公 司 点 评 报 告 公 司 研 究 证券研究报告 ＃industryId＃ 饲料 ＃investSuggestion＃ ＃分析师： emailAuthor＃ jiyuze@xyzq.com.cn S0190522080004 曹心蕊 caoxinrui@xyzq.com.cn S0190521050002 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 事件：2023 年公司实现营收 269.5 亿元，同比+1.55%；归母净利润-15.3 亿元、扣非净利润-15.05 亿元，同比均由盈转亏。 ⚫ 生猪出栏高速增长，猪价低迷致利润由盈转亏。2023 年猪价整体低位震 荡，仅三季度短暂涨至行业成本线上，23Q1-Q4 国内生猪均价约 15.1、 14.3、16.0、14.7 元/kg，同比+15%、-6%、-29%、-37%，全年生猪均价 15.0元/kg，同比-19%。公司2023年生猪出栏约371.3万头（同比+72.05%）， 其中肥猪出栏 338.65 万头，仔猪出栏 32.6 万头，养殖业务实现收入 51.5 亿元（同比+5.9%）。此外屠宰及肉品业务，全年肉品销量 10 ...

2024 年 5 月 7 日 个股表现 -24% -21% -18% -15% -12% -9% -6% -3% 0% 3% 6% 9% 2023-05 2023-07 2023-09 2023-12 2024-02 2024-05 唐人神 农林牧渔 证券研究报告：农林牧渔 | 公司点评报告 买入|维持 公司基本情况 研究所 唐人神(002567) ⚫ 事件： 公司发布 2023 年年报及 2024 年一季报：1）2023 年实现营业收 入 269.49 亿元，同比增长 1.55%；实现归母净利润-15.26 亿元，同 比下滑-1228.76%；2）2024 年一季度实现营业收入 48.80 亿元，同 比下降 25.19%，归母净利为-1.98 亿元，亏损同比收窄 41.94%。公 司生猪出栏增长迅速，成本亦逐季下行，2024 年一季度头均亏损较 2023 年明显减少。 养殖：出栏量持续增长，24 年 Q1 头均亏损明显收窄。公司 23 年全年及 24 年一季度生猪出栏量分别为 371.26 万头、94.70 万头， 同比分别增加 72.05%、20.78%。在提升产能利用率、优化种猪体 系、饲料价格下降等多 ...

2024 年 04 月 30 日 公司点评 买入/维持 看好：预计未来 6 个月内，行业整体回报高于沪深 300 指数 5%以上； 中性：预计未来 6 个月内，行业整体回报介于沪深 300 指数-5%与 5%之间； 看淡：预计未来 6 个月内，行业整体回报低于沪深 300 指数 5%以下。 2、公司评级 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|-------------|--------------------------| | | | | | | | | 研究院 | | | | | 中国北京 | 100044 | | | | | 北京市西城区北展北街九号 | | | | 华远·企业号 | D 座 | | | | 投诉电话： | 95397 | | | | 投诉邮箱： | kefu@tpyzq.com | 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，公司统一社会信用代码为： 91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准 ...

证券代码：002567 证券简称：唐人神 唐人神集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 投资者关系 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 活动类别 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 ■ 其他：电话会议 参与单位名称 中金公司王思洋、龙友琪、陈煜东、陈泰屹、单妍，上银基金杨东朔、 及人员姓名 黄颢等投资者，具体名单详见附件。 时 间 2024年4 月30 日10:00-11:00 、14:00-14:50 地 点 公司总部会议室 董事会秘书：孙双胜 上市公司 证券部总经理：徐岩 接待人员姓名 证券部高级经理：谭勇波 第一：介绍阶段 公司从1988年至今36年始终坚持“饲料、养殖、肉品”三大主营 业务，坚持生猪全产业链经营。2023年公司实现营业收入269.49亿元， 同比增长1.55%；实现归母净利润-15.26亿元；实现饲料内外销量708.31 万吨，同比增长14.87%；实现生猪出栏量371.26万头，同比增长72.05%， 完成全年生猪出栏目标，其中，肥猪出栏量338.65万头，占比91.22%。 ...

