电力设备｜电网设备 业绩增长超预期，下游需求多点开花 > 净利率提升，税额抵减增厚收益。2023年公司毛利率 11.3%，净利率 3.87%,净利率同比提升 0.7pcts。公司 2023年其他收益项目 1.10 亿元, 同比增加 0.78亿元。公司为先进制造业企业,当期可抵扣进项税额加 计 5%抵减应纳增值税税额,进项税加计扣除金额约 0.77 亿元，确认 收益增厚净利率表现。 证券研究报告 涨跌幅比较 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|----------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|-------|----------------------------------------------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | ...

经营利润超预期，扁电磁线龙头扬帆再启航 [Table_Summary 事件：公司 202] 3年实现营业收入 152.9亿元，同比增长 15.8%；实现归母净利 润 5.2 亿元，同比增长 41.1%；扣非归母净利润 4.9 亿元，同比增长 46.5%。 2023 年第四季度公司实现营收 43.1 亿元，同比增长 19.7%；实现归母净利润 1.6 亿元，同比增长 54.1%；扣非归母净利润 1.5 亿元，同比增长 70.3%。 费用率管控较好，净利率持续提升。盈利端：2023年公司销售毛利率/净利率分 别为 11.3%/3.9%，同比-0.3/+0.7pp；单 Q4毛利率/净利率分别为 11.2%/4.2%， 分别环比提升 0.2/0.8pp。费用端：公司 2023年销售/管理（不含研发）/财务费 用率分别为 2.1%/1.6%/0.2%，分别同比-0.1pp/+0.02pp/-0.1pp，整体费用率较 为稳定。 变压器扁线技术及认证壁垒高，公司有望持续受益海外红利。国内大多数电磁 线企业发展路线为圆线到扁线，且多用于电车行业，高电压等级变压器对扁线 需求量较大。公司所有电磁线均为扁线，其中 75%应用于变 ...

全年业绩超预期，拟现金分红 2.9 亿元。2023 年公司实现营收 152.93 亿元 （同比+15.83%），归母净利润 5.23 亿元（同比+41.06%），销售毛利率 11.29% （同比-0.25pct.），扣非销售净利率 3.19%（同比+0.66pct.）。2023 年公 司拟派发现金股利 2.91 亿元，同比增长 13.2%。 电磁线与线缆业绩双高增，税收优惠政策增厚利润。公司电磁线产品中心实 现净利润 2.23 亿元，同比增长 27.5%；电缆产业中心实现净利润 3.47 亿元， 同比增长 41.6%。2023 年四季度开始，公司享受国家新进制造业加计 5%抵减 增值税税收优惠，电磁线和线缆业务分别增加净利润0.12 亿元和0.53 亿元。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《金杯电工（002533.SZ）-变压器扁电磁线龙头，拥抱全球电网 需求景气共振》 ——2024-02-22 证券研究报告 | 2024年03月31日 | --- | --- | |--------------------------------------------------------|-- ...

公司研究·公司快评 电力设备·电网设备 投资评级：买入（首次评级） 证券分析师： 王晓声 010-88005231 wangxiaosheng@guosen.com.cn 执证编码：S0980523050002 变压器扁电磁线龙头，拥抱全球电网需求景气共振 事项： 国信电新观点： 2）公司拥有湘潭、无锡两大电磁线生产基地，总产能约 9.5 万吨，在 110kV 及以上变压器领域市场份额 领先，产品应用于特高压、新能源发电、新能源汽车、特种电机、超导等领域。公司产品远销欧洲、南美、 东南亚、日本等地，海外客户包括 ABB、西门子能源、GE 和东芝等，公司正在积极论证海外布局的可行性。 4）扁线槽满率远高于圆线，在新能源汽车领域应用具有功率密度高、转换效率高、散热性好、静谧性好 的优势，但生产工艺难度较高、前期设备投入较大，目前仍处于发展初期，未来渗透率提升空间较大。公 司是较早进入新能源汽车电机扁电磁线的企业，已有专用产能 2 万吨，三期扩产项目预计 2025 年投产。 评论： 始于 1952 年，赓续创业基因七十载。公司前身可追溯至成立于 1952 年的"衡阳牙刷纽扣厂"，1956 年开 始试制电线产品，当年 ...

金杯电工股份有限公司 GoldcupElectricApparatusCo.,Ltd. 证券代码：002533 证券简称：金杯电工 公告编号：2023- 042 金杯电工股份有限公司 关于参加 2023 年湖南辖区上市公司投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，金杯电工股份有限公司(以下简称“公 司”)将参加由中国证券监督管理委员会湖南监管局、湖南省上市公司协会与深 圳市全景网络有限公司联合举办的“推动上市公司规范运作，保护中小投资者— —2023 年湖南辖区上市公司投资者网上集体接待日”活动，现将相关事项公告 如下: 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录“全景路演”网站 （https://rs.p5w.net)，或关注微信公众号:全景财经，或下载全景路演 APP， 参与本次互动交流，活动时间为2023 年11 月 2日(星期四)14:00-17:00。届时 ...