作为一家专注肿瘤医疗这一热门赛道的民营医疗头部企业，佰泽医疗本次上市获得了不少投资者关注。然而，近日，围绕公司并购扩张、"商誉"规模等仍有 不少争议。 实际上，若从整个医疗服务行业来看，以并购为主的扩张模式属于"常见操作"，并非唯独佰泽医疗一家;且佰泽医疗的商誉比重仍低于部分行业头部公司， 处于合理可控范围内。从招股书披露的数据来看，被并购医院业绩增长较快，为佰泽医疗贡献了可观的业绩增量，未来随着佰泽医疗对并购资产进行深度整 合、优化运营效率，商誉占比亦有望降低。 在人口老龄化及消费升级的驱动下，肿瘤治疗、长期护理等相关医疗服务需求将呈现爆发式增长。身处肿瘤医疗这一热门风口，佰泽医疗可谓"瑕不掩瑜"， 其未来增长潜力不容忽视。 全球医疗并购是行业主旋律，民营医疗并购是否必然伴随高风险? 佰泽医疗(Bayzed Health Group）(02609)将于6月23日正式于港交所主板挂牌上市。 在医疗服务行业，"内生增长+外延并购"已成为头部企业扩张的黄金法则。 纵观全球头部医疗机构，从美国HCA医疗集团到梅奥医学中心，均通过多轮战略并购实现规模扩张。同属港股上市公司的海吉亚医疗，同样是通过持续并 购扩张至如今规 ...

打造布鲁可体系，IP 矩阵丰富+供应链规模效应显著+渠道营销优秀铸成核心竞争力。布鲁可吸纳角色 类玩具和拼搭玩法的优点进行提升，打造布鲁可体系为消费者提供新选择。从IP 情况来看，授权IP 和 自有IP 双轮驱动，产品矩阵丰富，覆盖年龄层较广，迭代速度较快；从供应链角度看，公司的产品设 计、研发和生产体系标准化，零部件通用性较高；从渠道角度来看，线下触角不断扩张，线上BFC 赛 事体系以内容营销驱动，增强品牌影响力。 公司成立于2014 年，以拼搭角色类玩具为主，奥特曼为公司最为核心的授权IP，同时不断扩充IP 产品 矩阵，通过线下经销渠道覆盖国内市场，低基数下海外增速更快。公司的股权架构稳定，创始人持股比 例较高。股权激励深度绑定公司核心高管，管理层团队稳定，经验丰富。公司营收高速增长，盈利能力 步入上升通道。 行业：谷子经济乘风而起，成长空间广阔。 谷子经济，即二次元文化周边经济，指围绕动漫、游戏、漫画等IP 衍生的商品及其市场体系。在新消 费蓬勃发展的产业趋势下，具备口红效应+社交货币属性的谷子精准满足情绪消费需求，供给端优质IP 增加+渠道扩张助力谷子进入大众视野。 从细分市场来看，拼搭角色类玩具引领 ...

正是洞察并致力于解决这一资源稀缺与错配的痛点，佰泽医疗凭借其独特的"早筛+治疗+康复"肿瘤全周期服务战略定 位迅速崛起。公司抓住蓝海市场和患者需求，已经建立起一个平台化、一体化的医院运营及管理集团，在具有医疗需 求缺口的市场中占据有利位置，展现出在肿瘤医疗服务赛道的差异化增长潜力。 铸就护城河：优质资源+稀缺全周期战略构筑核心竞争力 6月23日，中国肿瘤医疗服务领域的重要参与者——佰泽医疗（2609.HK）将敲响港交所的上市锣声，或为投资者打开 了布局中国快速扩张的民营肿瘤医疗市场的一扇关键窗口。 这一上市动作的背景，正是基于中国肿瘤防治领域日益凸显的严峻挑战与巨大机遇。根据国际癌症研究机构 （IARC）发表于《International Journal of Cancer》的论文指出，中国已成为全球癌症新发和死亡病例最多的国家。 同时，中国肿瘤医疗资源配置不均衡，一二线城市的核心优质肿瘤医疗资源集中，三四线城市的肿瘤医疗资源相对匮 乏。公立医院对肿瘤治疗过程"重治疗"，但"轻筛查"和"轻康复"的现象较为普遍，供需不匹配。 佰泽医疗的核心竞争壁垒，很关键的在于其优质医疗资源的累积，以及国内稀缺的肿瘤全周期服务 ...

