一年一度的双十一消费季日前已正式启动，作为支付端的主要参与者，各大商业银行也已行动起来，推 出多种返现、满减、分期福利、专属折扣等优惠活动，旨在触达广大老百姓的钱包，激发消费热情，在 年底前拉动一波业务。 今年9月，商务部、国家发改委、工信部等9部门联合发布了《关于扩大服务消费的若干政策措施》，旨 在通过扩大服务消费提振内需、促进消费转型升级 。在促消费指挥棒的引导下，各家银行主动掏出真 金白银，加大了营销力度。红星新闻记者获悉，据不完全统计，今年双十一期间，已经有建设银行、中 国银行、农业银行、招商银行、平安银行、广发银行等早早抛出了各自的"促消"红包。 近日，红星新闻记者从建行四川省分行员工处了解到，建设银行今年给出的11·11省钱攻略是：信用卡 客户在支付宝、淘宝平台选择分期支付，单笔最高可享受到减400元的优惠，在拼多多、唯品会平台单 笔最高减196元。而中国银行四川省分行送出的"幸福套餐"为：10月20日至11月14日，四川地区的信用 卡客户在淘宝、天猫购物支付时通过"支付宝-选择中国银行信用卡"完成在线支付，随机最高立减118 元。招商银行推出的"砸金蛋天天返现"活动，从10月10日持续至11月1 ...

二、四大炸裂优势：碾压传统贷款 负债宽容度拉满：突破 "负债高 = 被拒" 魔咒，仅核查核心还款能力，不纠结历史负债细节； 额度按需匹配：70 万起步适配日常周转，920 万高额满足设备升级、供应链扩容等需求； 利率直降到底：年化利率低至 2.98% 起，较市场平均水平省 30%，千万额度年省利息超 30 万； 极速放款不等待：区块链核验经营数据，线上预审 + 线下核验并行，最快 6 天资金到账。 " 前言：融资困局破了！政策红利砸向企业 "负债高被拒？审批卡壳？"2025 年普惠金融政策再放大招，建行、中行、兴业银行、中信银行四大行组建联合授信池，推出 "轻审负债" 企业信用贷专项计划。70 万 - 920 万额度覆盖全 一、精准覆盖：这三类企业优先 "输血" 中小微经营主体：成立满 1 年、年开票≥50 万的批发零售、制造业等实体企业； 轻资产创新企业：持有专利的科技公司、"专精特新" 培育企业，无需抵押物； 稳定经营商户：有连续 6 个月对公流水，信用记录良好的餐饮、电商等行业商户。 轻审负债，建行、中行、兴业银行、中信银行联合放量 三、真实案例：资金到账有多快？ 广州某电子厂：因扩产负债略高，曾被 3 ...

| 行 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 业 | | | | | | | | | | 周 | | | | | | | | | | 报 | | | | | | | | | | 行 | | | | | | | | | | 业 | | | | | | | | | | 银行：超配（维持） | 金融行业双周报（2025/10/24-2025/11/06） | 研 | | | | | | | | 证券：标配（维持） | | | | | | | | | | 究 | | | | | | | | | | 保险：超配（维持） | 央行重启购债操作，有望缓解银行负债压力 | | | | | | | | | 2025 | 年 | 11 | 月 | 7 | 日 | 投资要点： | 行情回顾：截至2025年11月06日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅 |  | | 分别+0.25%、+0.62%、-0.67%，同期沪深300指数+1.89%。在申万31个 | 行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第26、23位。各子板 ...

证券之星消息，11月7日股份制银行板块较上一交易日上涨0.42%，中信银行领涨。当日上证指数报收于 3997.56，下跌0.25%。深证成指报收于13404.06，下跌0.36%。股份制银行板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601998 | 中信银行 | 8.11 | 1.37% | 60.44万 | 4.90 乙 | | 601916 | 浙商银行 | 3.09 | 0.98% | 212.11万 | 6.56亿 | | 600036 | 招商银行 | 42.51 | 0.40% | 59.32万 | 25.21亿 | | 000001 | 平安银行 | 11.55 | 0.35% | 73.49万 | 8.48亿 | | 600000 | 浦发银行 | 11.70 | 0.34% | 93.13万 | 10.88(Z | | 601818 | 光大银行 | 3.45 | 0.29% | 218.30万 | 7.54亿 | | 601166 | 兴业银行 | ...

