[Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 赵瑞 分析师 SAC 执证编号：S0110522120001 zhaorui@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） -0.4 -0.2 0 0.2 食品饮料 沪深300 31-Jul 11-Oct 22-Dec 3-Mar14-May 25-Jul [Table_Summary] 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 酒企龙头控量稳价，食品关注成长赛 道 酒企龙头稳中求进，食品关注产品变 革 龙头长期价值显著，关注细分成长赛 道 [Table_Title] 板块震荡调整，关注中报景气方向 [Table_ReportDate] 食品饮料 | 行业简评报告 | 2024.07.31 核心观点 ⚫ 酒水市场：在今年白酒行业处于存量竞争，复苏态势较弱的背景下， 头部酒企稳中求进，积极变革。一方面，7 月份以来，茅台 1935、52 度国窖 1573 等产品相继停货，酒企在旺季前采取控量稳价，主动降低 经销商库存压力以及稳定主导产品的价格体系，维护渠道的健康发 展。另一方面 ...

[Table_Title] 汽车行业周报：以旧换新政策加码，有望开启板块 行情 [Table_ReportDate] 汽车 | 行业简评报告 | 2024.07.30 [Table_Rank] 评级： 看好 核心观点 [Table_Authors] 岳清慧 汽车首席分析师 SAC 执证编号：S0110521050003 yueqinghui@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） -0.4 -0.2 0 0.2 汽车 沪深300 31-Jul 11-Oct 22-Dec 3-Mar14-May 25-Jul [Table_Summary] 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 汽车行业周报： 7 月前两周乘用车零 售销量同比增长 汽车行业周报： 萝卜快跑热议有望加 速智驾落地 汽车行业周报： 6 月国内新能源汽车 销售保持稳健增长，特斯拉二季度交 付量超预期 ⚫ 以旧换新政策加码，有望开启新一轮行情 7 月 25 日 ，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备 更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排 3000 亿左右超长期特 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [1] Core Views - The company achieved a revenue of 24.977 billion yuan in the first half of 2024, representing a year-on-year growth of 10.1%. The net profit attributable to shareholders was 1.621 billion yuan, up 7.6% year-on-year, while the net profit excluding non-recurring items was 1.676 billion yuan, an increase of 12.6% year-on-year [5] - In Q2, the company recorded a revenue of 14.0 billion yuan, a year-on-year increase of 26.0% and a quarter-on-quarter increase of 27.6%. The net profit attributable to shareholders for the quarter was 884 million yuan, up 6.9% year-on-year and 19.9% quarter-on-quarter [5] - The main products saw an increase in both volume and price, with copper concentrate production reaching 85,235 tons, a 42% year-on-year increase, and molybdenum concentrate production at 1,926 tons, up 39% year-on-year [5] - The company is awaiting the gradual ramp-up of the Yulong Phase III project, which is expected to significantly increase copper production [5] - The company is one of the largest non-ferrous metal mining companies in the western region, and with the ongoing global copper supply tightness, copper prices are expected to remain high, benefiting the company significantly [5] Summary by Sections Financial Performance - The company reported a total revenue of 42.748 billion yuan for 2023, with projected revenues of 45.763 billion yuan in 2024, 47.993 billion yuan in 2025, and 50.565 billion yuan in 2026 [6] - The net profit attributable to shareholders for 2023 was 2.789 billion yuan, with projections of 3.349 billion yuan in 2024, 3.612 billion yuan in 2025, and 3.902 billion yuan in 2026 [6] - The earnings per share (EPS) are expected to be 1.17 yuan in 2023, increasing to 1.41 yuan in 2024, 1.52 yuan in 2025, and 1.64 yuan in 2026 [6] Production and Operations - The company completed its production plan for the first half of the year, achieving a copper concentrate output of 85,235 tons, a molybdenum concentrate output of 1,926 tons, and an iron concentrate output of 642,303 tons [5] - The electrolytic copper production reached 121,548 tons, a 44.12% increase year-on-year, while zinc ingot production was 60,620 tons, up 6% year-on-year [5] Market Outlook - The company is expected to benefit from the ongoing tight global copper supply, with copper prices projected to remain high [5] - The Yulong copper mine's Phase III expansion is anticipated to further enhance production capacity, contributing to future revenue growth [5]

