10家上市股份行2025年报已全部披露完毕，去年成绩如何？ 与2024年相比，有四家上市股份行营业收入与归母净利润"双降"，分别是平安银行、光大银 行、华夏银行和浙商银行。相对而言，招商银行、兴业银行、浦发银行和渤海银行实现了两 项指标的"双增"。从增速情况看，平安银行营收降幅最高，超过10%；浙商银行净利降幅最 高，达14.85%。 资产质量方面，截至2025年末，兴业银行、光大银行和民生银行不良贷款率较上年末有所上 升，其他上市股份行均有不同程度的下降。其中，招商银行不良贷款率0.94%，是上述股份 行中唯一一家未超1%的银行。 四家股份行营收净利"双降"， 浙商银行净利降超14% 从盈利情况看，2025年，招商银行、兴业银行、浦发银行、民生银行、渤海银行营业收入均 实现了同比正增长。 从招商银行看，去年该行实现营业收入3375.32亿元，同比增长0.01%，是股份行中唯一一家 营收超过3000亿元的银行。其中，净利息收入2155.93亿元，同比增长2.04%。不过，非利息 净收入1219.39亿元，同比下降3.38%。 查阅招商银行2025年报发现，该行去年净手续费及佣金收入752.58亿元，同比增长4 ...

市 场 研 究 [Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2026 年 04 月 01 日 星期三 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】 周二 A 股震荡走低，上证指数收跌 0.8%报 3891.86 点，深证成指跌 1.81%，创业板指跌 2.7%，万得全 A 跌 1.42%；沪深两市成交额 1.99 万亿元。申万行业方面，家用电器、银行等领涨；煤炭、电力设备、 电子等领跌。概念板块方面，赛马概念、CRO 等上涨，供销社、磷化 工、玉米等下跌。香港恒生指数收涨 0.15%报 24788.14 点，恒生科 技指数跌 0.86%；美国三大股指全线收涨，道指涨 2.49%报 46341.51 点，标普 500 指数涨 2.91%报 6528.52 点，纳指涨 3.83%报 21590.63 点；欧洲三大股指收盘全线上涨；亚太主要股指收盘多数下跌。 3081 【重要新闻】 【3 月 PMI 数据：三大指数重返扩张区间， 经济景气水平回升】国 家统计局公布数据显示，3 月份，随着春节后复工复产加快，产需两 端同步扩张，我国制造业、非制造业和综合 PMI ...

[Table_ 相关研究： DocReport] [Table_Page] 固定收益|专题报告 2026 年 3 月 31 日 证券研究报告 | 后万科时期:地产债右侧机会 | 2026-03-25 | | --- | --- | | 解析 | | | 理财公司监管评级政策点评: | 2026-03-20 | | 债市热点聚焦 | | | AI+固收实战：智能体的构建 | 2026-03-18 | | 之道:未来已来系列之二 | | [Table_Title] 增二永，减城投，缩地产 2025Q4 债基持仓扫描 [Table_Summary] 报告摘要： | [Table_Author] 分析师： | 杜渐 | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260526020003 | | | 010-59136690 | | | dujian@gf.com.cn | | 分析师： | 陈福 | | | SAC 执证号：S0260517050001 | | | SFC CE No. BOB667 | | | 0755-82535901 | | | chenfu@gf.com.cn | 请注意，杜渐并 ...

上市银行年报披露行至中途。 截至目前，57家A股、H股银行中，已有37家完成年度业绩发布，员工薪酬情况随之曝光。 券商中国记者梳理数据完整、可比对的37家银行（包括6家国有大行、10家股份行、15家城商行、6家农商行）发现，上市银行人力成本支出普 遍有所抬升。 其中，中信银行人均薪酬水平微升至60万元，暂列股份行第一。招行人均薪酬则连续四年下降，已回落至58万元以内；兴业银行继续保持在56 万元左右，同比微升。 与此同时，37家银行去年合计增员超过6500人，新增员工继续重点分布在业务营销、信息科技等方面，柜员及教育背景不占优势的员工群体继 续优化。 人均薪酬方面，机制灵活、市场化程度高、分支机构集中于发达城市的股份行继续位居前列。不过浙商银行、光大银行薪酬降幅较大。 绝对规模上，中信银行人均薪酬继续微升至超过60万元，稳居第一；泸州银行、招商银行紧随其后，其中招行人均薪酬连续四年下降。 股份行薪酬整体下行 据了解，银行员工薪酬主要体现在利润表中的"业务及管理费"栏中的"员工费用"，也有银行称之为"人力成本""员工成本"等。 "员工费用"细化为工资奖金以及社保、五险一金、工会经费及培训费等项目，其中"工资奖金 ...

