证券研究报告 行业月度点评 汽车 1-2 月汽车累计产销量同比微增，国常会通过汽车 以旧换新行动方案 2024年03月12日 2022A 2023E 2024E 重点股票 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） 评级 同步大市 长安汽车 0.79 19.11 0.98 15.41 1.06 14.25 买入 评级变动： 维持 银轮股份 0.48 37.81 0.74 24.53 0.93 19.52 买入 均胜电子 0.28 59.57 0.70 23.83 0.97 17.20 买入 行业涨跌幅比较 新坐标 1.15 19.03 1.30 16.84 1.48 14.79 买入 资料来源：iFinD（2024-3-11收盘价），财信证券 汽车 沪深300 19% 9% 投资要点： -1%  市场行情回顾：2024年 2月 19日至 2024年3月11日，沪深300指 -11% 数涨跌幅为+5.45%。本月申万一级行业涨跌幅中位数为+6.86%，汽车 -21% 行业（申万一级）涨跌幅为+11.97%，高于沪深 300指数6.52pcts，处 2023-03 202 ...

证券研究报告 策略点评 中央部署传递新信号， 托举并用支持楼市发展 房地产市场周报（03.04-03.10） 2024年 03月11日 投资要点  本周观点：长期来看，受人口老龄化和城镇化进程放缓等因素的影响， 上证指数-沪深 300走势图 房地产市场的长期需求增长空间或将有所收缩，但需求总量规模仍然 可观，根据贝克研究院数据，未来5-10年房地产市场的新房增量需求 上证指数 沪深300 中枢大约在 10 亿平方米左右，特别是核心城市的住房需求仍有增长 10% 空间。中期来看，房地产市场仍处于持续时间最长、幅度最大的一轮 0% 下行周期，周期拐点有待观察。短期来看，进入3月后，楼市成交量 -10% 有所收缩，节后需求增长的持续性不强，购房者观望情绪仍然较重， “金三银四”传统旺季的市场表现还有待观察。根据全国两会政府工 -20% 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 作报告的相关部署，下阶段政策将聚焦于化解房地产领域风险，特别 是房企债务违约风险，同时需求端政策也有望发力。整体来看，托举 % 1M 3M 12M 并用仍是当前房地产市场调控的主基调，期待政策的进一步加 ...

政府工作报告指出，2023 年改革开放向纵深推进，新一轮机构改革中央层面基本完 成，加强全国统一大市场建设，实施国有企业改革深化提升行动，出台促进民营经济发展 壮大政策。 来源：新华社 2.2 央行发布《以区域金融改革为抓手 做好"五篇大文章"》专栏文章 事件：3 月 9 日，中国人民银行发布《以区域金融改革为抓手 做好"五篇大文章"》 专栏文章。文章称，中央金融工作会议强调，要着力做好科技金融、绿色金融、普惠金融、 养老金融、数字金融"五篇大文章"。近年来，中国人民银行按照党中央、国务院统一部 署，牵头开展区域金融改革工作，通过顶层设计、基层探索、局部试点、经验推广，探索 形成一系列好的经验做法，有力支持做好"五篇大文章"。 来源：央行 2.3 前 2 个月我国货物贸易进出口总值 6.61 万亿元人民币，同比增长 8.7% 事件：2024 年前 2 个月，我国货物贸易进出口总值 6.61 万亿元人民币，同比增长 8.7%。其中，出口 3.75 万亿元，增长 10.3%；进口 2.86 万亿元，增长 6.7%；贸易顺差 8908.7 亿元，扩大 23.6%。按美元计价，前 2 个月，我国进出口总值 9308. ...

黄红卫（S0530519010001） 上周（3.11-3.15）股指低开，上证指数上涨 0.28%，收报 3054.6 点，深证成指上涨 2.60%，收报 9612.75 点，中 小 100 上涨 2.28%，创业板指上涨 4.25%；行业板块方面，汽车、食品饮料、有色金属涨幅居前；主题概念方面，连 板指数、打板指数、首板指数涨幅居前；沪深两市日均成交额为 10315.52 亿，沪深两市成交额较前一周上升 4.87%， 其中沪市上升 4.31%，深市上升 5.30%；风格上，中小盘股占有相对优势，其中上证 50 上涨 0.04%，中证 500 上涨 1.95%； 此报告仅供内部客户参考 -9- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 晨会纪要 汇率方面，美元兑人民币(CFETS)收盘点位为 7.1965，涨幅为 0.07%；商品方面，ICE轻质低硫原油连续上涨 3.88%， COMEX 黄金下跌 1.19%，南华铁矿石指数下跌 10.89%，DCE焦煤下跌 8.83%。 市场震荡上行，机会大于风险。上周在国内经济及金融数据陆续披露、资本市场利好持续释放、美国物价数据超 预期等多重因素影响下，A 股市场延续震荡整理 ...

经济金融高频数据周报（03.18-03.22） 全球经济增速有所上行，2024 年 03 月 22 日波罗的海干散货指数 (BDI)当周平均值为 2306.2 点，较上周减少 51.00 点；通胀水平高位 震荡，CRB 商品价格指数当周平均值为 286.39 点，较上周增加 5.40 点。 工业生产：主要开工率保持稳定。 全球经济及通胀：经济增速走低，通胀水平震荡。 国内经济增长动能平稳，2024年02月中国官方制造业PMI为49.1%， 较上月下降 0.1 个百分点；通胀趋于平稳，2024 年 03 月 14 日中国 猪肉当周平均价为 24.81 元/公斤，较上周减少 0.01 元/公斤。 消费：保持平稳。 投资：筑底企稳。 出口：保持稳定。 新兴行业：半导体景气度下降。 风险提示：数据指标具有滞后性，政策变化超预期。 上证指数-沪深 300 走势图 -40% -20% 0% 20% 40% 上证指数 沪深300 2016-06 2016-09 2016-12 2017-03 | --- | --- | --- | --- | |------------|-------|-------|-------| | ...

