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Yangjie Technology(300373)
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扬杰科技20240422
2024-04-23 22:24
那这些对于公司来说呢都是新业务的布局那经过整个行业大的周期但是我们看到公司依然在新业务上有非常好的一个持续的布局持续的投入以及产品的一个量产的实现那公司的产品从光速模块产品汽车模块产品学之一基本上完善了所以我们对于良品科技呢可以看到从公司成立以来到上市 然后再到上市之后的这个发展是一步一步的拓宽自己的产品线然后同时也是垒高自己的不成和所以我们对于公司是持续的太好然后同时在这个位置整体处在一个行业周期偏底部的位置 我们也是一直推荐两节课句那我们今天的会议依然是分成两个部分我们首先请范总为我们介绍一下公司二三年度的新报表的这个情况同时也为我们展望一下一季度以及全年的这个情况然后稍后再是我们的提问环节先有请范总好的 谢谢范总大家早上好 杨洁的这个年报是今年发的比较晚一点所以这个等了比较久了其实可能从各种渠道大家对于我们的一个基本的一些月底的数据应该也是有所有一个期望期间的然后最终发出来这个年报数据应该基本上还是在我们这个大家期望期间之内但是也有一些 那个不一样的一些变化的点其实因为前三季度都发了主要第四季度第四季度这边的话我们整个营收和其实是扣费利润其实是有一定的下滑对然后这里边的话其实主要就是去年四季度整个光伏这 ...
扬杰科技:23年业绩承压,景气复苏+高端放量带动24年成长
中泰证券· 2024-04-23 01:30
扬杰科技:23 年业绩承压,景气复苏+高端放量带动24 年成长 扬杰科技(300373.SZ)/电子 证券研究报告/公司点评 2024年4月22日 [Table_Industry] [评Ta级ble:_T买itle入] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 市场价格:35.43元/股 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元) 5,404 5,410 6,942 8,333 9,834 分析师:王芳 增长率yoy% 23% 0% 28% 20% 18% 执业证书编号:S0740521120002 净利润(百万元) 1,060 924 1,100 1,500 1,870 Email:wangfang02@zts.com.cn 增长率yoy% 38% -13% 19% 36% 25% 每股收益(元) 1.95 1.70 2.03 2.76 3.44 分析师:杨旭 每股现金流量 1.47 1.66 2.21 2.76 3.28 执业证书编号:S0740521120001 净资产收益率 17% 11% 11% 13% 14% Email:yangxu ...
“MCC+YJ”双品牌运作,车规SiC模块已获合作意向
华金证券· 2024-04-22 13:30
2024年04月22日 公司研究●证券研究报告 扬杰科技( ) 公司快报 300373.SZ 电子 | 分立器件Ⅲ “MCC+YJ”双品牌运作,车规 SiC 模块已获合作 投资评级 买入-A(维持) 意向 股价(2024-04-22) 35.43元 交易数据 投资要点 总市值(百万元) 19,239.02 2024年4月21日,公司发布2023年年度报告。 流通市值(百万元) 19,201.62 全年光伏二极管/SiC/IGBT销售同比高增,持续深化“MCC+YJ”双品牌运作 总股本(百万股) 543.01 流通股本(百万股) 541.96 2023年公司实现营收54.10亿元,同比增长0.12%;归母净利润9.24亿元,同比 12个月价格区间 46.00/33.29 减少12.85%;扣非归母净利润7.04亿元,同比减少28.22%;毛利率30.26%; 研发投入3.56亿元,同比增长21.57%。2023年公司光伏二极管、碳化硅产品、 一年股价表现 IGBT产品销售同比大幅增长,但因行业竞争进一步加剧,三类产品毛利率低于公 司平均毛利率,导致整体毛利率有所下滑。公司持续深化“MCC+YJ”双品牌运作 和 ...
公司事件点评报告:二极管龙头积极布局车规市场,越南工厂建设助力海外开拓
华鑫证券· 2024-04-22 12:00
证 券 2024 年 04 月 22 日 研 究 二极管龙头积极布局车规市场,越南工厂建设助 报 力海外开拓 告 —扬杰科技(300373.SZ)公司事件点评报告 买入(维持) 事件 分析师:毛正 S1050521120001 扬杰科技发布 2023 年年度报告:2023 年公司实现营业收入 maozheng@cfsc.com.cn 54.10 亿元,同比增长 0.12%;实现归母净利润 9.24 亿元, 联系人:张璐 S1050123120019 同比下降 12.85%;实现扣非归母净利润 7.04 亿元,同比下 zhanglu2@cfsc.com.cn 降28.22%。 基本数据 2024-04-22 投资要点 当前股价(元) 35.43 总市值(亿元) 192 ▌ 四季度营收修复明显,收购楚微产能持续爬坡 总股本(百万股) 543 营收端方面,在外部市场环境下滑的情况下,2023 年公司营 流通股本(百万股) 542 业收入同比略有增长,实现 54.10 亿元,同比增长 0.12%。 52周价格范围(元) 32.79-46.29 前三季度营业收入同比负增长进一步收窄,并于四季度实现 日均成交额(百万元) ...
