厦门盈趣科技股份有限公司 关于公司控股股东部分股份质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 厦门盈趣科技股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到控股股东深圳万 利达电子工业有限公司（以下简称"万利达工业"）通知，获悉万利达工业所持 有本公司的部分股份办理了质押业务，具体事项如下： 一、控股股东股份质押的基本情况 | 股东 | 是否为控股 股东或第一 | 本次质押 | 占其所 | 占总 | 是否 | 是否为 | 质押 | 质押 | | 质押 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 大股东及其 | 数量 （股） | 持股份 比例 | 股本 比例 | 为限 售股 | 补充质 押 | 起始日 | 到期日 | 质权人 | 用途 | | 万利达 | 一致行动人 | | | | | | | | 财通证券 | | | 工业 | 是 | 13,700,000 | 3.53% | 1.76% | 否 | 否 | 2025/6/18 | 2026/6/ ...

摘要 盈趣科技采用 UDM 模式，深度绑定客户，早期依赖单一客户，但近年 来通过业务调整，第一大客户收入占比已降至约 20%，转向多元化发展， 降低单一业务风险。 盈趣科技通过双向筛选机制选择核心客户，如 HNB 电子烟领域绑定全球 龙头菲莫国际，市占率超 70%，确保业务稳定性并与顶级标杆企业合作。 盈趣科技通过 Svs Ventures 切入 IQOS 品牌供应链，逐步成为艾诺斯 的一级供应商，供应整机器具及核心加热模组，提升在菲莫国际内部的 份额。 盈趣科技马来西亚基地因劳工问题导致订单放量延迟，但 2024 年第四 季度已逐步向上发展，推动公司整体收入和业绩实现正向增长。 家用雕刻机业务在 2021 年达到巅峰后持续下滑，但仍是核心业务之一。 电子烟业务增长更多来自于整机器具和核心加热模组，而非外壳。 汽车电子和健康环境业务是盈趣科技未来的重要增长来源，采用单一产 品供多个客户模式，有望保持良好增长势头，成为公司未来发展的重要 支撑点。 盈趣科技通过费用管理提升净利润率，2025 年一季度净利润率已达 9%，高于去年全年 7%。股权激励计划对收入设定增长目标，预计将带 动净利润提升。 Q&A 如何看待 ...

Investment Rating - The report rates the new tobacco industry as "Positive" [1] Core Insights - The core consumer group for HNB (Heated Not Burned) products consists of traditional smokers aged 25-40 with a demand for smoking cessation or harm reduction, indicating a larger market expansion potential compared to vaping and oral nicotine products [3][19] - Glo Hilo is expected to gain rapid traction in Japan and Europe, benefiting core supplier Smoore [4] - The report highlights Smoore International and Yingqu Technology as core recommended stocks [5][146][151] Market Overview - According to the World Tobacco Development Report and Euromonitor, the HNB market is projected to reach a value of $38.9 billion in 2024, with a year-on-year growth of 13%, and a global penetration rate of 6% (excluding China) [6] - In Japan, the HNB penetration rate reached 48% in March 2025, while Italy's rate was 31%, indicating significant growth potential in the U.S. and low-to-middle-income markets [6][34] - The report notes that the HNB market has a stable double-digit growth rate and a concentrated competitive landscape, unlike the more fragmented vaping and oral nicotine markets [23] Competitive Landscape - The report details the competitive dynamics in key markets such as Japan and Italy, where Philip Morris holds a dominant market share of 69.8% in Japan and 82.8% in Italy, with British American Tobacco having significant room to catch up [35] - The U.S. market is highlighted as having potential for HNB growth, with a projected decline in traditional cigarette sales and an increasing acceptance of new smoking methods [42] Product Development and Innovation - The report emphasizes the importance of technological advancements in HNB products, focusing on heating technology, temperature control, and flavor preservation to enhance user experience [6][144] - Major tobacco companies are investing in R&D to improve product performance and user experience, which is expected to facilitate the transition from traditional to new tobacco consumption [6][144] Financial Projections - Smoore International is projected to achieve revenues of 12.89 billion, 15.11 billion, and 17.35 billion RMB from 2025 to 2027, with corresponding net profits of 1.32 billion, 1.92 billion, and 2.48 billion RMB [146] - Yingqu Technology's IQOS business is expected to show quarterly improvement in 2025, with new products anticipated to drive growth in 2026 [151]

公司研究丨深度报告丨盈趣科技（002925.SZ） [Table_Title] 盈趣科技深度系列（二）：柳暗花明，拾级而上 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 盈趣迎来困境反转，经营拐点已现。历经 12 个季度经营承压，2024Q4&2025Q1 连续 2 个季 度实现正增，净利率环比持续修复，主因核心业务电子烟逐季收入提升，2025Q1 估计同比较 快增长；同时过去 3 年收入持续大幅下降导致公司经营承压的家用雕刻机业务去库结束、触底 回升，2025Q1 估计同比增长较快。公司激励计划要求 2025 年收入增速不低于 25%、目标增 速为 50%，利润增速预计高于收入增速。拐点之后，成长势能依旧强劲，预计后续收入增量主 要来自电子烟，其次为健康环境和汽车电子业务，家用雕刻机改善，电助力自行车部件、TWS 耳机、罗技业务均有望带来增量。 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡方羿 仲敏丽 章颖佳 research.95579.com 2 SAC：S0490516060001 SAC：S0490522050001 ...

