期货研究 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 资料来源：Wind、国泰君安期货研究 价格方面，大宗涨价环境下明显改善，主要原材料购进价格为 56.9，近七年中位数为 51.8；环比 2.9pct，近七年中位数-1.2pct。出厂价格为 50.4，近七年中位数为 49；环比 1.3pct，近七年中位数- 1.2pct。从 PMI 价格指标对 PPI 的领先性来看，后期 PPI 环比有望回升，带动 PPI 同比改善，后期 PPI 跌幅有望缩窄至-2%以内。但另一方面，原材料购进价格改善程度好于出厂价格，显示企业成本上升较 快，向下游传导仍受限。 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 图 1：5 月 PMI 回落至荣枯线下方 图 2：供需双双回落拖累 PMI 走低 49.50 44 45 46 47 48 49 50 51 52 53 54 % 中国:PMI -1.5 -1 -0.5 0 0.5 1 1.5 2 2.5 百分点 PMI分项环比变动贡献 生产 新订单 从业人员 供货商配送时间 原材料库存 PMI环比变动 生产方面，报 50.8 环比-2.1，近七年中位数 0.5，回落幅度远大于季节性，但仍在荣枯线上方 ...

大家好欢迎参加六月投资展望从春到夏的消费电话目前所有的参会者均处于拼音状态现在开始播报声明声明播报完毕后请主持人举行发言谢谢本次电话会议仅服务于国泰捐赠券正式签约客户会议音频及文字记录的内容仅供国泰捐赠券客户内部学习使用 不得外发并且必须经国泰居安证券研究所审核后方可留存国泰居安证券未授权任何媒体转发此次电话会议相关内容未经允许和授权转载转发均属侵权国泰居安证券将保留追究其法律责任的权利国泰居安证券 不承担因转载转发引起的任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提请广大投资者谨慎做出投资决策各位投资者大家下午好今天邀请我们国泰金融消费组跟大家一起分享一下 6月投資的一個展望以及從春到夏的整個消費行業的一些變化我是國泰軍研究所之猛從目前來看經歷了這個四、五月份就是二季度大家也看到了整個二季度消費的一個情況從我們瞭解來看的話其實各個消費者行業也都發生了一些變化這些變化跟整個經濟、政策以及天氣還是息息相關的目前看的話四、五月份 整个消费这一块稳中略微有些放缓整个增速这一块略微有些放缓鸡堂很多纸行业都出现了类似的这种特征所以其实这个特征目前来看的话现在还在延续这个我们刚刚讲了跟整个经济、天气、政策都有一定的这种关系所以也发 ...

25 资金流量 - 主要大类资产ETF资金流量追踪 美元-日元 Carry 回报指数、日元和权益市场指数 美国经济各板块经济惊喜指数 1200- 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 ■PoP Rate(Year on Year,1) (RSRSMOTV) 22.05 卡车和航运 1M1 ■ 明库存（LVE+Comex+上明丙） (L1) ■原油库存（D0E除战略储备） 于 5/17/24 (R1) 0.459M + 0.501 ■ 原油体存 (DOE除战略体备) ■上期所钢可家副库存 (L1) 0.301M 0.8H -0.5294 -0.5M 0.6M - 0. 6604 M 0 423M r 0.4599 0 302M 0.429 0.254- -0.4294 0.4M 2016 2019 2021 , 2022 2024 2024 2015 2017 2019 2020 2022 欧元区边缘国家赤字率和主权债务风险追踪 5.50 260- > 130 ■ 在伦特报道 (R2) ■全美平均示台 于 5/25/24 0.1) 3分 #Hooflie OPIFI比 于 4/30/24 (R1) 0 ...

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01 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint • Macro at a Glance 周度重点宏观逻辑追踪及FICC观点 • 周度FICC资产观点 02 03 宏观数据全息图及基本面高频数据 • 大选追踪 – 川普 vs 拜登 Special report on Guotai Junan Futures 周度重点宏观逻辑追踪 及FICC观点 Special report on Guotai Junan Futures PPI和Headline通胀仍受4月份期能源商品上涨影响，但市场并不愿过多关注——更高频的大宗商品尤其是能源价格已然回落。 从我们更关注的核心通胀看，我们前期的逻辑——二手车带动核心商品回落如期呈现，而核心服务端同比仍旧过热（交通运 输、医疗保健等），休闲服务项在美国餐饮业薪资提升的环境下环比回升较大。 目前交易的是通胀的边际缓和而非通胀趋势下行，意味着对美元和美债收益率的下行空间有限。 "超核心"通胀环比小幅回落对市场有所安抚 资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究 Special report o ...

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大家好会议即将开始请您稍后谢谢 大家好会议即将开始请您稍后谢谢 大家好会议即将开始请您稍后谢谢大家好会议即将开始请您稍后谢谢 本次电话会议仅服务于国泰捐赠券正式签约客户会议音频及文字记录的内容仅供国泰捐赠券客户内部学习使用不得外发并且必须经国泰捐赠券研究所审核后方可留存国泰捐赠券未授权任何媒体转发此次电话会议相关内容未经允许和授权 转载转发均属侵权国泰均安证券将保留追究其法律责任的权利国泰均安证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提请广大投资者谨慎做出投资决策 大家好 欢迎参加《再论顺周期消费投资机会》目前所有的参会者均处于静音状态现在有请主持人开始发言 谢谢好的 谢谢惠秘书各位投资者 大家下午好 我是博泰军營营所之猛今天邀请我们消费组各位首席再一次跟大家分享顺周期消费的一个投资机会 近期我们也看到整个地产这一块政策比较平缓而且力度相对来说也逐渐的在加大前段时间主要的城市限购陆续放开那么上周五我们看到针对二套房的守护比例出现明显的下降同时对商业型个人贷款的利率不设政策的下行这个对整体来讲房地产市场的回暖 还是有非常大的帮助尤其对于一二线城市的一个房地产可能还是相对来说是比较利好的在政策的 ...

本次电话会议仅服务于国泰居安证券正式签约客户会议音频及文字记录的内容仅供国泰居安证券客户内部学习使用不得外发并且必须经国泰居安证券研究所审核后方可留存国泰居安证券未授权任何媒体转发此次电话会议相关内容未经允许和授权 转载转发均属侵权国泰均安证券将保留追究其法律责任的权利国泰均安证券不承担因转载转发引起的任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提请广大投资者谨慎做出投资决策 大家好欢迎参加地产新送销售开工施工竣工四个环节投资弹性选择目前所有参会者均处于静音状态在主讲演讲结束后将留有提问时间下面有请主持人讲话谢谢各位投资者各位朋友晚上好我是国军建筑首席韩基神今天晚上汇报一下对地产的看法我们的观点很明确在7月份三中全会之前 可以把地产的行情看得更乐观一点在我眼里在7月份就会之前 可能只有兩種股票 不是科技與非科技 是地產和非地產地產將是在7月份三中全會之前最強的一個方向 沒有之一大家如果說跟身邊的朋友去溝通會發現絕大部分人是不看好這類地產股行情的這些人主要是以拿AR科技和消費為主的這些年齡和投資者他們是名義上的空方 事實上的多方因為他沒有倉位 只有錢 所以说最终他们会被动买入是会看多的力量而不是看空的力量那这样的话我大概 ...

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