetics sector, brands are ramping up promotional activities ahead of "Double 11," with significant investments in subsidies and marketing campaigns expected to boost online sales [4] - Major e-commerce platforms are increasingly integrating AI technologies to enhance shopping experiences and operational efficiencies [5] AI in E-commerce - AI is expected to improve buyer shopping experiences in areas such as product recommendations and price comparisons, while also helping sellers reduce costs and improve management [5] - The tourism sector is anticipated to see sustained demand, with potential government support for service consumption, particularly in travel [5] - The price of Australian wool is in the early stages of an upward trend, presenting strategic opportunities similar to previous high points in 2011 and 2018 [5]

Core Viewpoint - The company has experienced a continuous decline in the number of shareholders, indicating potential concerns regarding investor confidence and stock performance [2] Shareholder Information - As of September 30, the number of shareholders for the company was 20,954, a decrease of 1,108 from the previous period (September 20), representing a decline of 5.02% [2] - This marks the fourth consecutive period of decline in the number of shareholders [2] Stock Performance - The closing price of the company's stock was 11.07 yuan, down 0.63%, with a cumulative decline of 0.98% since the concentration of shares began [2] - Over the reporting period, the stock experienced 2 days of increase and 6 days of decrease, including one instance of hitting the daily limit [2] Financial Performance - For the first half of the year, the company reported total revenue of 2.027 billion yuan, a year-on-year decrease of 17.93% [2] - The net profit for the same period was 184 million yuan, showing a significant year-on-year increase of 274.12% [2] - The basic earnings per share were 0.5690 yuan, with a weighted average return on equity of 4.39% [2]

二、对外担保进展情况 证券代码：002394 证券简称：联发股份 公告编号：LF2025-047 江苏联发纺织股份有限公司 关于为子公司提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 一、担保情况概述 江苏联发纺织股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 23 日召开 的第六届董事会第十次会议及 2025 年 5 月 15 日召开的公司 2024 年度股东大会， 审议通过了《关于为子公司提供担保的议案》。同意公司为合并报表范围内部分 子公司向商业银行等金融机构融资提供总额不超过 18 亿元人民币的担保额度， 其中向资产负债率 70%以下（含）的下属子公司提供的担保额度不超过 11 亿元 人民币，向资产负债率 70%以上的下属子公司提供的担保额度不超过 7 亿元人民 币，担保范围包括但不限于申请综合授信、贷款、承兑汇票、信用证、保理、保 函、融资租赁等融资业务，担保方式包括但不限于连带责任担保、抵押担保等方 式。上述担保的额度，可在子公司之间进行担保额度调剂；但在调剂发生时，对 于资产负债率超过 70%的担保对象，仅能从资产负债 ...

9月26日，联发股份大宗交易成交232.23万股，成交额2470.93万元，占当日总成交额的8.09%，成交价 10.64元，较市场收盘价11.7元折价9.06%。 | 权益类证券大宗交易(协议交易) | | | | | | | | 团 下载 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 (元) | 成交量 (万股/万份) | 成交金额 (万元) | 买方营业部 | 卖方营业部 | | | 2025-09-26 | 002394 | 联发股份 | 10.64 | 232.23 | | 2,470.题南证券股份有限 | 西南证券股份有限 | | | | | | | | | 公司岳阳通海南路 证券营业部 | 公司湖南分公司 | | ...

证券日报网讯9月25日晚间，联发股份（002394）发布公告称，选举潘志刚先生为董事长。 ...