2026.03. 29 本文字数：2528，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 亓宁 截至3月27日，已有工商银行、建设银行、交通银行、邮储银行及招商银行、平安银行、兴业银行、 中信银行等头部股份行披露了2025年年报。其中一个值得关注的趋势仍是个贷资产质量，多数银行 个贷不良率持续攀升，各细分业务多数都有不良率继续抬头的趋势。不少机构将其归因于宏观环境变 化等外部因素，但机构间指标表现差异较大。 此前就有业内人士提示，在房地产行业深度调整叠加促消费、扩内需背景下，消费贷、经营贷等是银 行业个贷业务发力的重要方向，但风险防控也更值得关注。与此同时，随着信用卡业务从跑马圈地进 入精耕细作时代，机构间的竞争模式也将发生变化。 发力消费贷、经营贷，谁强谁弱？ 近年来，一个客观趋势是，在居民资产负债表收缩的背景下，一些银行的"零售转型"成效大打折 扣，个人业务的比重整体向下。截至2025年年末，在国有大行中，"宇宙行"工行的个人贷款占比已 经降到30%以下，以服务网络为传统优势的邮储银行个人贷款占比也降到了50%边缘，比2020年年 末下降了0.5个百分点。 截至报告期末，工行和建行个贷余额均已突破9万亿元，建行 ...

行业周报 | 金融 投资驱动保险券商利润高增，息差企稳助推银行业绩改善 证券研究报告 2026 年 03 月 29 日 金融行业周报（2026/03/29） 3）银行：本周银行（申万）涨跌幅为-0.71%，跑赢沪深 300 指数 0.7pct。 本周已有 13 家上市银行披露 2025 年年报，实现营收/归母利润同比增长 0.85%/1.08%，样本银行经营基本面边际改善。展望 2026 全年业绩表现， 银行净利息收入增速或企稳，财富管理类中收回暖债券估值收益拖累预计减 弱，不良对公小幅改善、零售中位企稳。板块选股上我们推荐四条主线：具 备盈利高弹性的优质城商行、高股息大行、具备转债强赎预期催化的银行， 以及先前估值折价较多、后续有望依赖行业 beta 迎来补涨的股份行。 金融行业周涨跌幅跟踪：1）本周非银金融（申万）指数涨跌幅为-3.98%， 跑输沪深 300 指数 2.57pct。本周证券Ⅱ（申万）、保险Ⅱ（申万）、多元金 融指数涨跌幅分别为-3.61%、-5.52%、-0.24%。2）本周银行（申万）涨跌 幅为-0.71%，跑赢沪深 300 指数 0.7pct。其中，国有行、股份行、城商行、 农商行本周 ...

证券研究报告 | 行业周报 | 银行 基本面改善逻辑强化 ——银行业周报 20260328 投资要点 （1）银行板块表现基本持平于市场。本周万得全 A 指数下跌 0.73%，银行指数 （申万）下跌 0.71%，位居 31 个申万一级行业第 13 位。 （2）国有行跌幅更大。根据申万二级行业指数，本周国有行、股份行、城商 行、农商行板块分别-1.17%、-0.30%、-0.88%、-0.57%，前期涨幅较大的国有行 本周回撤幅度较大。个股方面，涨幅前三的银行分别是中信银行（+4.39%）、平 安银行（+2.32%）、沪农商行（+1.25%）；跌幅前三的银行分别是重庆银行（- 6.55%）、厦门银行（-4.26%）、农业银行（-4.14%）。 ❑ 本周行业及个股事件 行业层面：①平安回应"两参一控"规则调整传闻。3 月 27 日，在中国平安 2025 年业绩发布会上，有记者就路透社报道的监管考虑放松商业银行 "两参一 控" 规则提问。联席首席执行官郭晓涛表示，平安会密切与监管沟通，若该领 域有新政策明确并推出，将积极研究并据此对投资策略做出相应调整。若后续规 则有所放宽，银行核心资本补充渠道有望拓宽，险资增持银行 ...