扬杰科技23年报交流
中泰证券· 2024-04-22 02:34
扬杰科技23年报交流240422中泰_原文 2024年04月22日 10:27 发言人1 00:08 感谢大家参加本次会议,会议即将开始,请稍后。Thanks for your participation. The meeting is. 发言人1 00:20 好,欢迎参加中泰电子杨杰科技2023年报解读电话会议。下面开始播报你的声明。声明播报完毕后,主 持人可直接开始发言。本次电话会议服务于中泰证券正式签约客户,为非公开交流活动,未经中泰证券 授权,请勿对外传播。本次会议的内容包括但不限于视频、音频、文字记录内容等信息,感谢您的理解 与配合。中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利。 发言人1 00:48 市场有风险投资需谨慎。本会议信息仅供参考,不代表任何投资建议。本公司不对任何人因使用本会议 中的信息所引致的任何损失负担任何责任。 发言人1 01:02 尊敬的各位投资者,大家上午好。我是中泰证券研究所联系所长兼电子行业首席分析师王芳。今天我们 也是非常荣幸邀请到了杨杰科技的董秘范总来为我们解读公司的年报。公司发布的年报,我们看到还是 有很多的亮点。其中像光伏二极管,然后包括像新能源SBT的业务 ...
4Q23营业收入同比改善,需求逐步复苏有望迎来业绩拐点
国金证券· 2024-04-22 02:30
业绩简评 2024 年 4 月 21日公司披露2023年年度报告,2023年实现营收 54.10 亿元,同比增长0.12%;实现归母净利润9.24 亿元,同比 -12.85%。其中,Q4 单季度实现营收 13.69 亿元,同比增长 38.92%;实现归母净利润3.06 亿元,同比+130.95%。 经营分析 4Q23 下游需求企稳回升,公司营收实现同比改善。2023 年在国 内功率半导体市场竞争加剧的情况下,下游需求缓慢复苏,公司于 4Q23 实现营收同比由负转正,并实现全年营收的同比正增长,主 人民币(元) 成交金额(百万元) 要系光伏二极管、SiC、IGBT 等产品的销售同比大幅增长。4Q23 50.00 1,400 公司实现扣非归母净利润0.91 亿元,同比-26.02%。2023年公司 47.00 1,200 非经常性损益主要系公司通过持有北京广盟合伙份额间接持有瑞 44.00 1,000 800 能半导体的股权,该项投资公允价值变动达2.04 亿元。 41.00 600 38.00 持续加大新品研发投入力度,收购湖南杰楚微垂直整合产业链资 400 35.00 200 源。2023 年,公司研发费用率 ...
扬杰科技(300373) - 2023 Q4 - 年度财报
2024-04-21 08:04
扬州扬杰电子科技股份有限公司 2023 年年度报告全文 扬州扬杰电子科技股份有限公司 2023 年年度报告 2024-014 2024 年 04 月 1 扬州扬杰电子科技股份有限公司 2023 年年度报告全文 公司所处行业发展迅速,技术、产品以及下游应用领域迭代更新速度快。 2023 年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的 真实、准确、完整,不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并承担个 别和连带的法律责任。 公司负责人梁勤、主管会计工作负责人戴娟及会计机构负责人(会计主管 人员)佘静声明:保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 1、市场竞争风险 半导体行业市场化程度高,竞争激烈,行业周期比较明显。公司产品定 位于中高端市场和进口替代,直面国际品牌的强势竞争。未来,如果在新产 品研发、精益管理能力、市场定位、营销网络构建等方面不能适应市场变化, 公司面临的市场竞争风险将会加大,可能会影响公司在中高端市场的份额和 目前数个细分领域的龙头地位。 2、技术风险 | --- | |---------- ...
产品多元化布局、海内外协同发展的国内功率器件IDM领军企业
国金证券· 2024-03-20 16:00
投资逻辑: 公司核心产品为二极管整流桥、小信号、MOSFET、IGBT 和 SiC 等,公司采用垂直整合(IDM)一体化和Fabless 并行的经营模式, 集研发、生产、销售于一体,晶圆板块拥有4/5/6/8 英寸产线,2015 年收购MCC 100%股权进军海外市场,国际化布局行业领先。产 品力驱动2019~2022 年营收CAGR 39%、归母净利CAGR 68%, 1~3Q23 行业景气度下滑,公司营收yoy-9%;归母净利 yoy-33%。 人民币(元) 成交金额(百万元) 产能灵活布局、产品高端化转型、价格触底回升未来有望推动量 62.00 1,400 价齐升。公司在保证现有4/5/6 寸线稼动率的情况下,8 寸线产能 57.00 1,200 1,000 稳步提升,并充分利用外部Fab 厂作为产能蓄水池,积极打造更 52.00 800 灵活、更具弹性的产能体系。根据集邦化合物半导体报道,公司 47.00 600 42.00 二极管市占率全球领先。在中低端市场公司有望持续承接欧美大 400 37.00 200 厂退出的份额。此外公司不断丰富产品线,拓展高可靠性和高能 32.00 0 效的车载模块和 S ...