评级： 看好 买 纤 有色行业首席分析师 SAC 执证编予 S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电活：021-58820297 市场看教材（最近１年） -0. 2 资养未添：柔液數據 相关所究 有色行业网报：王业会爲价格大码 全 价予创新活 有色行业网报：美国 CPI 數据不及预 期视频会价 工业会感价格维埃查整 有色行业网报：美国经济數据走窃 降 总统助上升装兼金价 有色行业周报：有色金属板块继续下跌 静待商品价 格企稳 有色金属 | 行业简评报告 | 2024.07.30 核心观点 . 洋外免速预剪种发酵，工业全具价格差关下跌差单 1）✿：本周 SHFE 铜下跌-3.38%，收于 74150 无/α乾：LME 铜 下跌-2.34%，收手 9073 美元/吨。三大交易所库存增か 844 港至 55.29 万元，共中 LME 铜卢存增加 6325 呢 至 23.78 万元，SHFE 铜卢 弃减少 7979 老圣 30.12 万飞，COMEX 铜卢 弃增か 2498 运营 至 1.39 万吨。 塔百川盈予，本周进口铜矿 TC 均价小幅上涨至 9.5 美元/吨，铜桥至现貨市场 ...

[Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 吴轩 有色行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） -0.4 -0.2 0 0.2 有色金属 沪深300 31-Jul 11-Oct 22-Dec 3-Mar14-May 25-Jul 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 有色行业周报：工业金属价格走弱 金 价再创新高 有色行业周报：美国 CPI 数据不及预 期提振金价 工业金属价格继续盘整 有色行业周报：美国经济数据走弱 降 息预期上升提振金价 [Table_Title] 有色行业周报：有色金属板块继续下跌 静待商品价 格企稳 [Table_ReportDate] 有色金属 | 行业简评报告 | 2024.07.30 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 海外衰退预期持续发酵，工业金属价格延续下跌趋势 1）铜：本周 SHFE 铜下跌-3.38%，收于 74150 元/吨；LME 铜 下跌-2. ...

评级： 看好 湿 培 面 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522010001 zhaixuli@sczq.com.cn 电话：010- 81152776 族理 行业分析师 SAC 换证编号：S0110524070001 zhenli@sczq.com.cn 电话：021-58820301 市场看数大势 ( 最近1 -午) 0. 2 -0. 2 资养未凉：寒凉食酱 相关所究 集生态 D3 价格涨幅居前，这关能涨率 经新增水栽 硫磺谷格丞幅居言，為新鮮 2024 年上 ギ辛坐诗网比添增 集生素价格延续上涨，询志宜化 2024 上午午过寻冷利润比满增 【育创化工】2023 年深峰报告——网 病赵良中予未病欠性，关注彪失胜、 時心工、義化工業主展 维生素 D3 延续涨势，宝丰能源上半年利润同比快速 增长 基础化工 | 行业简评报告 | 2024.07.29 核心观点 • 本周（7 月 22 日-7 月 26 日）上证綜指报收 2890.90，周跌幅 3.07 %. 深证成指报收 8597.17，周跌幅 3.44 %，中小板 100 指数报收 5548.82, 周跌幅 3.46 %，基级化工（中方）报收 286 ...

[Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 翟绪丽 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522010001 zhaixuli@sczq.com.cn 电话：010- 81152776 甄理 行业分析师 SAC 执证编号：S0110524070001 zhenli@sczq.com.cn 电话：021-58820301 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） -0.4 -0.2 0 0.2 基础化工 沪深300 28-Jul 8-Oct19-Dec 29-Feb 11-May 22-Jul 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 维生素D3价格涨幅居前，远兴能源取 得新增水权 硫磺价格涨幅居前，森麒麟 2024 年上 半年业绩同比高增 维生素价格延续上涨，湖北宜化 2024 上半年归母净利润预计同比高增 【首创化工】2023 年策略报告——周 期起伏中寻求确定性，关注龙头股、 磷化工、氟化工三条主线 [Table_Title] 维生素 D3 延续涨势，宝丰能源上半年利润同比快速 增长 [Table_ReportDate] 基础化工 ...

[Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 何立中 电子行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522110002 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-81152683 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） -0.4 -0.2 0 0.2 电子 沪深300 24-Jul 4-Oct15-Dec 25-Feb 7-May18-Jul [Table_Summary] 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 电子周报：上半年集成电路进出口保 持向好态势 电子周报：小于 1nm 新工艺，有望绕 开 EUV 光刻机限制 2024 上半年电子行情复盘 [Table_Title] 日本新增 5 项半导体技术出口管制 [Table_ReportDate] 电子 | 行业简评报告 | 2024.07.29 核心观点 ⚫ 日本经济产业省新增 5 项半导体出口管制政策 根据芯智讯消息，日本经济产业省近日正式公布了于 7 月 8 日拟定的 基于去年出台的《出口贸易管理令》附表一和《外汇令》附表的修订 令（2024 年经济产业省令第 ...

[Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 何立中 电子行业首席分析师 SAC 执证编号：S0110522110002 helizhong@sczq.com.cn 电话：010-81152683 [Table_Chart] 市场指数走势（最近 1 年） -0.4 -0.2 0 0.2 电子 沪深300 26-Jul 7-Oct19-Dec 1-Mar13-May 25-Jul [Table_Summary] 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport] 电子周报：台积电二季度业绩保持较 高增长 电子周报：上半年集成电路进出口保 持向好态势 电子周报：小于 1nm 新工艺，有望绕 开 EUV 光刻机限制 ⚫ 中国大陆 Q2 智能手机出货量增长 10%，低于全球增速 Canalys 在 7 月 25 日发布的报告显示，2024 年第二季度，中国大陆智 能手机市场在经历上一季度的回暖拐点后实现进一步复苏，出货量同 比增长 10%，到达 7050 万台。从 2021Q4 至今，中国智能手机市场首 次迎来双位数反弹，复苏步伐在本季度逐步接近全球增速水平。 ⚫ 中国本土 ...

评级：买入 "炼化+聚酯"龙头业绩触底反弹，景气向上带动价值重估 翟绪丽 首创证券化工行业首席分析师 SAC执证编号：S0110522010001 Email：zhaixuli@sczq.com.cn 电话：010-81152776 2024-7-26 sczq.com.cn 主要观点 民营炼化龙头企业，全产业链布局持续延伸 恒力石化主营业务包括炼化、石化以及聚酯新材料全产业链上、中、下游业务领域涉及的PX、醋酸、PTA、乙二醇、聚酯切片、民用涤纶长丝、工 业涤纶长丝、功能性薄膜、工程塑料、PBS/PBAT生物可降解新材料的生产、研发和销售。公司依托于炼化一体项目提供的丰富基础化工原料库，不断向 下游新材料领域延伸布局，提升附加值的同时内部消化中间产品，有效缓冲上游激烈的同质化竞争、高端化短缺的结构不平衡问题，以获二次成长。 顺应全球炼化趋势，民营炼化优势显著 在激进绿色转型迫使美欧炼油产能扩张脚步变慢的背景下，未来全球新增产能重心正加速东移。2022年，中国炼油能力达9.24亿吨，同比增长 1.43%，已稳居世界第一大炼油国。 长期扎根于下游聚酯化纤行业的新兴民营炼化为了自下而上打通产业链全流程，实现原料自 ...