华 发 集 团 旗 下 企 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------|-----------------------------------------|------------------------------------------------|------------------------------| | 2024 年 08 月 28 日 \n欢乐家（ 300997.SZ ） \n费用前置盈利承压，提质增效期待改善 | 投资评级 | | 公司研究●证券研究报告 \n食品饮料 \| \n增持 -B( | 公司快报 \n休闲食品Ⅲ \n维持) | | 事件：公司发布 2024 年半年报。根据公告， 2024H1 公司实现营业收入 ...

证 2024 年 08 月 28 日 报 公 司 研 | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------|-------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

编号：2024-015 | --- | --- | --- | |----------------------|----------------------------|------------------------------| | | □特定对象调研 | □分析师会议 | | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 投资者关系活动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | √其他（电话会议） | | | | 详见附件 | | | | | | | 参与单位名称及人员 | | | | | | | | | 和准确性，敬请投资者注意。 | | | 时间 | 2024年8月27日 | | | 地点 | 电话会议 | | | | 董事、副总裁 程松 | | | 上市公司接待人员姓名 | | | | | 副总裁、董事会秘书 | 范崇澜 | | | 主要内容如下： | | | | 1. 2024 | 年上半年公司整体经营情况介绍 | | | 2024 | 年上半年，公司实现营业收入 | | | 长3.64% | | | | | | | 投资者关系活动主要内 | 属于上市公司股东的净 ...

公司研究 2024.08.27 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-------------------------------------------------|-------|-------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

华福证券 原材料成本上涨风险，新产品推广不顺风险，食品安全问题等 司 欢乐家（300997.SZ） 双业务彰显收入端韧性，投入加大利润率承压 事件：欢乐家发布 2024 年上半年报告，公司 24H1 实现营业收入 9.45 亿元， 同比+3.64%，实现归属于母公司股东的净利润 0.82 亿元，同比-36.44%， 实现扣非归母净利润 0.81 亿元，同比-37.1%。根据中报，公司 24Q2 单季 度实现营收 3.94 亿元，同比-0.24%，归母净利润 36.79 万元，同比-99.17%， 扣非归母净利润 53.99 万元，同比-98.77% 椰子汁驱动饮料业务稳健增长，罐头业务高基数下维持稳健。 1） 2024 年上半年，公司实现饮料业务收入 5.35 亿元，同比 +11.32%，其中椰子汁和其他饮料分别实现收入 4.52/0.83 亿元，对比 同期分别+11.38%/10.96%，椰子汁中 PET 瓶装 1.25L 的椰子汁产品营 业收入比上年同期增长 5.23%至占椰子汁饮料收入 52%；公司实现罐 头业务收入 3.8 亿元，因受 22 年末至 23 年初黄桃罐头热潮产生的高 基数影响，对比同期下 ...

欢乐家食品集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 欢乐家食品集团股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 欢乐家食品集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 1 公司在经营中可能存在的风险因素内容已在本报告"第三节管理层讨论与 分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"部分予以描述，敬请投资者注意 并仔细阅读该章节全部内容。 公司负责人李兴、主管会计工作负责人翁苏闽及会计机构负责人(会计主 管人员)刘思玉声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 敬请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 欢乐家食品集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 2 | --- | --- | |----------------------------- ...

这是我们近期发布的一篇关于贯彻的一篇通报外加呢是另一年成立的广东商业的一个公司公司呢自己贯彻作业基本盘大家知道那个广东贯彻的基本盘最后现在延期这个颁奖延期颁奖主要是往延迟和延迟之间一看我们还有几家公司呢在 五月份的时候公司在深圳开了一个检查的一个计算局的一个发布会我们可以看到公司也正式的进军到这个领域我们也可以看到公司以黄潮汪潮为主的黄潮在过去通过十年的时间公司渐渐地达到一个超过十亿的一个达成我们自己是在努力去做那么我们今天将要说到的标语性的题目叫做 到北云阶级局势发力我们呢 我呢基本上围绕着某些基本情况 行业的一些基本情况我们对于市场方面来看呢 我们认为主要就有这些几点第一呢 我们是对于旺座呢 这块市场呢 从来我们做了一些补充第二呢 对于整个阶级这块市场 特别是这个椰子水和椰汁这一块到底分工有多大 包括来自于目前这块原料这一块我们呢采购成了怎么样 包括整个我们部门的这些经营的格局对于这些做了一些展现 这些产生 大家好,我是华欣证券食品药团队的研究员肖彦南下面由我为大家讲解一下欢乐家的深度报告主题是罐头猪脑本源椰机巨石发力 报告主要分为四部分内容第一部分就是讲述欢乐家的发展历程以及主要的这个财务指标从01年水 ...