功率龙头有望进入边际改善周期
国联证券· 2024-03-19 16:00
证券研究报告 公 2024年03月20日 司 报 告 扬杰科技(300373) 行 业: 电子/半导体 │ 公 投资评级: 买入(首次) 司 当前价格: 41.98元 功率龙头有望进入边际改善周期 深 目标价格: 51.71元 度 研 投资要点: 究 基本数据 公司是垂直一体化布局的功率半导体 IDM 国产龙头,产能规划合理,下游 总股本/流通股本(百万股) 543.01/541.96 需求结构性改善,有望率先迎来边际复苏。 流通A股市值(百万元) 22,751.46 ➢ 产业链垂直一体化布局,8英寸产能逐步释放 每股净资产(元) 14.62 公司集研发生产销售于一体,致力于半导体硅片、芯片及器件制造、集成 资产负债率(%) 32.41 电路封测等产业链垂直一体化布局,2023 年上半年半导体功率器件/分立 一年内最高/最低(元) 60.80/32.48 器件芯片/半导体硅片收入占比分别为 85%/10%/3%。公司产品包括功率二 极管、整流桥、小信号、MOSFET、IGBT、SiC器件等多种功率器件,可以为 股价相对走势 客户提供一揽子产品、技术、服务的解决方案。随着公司楚微半导体 8 英 扬杰科技 沪深3 ...
全球布局,扩产有序的国内分立器件IDM领先厂商(功率半导体系列之2)
申万宏源· 2024-03-04 16:00
Investment Rating - Buy rating (first coverage) with a 24% upside potential based on 25X PE valuation for 2024 [2][8] Core Views - Yangjie Technology is a leading IDM (Integrated Device Manufacturer) in the domestic discrete device market, with a CAGR of over 30% in revenue and net profit from 2018 to 2022 [2] - The company has a diversified product portfolio, including traditional diodes (H1), small-signal and MOSFET products (H2), and IGBT/SiC products (H3), with a vertically integrated supply chain covering 4-inch, 5-inch, 6-inch, and 8-inch wafer production lines [2] - Yangjie holds the second-largest global market share in power diodes and is the global leader in rectifier bridges and photovoltaic bypass diodes [2] - Short-term recovery is expected as overseas inventory depletion nears its end, with growth resuming in 2024, particularly in small-signal and MOSFET products [2] - Long-term strategy focuses on global expansion, aiming for a 50-50 revenue split between domestic and international markets by implementing a dual-brand strategy ("YJ" for domestic and Asia-Pacific markets, "MCC" for Europe and the US) [2][10] Financial Projections - Revenue is projected to grow from 5.6 billion CNY in 2023 to 7.8 billion CNY in 2025, with net profit increasing from 917 million CNY to 1.28 billion CNY over the same period [3][8] - Semiconductor device revenue is expected to grow at a CAGR of 18.4% from 2023 to 2025, driven by traditional diodes, small-signal/MOSFET products, and IGBT/SiC advancements [9] - ROE is forecasted to improve from 10.7% in 2023 to 11.8% in 2025, reflecting operational efficiency and prudent capacity expansion [3][33] Market Position and Product Strategy - Yangjie ranks second in China's power discrete device market and 12th globally, with a goal to enter the global top 10 [21][36] - The company has a strong foothold in the diode market, with a leading position in power diodes, rectifier bridges, and photovoltaic diodes, and is expanding into high-end applications such as automotive electronics [2][41][43] - In the MOSFET and IGBT segments, Yangjie is accelerating R&D for automotive-grade products, with IGBT revenue growing over 50% YoY in 1H23 [46][52] - The company is strategically investing in SiC (silicon carbide) production, with plans to establish a 6-inch SiC wafer production line, targeting the growing demand in electric vehicles and renewable energy [54][56] Global Expansion and Operational Efficiency - Yangjie's overseas revenue accounted for 30.9% of total revenue in 2022, with a target to achieve a 50-50 domestic-international revenue split [2][58] - The company has established 12 international sales and technical service centers and is building a packaging and testing production line in Vietnam to support its global expansion [2][58] - Operational efficiency is highlighted by high utilization rates across its production lines, with 6-inch lines operating at over 90% capacity and 8-inch lines running at full capacity [33]