市 场 研 究 [Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2026 年 03 月 26 日 星期四 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】 周三 A 股三大指数集体收涨，截止收盘，沪指收涨 1.3%，深成指收 涨 1.95%，创业板指收涨 2.01%。沪深两市成交额 21796.32 亿元。申 万行业方面，综合、通信、有色金属领涨，煤炭、石油石化、银行领 跌；概念板块方面，兵装重组概念、光纤概念、F5G 概念领涨。港股 方面，恒生指数收涨 1.09%，恒生科技指数收涨 1.91%；海外方面， 美国三大指数集体收涨，道指收涨 0.66%，标普 500 收涨 0.54%，纳 指收涨 0.77%。 【重要新闻】 【我国加快建立长期护理保险制度】中办、国办 3 月 25 日发布《关 于加快建立长期护理保险制度的意见》，明确建立适应我国基本国情， 覆盖全民、统筹城乡、公平统一、安全规范、可持续的长期护理保险 制度。长期护理保险制度是为失能人员的基本生活照料和与之密切相 关的医疗护理提供服务或资金保障的社会保险制度，是我国社会保障 体系的重要组成部分，是实施 ...

2026 年 03 月 26 日 【商贸零售&社服：老铺黄金(06181.HK)】预告 2026 年一季度业绩高增长，品牌 势能持续升级——港股公司信息更新报告-20260325 晨 会 纪 要 开源晨会 0326 | | | | ——晨会纪要 | | --- | --- | --- | --- | | 沪深300 | 及创业板指数近1年走势 | | 吴梦迪（分析师） | | 沪深300 | 创业板指 | | wumengdi@kysec.cn | | 80% | | | 证书编号：S0790521070001 | | 60% | | | 观点精粹 | | 40% 20% | | | 行业公司 | | 0% | | | 【煤炭公用：神火股份(000933.SZ)】铝量价齐升煤边际改善，高分红价值凸显— | | -20% | | | —公司信息更新报告-20260325 | | 2025-03 | 2025-07 2025-11 | | 【食品饮料：新乳业(002946.SZ)】净利率提升节奏超前，分红提升股东回报—— | | 数据来源：聚源 | | | 公司信息更新报告-20260325 | | 昨日涨跌幅前 ...

[Table_Title] 规模稳健增长 分红比例提升 [Table_StockName] ——中信银行（601998）点评报告 [Table_ReportDate] ⚫ 规模增长稳健，分红率略有提升：截至 2025 年末，资产总额达到 10.13 万亿元，同比增长 6.3%，贷款和存款同比增速分别为 2.6%和 4.5%，风 险加权资产同比增速为 8.7%，核心一级资本充足率 9.48%。2025 年分 红率提升至 31.75%，较 2024 年提高 1.25 个百分点。 ⚫ 资产质量整体保持稳健：截至 2025 年末公司不良贷款率和关注率分别 为 1.15%和 1.62%，较年初分别下降 0.01 个百分点和 0.02 个百分点； 拨备覆盖率为 203.61%，较年初下降 5.82 个百分点。 ⚫ 净息差连续三个季度保持稳定：公司公布的 2025 年净息差为 1.63%， 同比下降 14BP，连续三个季度保持稳定。生息资产和贷款的收益率分 别下降 52BP 和 57BP；付息负债和存款成本率分别下降 41BP 和 37BP。 ⚫ 盈利预测与投资建议：2025 年中信银行资产规模保持稳健增长，资产 质量保持 ...