江苏联发纺织股份有限公司 证券投资、期货及衍生品交易管理制度 第一章 总 则 第一条 为进一步规范江苏联发纺织股份有限公司（以下简称"公司"）的证券投 资、期货及衍生品交易及相关信息披露行为，防范投资风险，强化风险控制，保护投资 者的权益和公司利益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《深 圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主 板上市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——交易与关 联交易》等法律法规、规范性文件以及《公司章程》等有关规定，结合公司实际情况， 特制定本制度。 第二条 本制度所称的证券投资包括新股配售或者申购、证券回购、股票及存托凭 证投资、债券投资、委托理财以及深圳证券交易所（以下简称"深交所"）认定的其他 投资行为。其中，委托理财是指公司委托银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管 理机构、金融资产投资公司、私募基金管理人等专业理财机构对其财产进行投资和管理 或者购买相关理财产品的行为。 本制度所称期货交易，是指以期货合约或者标准化期权合约为交易标的的交易活动。 本制度所称衍生品交易，是指期货交易以外的，以互换 ...

上述治理制度已经公司第七届董事会第一次会议审议通过。以上制度内容详 见公司在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的相关制度。 特此公告。 江苏联发纺织股份有限公司董事会 二〇二五年九月二十六日 江苏联发纺织股份有限公司 关于修订公司治理制度的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 江苏联发纺织股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 25 日召开 的第七届董事会第一次会议，对公司修订治理制度事项进行了审议。为完善公司 治理，进一步提升规范运作水平，公司根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——交易与关联交易》等最新法律、 行政法规、规章、规范性文件的有关规定，结合公司治理的实际需要，公司对治 理制度进行了修订，具体情况如下： | 序号 | 制度名称 | 是否提交股 | | --- | --- | --- | | | | 东会审议 | | 修订 1 | 证券投资、期货及衍生品交易管理制度 | 否 | | | （原《证券投资管理制度》同时废止） | | 证券代码：002394 ...

江苏联发纺织股份有限公司 开展金融衍生品交易的可行性分析报告 一、 开展金融衍生品交易业务概述 1、投资目的：为提高资金使用效率并提高收益，在不影响公司正常经营、 有效控制投资风险的前提下，公司拟使用部分闲置自有资金开展金融衍生品交易， 以取得一定投资收益，实现公司和股东收益最大化。 2、投资种类：场外衍生品（包括但不限于场外期权和收益互换）。 3、投资额度：开展金融衍生品交易的投资金额（包括交易保证金、权利金 等）不超过 5000 万元，在本额度范围内，用于金融衍生品交易的本金及投资收 益可循环使用。 4、投资期限：本项授权自公司股东会审议通过之日起 12 个月内有效。 5、资金来源：公司闲置自有资金 6、投资管理：授权董事长负责具体实施相关事宜。 二、 开展金融衍生品交易的审议程序 根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 7 号——交易与关联交易》等相关规定，公司开展金融衍生品交易相关事 项已经公司第七届董事会第一次会议审议并通过，尚须提交公司股东会审议。 2、流动性风险：投资产品的赎回、出售及投资收益的实现受相应产品价格 因素的影响，需遵守相应的交易结算规则和协议的约 ...

本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 江苏联发纺织股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 25 日召开 了 2025 年第一次临时股东会，选举产生了 5 名非独立董事，3 名独立董事，与 职工代表大会选举的 1 名职工代表董事共同组成公司第七届董事会，任期自本次 股东会通过之日起三年。同日，公司召开了第七届董事会第一次会议，选举产生 了公司第七届董事会董事长、董事会各专门委员会成员，并聘任了高级管理人员、 内部审计部门负责人、证券事务代表。现将相关情况公告如下： 一、公司第七届董事会组成情况 （一）非独立董事：潘志刚先生（董事长暨代表公司执行公司事务的董事）、 于拥军先生、孔令国先生、江波先生、于银军先生 证券代码：002394 证券简称：联发股份 公告编号：LF2025-046 江苏联发纺织股份有限公司 关于董事会换届完成及聘任高级管理人员和其他相关人员的 公告 公司第七届董事会下设战略与发展、提名、审计和薪酬与考核委员会。经全 体董事一致选举产生各专门委员会委员及主任委员，具体组成情况如下： 战略与发展委员会由潘志刚、于拥军、于银 ...