智通财经记者 | 李烨 智通财经编辑 | 许悦 6月18日，南京新街口德基广场内的Miniso Space门店开业，这是名创优品旗下门店矩阵中的最新业态。 在名创优品的现有门店类型中，面积最大的是Miniso Land店，通常拥有两层楼，例如上海南京东路店；Miniso Space 则是选品定位相对最高端的门店类型——这一点从它入驻德基就可看出。德基广场内云集奢侈品品牌，曾以斥价2000 万元打造豪华卫生间成为话题中心。而名创优品就此进入一家重奢商场。 据名创优品CMO刘晓彬向包含智通财经在内的媒体介绍，Miniso Space中将会引入专供款、独家款以及精品款产品， 名创优品为该门店的铺设目标在一线与新一线城市。 Miniso Space的另一特点是IP产品占比的大幅提高。尽管近年来名创优品的不少门店都因与各类IP联名产出的周边爆 火，但总体而言，名创优品与一家完全的潮玩店的区别还是在于，除了IP，名创优品店内还兼顾不少普通的日用品。 相比其余门店，Miniso Space内的IP占比将提升至80%，远高于其余门店的20%-70%。 图片拍摄：智通财经 李烨 图片拍摄：智通财经 李烨 这是名创优品在看到IP ...

智通财经APP获悉，中银国际发布港股策略报告，香港金融市场流动性保持充裕，港股今年以来交易额 上升。截至今年6月18日，平均每日成交额达2,401亿港元，远高于去年同期的1,108亿港元及2024年全年 的1,318亿港元。恒生科技指数2025年以来累涨16.7%。该行建议投资者密切关注南向交易中一些活跃股 票，包括：阿里巴巴-W(09988)、美团-W(03690)、中国移动(00941)、腾讯控股(00700)、中芯国际 (00981)及理想汽车-W(02015)。 该行指，香港金融市场流动性充裕，隔夜拆借利率(HIBOR)接近零。尽管近几个月地缘政治风险上升， 但香港金融市场流动性充足，有助于稳定股市并改善市场情绪。自今年5月初以来，香港金管局通过外 汇市场操作向银行系统注入约1,289亿港元流动性，银行业总结余从2025年5月2日的446亿港元大幅增至 6月18日的1,735亿港元。同时，隔夜拆借利率从5月2日的4.22%骤降至6月18日的0.01%，显示香港金融 市场流动性极为充裕。 此外，香港首次公开募股(IPO)市场在市场流动性上升的背景下蓬勃发展。据WIND数据，2025年迄今香 港股市IPO ...

Group 1 - The Hong Kong Internet ETF (159568) has seen a net value increase of 45.44% over the past year, ranking 100 out of 2857 index stock funds, placing it in the top 3.50% [2] - The ETF has achieved a maximum monthly return of 30.31% since its inception, with the longest streak of consecutive monthly gains being 3 months and a maximum cumulative gain of 24.85% [2] - The ETF's historical one-year profit probability stands at 100%, with an average monthly return of 9.47% during the months it increased [2] Group 2 - The management fee for the Hong Kong Internet ETF is 0.50%, and the custody fee is 0.10%, which are the lowest among comparable funds [3] - The ETF has a tracking error of 0.050% over the past three months, indicating the highest tracking precision among comparable funds [3] - The latest price-to-earnings ratio (PE-TTM) for the index tracked by the ETF is 21.75, which is below 89.43% of the time over the past year, indicating a historical low valuation [3] Group 3 - The top ten weighted stocks in the index include Alibaba-W (09988), Xiaomi Group-W (01810), Tencent Holdings (00700), Meituan-W (03690), and JD Health (06618), collectively accounting for 77.23% of the index [3] - The individual weightings of the top stocks are: Alibaba-W (18.49%), Xiaomi Group-W (15.72%), Tencent Holdings (14.90%), and Meituan-W (11.39%) [5] - The overall performance of the Hong Kong Internet Index reflects the competitive advantages of Hong Kong in economic performance, government efficiency, business efficiency, and infrastructure [1]

