证券研究报告|公司深度研究报告 [Table_Date] 2026 年 01 月 27 日 [Table_Title] 基地班+直通车双轮驱动 [Table_Title2] 华图山鼎(300492) [Table_Summary] ► 投资建议 迎合考公培训市场返乡化、多科化趋势，公司在基地班基 础上推出打破考试界限、依据学科类型的直通车班型、同时依 托租金优势、规模效应优势盈利能力更强，我们预计截至 26Q1 直通车基地班达到 70 多家，未来 3 年有望达到 320 家左右、对 应利润 10 亿元左右。预计 2025-2027 年公司营业总收入分别为 33.13/39.4/46.76 亿元，同比增长 17%/19%/19%；归母净利润分 别为 3.24/4.0/5.96 亿元，同比增长 512%/23%/49%，对应 2025- 2027 年 EPS 为 1.65/2.03/3.03 元，26 年 1 月 27 日公司收盘价 85.92 元对应 PE 为 52/42/28X。首次覆盖，给予"买入"评级。 ► 历史回顾：25H 教育业务净利率恢复至 12% 公司为中国招录考试培训龙头之一，2014 年于新三 ...

格隆汇1月27日丨华图山鼎(300492.SZ)公布，预计2025年归属于上市公司股东的净利润28,000万元– 42,000万元，比上年同期增长428.38%-692.57%，扣除非经常性损益后的净利润25,800万元–38,700万 元，比上年同期增长955.37%-1483.06%。 报告期内，公司业绩大幅增长，主要受益于招录类考试培训行业的市场需求持续旺盛；同时，公司通过 推行区域运营改革，将产品交付下沉至地市；在地市建立"轻型基地"、优化产品供给，只做一个大单品 ——"考编直通车"，锁定长周期备考生源；简化招生、转化到交付的流程，提升用户体验与运营效率的 策略进一步巩固了行业领先地位。此外，公司加大前沿技术应用力度，通过技术工具实现招生质检、智 能排课、教学研发的智能化升级，并推出智能化面试、申论批改等多款产品，全面优化教学与运营全流 程，在保障交付质量的同时，有效降低了单位交付成本，共同推动了盈利能力的显著提升。 ...

公告显示，报告期内，华图山鼎业绩大幅增长，主要受益于招录类考试培训行业的市场需求持续旺盛； 同时，公司通过推行区域运营改革，将产品交付下沉至地市。 北京商报讯（记者 吴其芸）1月27日，华图山鼎发布2025年度业绩预告，报告期内，华图山鼎预计实现 归属于上市公司股东的净利润2.8亿—4.2亿元，同比增长428.38%—692.57%。 ...

中证智能财讯华图山鼎（300492）1月27日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年归母净利润2.8亿元至4.2亿元，同比增长428.38%-692.57%；扣非净利润 预计2.58亿元至3.87亿元，同比增长955.37%-1483.06%。以1月27日收盘价计算，华图山鼎目前市盈率（TTM）约为40.24倍-60.35倍，市净率（LF）约56.55 倍，市销率（TTM）约5.34倍。 以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示： 近年来市盈率变化情况（倍） ← 公司 →〇一 行业均值 制图数据来自恒生聚源数据库 市净率(LF)历史分位(%) 100 ହ୍ର ୨୦ 93-97 91-48 80 72 89 72.6 70 6653 60 56.62 50 to o 43d01 40 30 20 10 0 2020-12-37 I 2021-06-30 ' 2027-12-37 ' 4-06-30 ' 2-12-37 2n- 公司 -○- 行业均值 制图数据来自恒生聚源数据库 10,000 8978.24 8000 6,000 4,000 2,000 1173.08 1044 77 ...

新京报贝壳财经讯1月27日晚间，华图山鼎（300492）公告，预计2025年度净利润为2.8亿元–4.2亿元， 同比增长428.38%-692.57%。公司业绩大幅增长，主要受益于招录类考试培训行业的市场需求持续旺 盛；同时，公司通过推行区域运营改革，在地市建立"轻型基地"、优化产品供给，简化招生、转化到交 付的流程，提升用户体验与运营效率的策略进一步巩固了行业领先地位。此外，公司加大前沿技术应用 力度，通过技术工具实现招生质检、智能排课、教学研发的智能化升级，全面优化教学与运营全流程， 有效降低了单位交付成本，共同推动了盈利能力的显著提升。 ...

华图山鼎（300492）(300492.SZ)披露2025年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润2.8亿 元至4.2亿元，同比增长428.38%-692.57%;扣除非经常性损益后的净利润2.58亿元至3.87亿元，同比增长 955.37%-1483.06%。 ...

智通财经APP讯，华图山鼎(300492.SZ)披露2025年度业绩预告，公司预计归属于上市公司股东的净利润 2.8亿元至4.2亿元，同比增长428.38%-692.57%;扣除非经常性损益后的净利润2.58亿元至3.87亿元，同比 增长955.37%-1483.06%。 ...

每经AI快讯，1月27日，华图山鼎(300492.SZ)公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2.8亿 元至4.2亿元，比上年同期增长428.38%至692.57%。业绩大幅增长主要受益于招录类考试培训市场需求 旺盛；公司推行区域运营改革、打造"考编直通车"大单品、优化全流程运营，并加大智能化技术应用， 提升交付质量与运营效率，有效降低单位成本。 （文章来源：每日经济新闻） ...

人民财讯1月27日电，华图山鼎（300492）1月27日发布业绩预告，预计2025年归母净利2.8亿元—4.2亿 元，同比增长428.38%—692.57%。报告期内，公司业绩大幅增长，主要受益于招录类考试培训行业的 市场需求持续旺盛；同时，公司通过推行区域运营改革，将产品交付下沉至地市；在地市建立"轻型基 地"、优化产品供给，只做一个大单品——"考编直通车"，锁定长周期备考生源；简化招生、转化到交 付的流程，提升用户体验与运营效率的策略进一步巩固了行业领先地位。 ...

证券代码：300492 证券简称：华图山鼎 公告编号：2026-005 华图山鼎设计股份有限公司 2025 年度业绩预告 本公司已就业绩预告有关事项与负责公司年报审计的天健会计师事务所（特 殊普通合伙）进行了预沟通，公司与会计师事务所在本期业绩预告方面不存在重 大分歧，具体情况以经审计的结果为准。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 1、业绩预告期间 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日 2、业绩预告情况 预计净利润为正值且属于下列情形之一： □扭亏为盈 √同向上升 □同向下降 | 项 | 目 | 本报告期 | | | 上年同期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市公司 股东的净利润 | | 盈利：28,000 | 万元–42,000 | 万元 | 盈利：5,299.21 | 万元 | | | | 比上年同期增长：428.38% | | -692.57% | | | | 扣除非经常性损 | | 盈利：25,800 | 万元–3 ...