移为通信 (300590 CH) 华泰研究 中报点评 2024 年 7 月 27 日│中国内地 通信设备制造 根据公司 2024 年中报，1H24 公司营收为 4.8 亿元，同比增长 12.7%；归 母净利润为 1.0 亿元，同比增长 59.2%；扣非归母净利润为 0.9 亿元，同比 增长 31.9%（符合此前业绩预告）。单季度来看，2Q24 公司营收为 2.7 亿 元，同比增长 7.1%；归母净利润为 0.6 亿元，同比增长 48.4%；扣非归母 净利润为 0.6 亿元，同比增长 7.5%，增速较 1Q24 有所放缓，我们判断主 要系公司部分订单交付有所延后。2Q24 公司盈利能力延续改善。我们维持 公司 2024~2026 年归母净利润预期分别为 2.29/3.00/3.79 亿元，可比公司 2024 年 Wind 一致预期 PE 均值为 31x，给予公司 24 年 31x PE，对应目标 价 15.35 元（前值：12.98 元），维持"增持"评级。 根据公司 2024 年中报，分板块来看，公司在深耕原有的传统市场以外，在 新市场的开拓也成效显著。1H24 车载信息智能终端（不含两轮车）收入同 比增长 ...

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2024 年 7 月 18 日，根据公司官方公众号，公司 4G 高性能行车记 录仪 CV200XNA 顺利通过北美运营商 T-Mobile 的认证。证明 CV200XNA 可在 T-Mobile 的 LTE 网络下稳定运行，在智能驾车技术 和网络兼容性方面达到了新的高度，为用户提供更可靠、更智能的 分析师：张真桢（执业 S1130524060002） zhangzhen@gjzq.com.cn 分析师：路璐（执业 S11305240500002） lul@gizg.com.cn 敬请参阅最后一页特别声明 1 来源：公司年报、国金证券研究所 物联网发展不及预期；新业务拓展不及预期；行业竞争加剧；汇率 波动；国际关系扰动；原材料价格上涨的风险。 1.《移为通信公司点评： 拓展海外市场，毛利率持续改善》，2023.7.23 公司点评 公司点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-----------------------------------------|-------|-------|-------|-------| | | 日期 一周内 一月内 二 ...

]yrtsudnI_elbaT[ 2022.07.22 24H1业绩预告良好，车载、资产和冷链 齐发力，毛利率环比提升 [Table_ 【事项Summary 】 ] -43.65% -34.13% -24.60% -15.08% -5.56% 3.97% 7/17 9/17 11/17 1/17 3/17 5/17 [Table_Rank] 增持（维持） 证券分析师：周旭辉 证书编号：S1160521050001 证券分析师：马行川 证书编号：S1160524040002 联系人：刘琦 [Table_PicQuote] 相对指数表现 移为通信 沪深300 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 公司是业界领先的无线物联网设备和解决方案提供商，主营物联网终 端设备研发、销售。公司无线物联网设备集成了卫星定位系统、传感 器系统、电源管理系统、控制系统、通信系统、处理系统等硬件，同 时，公司利用核心的软件设计，将采集的信息进行简单的信息处理、 并将处理后的信息利用通信网络传输到后台服务器。公司产品主要面 向中高端市场，覆盖了 NB-IoT、Cat-M、4GLTECat1、4GLTECat4、Wifi6 等各类型 ...

证券代码:300590 证券简称:移为通信 上海移为通信技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号:2024-003 ☐特定对象调研 ☐分析师会议 ☐媒体采访 ☐业绩说明会 投资者关系活动类别 ☐新闻发布会 ☐路演活动 ☐现场参观 其他(网络电话会议) 金鹰基金 陈颖;国泰基金 智健;弘毅远方基金 包戈然;中银 国际证券 刘先政;太平资产管理 邵军;天风证券 陈汇丰;海 通证券 于一铭;长江证券 李烨;招商证券 李哲瀚;兴业证券 参与单位名称及人员姓名 王灵境;国元证券 郝润祺;长城证券 李心怡;开源证券 雷星 宇;山西证券 赵天宇;东北证券 刘云坤;等合计31家机构涉及 38人。 时间 2024年07月15日 20:00-21:00 地点 价值在线(https://www.ir-online.cn/)网络互动 上市公司接待人员姓名 副总经理兼董事会秘书 张杰 证券事务代表 梁霞 一、2024年半年度业绩预告解读 公司作为一家全球化的物联网终端产品和解决方案提供商, 投资者关系活动主要内容 2024年上半年,净利润取得了不错的增长,从2023年第三季度见 介绍 底后,2023年第四季度、2024年第一季度、 ...