证券代码：002925 证券简称：盈趣科技 公告编号：2025-061 2、控股股东及其一致行动人股份累计质押情况 厦门盈趣科技股份有限公司 关于公司控股股东部分股份解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 厦门盈趣科技股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到控股股东深圳万 利达电子工业有限公司（以下简称"万利达工业"）通知，获悉万利达工业所持 有本公司的部分股份办理了解除质押业务，具体事项如下： 一、控股股东股份质押的基本情况 | 股东 名称 | 是否为控股股 东或第一大股 东及其一致行 | 本次解除质 押数量 | 占其所 持股份 | 占总股 本比例 | 质押 起始日 | 解除 质押日 | 质权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （股） | 比例 | | | | | | | 动人 | | | | | | | | 万利达 工业 | 是 | 500,000 | 0.13% | 0.06% | 2023/4/14 | 2025/6/13 | 国泰海通证券股 份 ...

本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 合通讯表决的方式召开，本次会议的通知于 2025 年 6 月 6 日以通讯方式送达。 会议由公司董事会秘书李金苗召集和主持，出席本次会议的持有人 426 人，代表 的 91.24%。会议的召集、召开和表决程序符合公司 2025 年员工持股计划的有关 规定。会议审议通过了以下议案： 证券代码：002925 证券简称：盈趣科技 公告编号：2025-060 厦门盈趣科技股份有限公司 关于 2025 年员工持股计划第一次持有人会议决议公告 一、审议通过《关于设立 2025 年员工持股计划管理委员会的议案》 为保证公司 2025 年员工持股计划的顺利进行，保障持有人的合法权益，根 据《厦门盈趣科技股份有限公司 2025 年员工持股计划（草案）》及《厦门盈趣 科技股份有限公司 2025 年员工持股计划管理办法》等相关规定，同意设立 2025 年员工持股计划管理委员会，作为 2025 年员工持股计划的日常监督管理机构， 代表持有人行使股东权利。管理委员会由 3 名委员组成，设管理委员会主任 1 名。2025 年员工持股计划管理 ...

关于 2025 年员工持股计划第一次持有人会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 2025 年员工持股计划第一次持有人会议于 2025 年 6 月 10 日以现场表决结 合通讯表决的方式召开，本次会议的通知于 2025 年 6 月 6 日以通讯方式送达。 会议由公司董事会秘书李金苗召集和主持，出席本次会议的持有人 426 人，代表 2025 年员工持股计划份额 12,734.51 万份，占公司 2025 年员工持股计划总份额 的 91.24%。会议的召集、召开和表决程序符合公司 2025 年员工持股计划的有关 规定。会议审议通过了以下议案： 一、审议通过《关于设立 2025 年员工持股计划管理委员会的议案》 证券代码：002925 证券简称：盈趣科技 公告编号：2025-060 厦门盈趣科技股份有限公司 根据公司《厦门盈趣科技股份有限公司 2025 年员工持股计划（草案）》和 《厦门盈趣科技股份有限公司 2025 年员工持股计划管理办法》的有关规定，持有 人大会授权 2025 年员工持股计划管理委员会办理与本持股计划相关事项，具体 如下： ...

证券代码：002925 证券简称：盈趣科技 公告编号：2025-059 厦门盈趣科技股份有限公司 董事、高级管理人员杨明先生，高级管理人员李金苗先生保证向本公司提供的 信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 持有厦门盈趣科技股份有限公司（以下简称"公司"）股份 3,119,079 股（占 本公司总股本比例 0.4156%，以截至 2025 年 6 月 9 日总股本 777,441,784 股剔除 回购专用账户中 26,867,782 股后的股本 750,574,002 股为计算依据，下同）的股 东杨明先生拟在 2025 年 7 月 2 日至 2025 年 10 月 1 日期间通过大宗交易的方式 转让公司的股份不超过 779,770 股，即不超过公司目前总股本的 0.1039%。持有 公司股份 520,300 股（占公司总股本比例 0.0693%）的股东李金苗先生拟在 2025 年 7 月 2 日至 2025 年 10 月 1 日期间通过大宗交易的方式转让公司的股份不超 过 130,075 股，即不超过公司目 ...

证券代码：002925 证券简称：盈趣科技 公告编号：2025-059 厦门盈趣科技股份有限公司 关于董事、高级管理人员通过大宗交易转让股份的预披露公告 董事、高级管理人员杨明先生，高级管理人员李金苗先生保证向本公司提供的 信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示： 持有厦门盈趣科技股份有限公司（以下简称"公司"）股份 3,119,079 股（占 本公司总股本比例 0.4156%，以截至 2025 年 6 月 9 日总股本 777,441,784 股剔除 回购专用账户中 26,867,782 股后的股本 750,574,002 股为计算依据，下同）的股 东杨明先生拟在 2025 年 7 月 2 日至 2025 年 10 月 1 日期间通过大宗交易的方式 转让公司的股份不超过 779,770 股，即不超过公司目前总股本的 0.1039%。持有 公司股份 520,300 股（占公司总股本比例 0.0693%）的股东李金苗先生拟在 2025 年 7 月 2 日至 2025 年 10 月 1 日期间通过大宗交易的方式转 ...

厦门盈趣科技股份有限公司 关于公司控股股东部分股份解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 厦门盈趣科技股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到控股股东深圳万 利达电子工业有限公司（以下简称"万利达工业"）通知，获悉万利达工业所持 有本公司的部分股份办理了解除质押业务，具体事项如下： 一、控股股东股份质押的基本情况 | 股东 | 是否为控股股 东或第一大股 | 本次解除质 押数量 | 占其所 持股份 | 占总股 | 质押 | 解除 | 质权人 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 东及其一致行 | （股） | 比例 | 本比例 | 起始日 | 质押日 | | | | 动人 | | | | | | | | 万利达 | 是 | 14,050,000 | 3.62% | 1.81% | 2024/6/14 | 2025/6/4 | 上海浦东发展银 行股份有限公司 平安银行股份有 | | | | | | | | | 深圳分行 | | 工业 | | 1,000,000 ...