期 货 研 究 所 欧元区7月Sentix投资者信心指数 点评：7月9日22:00，美联储主席鲍威尔将在参议院银行委员会发表半年度货币政策证词。关注本次众议院 货币政策证词内容及其对于相关期货品种价格的影响。 宏 观 经 济 研 究 中国6月CPI和PPI 中国6月社会融资规模、M2和新增人民币贷款 美国截至7月5日当周EIA原油库存变动 马来西亚棕榈油供需报告 点评：7月11日16:00，国际能源信息协会（IEA）将公布月度原油市场报告，关注报告内容及其对于原油和 相关商品期货价格的影响。 点评：7月11日20:30，美国劳工部将公布6月CPI。预期美国6月CPI未季调年率为3.3%，前值为3.3%；预期 美国6月核心CPI未季调年率为3.4%，前值为3.4%。如果美国6月CPI未季调年率、核心CPI未季调年率与前值持 平，则将降低美联储今年9月议息会议开始降息的预期概率，美联储开始降息时间大概率将推迟至今年11月或12 月，将抑制相关商品期货价格上涨。 农产品供需形势分析月报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城 ...

期货研究 | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 日 | | 现实走向明朗，等待外力信号 —— 6 月 PMI 点评 | | 毛磊 投资咨询从业资格号： Z0011222 maolei013138@gtjas.com | | 王笑 投资咨询从业资格号： Z0013736 Wangxiao019787@gtjas.com | | | | PMI 报 49.5 ，小幅低于万得预期的 49.55 ，连续第二个月低于荣枯线，是对年中经济 动能较一季度转弱的 ...

感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议 大家好欢迎参加中信箭头国台局安情况交流目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报免责声明声明播报完毕后主持人可直接发言谢谢风险提示及免责声明一本次会议为中信箭头研究发展部组织的闭门会议仅限向中信箭头完名单客户参加会议的投资者不得制作会议纪要包括但不限于文字纪要录音录像写评等形式 并对外转发给任何其他个人或机构擅自制作、编辑及转发会一定要引起不当传播的中信箭头有权追究其法律责任 本次会议内容在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议且中信线头不承诺不保障所含具有预测性质的内容必然得以实现敬请会议参加者充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险三本次会议包含信息均来源于中信线头认为可靠的公开资料 但中信箭头对这些信息的准确性、时效性以及完整性不做任何保证本次会议如涉及专家分享该专家分享仅代表专家个人观点不代表中信箭头立场 在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本次会议所提及公司的股份或其他财产权益也可能在过去目前或者将来为所提及公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或 ...

资料来源: Bloomberg, 国泰君安期货研究 表 9: 服务消费强于商品消费 表 10:科技板块上游盈利优于下游 资料来源: Bloomberg, 国泰君安期货研究 11 医疗保健作为防守板块受经济周期影响有限,但新药上市带来利润推动难以抵消公共卫生事件相关商 物与科研服务业务量的持续增水,板块盈利蒙上阴霾。24Q1 医疗保健板块营收增长 5.95%，盈利变缩 25.65%,成为该季度美股盈利最差的板块,同时由于其市值占比在出现盈利负增长板块中最高,对指数整 体盈利增速的拖累也最为严重。板块中,生物科技和制药行业(以下简称生物医药)仍然受到公共卫生事 件产品及相关服务需求回落影响,盈利负增长最为严重,季度同比-50.12%。当下生物医药行业盈利主要 靠龙头公司推出新产品支撑,其中礼来一季度表现宪眼,是唯二的正增长行业权重股,营收增长 25.98%,一方面得益于其减肥药 Mounjaro 与 Zepbound 的强劲销售,另一方面还得益于其产品组合中其 他药物的销售增长,包括 Verzenio 与 Jardiance,在销售增长的助推下,其李度利润从2301的 13.4 亿美元增至22.4亿美元。 能源板 ...

