①数据存储助力AI存力提升，这家公司存储主控芯片+AIoT芯片双轮驱动，巨头已对在研的嵌入式存储 主控芯片提出明确意向需求；②海外产能投产恰逢欧美双反高关税落地，这家消费细分上游小而美 迎"困境反转"良机，明年利润有望创上市以来新高。 《风口研报》今日导读 1、联芸科技（688449）：①当前AI数据中心传输与存储重要性愈发显著，结合计算将有效形成算-传-存系统性解决方案，公司是全球为数不多掌握数据存储主控芯片核心技术的企业之一，实现了从SATA 到PCIe固态硬盘主控芯片的完整布局；②公司布局AIOT信号处理及传输芯片，目前有六款在研产品， 其中感知信号芯片里的MAV0103正处于小批量销售阶段，MAV0105预计2024下半年实现量产，而以 太网芯片里的MAE0621S/T预计2024年实现量产；③海康威视及关联公司合计持有公司37.38%的股 份，同时海康威视全资子公司海康存储已对公司在研的嵌入式存储主控芯片明确意向需求，双方的合作 关系有望长期延续；④李玖预计公司2024-2026年收入分别为11.44/13.57/16.26亿元，归母净利润分 别为0.95/1.53/2.35亿元，对应EPS分别为0 ...

证券研究报告·公司点评报告·化学制品 亚香股份（301220） 欧美对华香兰素发起双反调查，公司泰国基 地新产能有望受益 2024 年 12 月 30 日 股价走势 -31% -25% -19% -13% -7% -1% 5% 11% 17% 23% 2024/1/2 2024/5/1 2024/8/29 2024/12/27 亚香股份 沪深300 市场数据 | --- | --- | |--------------------------|-------------| | | | | 收盘价 ( 元 ) | 36.46 | | 一年最低 / 最高价 | 22.47/41.08 | | 市净率 ( 倍 ) | 1.82 | | 流通 A 股市值 ( 百万元 ) | 1,717.63 | | 总市值 ( 百万元 ) | 2,945.97 | 相关研究 2023-08-28 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|---------|---------|----------|---- ...

中国经济网北京12月19日讯 亚香股份(SZ:301220)今日股价下跌1.48%，收报33.33元，总市值26.93亿 元。 该股目前处于破发状态。 亚香股份于2022年6月22日在深圳证券交易所创业板上市，本次公开发行股份数量2,020万股，发行价格 为35.98元/股；保荐机构（主承销商）为平安证券股份有限公司，保荐代表人为沈佳、孟娜，联席主承 销商为广发证券股份有限公司。 上市首日，亚香股份盘中最高报51.80元，为上市以来股价最高点。 亚香股份首次公开发行股票募集资金总额为72,679.60万元，募集资金净额为66,209.41万元，较原计划多 14209.41万元。 亚香股份于2022年6月17日披露招股说明书显示，该公司拟募集资金52,000.00万元，计划用于6,500t/a香 精香料及食品添加剂和副产15吨肉桂精油和1吨丁香轻油和20吨苧烯项目、偿还银行贷款项目、补充流 动资金项目。 亚香股份首次公开发行股票的发行费用总额为6,470.19万元，其中保荐及承销费用4,566.47万元。 2024年2月22日，亚香股份发布以简易程序向特定对象发行股票预案。 本次发行募集资金总额不超过18,00 ...