[Table_Title] 评级：买入（维持） 市场价格：12.38 元 [Table_Industry] 执业证书编号：S0740517020004 Email：chenny@zts.com.cn Email：yanglei01@zts.com.cn | --- | --- | |---------------------|-------| | | | | 基本状况 | | | 总股本 ( 百万股 ) | 459 | | 流通股本 ( 百万股 ) | 353 | | 市价 ( 元 ) | 12.38 | | 市值 ( 百万元 ) | 5,680 | | 流通市值 ( 百万元 ) | 4,373 | 业绩持续高增长，毛利率显著提升 投资要点 ◼ 完善研发与渠道能力，加快全球市场拓展。公司 2023 年研发费用 1.21 亿元，同 比增长约 7%，占营收比重约 12%，持续保持较高比例研发投入，研发人员占总 员工比例接近 60%，研发团队对基带芯片、单片机技术、电信运营商网络通信等 物联网核心技术拥有深入理解，对下游行业应用具备丰富项目积累经验。公司业 务主要面向海外市场，2023 年境外营收 9.04 亿元， ...

证券代码：300590 证券简称：移为通信 公告编号：2024-040 2024年半年度业绩预告 一、 本期业绩预告情况 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 1.预计净利润为正值且属于下列情形之一： 注：如有差异，为四舍五入所致。 三、业绩变动原因说明 作为一家注重研发的全球化布局公司，公司的研发投入一直保持较高的比 例，公司 2024 年半年度综合毛利率同比去年进一步提升，2024 年第二季度综 合毛利率约 44%左右，与研发投入形成可持续的良性优化循环。 同时，相较去年同期，公司因套期保值业务受美元汇率波动产生的影响相对 降低，外汇变动风险可控，整体汇率对公司产生了一定的正面效应。 公司业务主要面向海外市场，未来，随着全球市场的逐步复苏，公司将持续 加强产品线布局和市场拓展，研发、销售双强化。研发端，优化公司内部研发体 系机制及人员建设，销售端，扩大销售布局力度，如印度等亚太市场，结合政府 出台相关的政策支持及行业渗透率不断提升等积极因素，为公司业绩的提升做好 扎实的保障支持。 本次业绩预告是公司财务部门初步测算的结果，未经会计师事务所审计。具 体财务数据将在公司《2024 ...

]yrtsudnI_elbaT[ 公 司 研 究 / 信 息 技 术/ 证 券 研 究 报 告 一季受益海外需求恢复、车联网增长， 盈利能力提升、费用管控得当 一季度业绩受益海外需求恢复、网络升级、车辆网增长，盈利能力提 升，费用管控也得当。2024 年一季度，公司实现营业收入 2.12 亿元， 同比增长 20.49%，实现归母净利润 0.35 亿元，同比增长 83.06%，其 中一部分是 2G 到 4G 的网络升级带来的增长，还有车辆网等相关产品 的持续增长，以及对竞争对手的替代，公司积极开发新客户，高价值 的路由器、智能行车记录仪也不断放量。公司从 2023 年第四季度开 始，营收实现了较好的增长，创出同比单季度的业绩新高，连续两个 季度盈利增速均达到 80%以上，业务恢复较快，公司海外业务收入占 比较高，一季度营收分区域同比变化来看，北美、欧洲、亚洲（不含 境内）、大洋洲都取得了较好的增长，产品覆盖了 NB-IoT、Cat-M、 4GLTECat1、4GLTECat4、Wifi6 等各类型无线通信制式，海外需求恢 复，通信网络迎升级和更新换代。24Q1 综合毛利率 40.87%，同比增 长 0.48%， ...

[Table_ReportTypeIndex] 公司点评 [Table_ReportType] 公司点评 [Table_ReportType] 公司点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------|----------|-------------|-----------------------------|----------------------------|------------------------------------------------|----------------|-----------------------------|----------------------------|---------------| | 资产负债表（百万元） 2023A | | | 2024E 2025E | | 2026E 利润表（百万元） 2023A 2024E 2025E 2026E | | | | | | 流动资产 1,630.79 2,004 ...

移为通信（300590.SZ）2023 年年报&2024 年一季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：2024 年 4 月 22 日，移为通信发布 2023 年年报及 2024 年一季报， 2023 年全年实现营业收入 10.16 亿元，同比+1.35%；实现归母净利润 1.47 亿 元，同比-11.40%。2024 年一季度实现营业收入 2.12 亿元，同比+20.49%；实 现归母净利润 0.35 亿元，同比+83.06%。 ➢ 海外需求边际改善明显，盈利能力持续修复。据公司 2023 年年报测算， 2023Q4 公司单季度实现营收 3.64 亿元，同比+33.49%，实现归母净利润 0.49 亿元，同比+83.64%，公司从 2023 年第四季度开始营收实现了较好的增长， 创出同比单季度的业绩新高。结合 2024 年一季报数据，公司连续 2 季度归母净 利润同比增速超 80%，业务恢复较快。公司海外业务收入占比较高，一季度营 收分区域同比变化来看：北美、欧洲、亚洲（不含境内）、大洋洲都取得了较好 的增长，海外需求恢复、通信网络的升级和更新换代，都是公司业绩增长的动力。 2 ...