证券研究报告 【平安证券】 上市银行大类资产配置跟踪 信贷投放稳健，债券配置灵活性提升 行业评级 银行 强于大市（维持） 2025年11月7日 证券分析师 袁喆奇 投资咨询资格编号：S1060520080003 许 淼 投资咨询资格编号： S1060525020001 研究助理 李灵琇 一般从业资格编号： S1060124070021 请务必阅读正文后免责条款 平安观点 对公信贷占比提升，关注零售需求恢复。公司贷款占比高位进一步提升，25年半年末公司贷款占比较24年末提升1.65个百分点至60.2%，对公业务压舱石地位 持续，其中制造业贷款占对公贷款的比重较24年末提升0.41pct至18.5%，反映制造业实体企业经营复苏。从零售端来看，25年半年末上市银行零售贷款占比 回落，仅贵阳、兰州银行零售贷款占比小幅上行。从零售贷款结构来看，国有大行降低了对按揭贷款的配置，增加了对收益率相对较高的普惠贷款的配置， 股份行则同时增配了按揭和普惠贷款，占比分别较24年末上行1.35pct\0.81pct。区域行表现较为分化，其中位于经济较发达地区的区域行按揭贷款占比同样 有所提升，例如杭州、北京、上海等。此外，大多数城商 ...

此外，中信银行三季报还显示，信银理财正加快打造 " 多资产多策略组合投资 + 投资顾问服 务模式 " 一体化双轮驱动的增长曲线，力争成为含权产品的重要供应者。 公开资料显示，贺晋出生于 1979 年 1 月，拥有北京大学学士学位。 贺晋于 2001 年 7 月参加工作，先后在中国农业银行、中国工商银行工作， 2016 年加入中 信银行资产管理业务中心， 2019 年 2 月起任资产管理业务中心党委委员、总裁助理。 2021 年 4 月起，贺晋任信银理财党委委员、副总裁，是中信银行和信银理财内部培养和成 长起来的年轻干部。贺晋在信银理财期间，分管领域涵盖投资、研究、风险、财会等各类业 务板块，并深度参与了信银理财资管业务体系搭建与财富管理创新。 信银理财自成立以来，曾先后经历三任董事长、两任总裁。据悉，信银理财的首任董事长、 总裁分别为郭党怀、谷凌云； 2024 年 2 月，谷凌云升任信银理财董事长，半年后回归总行 担任副行长； 2024 年 6 月，董文赜担任信银理财总裁的任职资格获得金融监管总局核准； 2025 年 6 月，信银理财现任董事长王洪栋的任职资格获得金融监管总局核准。 公开资料显示，信银理财成立 ...

智通财经记者梳理发现，本轮三季报季，包括民生银行、平安银行、浦发银行、中信银行、上海银 行、贵阳银行、杭州银行等在内的近十家上市股份行、城商行均明确指出，截至三季度末，该行个人住 房贷款相较年初有明显增长。 与之形成鲜明对比的是——尽管三季报中相关数据未披露，但在此前公布半年报中，国有六大行的 个人住房按揭贷款半年内缩水超千亿。受访业内人士表示，2025年个人房贷市场，大行总量收缩与股份 行城商行有所发力的情况同时存在。 作为昔日拉动信贷增长的"火车头"之一，最新的个人房贷情况到底如何？上市银行的三季报透露出 了部分有价值的信息。 央行最新数据则显示，2025年三季度末，个人住房贷款余额37.44万亿元，同比下降0.3%，增速比 上年末高1个百分点，前三季度减少2411亿元。 近十家股份行、城商行前三季发力房贷，增幅最高超20% 中信银行三季报指出，截至报告期末，个人住房按揭贷款规模较上年末增长4.50%。此外，招商银 行的三季报显示该行个人住房贷款也有小幅增长。 上海银行三季报指出，2025年1-9月，住房按揭贷款投放金额228.17亿元，同比增长5.47%，其中上 海地区投放金额138.87亿元，同比增长 ...

Core Viewpoint - The news highlights the increasing importance of dividend assets in the context of China's economic policies, particularly emphasizing the role of "patient capital" from insurance funds and the regulatory push for higher dividend payouts from listed companies [1][2]. Group 1: Market Performance - As of November 7, 2025, the CSI State-Owned Enterprises Dividend Index (000824) rose by 0.39%, with notable increases in constituent stocks such as Huayang Co. (600348) up by 2.58% and CITIC Bank (601998) up by 2.25% [1]. - The National Enterprise Dividend ETF (159515) also saw an increase of 0.50% [1]. Group 2: Policy and Regulatory Environment - The "14th Five-Year Plan" emphasizes the introduction of "patient capital," primarily from insurance funds, which favor dividend assets due to their stable cash flow characteristics [1]. - Policies like the "Nine National Policies" require listed companies to increase their dividend payout ratios, with state-owned enterprises' dividend scale exceeding 370 billion yuan [1][2]. - Regulatory focus on dividend payouts is expected to provide a solid institutional guarantee for the long-term investment value of dividend assets [1]. Group 3: Investment Strategy - Analysts suggest that the policy guidance injects significant vitality into dividend assets, with major brokerages recommending a dual strategy of technology and dividend stocks for 2025, positioning dividend stocks as defensive assets in a low-interest-rate environment [1].