1 聚焦动压油膜滑动轴承，扩产正当时 1 崇德科技（301548.SZ）公司点评：聚焦动压 油膜滑轴，下游需求旺盛、国替逻辑坚挺 2023-11-20 投资要点： 公司长期专注于动压油膜滑动轴承的研发。公司自成立以来就专注于 动压油膜滑动轴承的研发和生产，经过多年的技术积累，公司自主研 发的动压油膜滑动轴承产品已经成为重大装备、高精设备如重型燃气 轮机、大型汽轮机、风力发电设备、高效压缩机、高速电机、泵及齿 轮箱等装备的关键基础零部件，在主要技术参数上均不低于 RENK、 Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell 等国际知名企业同类产品，主 要性能指标已达到国际先进水平。 公司下游客户主要集中在能源发电、工业驱动、石油化工及船舶领域， 多数均为高端制造行业，兼具成长性和国产替代的多重逻辑。公司的 动压油膜滑动轴承主要分为组件和总成，下游需求主要聚焦于能源发 电、工业驱动、石油化工及船舶等领域，兼具成长性和国产替代的多 重逻辑。以能源发电为例，风电行业尤其是海风具有较高的成长性， 风电齿轮箱轴承的"以滑代滚"是未来超大功率风电齿轮箱设计最具 潜力的解决方案，公司目前已经实现小批量供货。核电 ...

Market Strategy - The market is experiencing a volatile upward trend, with opportunities outweighing risks [5][49]. Economic Insights - In February, China's M2 money supply grew by 8.7% year-on-year, maintaining the same growth rate as the previous month [53]. - The National Bureau of Statistics reported that the month-on-month decline in residential property prices across various city tiers has generally narrowed [47]. Company Dynamics - Zhongkuang Resources (002738.SZ) has acquired a 65% stake in the Kitumba copper mine in Zambia, aligning with its strategy to enhance copper resource development [34]. - NINGDE TIMES (300750.SZ) reported a net profit of 44.1 billion yuan for 2023, a year-on-year increase of 44% [11][58]. - Ping An Bank (000001.SZ) has significantly increased its dividend payout ratio, distributing 7.19 yuan per 10 shares, resulting in a dividend yield of 7.03% [37][60]. - Changlan Technology (002879.SZ) showed significant improvement in its 2023 performance [16]. Industry Developments - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has announced policies to enhance the quality of listed companies and support leading institutions through mergers and acquisitions [32][45]. - The CSRC's new policies aim to improve the regulatory framework for securities companies and public funds, promoting high-quality development in the capital market [45][54].

证券研究报告 行业月度点评 证券Ⅱ 市场交投活跃度显著提升，关注两会会议积极信号 2024年 03月07日 2022A 2023E 2024E 重点股票 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） 评级 同步大市 中信证券 1.44 14.65 1.32 15.93 1.54 13.69 增持 评级变动： 维持 华泰证券 1.22 11.91 1.43 10.16 1.63 8.91 买入 国联证券 0.27 40.26 0.34 31.97 0.41 26.51 增持 行业涨跌幅比较 浙商证券 0.43 23.86 0.46 22.30 0.53 19.36 增持 证券Ⅱ 沪深300 资料来源：wind、财信证券 19% 投资要点： 9%  证券行业 2月跑输大市。在31个申万行业指数中位列第 16位，证券 -1% 板块上涨7.15%。 -11%  上市券商估值较 1月末提升。截至 3月 5日，上市券商 PB估值中位 -21% 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 数为1.19倍，较 1月末上升 0.04倍，大券商 PB估值为1.13倍， ...

2024 年 03 月 18 日 何晨 分析师 执业证书编号:S0530513080001 hechen@hnchasing.com 王与碧 分析师 执业证书编号:S0530522120001 wangyubi@hnchasing.com 【基金研究】基金周报概要 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|-----------------|--------------------|-----------|-----------| | 类别 | 总市值 ( 亿元 ) | 流通市 值 ( 亿元 ) | 市盈率 PE | 市净率 PB | | 上证指数 | 567175 | 436692 | 10.87 | 1.18 | | 深证成指 | 194877 | 166054 | 18.68 | 2.06 | | 创业板指 | 49197 | 38865 | 26.50 | 3.67 | | 科创 50 | 25727 | 16104 | 28.81 | 3.37 | | 北证 50 | 1788 | 1094 | 20.66 | 2.87 | | 沪深 300 | 4 ...

证券研究报告 行业月度点评 银行 非对称降息稳预期，关注基本面分化行情 银行业 2024年 3月月报 2024年03月04日 2022A 2023E 2024E 重点股票 评级 EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） EPS（元） PE（倍） 评级 同步大市 招商银行 5.47 5.84 5.81 5.50 6.01 5.31 买入 评级变动： 维持 宁波银行 3.49 6.31 4.22 5.22 5.07 4.35 买入 常熟银行 1.00 6.95 1.25 5.56 1.53 4.54 增持 行业涨跌幅比较 邮储银行 0.94 5.15 1.08 4.48 1.25 3.87 增持 银行 沪深300 资料来源：同花顺IFind，财信证券 17% 7% 投资要点： -3%  2月，申万银行录得涨跌幅4.39%，跑输上证指数3.74pct.，跑输沪深300指 -13% 数4.97pct.，月涨跌幅在申万31个一级行业中排名第22位。其中，平安银行 -23% 领涨（+11.95%）。 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03  板块估值上行。截至2月29 ...