公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在 不确定性 □是 否 扣除非经常损益前后的净利润孰低者为负值 是 □否 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|-------------------|-------------------|-----------------------------------------------| | 项目 | 2023 年 | 2022 年 | 备注 | | 营业收入（元） | 26,949,042,863.28 | 26,538,580,161.48 | 销售材料、销售包装物、猪 | | | | | 场种植、租金收入等。 | | 营业收入扣除金额（元） | 97,913,000.00 | 146,458,700.00 | 销售材料、销售包装物、猪 场种植、租金收入等。 | | 营业收入扣除后金额（元） | 26,851,129,863.28 | 26,392,121,461.48 | 销售材料、销售包装物、猪 场种植、租金收入等。 | 七、境内外 ...

唐人神集团股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002567 证券简称：唐人神 公告编号：2024-042 唐人神集团股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报 告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 ...

证券代码：002567 证券简称：唐人神 唐人神集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 ■ 特定对象调研 □ 分析师会议 投资者关系 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 活动类别 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 ■ 其他：电话会议 长江证券：高一岑 中信证券：丁天凯 中金资管：王凯 信达澳亚：张兆函 参与单位名称 中睿合银：杨坤山 财通资管：林伟 及人员姓名 创金合信基金：董超 泰达宏利：史佳璐 摩根基金：潘振亚 招商证券：施腾 易方达：刘沛显 时 间 2024年2 月27日-3月 1日 地 点 公司总部会议室 董事会秘书：孙双胜 上市公司 证券部总经理：徐岩 接待人员姓名 证券部高级经理：谭勇波 第一：介绍阶段 介绍公司基本情况、发展战略（见已公开披露的信息）。 ...

证券代码：002567 证券简称：唐人神 唐人神集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 ■ 特定对象调研 □ 分析师会议 投资者关系 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 活动类别 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 ■ 其他：电话会议 广发证券钱浩、周舒玥，长江证券高一岑、王煜坤，国富人寿保险刘博 参与单位名称 让，中欧瑞博投资杨舸，泰康养老保险白羽，中信宝诚基金杨传忻，银 及人员姓名 华基金石磊等30位投资者，具体名单详见附件。 2024年2 月20 日16:00-17:00 时 间 2024年2 月21 日10:30-11:30 地 点 公司总部会议室 上市公司 证券部总经理：徐岩 接待人员姓名 证券部高级经理：谭勇波 第一：介绍阶段 介绍公司基本情况、发展战略（见已公开披露的信息）。 第二：问答阶段 Q：公司2024年生猪出栏结构和节奏？ A：公司2023年商品猪出栏量占总出栏量比例为91%。2024年公司生 ...

证券代码：002567 证券简称：唐人神 唐人神集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 投资者关系 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 活动类别 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 ■ 其他：电话会议 天风证券陈潇、陈炼，景顺长城王勇、李南西，财通基金沈犁、王靖瑄， 参与单位名称 中欧基金胡万程、李帅，华泰柏瑞吕慧建，中信证券彭家乐、王聪、丁 及人员姓名 天凯，博时基金李重阳、梅思哲、李亚斌，泰康资产季怡轩、何若梅、 郭晓燕等152 位投资者，具体名单详见附件。 2024 年 1月 31 日 9:00-10:00、14:00-15:00、15:30-16:30 时 间 2024 年 2月 1 日15:00-16:00 地 点 公司总部会议室 董事会秘书：孙双胜 上市公司 证券部总经理：徐岩 接待人员姓名 证券部高级经理：谭勇波 第一：介绍阶段 2023 年，国家生猪出栏量高达72,662 万头，同比增长 3.8%，生猪 供给大幅增加，生猪价格持续低位运行，2023 年公司肥猪销售均价与 2022 年相比下降约22%，生猪价格持续低位对公司经营业绩造成了较 ...

证券代码：002567 证券简称：唐人神 唐人神集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 ■ 特定对象调研 □ 分析师会议 投资者关系 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 活动类别 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 ■ 其他：电话会议 广发证券：李雅琦、杜清宇 西部利得：张昭君 国投证券：冯永坤 国海证券：程一胜、熊子兴、王思言 参与单位名称 大成基金：戴军、李燕宁、黄涛、林起渠、齐炜中、魏庆国 及人员姓名 建信基金：陶灿、邱宇航、王东杰、蒋严泽、何珅华、刘克飞、姜锋、 张艳姝、潘龙玲 2024年 1月 3 日11:00-12:00、15:00-16:00 时 间 2024年 1月 4 日15:30-16:30 地 点 公司总部会议室 上市公司 证券部总经理：徐岩 接待人员姓名 证券部高级经理：谭勇波 第一：介绍阶段 介绍公司基本情况、发展战略（见已公开披露的信息）。 第二：问答阶段 ...