证券代码：300997 证券简称：欢乐家 欢乐家食品集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-014 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他（电话会议） 参与单位名称及人员 具体参与单位名称见附件 时间 2024年6月7日 地点 电话会议 上市公司接待人员姓名 证券事务代表 孙嘉彤 主要内容如下： 1. 公司椰子水产品的战略规划？ 公司积极布局椰鲨椰子水系列产品，加大品牌推广 力度，启用椰鲨品牌大使，通过线上线下多渠道协同发 展，线下通过体育赛事推广等方式，线上通过兴趣电商进 行传播，既有利于打造品牌也有利于引入流量，促进消费 者的转化。椰子水产品可以较好的增加公司在即饮市场 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 13.99 RMB per share [46] Core Views - The company's core business in canned products remains stable, while its coconut-based beverage business has become a new growth driver [46] - The company's revenue and net profit have shown steady growth, with 2023 revenue reaching 1.923 billion RMB, a 20.5% YoY increase, and net profit reaching 278 million RMB, a 36.9% YoY increase [46][72] - The company's coconut-based beverage business has surpassed 1 billion RMB in revenue, becoming the second growth curve, with coconut water expected to be a new growth point in the future [58] Regional Sales and Market Performance - Central China and Southwest China are the company's strong regions, contributing 35.15% and 18.51% of total sales revenue in 2023, respectively [6] - The company's sales in the Southwest and Northwest regions have shown significant growth, with CAGR of 14.68% and 13.90% from 2017 to 2023, respectively [6] - The company's sales in East China and South China have been under pressure, with East China's sales declining by 9.50 percentage points from 2017 to 2023 [6] Production Capacity and Utilization - The company has four production bases in Shandong, Hubei, and Guangdong, with a designed annual capacity of 47.19 million tons for beverages and 16.78 million tons for canned products [8] - The current capacity utilization rates for beverages and canned products are 44.76% and 44.18%, respectively, indicating room for improvement [8] - The company's new production base in Zhanjiang, Guangdong, is expected to start production in 2024, with a designed annual capacity of 13.65 million tons [8] Canned Products Market - The canned food market in China has shown stable growth, with the fruit and vegetable processing market reaching 15.376 billion RMB in 2023, an 8.91% YoY increase [14] - The company's canned product revenue reached 758 million RMB in 2023, a 16.92% YoY increase, with a CAGR of 6.10% from 2017 to 2023 [18] - The company's canned products, especially yellow peach and orange canned products, have gained popularity due to their health benefits and convenience during the pandemic [12] Coconut-Based Beverage Market - The coconut-based beverage market in China is growing rapidly, with the coconut liquid beverage market reaching 16.89 billion RMB in 2023, an 8.20% YoY increase [46] - The company's coconut-based beverage revenue reached 1.143 billion RMB in 2023, a 22.21% YoY increase, with a CAGR of 9.76% from 2017 to 2023 [18] - The company has introduced new coconut-based products, such as thick coconut milk and coconut water, to explore new growth opportunities [58] Distribution Channels - The company's distribution channels have shown steady growth, with dealer sales reaching 1.818 billion RMB in 2023, a 21.6% YoY increase [34] - The company is expanding its direct sales channels, with direct sales revenue reaching 36 million RMB in 2023, a 49.8% YoY increase [34] - The company aims to achieve 1 million retail outlets by 2024, with 700,000 effective retail outlets already in place by the end of 2023 [64] Financial Performance - The company's gross margin and net margin have shown steady improvement, with gross margin reaching 38.75% in 2023, a 5.17 percentage point YoY increase [83] - The company's operating cash flow reached 351 million RMB in 2023, a 2.20% YoY increase, with a CAGR of 5.41% from 2018 to 2023 [16] - The company's asset turnover and receivable turnover rates have improved, with total asset turnover ranking first among soft drink companies [16] Industry Trends - The canned food industry in China is experiencing a shift in consumer perception, with increasing recognition of the health benefits and convenience of canned products [12] - The industry is moving towards consolidation, with the top 5 companies accounting for 22.6% of the market share in 2023, up from 17.5% in 2014 [119] - The industry is also seeing innovation in product packaging and marketing, with companies introducing new packaging formats and engaging in co-branding to attract younger consumers [125]

证券代码：300997 证券简称：欢乐家 欢乐家食品集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-013 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他（电话会议） 参与单位名称及人员 方正证券、广发基金、华福证券共10人 时间 2024年5月28日-29日 地点 深圳市博今商务广场B座33层会议室/电话会议 董事、副总裁 程松 上市公司接待人员姓名 副总裁、董事会秘书 范崇澜 证券事务代表 孙嘉彤 主要内容如下： 1. 公司对于水果罐头类产品和椰子汁类产品的发展规划 和产品定位？ 公司坚持以水果罐头和椰子汁为双驱动的发展战 略，持续提升公司核心产品欢乐家水果罐头（尤以橘子罐 ...