Summary of Key Points from the Conference Call Industry Overview - **Industry**: Chinese Banking Sector (H-share banks) - **Period**: 3Q25 results and 9M25 performance Earnings Review - **Net Profit Growth**: Increased from +0.4% YoY in 1H25 to +0.5% in 9M25, with all big six state banks reporting positive YoY growth [1][11] - **Core Earnings Growth**: Slowed from +1.6% YoY in 1H to +0.8% by 9M25 [1] - **Performance Comparison**: H-share bank sector rose 19.9% YTD, underperforming MSCI China and HSI by 16ppt and 9ppt, respectively [1][11] - **Dividend Yield**: Sector's dividend yield at 5.3% is considered unattractive [1][11] - **Stock Recommendations**: Downgraded CCB-H/ABC-H from Buy to Neutral; upgraded BoComm-H from Underperform to Neutral; ICBC is the top pick among large banks [1][11] Loan Growth and Deposit Trends - **Loan Growth**: Average loan growth decelerated from 6.8%/6.9% YoY in FY24/1H25 to 6.3% in 9M25; big six state banks led with 7.5-10.0% YoY growth [2] - **Small Banks**: Experienced loan size contraction of 0.3-1.4% QoQ, raising concerns [2] - **Deposit Growth**: Seasonally low at 0.2% QoQ in 3Q, but YoY growth at 6.8% exceeded loan growth [2] Net Interest Margin (NIM) - **NIM Trends**: Average NIM edged down 1bp QoQ to 1.42% in 3Q; some banks reported NIM increases due to reduced funding costs [3] - **Future Outlook**: Potential stabilization of margins expected if no further policy rate cuts occur [3] Non-Interest Income - **Fee Income Growth**: Improved from +3.3% YoY in 1H to +4.8% in 9M25, attributed to a lower base and strong capital markets [4] - **Trading Gains**: Weakened from 29% YoY in 1H25 to 16% in 9M25, with some banks experiencing significant QoQ drops [4] Credit Quality and Provisions - **NPL Ratio**: Stable at 1.22% QoQ/YTD; average credit cost fell 5bp YoY to 67bp in 9M25 [5] - **Provisions**: Total provisions rose by +0.5% YoY in 9M, down from +3.5% in 1H [5] - **Coverage Ratios**: NPL and loan reserve coverage edged down QoQ to 232% and 2.75%, respectively [5] Valuation and Market Performance - **Valuation Metrics**: H-share banks currently trade at 0.55x P/B, 3.5x P/PPOP, and 6.0x P/E; dividend yield has declined from nearly 10% in Jan-2024 to 5.3% [11][21][23] - **Market Performance**: H-share banks underperformed the MSCI China index YTD; A-H share premium narrowed from 34% to 21% [31][11] Conclusion - The Chinese banking sector is showing mixed signals with modest profit growth and declining loan growth. While larger banks provide some stability, the overall market performance and valuation metrics suggest caution for investors. The focus remains on key players like ICBC, with recommendations adjusted based on recent performance.

透过上市银行三季报，国内高净值人群最新财富版图与现状揭开面纱。 从A股上市行三季报看，包括招商银行、平安银行、兴业银行、民生银行、浦发银行、北京 银行、南京银行、上海银行等在内的多家上市行，均披露了私行相关数据。作为财富管理必 争高地，私行业务交出一份亮眼答卷，多家银行私行客户数增幅超过10%，其中，民生银 行、北京银行、南京银行增速均超15%。值得一提的是，平安银行成为继工行、农行、中 行、建行、交行以及招行后，第七家私行客户数超10万户的上市行。 近年来，国内财富管理市场规模持续扩张，上市行财富客户稳健增长。比如，截至9月末， 南京银行财富客户较上年末增长16.31%；贵阳银行服务财富客户数较年初增长7.77%。 3家银行私行客户数增幅超15%， 7家已破10万户大关 | 上市银行 | 前三季度私行客户数 | 较上年末变化 | | --- | --- | --- | | | ( | (%) | | 招商银行 | 19.14 | 13.20 | | 平安银行 | 10. 33 | 6.70 | | 兴业银行 | 8.58 | 11.39 | | 民生银行 | 7.34 | 18.21 | | 浦发银行 | ...