Company Overview - Yaxiang Co Ltd is a leading global player in the natural flavor and fragrance segment, specializing in natural flavors, synthetic flavors, and cooling agents, with nearly 300 types of flavors in production, including over 160 natural flavors [1] - The company reported revenue of 630 million yuan in 2023, a decrease of 10.66% YoY, and net profit attributable to shareholders of 80 million yuan, down 39.18% YoY [1] - For the first three quarters of 2024, Yaxiang achieved revenue of 576 million yuan, a 21.37% YoY increase, but net profit attributable to shareholders declined by 34.58% to 45 million yuan [1] Industry Analysis - The global flavor and fragrance market was valued at 29.2 billion USD in 2022, showing steady growth, with food and daily chemicals being the primary downstream applications [1] - The electronic cigarette market, particularly in tobacco flavors, is expected to drive new demand, with the global e-cigarette market projected to grow from 13.7 billion USD in 2019 to 26.6 billion USD in 2023, at a CAGR of 6.25% [1] - The market is highly concentrated, with international giants dominating, while the domestic market in China is fragmented, with some companies like Yaxiang holding significant shares in specific products such as vanillin (30%) and cooling agents (80%) [1] Product and Market Strategy - Yaxiang has a diverse product portfolio and strong customer relationships, covering all top ten international flavor and fragrance companies, including Givaudan, Firmenich, and IFF, as well as major consumer brands like Mars Wrigley and RELX [1] - The company's Thailand production base, which began operations in November 2024, is expected to contribute an additional 125 million yuan in profit, helping to mitigate tariff impacts and expand production capacity [1] - The Thailand facility includes production lines for vanillin (1,000 tons), oakmoss (200 tons), benzaldehyde (100 tons), benzyl alcohol (50 tons), methyl cinnamate (100 tons), cooling agents (150 tons), and leaf alcohol (150 tons) [1] Financial Projections and Valuation - Yaxiang is projected to achieve net profits of 65 million yuan, 129 million yuan, and 161 million yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding P/E ratios of 38X, 19X, and 15X [1] - The company's revenue is expected to grow from 780 million yuan in 2024 to 1.206 billion yuan in 2026, with growth rates of 23.8%, 32.1%, and 17.0% for the respective years [2] - Earnings per share (EPS) are forecasted to increase from 0.80 yuan in 2024 to 2.00 yuan in 2026 [2] Key Products and Market Position - Yaxiang's main products include natural flavors and cooling agents, which accounted for over 80% of revenue in 2023, with natural flavors contributing 36.66% and cooling agents 46.28% [28] - The company has a strong position in specific segments, such as vanillin and cooling agents, with significant market shares globally [1] - Yaxiang's product portfolio includes vanillin, methyl cinnamate, raspberry ketone, and cooling agents like WS-23, which are widely used in food, beverages, and personal care products [16] Production and Capacity - Yaxiang operates four production bases in Jiangxi, Wuxue, Nantong, and Thailand, with a combined design capacity of over 10,000 tons [20] - The Thailand base, with a design capacity of 1,750 tons, is expected to enhance the company's production capabilities and profitability [21] - The company employs a combination of in-house production and outsourced processing to meet diverse product demands and optimize production efficiency [22] Research and Development - Yaxiang has consistently increased its R&D investment, with R&D expenses accounting for 4.69% of revenue in the first three quarters of 2024, up from 3.91% in 2019 [27] - The company focuses on developing new products and improving production processes, particularly in natural flavors and cooling agents, to maintain its competitive edge [27] Market Trends and Opportunities - The global flavor and fragrance market is expected to continue growing, driven by increasing demand for natural and sustainable products [1] - The electronic cigarette market presents a significant growth opportunity, particularly for tobacco flavors, which could further boost demand for Yaxiang's products [1] - The company's expansion into Thailand and its focus on high-margin products like vanillin and cooling agents position it well to capitalize on these trends [1]

昆山亚香香料股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：301220 证券简称：亚香股份 公告编号：2024-046 昆山亚香香料股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 ☑否 昆山亚香香料股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|-------- ...

昆山亚香香料股份有限公司 2024 年半年度报告全文 昆山亚香香料股份有限公司 2024 年半年度报告 （公告编号：2024-045） 2024 年 8 月 1 昆山亚香香料股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人汤建刚、主管会计工作负责人盛军及会计机构负责人(会计主 管人员)盛军声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告如涉及未来计划、发展战略、业绩预测等前瞻性陈述，不构成公司 对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识， 并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司已在本报告中详细描述公司可能存在的风险，具体内容详见本报告第 三节"管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"章节，敬 请投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 昆山亚香香料股份有限公司 2024 年半年度报告 ...

证书:S0850515040001 分析师:孙维容 Tel:(021)23185389 Email:swr12178@haitong.com 证书:S0850518030001 2023 年归母净利润同比下降由于整体下游市场需求变化以及公司产品结构 调整。1）分产品营业收入来看，2023 年公司合成香料、凉味剂、天然香料 收入变动-18.18%、19.29%、-29.53%至 0.99 亿元、2.92 亿元、2.31 亿元。 2）分产品毛利率来看，合成香料、凉味剂、天然香料 2023 年毛利率同比变 动-9.37、1.50、-5.05 个百分点至 16.92%、33.94%、37.20%。3）销售、 管理、财务、研发费用 2023 年全年分别同比变动 80.15%、3.29%、54.05%、 21.73%至 0.10、0.70、-0.04、0.45 亿元，费用率合计上升 4.78 个百分点至 19.18%。 盈利预测与投资评级。我们预计 2024-2026 年公司的 EPS 分别为 1.54、2.55、 3.25 元（原 2024-25 预测为 1.71、2.40 元），参考同行业可比公司的估值， 我们认为合 ...

证 券 研 究 报 告 [Table_Page] 亚香股份(301220) 数据来源：Wind、公司公告、国泰君安证券研究（注：可比公司采用 Wind一致预测） 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及 推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应 作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信 息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修 改。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。 在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------|---------------------------------- ...

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昆山亚香香料股份有限公司 2024 年第一季度报告 证券代码：301220 证券简称：亚香股份 公告编号：2024-034 昆山亚香香料股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 ☑否 （二） 非经常性损益项目和金额 ☑适用 □不适用 单位：元 | 项目 | 本报告期金额 | 说明 | | --- | --- | --- | | 非流动性资产处置损益（包括已计提 | -590,204.87 | | | 资产减值准备的冲销部分） | | | | 计入当期损益的政府补助（与公司正 常经营业务密切相关、符合国家政策 | 689,000.00 | | | 规定、按照确定的标准享有、对公司 | | | | 损益产生持续 ...