感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后感谢大家参加本次会议会议即将开始请稍后 感谢大家参加本次会议 大家好欢迎参加中信箭头国台军安情况交流目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报免责声明声明播报完毕后主持人可直接发言谢谢风险提示及免责声明一本次会议为中信箭头研究发展部组织的闭门会议请面向中信箭头把名单客户参加会议的投资者不得制作会议纪要包括但不限于文字纪要录音录像截屏等形式 并对外转发给任何其他个人或机构擅自制作编辑及转发会议纪要引起不当传播的中信箭头有权追究其法律责任二 本次会议内容在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议且中信建投不承诺不保障所含具有预测性质的内容必然得以实现敬请会议参加者充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险三本次会议包含信息均来源于中信建投认为可靠的公开资料 但中信箭头对这些信息的准确性、时效性以及完整性不做任何保证本次会议如涉及专家分享该专家分享仅代表专家个人观点不代表中信箭头立场 在法律法规及监管规定允许的范围内中信建投可能持有并交易本次会议所提及公司的股份或其他财产权益也可能在过去目前或者将来为所提及公司提供或者争取为其提供投资银行做市交易财务顾问或 ...

声明 【本周热点前瞻】 6月24日 6月25日 6月26日 美国5月新屋销售 6月27日 中国5月工业企业利润 美国截至6月22日当周初请失业金人数 点评：6月27日20:30，美国商务部将公布2024年第一季度GDP终值。预期美国2024年第一季度实际GDP年化 季率终值为1.3%，修正值为1.3%，初值1.6%，2023年第四季度终值为3.4%。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任 何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何 人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资 者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关 的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关 联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦 不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎 决 ...

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请务必阅读正文之后的免责条款部分 2024 年 06 月 22 日 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 —— 关注风险冲击后的回归 报告导读： 美债收益率：调整式降息美债计价较为均衡，三季度超短久期占优，四季度长端下行有机会。美元指数：三季度地 缘政治支撑美元，四季度回归利差收敛，美元指数或先上后下整体震荡。 1.1 *关国例外 -- 美国经济增速仍具韧性,增速硕先发达国家主要经济结。 202.jav 1.2 再议"关国例外"的原因 2. 2024年下半年海外宏观经济展望 3.2024 下半美食收益率和美元指数观点。 - ...... 3 从长期经济趋势上看,主要发达国家市场中仅仅只有美国经济总量回到长期趋势线水平,欧元区、日本和 英国等非美经济体至今尚未回到 2020年之前的长期增长趋势线上。可以看出，经过全球公共卫生事件后，美 国经济在修复能力和内生增长动能上仍旧具有相对优势。 二 〇 二 三 年 度 经济动能平稳，地缘风险难测 王笑 投资咨询从业资格号：Z0013736 wangxiao019787@gtjas.com 戴璐（联系人） 从业资格号：F03107988 dailu026543@gtjas. ...

【信|责任|亲和|专业|创新 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|---------------------------------------------------------|-------------------|----------|--------------|----------------------|----------------------|----------|-------|---------------|-------|-------|--------------|-------------------|-------|-------------------------------|-------|----------|----------------|--------------- ...

诚 信|责任|亲和|专业|创新 投顾 代表产品 成立日期 截至日期 瀚骏价值增长1号 1.23% 9.95% 13.31% 瀚骏 期货主观 0-5 2020/3/20 2024/6/14 1.91% -1.50% -26 01% 0.98 1.37 0.19 분 易者 易者1号 期货主观 0-5 2022/3/11 2024/6/14 1.05% 1.29% 1.60% 4.85% 47.08% 30.77% -7.00% 4.40 3.06 0.10 ਵ 0.09% 12 46% 草本 草本优益1号 期货主观 KI 5-10 2018/9/7 2024/6/14 0.34% 2.19% 2.92% 30.74% -12 33% 2.49 1.58 0.19 2024/6/14 0.00% 1.16% 2.94% 19.06% 4.33 膠川 晟川永晟五号 期货主观 咪 0-5 2020/3/20 0.00% 0.00% -4.40% 2.20 0.09 13.82% 杉阳 杉阳商品CTA2号 期货主观 百 5-10 2023/1/13 2024/6/14 0.00% -0.10% -1.15% 0.19% ...