Core Viewpoint - The Hong Kong pharmaceutical sector is experiencing a significant rally, with Sipai Health (00314) showing particularly strong performance, having increased nearly 60% since its low on May 28, 2023 [3][10]. Trading Performance - Sipai Health's stock price surged from a low of 3.37 HKD on May 28 to a high of 5.74 HKD on June 19, with a closing price of 5.3 HKD and a trading volume of 45.23 million HKD on that day [1][3]. - The stock has demonstrated a "volume-price rise" pattern, with daily trading volumes frequently exceeding 1 billion HKD, and a weekly increase of over 30% [4][7]. - The stock's turnover rate exceeded 60% during this period, indicating strong trading activity [4][5]. Institutional Interest - There has been a notable increase in large orders, with significant buying activity from institutional investors, as evidenced by a net inflow of 26.95 million HKD over the past five days [5]. - The proportion of holdings by mainland investors increased from 11.57% on May 29 to 13.22% on June 18, reflecting growing interest from this investor group [5]. Technical Indicators - Technical analysis shows that Sipai Health has broken through key resistance levels and is positioned above all major moving averages, indicating a bullish trend [7]. - The MACD indicator has shown a second bullish crossover above the zero line, and the RSI remains in a strong range of 70-85, suggesting robust upward momentum [7]. Business Model and Market Position - Sipai Health operates a unique business model that integrates medical services, insurance, and health management, which is gaining renewed market attention [10]. - The company has established strategic partnerships with multiple insurance firms, enhancing its profitability through high-margin insurance products [10][12]. - The business model's dual focus on medical services and insurance mitigates risks associated with purely online medical platforms and aligns with industry trends towards cost control and the rise of commercial insurance [10]. Financial Performance - The company's commercial medical insurance service revenue is projected to grow significantly, with a year-on-year increase of 39.6% expected in 2024 [11]. - By the end of 2024, Sipai Health's corporate medical insurance client base is anticipated to reach 476, covering over 1.1 million employees and their families, marking a growth of approximately 45% [11]. Competitive Advantage - Sipai Health's competitive edge stems from its integrated approach, where medical services drive pharmaceutical sales, and insurance needs enhance medical consumption [12]. - The company's ecosystem creates a "flywheel effect," improving business barriers and enhancing overall value [12]. - The current market conditions and the company's strong fundamentals suggest that Sipai Health's valuation recovery may just be beginning, with potential for further price appreciation as market penetration and innovation in pharmaceuticals expand [12].

李宁(02331.HK)涨超3%，非凡领越(00933.HK)收购合共1809万股李宁股份。 ...

港股半导体股短线拉升，宏光半导体涨超7%，华虹半导体涨超6%，晶门半导体、中芯国际、上海复旦 均涨超2%。 无需港股通，A股账户就能T+0买港股>> ...

蔓迪长期增长逻辑清晰，消费医疗布局日益完善 该行预计蔓迪的销售将在较长时间内保持增长，最终峰值达到25亿元，主要由以下因素驱动：1)中国内 地脱发人群总数超2.5亿，规模持续增长且呈年轻化趋势，脱发治疗市场长期天花板高;2)在线上+线下双 轮驱动的营销策略下，蔓迪的品牌认知不断强化，新剂型、新包装和周边产品持续完善，为品牌打开新 市场。在蔓迪之外，公司进一步拓宽消费医疗产品线，引进的柯拉特龙乳膏剂Winlevi®(痤疮)和司美格 鲁肽(减重)有望于未来2-3年内上市，借助蔓迪建立起的品牌效应和商业化渠道优势，上市后快速放量可 期。 交银国际主要观点如下： 存量核心品种竞争格局良好，后续销售表现有望持续超预期 公司核心品种特比澳作为指南重点推荐、目前全球唯一获批用于CIT适应症的特异性升板药物，该行看 好其持续替代IL-11类竞品、销量市场份额增长的潜力。同时，特比澳当前竞争格局良好，中短期内仿 制药上市可能性较小，定价压力有限。2023-24年医保谈判相继解除CIT适应症报销范围、纳入儿童ITP 适应症，但医保支付标准保持不变。该行认为，当前市场对特比澳的后续增长空间仍有较大低估，预计 2024-26年产品销 ...